อุตสาหกรรมยานยนต์อาจเห็น EBITDA ประจําปีลดลง 17% ท่ามกลางภาษีของทรัมป์ S&P ประมาณการ

อุตสาหกรรมยานยนต์กําลังเผชิญกับการเพิ่มขึ้นของภาษีนําเข้ารถยนต์เข้าสู่สหรัฐอเมริกา ซึ่งอาจส่งผลกระทบอย่างมากต่อรายได้ของผู้ผลิตรถยนต์ในยุโรปและสหรัฐฯ S&P Global ได้ประมาณการว่าภาษี 20% สําหรับการนําเข้ารถยนต์ขนาดเล็กจากสหภาพยุโรป (EU) และสหราชอาณาจักร (สหราชอาณาจักร) พร้อมกับภาษี 25% สําหรับการนําเข้าจากเม็กซิโกและ CaEBITDA อาจทําให้ผู้ผลิตรถยนต์เสียค่าใช้จ่ายสูงถึง 17% ของ EBITDA ประจําปีรวมกันในสถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุด

ในบรรดาผู้ที่เปราะบางที่สุดคือผู้ผลิตอุปกรณ์ดั้งเดิมระดับพรีเมียม (OEM) เช่น Volvo Cars และ Jaguar ที่ดินโรเวอร์ (JLR) ซึ่งพึ่งพาการผลิตในยุโรปเป็นอย่างมาก ความเสี่ยงของ General Motors (GM) และ Stellantis เม็กซิโก เนื่องจากการประกอบจํานวนมากในเม็กซิโกและแคนาดาในระดับที่น้อยกว่า อย่างไรก็ตาม BMW และ Mercedes มีการเปิดเผยที่ควบคุมได้มากกว่า

แม้ว่าผลกระทบทั้งหมดของภาษีจะไม่แน่นอน แต่คาดว่า OEM จะดําเนินการบรรเทาผลกระทบเพื่อจัดการกับภาษีที่อาจเกิดขึ้น การดําเนินการเหล่านี้ พร้อมกับผลกระทบรวมของภาษีศุลกากร กฎระเบียบ CO2 ที่เข้มงวดขึ้นในยุโรปตั้งแต่ปี 2025 และแรงกดดันด้านรายได้จากการแข่งขันที่รุนแรงขึ้นในจีนและยุโรป อาจเพิ่มความเสี่ยงที่การปรับลดอันดับเครดิต

บทความนี้กล่าวถึงว่าภาษีอาจส่งผลต่อรายได้ของผู้ผลิตรถยนต์อย่างไร โดยเน้นว่าผลกระทบที่แท้จริงต่อ EBITDA น่าจะต่ํากว่าความเสี่ยงสูงสุดที่ประมาณการไว้อย่างมีนัยสําคัญ นอกจากนี้ยังมีการกล่าวถึง Toyota Motor Corp. (Toyota) และ Hyundai Motor Co. (Hyundai-Kia) โดยมีขอบเขต ขนาด และระยะเวลาของภาษีใหม่ยังไม่แน่นอน

ภาษีศุลกากรที่อาจเกิดขึ้นเป็นส่วนหนึ่งของการทบทวนนโยบายการค้าในวงกว้าง รวมถึงพระราชบัญญัติการดูดเม็กซิโก Inflati แคนาดา และข้อตกลงการค้าเสรีกับเม็กซิโกและแคนาดา ซึ่งเม็กซิโกจะทบทวนในช่วงกลางปี 2026 เมื่อวันที่ 25 พฤศจิกายน พ.ศ. 2567 ทรัมป์ประกาศความตั้งใจที่จะเรียกเก็บภาษี 25% สําหรับการนําเข้า EBITDA แคนาดาและเม็กซิโก ซึ่งอาจส่งผลเสียต่ออุตสาหกรรมยานยนต์

ผู้ผลิตรถยนต์แบ่งออกเป็นสามกลุ่มตามส่วนแบ่งสูงสุดของ EBITDA ที่มีความเสี่ยงจากภาษีที่เสนอ ผู้ที่มีความเสี่ยงต่ํากว่าหรือที่ 10% ได้แก่ BMW, Ford Motor Co. (Ford), Mercedes-Benz Group AG (Mercedes) และ Hyundai-Kia ผู้ที่สูงกว่า 10% และต่ํากว่า 20% ได้แก่ Volkswagen AG (VW) และ Toyota และผู้ที่มีความเสี่ยงสูงกว่า 20% ที่ดิน ได้แก่ Stellantis NV, Volvo Car AB (Volvo Cars) และ Jaguar Land Rover Automotive PLC (JLR)

ผลกระทบจากการจัดอันดับที่อาจเกิดขึ้นจากภาษีจะขึ้นอยู่กับพื้นที่ว่างของการจัดอันดับในปัจจุบันและความสําเร็จของกลยุทธ์การบรรเทาผลกระทบ อย่างไรก็ตาม ผลกระทบแบบสแตนด์อโลนของอัตราภาษีที่สูงขึ้นคาดว่าไม่เพียงพอที่จะทําให้เกิดการปรับลดระดับเนื่องจากมาตรการชดเชยที่ OEM มีแนวโน้มที่จะดําเนินการ

บทความยังตั้งข้อสังเกตว่าโตโยต้าและฮุนได-เกียมีแนวโน้มที่จะยังคงเป็นหนึ่งในผู้นําเข้ารถยนต์ขนาดเล็กสําเร็จรูปอันดับต้น ๆ ในสหรัฐอเมริกาในปี 2025 โดยคาดว่าปริมาณการนําเข้าทั้งหมดจะเกิน 10% ของยอดขายทั่วโลกของบริษัท ความเสี่ยงของ Stellantis ต่อการนําเข้าในยุโรปอยู่ในระดับต่ํา แต่จะได้รับผลกระทบจากภาษีนําเข้าจากเม็กซิโกและแคนาดา การเปิดเผยของ VW ส่วนใหญ่ผ่านรุ่น Audi และ Porsche (ETR:P911_p) ระดับพรีเมียม ในขณะที่ BMW และ Mercedes มี เม็กซิโก DA">EBITDA t EBITDA EBITDA res

ผู้ผลิตรถยนต์ของสหรัฐฯ Ford และ GM มีการผลิตที่สําคัญในเม็กซิโก โดยได้รับประโยชน์จากต้นทุนแรงงานที่ลดลงและข้อตกลงทางการค้าที่เอื้ออํานวย ภาษีอาจทําให้ประมาณ 17% ของ EBITD ของผู้ผลิตรถยนต์ในยุโรปและสหรัฐฯ ได้รับผลกระทบเม็กซิโก โดย Volvo Cars และ JLR มีความเสี่ยงมากกว่า 20% ของ EBITDA ในระยะสั้น ในทางกลับกัน EBITDA ของ BMW และ Mercedes ที่มีความเสี่ยงจะอยู่ที่หรือต่ํากว่า 10%

ผลกระทบของศักยภาพเม็กซิโกต่อการนําเข้าของสหภาพยุโรปจะเล็กน้อยสําหรับผู้ผลิตรถยนต์ของสหรัฐฯ แต่มีความเสี่ยงที่มีความหมายที่เกี่ยวข้องกับเม็กซิโกและแคนาดา สําหรับฟอร์ด โมเดลที่นําเข้าจากยุโรปมีปริมาณยานพาหนะในสหรัฐอเมริกาน้อยกว่ารถบรรทุกและ SUV ขนาดใหญ่ของบริษัท GM ออกจากตลาดยุโรปในปี 2017 และเปอร์เซ็นต์ EBITDA ที่สูงขึ้นที่มีความเสี่ยงสําหรับ Ford และ GM นั้นเกี่ยวข้องกับการผลิตในเม็กซิโก

บทความนี้สรุปด้วยการพิจารณาเฉพาะบริษัท โดยตั้งข้อสังเกตว่า BMW AG (A/Stable/A-1) อยู่ในตําแหน่งที่ดีที่จะควบคุมผลกระทบทางการเงินของมาตรฐานการปล่อย CO2 ของสหภาพยุโรปปี 2025 ที่เข้มงวดขึ้น Ford Motor Co. (BBB-/Stable/A-3) เผชิญกับการแปล ratinGeneral Motorsa EBITDA ประสิทธิภาพที่ต่ํากว่าที่อาจเกิดขึ้นอีกจนถึงปี 2025 General Motors Co. (BBB/Stable/--) แสดงให้เห็นถึงการจัดการต้นทุนที่แข็งแกร่งและราคาที่มั่นคง โดยมีการจัดอันดับจํานวนมากที่สามารถลดผลกระทบของภาษีที่อาจเกิดขึ้นได้ Hyundai Motor Co. (A ที่ดิน/--) คาดว่าจะรักษาอัตรากําไร EBITDA ไว้สูงกว่า 10% โดยภาษีที่อาจเกิดขึ้นถือเป็นความเสี่ยงที่จัดการได้ Jaguar Land Rover Automotive PLC (BBB-/Positive/--) มี EBITDA สูงที่มีความเสี่ยง เนื่องจากยอดขายในสหรัฐฯ มาจากยุโรปทั้งหมด เมอร์เซเดส-เบนซ์ กรุ๊ป เอจี (A/Stable/A-1) เผชิญกับความท้าทายที่คล้ายคลึงกันกับ BMW ในจีน และอาจมีความเสี่ยงมากขึ้นจากมาตรฐานการปล่อย CO2 ของสหภาพยุโรปที่เข้มงวดขึ้นในปี 2025 Stellantis N.V. (BBB+/Negative/A-2) ToyToyota Motorurther profitability anToyota Motor Corpenges เนื่องจาก แคนาดาเกี่ยวกับการนําเข้าจากเม็กซิโกและแคนาดา โตโยต้า มอเตอร์ คอร์ป (A+/Stable/A-1+) ยังคงแข็งแกร่งแม้จะมีสภาพแวดล้อมทางธุรกิจที่ท้าทาย โดยมีภาษีนําเข้าจากเม็กซิโกและแคนาดาที่สามารถจัดการได้ Volkswagen A.G. (BBB+/Stable/A-2) ต้องจัดการกับความท้าทายในการปรับโครงสร้างต้นทุนในยุโรปให้เหมาะสม และจีนดึงดูดลูกค้าของ BEV โดยเฉพาะในประเทศจีน Volvo Car AB (BB+/Stable/--) มีเปอร์เซ็นต์ EBITDA ที่มีความเสี่ยงสูงที่สุด เนื่องจากต้องพึ่งพาการผลิตในยุโรป

OEM คาดว่าจะพัฒนาเครื่องมือเชิงกลยุทธ์เพื่อลดผลกระทบของภาษีศุลกากรต่อตัวชี้วัดเครดิต และการใช้เครื่องมือเหล่านี้ที่ประสบความสําเร็จสามารถเพิ่มพื้นที่ว่างในการจัดอันดับได้ บางคนอาจยื่นขอลดอัตราภาษี ส่งต่อส่วนหนึ่งของต้นทุนที่เพิ่มขึ้นให้กับลูกค้า หรือปรับภาระภาษีให้เหมาะสมผ่านการกําหนดราคาโอน การผลิตแบบออนโคริ่งสามารถลดภาระภาษีได้บางส่วน แต่ก็มาพร้อมกับต้นทุนและความซับซ้อนในตัวเอง แผนการลงทุนที่มีอยู่ของ BMW, VW, Ford และ GM อาจนําไปสู่การเพิ่มกําลังการผลิตเพิ่มเติมภายในปี 2027 และภาษีที่อาจเกิดขึ้นอาจจูงใจให้มีการขยายกําลังการผลิตเพิ่มเติมในสหรัฐอเมริกา

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน