นักวิเคราะห์ของ Oppenheimer เมื่อวันอังคารเริ่มรายงานข่าวเกี่ยวกับ KLA Corporation (KLAC) ซึ่งเป็นผู้เล่นหลักในภาคเครื่องมือควบคุมกระบวนการเซมิคอนดักเตอร์ โดยมีการจัดอันดับ Perform และราคาเป้าหมายที่ 750 ดอลลาร์
ธนาคารเพื่อการลงทุนอธิบายว่า KLA เทียบเท่ากับ "Microsoft ด้านมาตรวิทยาและการตรวจสอบ" บริษัทครองตําแหน่งที่โดดเด่นในตลาดที่ควบคุมโดยบริษัทห้าแห่งซึ่งคิดเป็น 80% ของรายได้ทั้งหมด
จากข้อมูลของ Oppenheimer ความสําคัญของ KLA ในอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์นั้นเน้นย้ําด้วยบทบาทในการจัดการกับปัญหาคอขวดที่เร่งด่วนที่สุดสําหรับความต้องการการประมวลผล AI ซึ่งจะเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าทุก ๆ หกเดือน แม้ว่าประสิทธิภาพของฮาร์ดแวร์จะดีขึ้นทุกสองปีเท่านั้น
ความคลาดเคลื่อนนี้นําไปสู่การขาดแคลนโครงสร้างของเซมิคอนดักเตอร์ขั้นสูงและเครื่องมือที่จําเป็นสําหรับการผลิต การเปลี่ยนไปใช้โหนดขนาดเล็กและสถาปัตยกรรมขั้นสูง เช่น gate-all-around (GAA) ได้เพิ่มความต้องการเครื่องมือของ KLA เนื่องจากจําเป็นต้องมีการตรวจสอบที่แม่นยําและบ่อยขึ้นเพื่อรักษาคุณภาพของชิป
นักวิเคราะห์เขียนว่า "สิ่งนี้ผลักดันให้ชั้นการตรวจสอบที่สําคัญเพิ่มขึ้น 50% และชั้นมาตรวิทยาฟิล์มระดับไฮเอนด์เพิ่มขึ้น 30% ทําให้เกิดความต้องการเครื่องมือของ KLA มากขึ้น เนื่องจากผู้ผลิตต้องการการตรวจสอบที่แม่นยําและบ่อยขึ้นเพื่อรักษาคุณภาพและประสิทธิภาพของชิป"
แม้จะมีขนาดและความสามารถในการทํากําไรของ KLA ซึ่งค่อนข้างจํากัดศักยภาพของความประหลาดใจขาขึ้น แต่บริษัทก็เกินประมาณการรายได้ของ Street อย่างต่อเนื่องในช่วงสามปีที่ผ่านมา ซึ่งรวมถึงช่วงเวลาของวงจรดาวน์และการควบคุมการส่งออกของสหรัฐฯ
หุ้น KLA มีการเติบโตที่แข็งแกร่ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งนับตั้งแต่เปิดตัว ChatGPT ในช่วงปลายปี 2022 โดยเพิ่มขึ้น 93% เมื่อเทียบกับการเพิ่มขึ้น 40% ของ S&P 500 แต่ประมาณการรายได้ที่เป็นเอกฉันท์ในปี 2025 เพิ่มขึ้นเพียง 16% เท่านั้น
ส่งผลให้ราคาต่อกําไร (P/E) และรายได้ทวีคูณของหุ้นเพิ่มขึ้นเป็น 20-30% เหนือค่าเฉลี่ยห้าปี KLAC ลดลง 15% จากระดับสูงสุด แต่ก็ยังคงได้รับผลกระทบน้อยกว่า Applied Materials (NASDAQ:AMAT), Lam Research (LCRX) และ ASML (ASML)
Oppenheimer ตั้งข้อสังเกตว่าปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งและการเติบโตที่คาดหวังของ KLA สะท้อนให้เห็นในการประเมินมูลค่าปัจจุบัน ซึ่งอยู่ที่ 25.5 เท่าของกําไรต่อหุ้น (P/E) โดยประมาณปี 2025 และ 20.5 เท่าของมูลค่าองค์กร (EV) ต่อ EBITDA
"DCF PT มูลค่า 750 ดอลลาร์ของเราอยู่ใกล้ราคาปัจจุบัน สูงกว่าจุดสูงสุดก่อน ChatGPT 10% เราจะสร้างสรรค์มากขึ้นหากตัวเลขเพิ่มขึ้นหรือความผันผวนเป็นจุดเริ่มต้นที่ดี เช่นเดียวกับในอดีตในอุตสาหกรรม WFE" นักวิเคราะห์กล่าว
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน