หุ้นเอเชียร่วงแรงหลังความกังวล AI ลุกลาม และความก้าวหน้าชิปจีนสั่นคลอนตลาด
Nokia รายงานผลประกอบการไตรมาสที่ 2 ปี 2026 โดยกําไรต่อหุ้นสูงกว่าที่นักวิเคราะห์ Wall Street คาดการณ์ไว้ แม้รายรับจะต่ํากว่าประมาณการเล็กน้อย ขณะที่บริษัทชี้ให้เห็นถึงความต้องการที่แข็งแกร่งจากลูกค้าที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์และอัตรากําไรที่ปรับตัวดีขึ้น ผู้ผลิตอุปกรณ์โทรคมนาคมสัญชาติฟินแลนด์รายนี้ระบุว่า กําไรต่อหุ้นที่ปรับแล้วอยู่ที่ $0.08 สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ $0.06 ขณะที่รายรับอยู่ที่ 5.51 พันล้านดอลลาร์ ต่ํากว่าประมาณการที่ 5.59 พันล้านดอลลาร์ ราคาหุ้นปรับตัวขึ้น 0.28% ในช่วงก่อนตลาดเปิดสู่ระดับ $10.309 จากราคาปิดก่อนหน้าที่ $10.28
ประเด็นสําคัญ
- กําไรต่อหุ้นที่ปรับแล้วของ Nokia สูงกว่าประมาณการ 33.33% แม้รายรับจะต่ํากว่าคาดการณ์ 1.43%
- ยอดขาย AI & Cloud เพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าเมื่อเทียบกับปีก่อนสู่ระดับ 446 ล้านยูโร กลายเป็นส่วนธุรกิจที่เติบโตเร็วที่สุด
- รายรับจาก Network Infrastructure เพิ่มขึ้น 12% บนพื้นฐานอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ นําโดย Optical Networks และ IP Networks
- อัตรากําไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้นสู่ระดับ 46% ขณะที่อัตรากําไรจากการดําเนินงานขยายตัวสู่ระดับ 9%
- ฝ่ายบริหารระบุว่ากําไรในไตรมาสที่ 3 น่าจะใกล้เคียงกับไตรมาสที่ 2 เนื่องจากปัจจัยด้านเวลาของการรับรู้รายรับจากซอฟต์แวร์
ผลการดําเนินงานของบริษัท
Nokia ระบุว่าไตรมาสนี้แสดงให้เห็นถึงความคืบหน้าตามกลยุทธ์ที่วางไว้ในงาน ตลาดทุน Day เมื่อเดือนพฤศจิกายน 2025 บนพื้นฐานอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ ยอดขายสุทธิรวมเพิ่มขึ้น 9% สู่ระดับประมาณ 2.4 พันล้านยูโร ได้รับแรงหนุนจากความต้องการที่แข็งแกร่งขึ้นใน Network Infrastructure และการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของคําสั่งซื้อที่เกี่ยวข้องกับ AI
กลุ่มธุรกิจที่เติบโตเร็วที่สุดของบริษัทคือ AI & Cloud ซึ่งยอดขายเพิ่มขึ้น 105% เมื่อเทียบกับปีก่อน ธุรกิจนี้กําลังกลายเป็นเครื่องยนต์การเติบโตหลัก เนื่องจากผู้ให้บริการคลาวด์และบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ลงทุนในการเชื่อมต่อศูนย์ข้อมูล เครือข่าย scale-out และการขนส่งข้อมูลระยะไกล Nokia ระบุว่ายอดรับคําสั่งซื้อใน AI & Cloud แตะระดับ 2.8 พันล้านยูโรในไตรมาสนี้
ตลาดโทรคมนาคมแบบดั้งเดิมยังคงมีเสถียรภาพมากกว่า โดยยอดขายโทรคมนาคมเพิ่มขึ้น 4% ได้รับแรงสนับสนุนจากการลงทุนที่สูงขึ้นในโครงสร้างพื้นฐานการขนส่ง เนื่องจากผู้ให้บริการเครือข่ายเตรียมรับมือกับปริมาณข้อมูลที่หนักขึ้นจากแอปพลิเคชัน AI
ไตรมาสนี้ยังสะท้อนให้เห็นการปรับโครงสร้างพอร์ตโฟลิโอของ Nokia บริษัทยังคงถอนตัวออกจากอุปกรณ์ premise ของลูกค้าที่มีอัตรากําไรต่ําใน Fixed Networks ซึ่งส่งผลกดดันต่อยอดขายที่รายงาน แต่ช่วยปรับปรุงคุณภาพของส่วนผสมทางธุรกิจ
ไฮไลท์ทางการเงิน
- ยอดขายสุทธิ: ประมาณ 2.4 พันล้านยูโร เพิ่มขึ้น 9% บนพื้นฐานอัตราแลกเปลี่ยนคงที่
- กําไรขั้นต้น: 2.2 พันล้านยูโร
- อัตรากําไรขั้นต้น: 46% เพิ่มขึ้น 70 basis points เมื่อเทียบกับปีก่อน
- กําไรจากการดําเนินงาน: 434 ล้านยูโร
- อัตรากําไรจากการดําเนินงาน: 9% เพิ่มขึ้น 70 basis points
- รายรับ Network Infrastructure: เพิ่มขึ้น 12%
- รายรับ Mobile Infrastructure: เพิ่มขึ้น 7%
- ยอดขาย AI & Cloud: 446 ล้านยูโร เพิ่มขึ้น 105%
- กระแสเงินสดอิสระ: ติดลบ 732 ล้านยูโร
- สถานะเงินสดสุทธิ: 2.8 พันล้านยูโร
- มูลค่าตลาด: 58.11 พันล้านดอลลาร์
- ผลตอบแทนหุ้นในรอบหนึ่งปี: 131.46%
- ผลตอบแทนหุ้นในรอบหกเดือน: 52.84%
กําไรจริงเทียบกับประมาณการ
กําไรต่อหุ้นที่ปรับแล้วของ Nokia ที่ $0.08 สูงกว่าประมาณการฉันทามติที่ $0.06 อยู่ $0.02 ต่อหุ้น หรือคิดเป็น 33.33% ถือเป็นการทํากําไรได้ดีกว่าคาดอย่างชัดเจน แม้ว่าขนาดของความเซอร์ไพรส์จะได้รับแรงหนุนจากการปรับตัวดีขึ้นของอัตรากําไรและผลกระทบด้านเวลาในการรับรู้รายรับจากซอฟต์แวร์
รายรับที่ 5.51 พันล้านดอลลาร์ต่ํากว่าประมาณการที่ 5.59 พันล้านดอลลาร์อยู่ 80 ล้านดอลลาร์ หรือคิดเป็น 1.43% ความแตกต่างนี้ถือว่าน้อย และไม่ได้ลบล้างผลการดําเนินงานด้านกําไรที่แข็งแกร่งกว่า แต่บ่งชี้ว่าการเติบโตของยอดขายยังคงไม่สม่ําเสมอในแต่ละสายธุรกิจของ Nokia
สําหรับนักลงทุน ผลประกอบการนี้ถือว่าปนกันระหว่างดีและไม่ดี แต่มีแนวโน้มในเชิงบวก การที่กําไรต่อหุ้นสูงกว่าคาดและอัตรากําไรขยายตัวแสดงให้เห็นถึงการดําเนินงานที่ดีขึ้น ขณะที่รายรับที่ต่ํากว่าคาดและกระแสเงินสดอิสระติดลบทําให้ไตรมาสนี้ไม่ได้ดูเหมือนการเซอร์ไพรส์ขาขึ้นอย่างชัดเจน
ปฏิกิริยาของตลาด
หุ้น Nokia ปรับตัวขึ้น 0.28% ในช่วงก่อนตลาดเปิดสู่ระดับ $10.309 เพิ่มขึ้น 3 เซนต์จากราคาปิดก่อนหน้าที่ $10.28 การเคลื่อนไหวดังกล่าวมีขนาดเล็ก บ่งชี้ว่านักลงทุนมองว่ารายงานนี้เป็นสัญญาณเชิงบวกเล็กน้อย มากกว่าที่จะเป็นตัวเร่งสําคัญ
ที่ราคาก่อนตลาดเปิดในปัจจุบัน หุ้นยังคงอยู่เหนือระดับต่ําสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ $4 อย่างมีนัยสําคัญ แต่ยังต่ํากว่าระดับสูงสุดที่ $17.45 ซึ่งทําให้หุ้นอยู่ในช่วงกลาง-ล่างของกรอบราคารายปี สะท้อนทั้งการฟื้นตัวของบริษัทและความระมัดระวังที่ยังคงมีอยู่เกี่ยวกับความเร็วของการพลิกฟื้นธุรกิจ
ปฏิกิริยาที่ค่อนข้างเงียบนี้สอดคล้องกับลักษณะผสมของรายงาน กําไรสูงกว่าคาด แต่รายรับต่ํากว่าคาด และฝ่ายบริหารยังส่งสัญญาณถึงกระแสเงินสดที่ยังคงไหลออกต่อเนื่องและข้อจํากัดด้านอุปทาน ไม่มีข้อมูลปริมาณการซื้อขายที่ผิดปกติ
มูลค่าหุ้นได้ยืดตัวขึ้นหลังจากการปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่ง โดยหุ้นซื้อขายที่อัตราส่วน P/E ที่ 65.94 เท่า จากการวิเคราะห์ของ InvestingPro Nokia ดูเหมือนจะมีมูลค่าสูงเกินจริงในระดับปัจจุบันเมื่อเทียบกับประมาณการมูลค่ายุติธรรม ทําให้ติดอยู่ในรายชื่อบริษัทที่ มูลค่าสูงเกินจริงมากที่สุดบนแพลตฟอร์ม นักลงทุนสามารถเข้าถึงข้อมูลเชิงลึกด้านมูลค่าและ Tips เพิ่มเติมอีก 8 รายการจาก InvestingPro เพื่อประเมินโปรไฟล์ความเสี่ยง-ผลตอบแทนของหุ้นได้ดียิ่งขึ้น
แนวโน้มและคําแนะนํา
Nokia ระบุว่ายังคงอยู่ในเส้นทางที่จะทํากําไรจากการดําเนินงานสูงกว่าจุดกึ่งกลางของกรอบคําแนะนําตลอดทั้งปีเล็กน้อย ฝ่ายบริหารอธิบายว่าไตรมาสนี้สอดคล้องกับฤดูกาลปกติของไตรมาสที่ 2 และระบุว่ากําไรจากการดําเนินงานในไตรมาสที่ 3 น่าจะใกล้เคียงกับไตรมาสที่ 2 เนื่องจากปัจจัยด้านเวลาของรายรับจากซอฟต์แวร์
บริษัทคาดการณ์:
- การเติบโตของยอดขายสุทธิแบบ Sequential 3% ถึง 7% ในไตรมาสที่ 3 บนพื้นฐานอัตราแลกเปลี่ยนคงที่
- อัตรากําไรขั้นต้นของ Mobile Infrastructure ที่ 44% ถึง 46% ในไตรมาสที่ 3
- การปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสําคัญของกําไรจากการดําเนินงานในไตรมาสที่ 4 ซึ่งปกติเป็นไตรมาสที่แข็งแกร่งที่สุดของ Nokia
- การแปลงกระแสเงินสดอิสระสู่ระดับปลายต่ําของกรอบคําแนะนําที่ 55% ถึง 75%
Nokia ยังได้เน้นย้ําถึงแผนริเริ่มระยะยาวหลายประการ:
- แพลตฟอร์ม AI-RAN เชิงพาณิชย์แรกของบริษัท ซึ่งระบุว่าจะเริ่มการทดลองใช้งานในปลายปี 2026
- ความพร้อมเชิงพาณิชย์ของ AI-RAN มีเป้าหมายในปี 2027
- การมีส่วนร่วมของรายรับที่มีนัยสําคัญมากขึ้นจาก AI-RAN คาดว่าจะเกิดขึ้นในปี 2028 และหลังจากนั้น
- การขยายกําลังการผลิตออปติกในสหรัฐฯ อย่างต่อเนื่องผ่านสิ่งอํานวยความสะดวกใหม่และที่ขยายแล้วใน San Jose, Pennsylvania และ Arizona
ความเห็นของผู้บริหาร
ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Justin Hotard กล่าวว่าบริษัทกําลังเห็นผลลัพธ์เบื้องต้นจากกลยุทธ์ของตน "ไตรมาสที่ 2 ของเราแสดงให้เห็นถึงความคืบหน้าอย่างต่อเนื่องตามกลยุทธ์ที่เราวางไว้ใน ตลาดทุน Day ของเรา" เขากล่าว "ทีมของเรามุ่งเน้นการเพิ่มโอกาสสูงสุดใน AI super cycle และความมุ่งมั่นนั้นกําลังแปลงเป็นผลลัพธ์เบื้องต้น"
Hotard ยังได้เน้นย้ําถึงธุรกิจ AI "AI & Cloud เป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตที่แข็งแกร่งที่สุดในไตรมาสนี้" เขากล่าว "ยอดขายสุทธิเพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าเมื่อเทียบกับปีก่อนสู่ระดับ 446 ล้านยูโร และยอดรับคําสั่งซื้อเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 2.8 พันล้านยูโร"
เกี่ยวกับแพลตฟอร์มวิทยุใหม่ของบริษัท เขากล่าวว่า "สัปดาห์ที่แล้ว เราได้เปิดตัวแพลตฟอร์ม AI-RAN เชิงพาณิชย์แรกของอุตสาหกรรม ซึ่งถือเป็นการเปลี่ยนแปลงขั้นพื้นฐานจากเครือข่ายวิทยุที่กําหนดโดยฮาร์ดแวร์ไปสู่แพลตฟอร์มที่กําหนดโดยซอฟต์แวร์"
ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน Marco Wirén กล่าวว่าการปรับตัวดีขึ้นของอัตรากําไรได้รับแรงขับเคลื่อนจากธุรกิจเครือข่ายหลัก "การขยายตัวของอัตรากําไรได้รับแรงขับเคลื่อนจาก Network Infrastructure และโดยเฉพาะอย่างยิ่ง Optical Networks ซึ่งเรายังคงได้รับประโยชน์จากทั้งความต้องการที่แข็งแกร่งและการรวมกิจการ Infinera" เขากล่าว
ความเสี่ยงและความท้าทาย
- ข้อจํากัดด้านห่วงโซ่อุปทาน: Nokia ระบุว่าโดยทั่วไปมีข้อจํากัด โดยเฉพาะในผลิตภัณฑ์ออปติกระดับ leading-edge ซึ่งอาจจํากัดการเติบโตของรายรับ
- การขาดแคลนหน่วยความจํา: ฝ่ายบริหารอธิบายว่าหน่วยความจําเป็นความเสี่ยงด้านอุปทานที่ใหญ่ที่สุด พร้อมกับแรงกดดันด้านราคาทั่วทั้งอุตสาหกรรม
- กระแสเงินสดอิสระติดลบ: กระแสเงินสดที่ไหลออก 732 ล้านยูโรในไตรมาสนี้อาจทําให้นักลงทุนกังวล แม้จะสะท้อนถึงฤดูกาลก็ตาม
- ค่าใช้จ่ายในการปรับโครงสร้าง: Nokia คาดว่าจะมีค่าใช้จ่ายในการปรับโครงสร้างประมาณ 800 ล้านยูโรในปี 2026 ซึ่งอาจกดดันผลลัพธ์ในระยะใกล้
- แรงกดดันด้านอัตรากําไรจากธุรกิจที่กําลังเติบโต: ผลิตภัณฑ์ใหม่ เช่น IP Networks และ data center switching อาจเจือจางอัตรากําไรก่อนที่ขนาดจะช่วยปรับปรุงได้
- ความเสี่ยงด้านการดําเนินงานใน AI-RAN: แพลตฟอร์มยังอยู่ในขั้นทดลอง ดังนั้นการมีส่วนร่วมของรายรับจะต้องใช้เวลา
สําหรับนักลงทุนที่ต้องการการวิเคราะห์อย่างครอบคลุม Nokia อยู่ในกลุ่มหุ้นสหรัฐฯ กว่า 1,400 ตัวที่ครอบคลุมโดย Pro Research Reports โดยละเอียดของ InvestingPro ซึ่งแปลงข้อมูลที่ซับซ้อนของ Wall Street ให้เป็นข้อมูลเชิงลึกที่ชัดเจนและนําไปปฏิบัติได้ผ่านภาพที่เข้าใจง่ายและการวิเคราะห์จากผู้เชี่ยวชาญ
ช่วงถามตอบ
นักวิเคราะห์ให้ความสนใจอย่างมากกับการเติบโตที่เกี่ยวข้องกับ AI ข้อจํากัดด้านอุปทาน และระยะเวลาของผลิตภัณฑ์ใหม่
คําถามมุ่งเน้นไปที่ว่าคําสั่งซื้อ AI & Cloud มูลค่า 2.8 พันล้านยูโรนั้นสะท้อนถึงความต้องการที่ยั่งยืนหรือคําสั่งซื้อที่ไม่สม่ําเสมอมากน้อยเพียงใด Hotard กล่าวว่าบริษัทกําลังเห็นโมเมนตัมที่แท้จริง แต่ยอมรับว่าไตรมาสนี้รวมถึงคําสั่งซื้อขนาดใหญ่ระยะยาวหลายรายการเนื่องจากลูกค้าต้องการรักษาความปลอดภัยด้านอุปทาน
อีกหัวข้อสําคัญคือห่วงโซ่อุปทาน นักวิเคราะห์ถามเกี่ยวกับหน่วยความจํา แผงวงจรพิมพ์ และแผ่น indium phosphide Hotard กล่าวว่าหน่วยความจําเป็นปัญหาที่ใหญ่ที่สุด และ Nokia กําลังทํางานเพื่อรักษาความปลอดภัยด้านอุปทานในขณะที่แจ้งระยะเวลาการส่งมอบที่ยาวนานขึ้นแก่ลูกค้า
นักวิเคราะห์ยังกดดันให้ได้รับรายละเอียดเกี่ยวกับกลยุทธ์ออปติก four-DSP ของบริษัท Hotard กล่าวว่า Nokia และ Infinera ต่างสร้าง DSP สองตัวก่อนหน้านี้ และบริษัทที่รวมกันยังคงรักษาทั้งสี่ตัวไว้เพื่อรองรับพอร์ตโฟลิโอผลิตภัณฑ์ที่กว้างขึ้น
คําถามเกี่ยวกับ AI-RAN มุ่งเน้นไปที่ระยะเวลาและแรงดึงดูดเชิงพาณิชย์ Hotard กล่าวว่าการทดลองควรเริ่มต้นในปลายปี 2026 โดยมี
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน
