นักวิเคราะห์หุ้นของ Morgan Stanley ปรับลดราคาเป้าหมายของ Micron (NASDAQ:MU) แบ่งปันในขณะที่ยังคงรักษาคะแนนน้ําหนักเท่ากันสําหรับผู้ผลิตชิปหน่วยความจํา
ความเคลื่อนไหวดังกล่าวเกิดขึ้นในขณะที่บริษัทวอลล์สตรีทต่ํากว่าฉันทามติ 30% เกี่ยวกับประมาณการกําไรต่อหุ้น (EPS) สําหรับปีงบประมาณ 2025 แม้ว่าแนวโน้มในภาค High-Bandwith Memory (HBM) จะยังคงเป็นบวก แต่ทีมงานของ Morgan Stanley เชื่อว่าไม่ได้แก้ไขปัญหาพื้นฐานของอุปทานสินค้าโภคภัณฑ์ล้นตลาด
หุ้นไมครอนร่วงลงมากกว่า 3% ในการซื้อขายก่อนเปิดตลาดเมื่อวันจันทร์
นักวิเคราะห์ได้สรุปประเด็นสําคัญห้าประการเกี่ยวกับหุ้น MU และตลาดหน่วยความจําแบนด์วิดท์สูง (HBM) ในวงกว้างในบันทึกของพวกเขา
1) HBM คาดว่าจะสร้างผลกําไรที่สําคัญให้กับไมครอน ซึ่งสอดคล้องกับความคาดหวังของตลาด ผลิตภัณฑ์ HBM3e ของ Micron ได้รับการปรับปรุงหลังจากปัญหาเริ่มต้น และแม้ว่าอัตรากําไรอาจลดลงเมื่อซัพพลายเออร์เข้าสู่ตลาดมากขึ้น แต่ความต้องการที่แข็งแกร่งจากบริษัท AI ช่วยให้มั่นใจได้ถึงความสามารถในการทํากําไรที่มั่นคง
2) ในขณะเดียวกันสถานการณ์อุปทานล้นตลาดใน HBM นั้นซับซ้อน แม้ว่าจะมีความจุส่วนเกิน แต่ก็สามารถจัดการได้โดยการเปลี่ยนการผลิตเป็น DDR5 หรือปรับอุปกรณ์ แม้ว่าจะมีอุปทานล้นตลาด แต่ก็ไม่ได้ส่งผลกระทบต่อความสามารถในการทํากําไรมากนักเนื่องจากการชําระเงินล่วงหน้าของลูกค้าและการเปลี่ยนไปใช้เทคโนโลยีที่ใหม่กว่า เช่น HBM3e
"แต่มุมมองของเราที่ว่านี่เป็นกลุ่มกําไรที่มั่นคงไม่ใช่ว่า HBM เป็นสินค้าโภคภัณฑ์ที่ขาดแคลน แต่เป็นธุรกิจที่ชนะการออกแบบมากกว่าที่จะมีพรีเมี่ยมที่มีความหมายต่อ DRAM มาตรฐาน" นักวิเคราะห์กล่าวเสริม
3) นักวิเคราะห์ไม่เห็นด้วยกับฉันทามติที่ว่าการผลิต HBM จะจํากัดการเติบโตของอุปทานสําหรับตลาดอื่นๆ เช่น พีซีและสมาร์ทโฟน พวกเขาโต้แย้งว่าการเปลี่ยนไปใช้ HBM จะไม่แก้ปัญหาอุปทานล้นตลาด DRAM อื่น ๆ โดยยังคงรักษาจุดยืนที่ระมัดระวังในตลาดหน่วยความจําในวงกว้าง
4) ในช่วงครึ่งหลังของปี 2024 ปริมาณยังคงอ่อนแอ แต่ราคายังคงแข็งแกร่งเนื่องจากมาตรการควบคุมอุปทาน แม้ว่าการขึ้นราคาอาจชะลอตัวลงในไตรมาสที่ 4 แต่กลยุทธ์การกําหนดราคาของไมครอนยังคงยืดหยุ่นท่ามกลางอุปสงค์ที่อ่อนแอ
5) การจัดอันดับน้ําหนักเท่ากันสําหรับหุ้นไมครอนเกิดจากความกังวลด้านการประเมินมูลค่าที่สูง Morgan Stanley อธิบาย
แม้ปัจจัยพื้นฐานจะดีขึ้น แต่นักวิเคราะห์ก็สงสัยเกี่ยวกับราคาหุ้นที่สูง แม้ว่าผลประกอบการอาจสร้างความประหลาดใจในเชิงบวก แต่การประเมินมูลค่าของหุ้นยังคงเป็นข้อกังวลหลัก
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน