นักวิเคราะห์ของ JPMorgan เมื่อวันอังคารได้ปรับอันดับความน่าเชื่อถือสําหรับ Viasat (VSAT) จาก Overweight เป็น Neutral โดยอ้างถึงภัยคุกคามที่เร่งตัวขึ้นจากการหยุดชะงักของวงโคจรต่ําของโลก
หุ้น VSAT ร่วงลงประมาณ 5% ในการซื้อขายก่อนเปิดตลาด
เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว United Airlines (UAL) ประกาศแผนการที่จะเปลี่ยนเครื่องบินสายหลักกว่า 1,000 ลําไปยัง Starlink สําหรับการเชื่อมต่อบนเครื่องบิน (IFC) การเปลี่ยนแปลงซึ่งมีกําหนดจะเริ่มด้วยการทดลองในปีหน้า คาดว่าจะส่งผลกระทบต่อบริการของ Viasat เนื่องจากปัจจุบันบริษัทให้บริการความจุดาวเทียมสําหรับส่วนหนึ่งของฝูงบินของยูไนเต็ด
บริษัทการเงินประมาณการว่า Viasat อาจสูญเสียประมาณ 60-80 ล้านดอลลาร์ หรือ 1-2% ของรายได้ที่คาดการณ์ไว้ในปีงบประมาณ 2025 เนื่องจากการเปลี่ยนแปลง ตัวเลขนี้ขึ้นอยู่กับสมมติฐานที่ว่าเครื่องบินประมาณ 500 ลํา ทั้งที่ให้บริการโดยตรงโดย Viasat และเครื่องบินที่ใช้ระบบ LiveTV/Thales ที่พึ่งพาความจุดาวเทียมของ Viasat จะได้รับผลกระทบ ผลกระทบทั้งหมดคาดว่าจะเกิดขึ้นภายในปีปฏิทิน 2027 เมื่อสัญญา IFC ที่มีอยู่หมดอายุ
แม้จะชนะสัญญาล่าสุดกับ LOT Polish Airlines, Korean Air, Royal Jordanian Airlines และ Icelandair แต่การเปลี่ยนแปลงของ United Airlines แสดงให้เห็นถึงความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นกับส่วนแบ่งการตลาดระยะยาวของ Viasat ใน IFC และกลุ่มการเคลื่อนย้ายในวงกว้าง
"ในขณะที่เราเชื่อว่าการแทนที่ส่วนแบ่งการตลาดชั้นนําของ VSAT ใน IFC เชิงพาณิชย์อาจต้องใช้เวลาพอสมควร และต้องมีการดําเนินการที่สําคัญจากคู่แข่ง แต่ Starlink ที่มีฐานะดีนั้นยากที่จะเดิมพันกับระยะยาว แม้ว่าจะส่งผลกระทบต่อส่วนแบ่งของชัยชนะใหม่/RFP เพียงเล็กน้อยก็ตาม"
"เราเชื่อว่าความกลัวในการแข่งขันนั้นเกินจริง (ในระยะสั้น) แต่คาดว่าการแข่งขันที่ค้างอยู่ในหุ้นจะยากที่จะปัดเป่าหลังจากการประกาศเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว"
JPMorgan ตั้งข้อสังเกตว่าสิ่งนี้อาจเป็นจุดเริ่มต้นของการเปลี่ยนแปลงที่สําคัญไปสู่ชัยชนะส่วนแบ่งวงโคจรต่ําของโลก (LEO) ที่ใหญ่ขึ้น
"ในมุมมองของเรา หากสายการบินเปลี่ยนไปใช้ผู้ให้บริการ/โซลูชัน IFC แหล่งเดียวมากขึ้นในฝูงบินของตน การแทนที่ LEO ของผู้ให้บริการ GEO เดิมอาจเกิดขึ้นในอัตราที่เร่งขึ้น"
อย่างไรก็ตาม ส่วนกลาโหมและเทคโนโลยีขั้นสูงของ Viasat ให้การสนับสนุนการประเมินมูลค่า ทําให้ JPMorgan รักษาอันดับที่เป็นกลางแม้จะมีความท้าทาย
สะท้อนให้เห็นถึงการลดลงของรายได้จากการเคลื่อนย้ายที่คาดว่าจะลดลง JPMorgan ยังได้ปรับราคาเป้าหมายสําหรับ Viasat โดยลดราคาลงเหลือ 15 ดอลลาร์จาก 29 ดอลลาร์ก่อนหน้านี้
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน