Bernstein ปรับลดอันดับบริษัท General Motors (NYSE:GM) จาก Outperform เป็น Market-Perform ในหมายเหตุวันจันทร์ โดยอ้างถึงอุปสรรคด้านรายได้ที่เพิ่มขึ้นและความต้องการเงินทุนที่อาจเกิดขึ้น
หุ้นของ GM พุ่งขึ้น 85% ตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2023 เนื่องจากผลการดําเนินงานที่แข็งแกร่งในอเมริกาเหนือและผลตอบแทนของผู้ถือหุ้นที่ก้าวร้าว รวมถึงการซื้อหุ้นคืนแบบเร่ง (ASR) มูลค่า 10 พันล้านดอลลาร์ในช่วงปลายปี 2023 และการซื้อคืนเพิ่มเติม 6 พันล้านดอลลาร์ในช่วงกลางปี 2024
"ข้อมูลของเราส่งสัญญาณถึงอุปสรรคด้านรายได้ที่เพิ่มขึ้น และเราคิดว่ามีความเสี่ยงที่บริษัทจะประกาศข้อกําหนดด้านเงินทุนเพิ่มเติมในช่วง CMD เดือนตุลาคม" นักวิเคราะห์ของ Bernstein กล่าว
Bernstein ได้ลดการคาดการณ์กําไรต่อหุ้น (EPS) ปี 2025 ของ GM ลง 8% เป็น 8.23 ดอลลาร์ โดยได้รับแรงหนุนจากปัจจัยสําคัญหลายประการ
ประการแรก การเพิ่มขึ้นของสินค้าคงคลังในสหรัฐฯ คาดว่าจะสร้างแรงกดดันด้านราคาในปีหน้า ประการที่สอง ความล่าช้าในการเพิ่มการผลิตรถยนต์ไฟฟ้าและการขาดทุนอย่างต่อเนื่องจาก Cruise แผนกยานยนต์ไร้คนขับของ GM คาดว่าจะผลักดันผลประกอบการในปี 2025 ความท้าทายทางธุรกิจระหว่างประเทศก็เพิ่มแรงกดดันเช่นกัน
Bernstein มีความกังวลเป็นพิเศษเกี่ยวกับวันตลาดทุน (CMD) เดือนตุลาคมที่กําลังจะมาถึง ซึ่ง GM มีแนวโน้มที่จะให้ข้อมูลอัปเดตเกี่ยวกับกลยุทธ์รถยนต์ไฟฟ้าและซอฟต์แวร์ ตลอดจนแผนก Cruise
นักวิเคราะห์กลัวว่าการอัปเดตอาจมาพร้อมกับข้อกําหนดด้านเงินทุนเพิ่มเติม ซึ่งจะส่งผลเสียต่อกระแสเงินสดอิสระ (FCF)
Bernstein ได้เพิ่มการคาดการณ์รายจ่ายด้านทุนเล็กน้อยในระดับที่สูงกว่าคําแนะนําของ GM โดยลดประมาณการ FCF ปี 2025 ลงเหลือ 6 พันล้านดอลลาร์
ด้วยเหตุนี้ บริษัทจึงลดการคาดการณ์การแจกจ่ายของผู้ถือหุ้นระหว่างปี 2025 ถึง 2027 ลง 17% เหลือประมาณ 10 พันล้านดอลลาร์
ด้วยความเสี่ยงของรายได้ที่ลดลงและความต้องการการลงทุนที่สูงขึ้น Bernstein เชื่อว่ามุมมองของ GM ได้เปลี่ยนไป นักวิเคราะห์รักษาทวีคูณราคาต่อกําไรในอีกสิบสองเดือนถัดไป 6.5 เท่า ซึ่งนําไปสู่ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 53 ดอลลาร์ ลดลงจาก 54.50 ดอลลาร์
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน