ต่างชาติซื้อหุ้นไทยหนัก มูลค่าซื้อขายหนาแน่นขึ้น 

จากรายงาน Fed Minutes เจ้าหน้าที่ Fed ส่วนใหญ่ส่งสัญญาณความเสี่ยง กรณีลดดอกเบี้ยเร็วเกินไป ถือเป็นแรงกดดันในตลาดหุ้นสหรัฐในช่วงนี้ แต่ส่วน ใหญ่กำไรบริษัทจดทะเบียนยังแข็งแกร่ง เช่น NVIDIA กำไรออกมาดีกว่าคาด ก็ยัง เป็นตัวช่วยพยุงดัชนี นอกจากนี้เริ่มเห็นเม็ดเงินลงทุนไหลเข้ามาในฝั่งของตลาด หุ้นเอเชียมากขึ้น โดยเฉพาะตลาดหุ้นจีน +8%MTD ซึ่งนักลงทุนมีความมั่นใจ มากขึ้น หลังจากจีนกระตุ้นเศรษฐกิจผ่านนโยบายการเงิน พร้อมกับเร่งสร้าง เสถียรภาพให้ตลาดหุ้น

ส่วนตลาดหุ้นไทย วานนี้ปรับตัวขึ้นได้ดี 0.9%พร้อมกับ Fund Flow ต่างชาติไหล เข้า 6.3 พันล้านบาท (สูงสุดในรอบ 14 เดือน) หนุนมูลค่าซื้อขายขยับขึ้นมาอยู่ที่ 6.4 หมื่นล้านบาท ซึ่งฝ่ายวิจัยฯ เคยทำการศึกษาว่า SET Index จะถูกผลักดันได้ ดีต้องมีมูลค่าซื้อขายสูงกว่า 5 หมื่นล้านบาท/วัน

ทำให้เชื่อว่าน่าจะยังมี Momentum ในการไหลเข้าต่อ ในหลากหลายกลุ่มแนะนำ หุ้นอิงเศรษฐกิจจีน IVL, PTTGC, AMATA หุ้นปันผล AP, TISCO หุ้นส่งออก (คาดเดือน ม.ค. โต 7.7YoY) ITC, CPF, STA, KCE หุ้นอิงท่องเที่ยว AOT (BK:AOT), BDMS หุ้น EV เทรนด์EA, GPSC หุ้นคาดหวังดอกเบี้ยขาลง MTC, TIDLOR วันนี้ประเมิน SET เคลื่อนไหว 1380 –1400 จุด Toppick IVL, PTTGC, EA

ตลาดมอง Fed อาจ “คง” ดอกเบี้ยนานขึ้น

วานนี้ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ยังดูทรงๆ ปิดตัวราว -0.5% ถึง +0.1% บนความคาดหวัง การประกาศงบฯ บริษัทจดทะเบียนจะออกมาดีกว่าคาด ขณะที่ความไม่ชัดเจนในเรื่อง ทิศทางดอกเบี้ยยังเป็นปัจจัยที่อาจเข้ามาบั่นทอนสินทรัพย์เสี่ยงในช่วงนี้ได้ สำหรับการเผยแพร่รายงาน FOMC Meeting Minutes ในการประชุม Fed เมื่อช่วง ปลายเดือน ม.ค. 67 ที่ผ่านมา เจ้าหน้าที่ Fed เห็นพ้องกันว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบาย น่าจะอยู่จุดสูงสุดแล้ว แต่กรอบเวลาการปรับลดดอกเบี้ยยังไม่ชัดเจน จนกว่าจะเห็น เงินเฟ้ออยู่ในกรอบเป้าหมาย 2% อย่างยั่งยืน (เงินเฟ้อเดือน ม.ค. +3.1%YoY) เนื่องจากส่วนใหญ่ยังคงกังวลความเสี่ยงกรณีลดดอกเบี้ยเร็วเกินไปอาจสร้างความ เสียหายให้กับเศรษฐกิจ

ทำให้ตลาดการเงินมีมุมมองว่า Fed อาจ “คงดอกเบี้ยนานขึ้น” สะท้อนจาก Bond Yied 10 ปีของสหรัฐฯ ที่ดีดตัวขึ้นมาราว 10.3%mtd สู่ระดับ 4.3% นอกจากนี้Fed Watch Tool ยังเพิ่มโอกาสที่ Fed จะคงดอกเบี้ยใน พ.ค. 67 สูงถึง 70% (วานนี้อยู่ที่ 65.7%) ขณะเดียวกันยังให้น้ำหนักในการคงดอกเบี้ยในเดือน พ.ย. เพิ่มขึนเป็น 30%

ขณะที่บ้านเรา ผู้ว่า ธปท. มองว่าเศรษฐกิจไทยยังไม่วิกฤติพร้อมกับชี้ว่าการผ่อน คลายนโยบายการเงินไม่ได้ทำให้การใช้จ่ายด้านการท่องเที่ยว และการส่งออกดีขึ้น บวกกับเป็นห่วงว่าการปรับลดดอกเบี้ย จะยิ่งกระตุ้นให้สร้างหนี้สินเพิ่ม อย่างไรก็ตาม ตลาดการเงินมีมุมมองแตกกต่างออกไป โดยคาดหวังว่าจะเห็นการลดดอกเบี้ยใน ระยะข้างหน้า สะท้อนจาก Bond Yied10 ปีของไทย ที่มีแนวโน้มลดลงเรื่อยๆ (สวนทาง กับสหรัฐ) ล่าสุดร่วงลงมาอยู่ที่2.54% ซึ่งใกล้ระดับ Policy Rate มากขี้น

สรุป “Bond Yield 10 ปี” สหรัฐฯ ดีดตัว สวนทางกับบ้านเราที่มีแนวโน้มลดลง กำลัง สะท้อนมุมมองของตลาดการเงินว่า Fed อาจคงดอกเบี้ยนานขึ้น ขณะที่บ้านเรา คาดหวัง กนง. ปรับลดดอกเบี้ยในระยะข้างหน้า ซึ่งการประชุม กนง. ในวันที่ 10 เม.ย. 67 นี้ ต้องรอติดตามอย่างใกล้ชิด

หุ้นจีน และไทย ทำไมถึงเริ่มน่าสนใจ นับจากนี้

การกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลจีน ทั้งธนาคารกลางจีน (PBOC) มีมติปรับลดอัตรา ดอกเบี้ยเงินกู้ลง 0.25%, มณฑลไห่หนาน ปรับลดดอกเบี้ยบ้านหลังแรกลงจาก 25% สู่ระดับ 20% และ ก.ล.ต. จีน(CSRC) เตรียมดำเนินนโยบายสร้างเสถียรภาพให้กับ ตลาดหุ้น หลังเปิด Hearing รับฟังความเห็นในช่วงที่ผ่านมา ทำให้ตลาดหุ้นจีน กลับมาเป็นจุดสนใจของนักลงทุนอีกครั้งหนึ่ง สังเกตได้จาก FUND FLOW ไหลเข้า บาง ETF จีน ช่วงนี้มากสุดเป็นประวัติการณ์ราว 3.5 พันล้านหยวน โดยวานนี้ตลาด หุ้นจีน ทั้ง CSI300 +1.35% Hong kong +1.57% China A50 +2.16% เป็นต้น

ึ่งหากพิจารณาผลตอบแทนหุ้นทั่วโลก MTD จะเห็นได้ว่า หุ้นจีน Outperform ตลาด หุ้นอื่นๆ ขณะที่ตลาดหุ้นในแถบเอเชีย อาทิ taiwan indonesia thai ก็ได้รับ Sentiment เชิงบวกจากจีน และสามารถ Outperform ตลาดหุ้นฝั่งสหรัฐฯ และยุโรป ได้

ขณะที่หากพิจารณาในมุมของประเทศไทย ที่ SET Index วานนี้ปิดบวก 12.54 จุด หรือ 0.91% ซึ่งแรงหนุนหลักมาจาก Fund flow ต่างชาติที่ซื้อสุทธิสูงถึง 6.3 พันล้าน บาท (สูงสุดในรอบ 14 เดือน) ซึ่งระยะถัดไปมีโอกาสที่ Fund flow จะทยอยไหลเข้า เพิ่มเติม จากมาตรการพยุงเศรษฐกิจของรัฐบาลจีน ได้ผลรับที่มีประสิทธิภาพคาด ทำให้ตัวเลขเศรษฐกิจดีขึ้นตามลำดับ และหนุนให้จำนวนนักท่องเที่ยวจีนเดินทางเข้า ไทยมากขึ้น บวกกับการเบิกจ่ายงบประมาณของภาครัฐฯที่จะเกิดในช่วง 2Q67 คาด ทำให้ GDP Growth ปีนี้แตะระดับ 2.5% -3.0% ได้ไม่ยากนัก

สรุป เริ่มเห็นมาตรการพยุงเศรษฐกิจของรัฐบาลจีนมากขึ้น คาดหนุนให้เศรษฐกิจ และ ตลาดหุ้นจีนกลับมาดีขึ้นอีกครั้ง ซึ่งหากเกิดขึ้นจริง ประเทศไทยคาดได้ประโยชน์จาก สัดส่วนการค้าขายกับจีนป็นอันดับ 1 และจำนวนนักท่องเที่ยวที่จะมากขึ้นตามลำดับ บวกกับมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐฯเอง จะหนุนให้ GDP GROWTH ปีนี้ แตะระดับ 2.5% - 3.0% ได้ไม่ยากนัก ดังนั้น SET Index ระดับปัจจุบัน ถือเป็นจุดที่น่า สะสม และมอง Downside ระดับปัจจุบันจำกัดมากแล้ว โดยวันนี้มองกรอบการ เคลื่อนไหวที่ระดับ 1382-1400 จุด แนะนำ หุ้นอิงเศรษฐกิจจีน IVL, PTTGC, AMATA หุ้นปันผล AP, TISCO หุ้นส่งออก (คาดเดือน ม.ค. โต 7.7YoY) ITC, CPF, STA, KCE หุ้นอิงท่องเที่ยว AOT, BDMS หุ้น EV เทรนด์ EA, GPSC หุ้นคาดหวังดอกเบี้ย ขาลง MTC, TIDLOR โดย Toppick เลือก IVL, PTTGC, EA

บทความนี้จัดทำและเผยแพร่ครั้งแรกบนเว็บไซต์ ASIA Plus Securities