ในวันจันทร์ Goldman Sachs ได้ปรับราคาเป้าหมายสําหรับหุ้นของ Birkenstock Holding plc (NYSE: BIRK) โดยเพิ่มเป็น 59.50 ดอลลาร์จากเป้าหมายเดิมที่ 58.00 ดอลลาร์ ในขณะที่ยังคงอันดับเป็นกลางสําหรับหุ้น การแก้ไขดังกล่าวเป็นไปตามการปรับปรุงการคาดการณ์รายจ่ายฝ่ายทุนของบริษัทในระยะกลาง โดยอิงจากเอกสารนักลงทุนล่าสุดและผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน
บริษัทได้ปรับปรุงรูปแบบเพื่อสะท้อนข้อมูลล่าสุดจากการนําเสนอและการยื่นเอกสารของนักลงทุนของ Birkenstock เมื่อวันที่ 26 มิถุนายน โดยสังเกตว่ามีผลกระทบน้อยที่สุดต่อรายได้จากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน Goldman Sachs ยังคงคาดการณ์การเติบโตและมาร์จิ้นสําหรับ Birkenstock ไว้ไม่เปลี่ยนแปลง แต่ปรับสมมติฐานรายจ่ายฝ่ายทุน (capex) ลง การคาดการณ์รายจ่ายลงทุนใหม่คาดว่าจะอยู่ที่ 100 ล้านยูโรสําหรับปี 2024 ซึ่งลดลงจากประมาณการก่อนหน้านี้ที่ 117 ล้านยูโร 95 ล้านยูโรสําหรับปีงบประมาณ 2025 ลดลงจาก 130 ล้านยูโร และ 89 ล้านยูโรสําหรับปีงบประมาณ 2026 ลดลงจาก 121 ล้านยูโร
ฝ่ายบริหารของ Birkenstock ได้ระบุถึงความคาดหวังของรายจ่ายลงทุนประมาณ 100 ล้านยูโรสําหรับปีงบประมาณ 2024 โดยเงื่อนไขสัมบูรณ์จะลดลงในปีต่อ ๆ ไป นอกจากนี้ บริษัทตั้งเป้าที่จะเพิ่มกําลังการผลิตเป็นสองเท่าจากระดับปีงบประมาณ 2022 ที่ 29.2 ล้านคู่ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า การคาดการณ์รายจ่ายลงทุนที่ปรับปรุงใหม่ของ Goldman Sachs ซึ่งแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์ของยอดขายคือ 5.6% สําหรับปีงบประมาณ 2024 ลดลงเหลือ 2.7% ภายในปีงบประมาณ 2027
ในการคาดการณ์ระยะยาวซึ่งครอบคลุมระยะเวลา 10 ปี Goldman Sachs สันนิษฐานว่ารายจ่ายลงทุนเป็นเปอร์เซ็นต์ของยอดขายจะอยู่ที่ 3.3% ภายในปี 2034 ซึ่งสอดคล้องกับการประมาณการก่อนหน้านี้ สิ่งนี้ขึ้นอยู่กับสมมติฐานการผลิตที่ 73.2 ล้านเครื่องภายในปี 2034 ซึ่งสูงกว่าระดับปี 2022 ถึง 2.5 เท่า และสูงกว่าระดับที่บอกเป็นนัย 25% โดยแผนของ Birkenstock ที่จะเพิ่มการผลิตเป็นสองเท่าจากตัวเลขปีงบประมาณ 2022 ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา
การประเมินมูลค่าสําหรับเป้าหมายราคาของ Birkenstock ยังคงได้รับแรงหนุนจากการวิเคราะห์กระแสเงินสดคิดลด (DCF) โดยมีต้นทุนเงินทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ําหนัก (WACC) 9.0% และอัตราการเติบโตระยะยาว 2.5% ซึ่งทั้งคู่ไม่เปลี่ยนแปลงจากการประเมินครั้งก่อน
ราคาเป้าหมายที่อัปเดตสะท้อนถึงการเพิ่มขึ้นประมาณ 3% ตามการเปลี่ยนแปลงของรายได้ระยะยาวและการคาดการณ์กระแสเงินสดอิสระ มูลค่าองค์กรที่ปรับตามปฏิทินของ Birkenstock ต่อกําไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี (EV/EBIT) คาดว่าจะอยู่ที่ 23 เท่าในปีงบประมาณ 2024 ลดลงเหลือ 18 เท่าภายในปีงบประมาณ 2025 ซึ่งบ่งบอกถึงโปรไฟล์การเติบโตที่แข็งแกร่ง
อย่างไรก็ตาม เมื่อเปรียบเทียบการประเมินมูลค่าของ Birkenstock กับคู่แข่งในภาครองเท้าและไลฟ์สไตล์ ซึ่งมี EV/EBIT เฉลี่ย 22 เท่าสําหรับปีงบประมาณ 2024 Goldman Sachs ยังคงรักษาตําแหน่งที่เป็นกลางในหุ้น
ในข่าวล่าสุดอื่น ๆ Birkenstock Holding plc ได้เห็นการพัฒนาที่สําคัญหลายประการ บริษัทได้ออกหุ้นจํานวน 14 ล้านหุ้นในการเสนอขายครั้งที่สองเมื่อเร็วๆ นี้ ซึ่งรวมถึง 10 ล้านหุ้นจาก L Catterton และ 4 ล้านหุ้นจากฝ่ายบริหารของบริษัท อย่างไรก็ตาม จํานวนหุ้นทั้งหมดของ Birkenstock ยังคงไม่ได้รับผลกระทบ โดยไม่มีการลดทอนส่วนของผู้ถือหุ้นเดิม
ในแง่ของการคาดการณ์ทางการเงิน Birkenstock ยังคงคําแนะนําปีงบประมาณ 2024 โดยคาดว่ายอดขายจะเติบโตมากกว่า 20% และช่วง EBITDA ที่ 535 ถึง 545 ล้านยูโร นักวิเคราะห์จากบริษัทต่างๆ ได้ปรับอันดับเครดิตและราคาเป้าหมายสําหรับ Birkenstock ซิตี้คืนสถานะบริษัทด้วยอันดับเครดิต 'ซื้อ' ในขณะที่ยูบีเอสได้อัปเกรดจาก 'เป็นกลาง' เป็น 'ซื้อ' ซึ่งเน้นย้ําถึงกลยุทธ์การขยายธุรกิจโดยตรงสู่ผู้บริโภคที่ประสบความสําเร็จของบริษัทและการเติบโตในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิก ดอยช์แบงก์ยังกลับมาให้บริการอีกครั้ง โดยให้คะแนน Birkenstock เป็น 'ซื้อ' เนื่องจากอัตรากําไรที่แข็งแกร่งของบริษัทและศักยภาพในการเติบโตของรายได้อย่างยั่งยืน
อย่างไรก็ตาม Goldman Sachs ปรับลดระดับ Birkenstock จาก 'ซื้อ' เป็น 'เป็นกลาง' ในขณะที่ Stifel ยังคงอันดับเครดิต 'ซื้อ' การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้เกิดขึ้นหลังจากที่บริษัทรายงานรายได้ที่เป็นกลางในสกุลเงินเพิ่มขึ้น 23% ซึ่งนําไปสู่การแก้ไขคําแนะนําประจําปีที่สูงขึ้น การพัฒนาล่าสุดเหล่านี้ให้ข้อมูลเชิงลึกที่สําคัญแก่นักลงทุนเกี่ยวกับประสิทธิภาพทางการเงินของ Birkenstock
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน