UBS ปรับลดราคาเป้าหมายหุ้น Uniper คงอันดับขาย

UBS ได้ขายแสดงจุดยืนที่ระมัดระวังต่อ Uniper โดยคงอันดับการขายและลดราคาเป้าหมายจาก 36 ยูโรเป็น 35 ยูโร เนื่องจากบริษัทที่ให้บริการทางการเงินเน้นย้ําถึงความกังวลเกี่ยวกับศักยภาพการเติบโตของรายได้ในระยะยาวของบริษัทและความชัดเจนเชิงกลยุทธ์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในแง่ของภาระผูกพันในการคืนส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนเกินให้กับรัฐบาลเยอรมนี

การคาดการณ์ทางการเงินที่แข็งแกร่งของ Uniper สําหรับปี 2024 ซึ่งรวมถึง EBITDA ที่คาดการณ์ไว้ที่ 1.9-2.4 พันล้านยูโร และกําไรสุทธิที่ปรับปรุงแล้วที่ 1.1-1.5 พันล้านยูโร ถูกบดบังด้วยเงินสํารองที่เพิ่มขึ้นสําหรับการชําระคืนให้กับรัฐ

การตั้งสํารองเพิ่มขึ้น 0.6 พันล้านยูโรเป็นทั้งหมด 2.9 พันล้านยูโร ซึ่งลบล้างผลกระทบเชิงบวกของแนวโน้มรายได้ที่ดีขึ้น นอกจากนี้ การขึ้นภาษีทรัพย์สินในสวีเดนที่กําลังจะมาถึงตั้งแต่ปี 2025 ซึ่งคาดว่าจะมีค่าใช้จ่ายประมาณ 25 ล้านยูโร ได้ส่งผลให้ UBS ตัดสินใจลดเป้าหมายราคาของ Uniper

UBS ยังชี้ให้เห็นถึงการขาดความชัดเจนด้านกฎระเบียบเกี่ยวกับแผนการลงทุนก๊าซสีเขียวของ Uniper ในขณะที่บริษัทได้ให้คํามั่นสัญญา 400 ล้านยูโรสําหรับโครงการใหม่ในช่วงครึ่งแรกของปี รวมถึงโรงเก็บน้ําแบบสูบน้ําที่สําคัญในเยอรมนี แต่ความไม่แน่นอนยังคงอยู่เกี่ยวกับลักษณะเฉพาะของกังหันก๊าซวงจรรวม (CCGT) ที่พร้อมขายของเยอรมนีในเยอรมนี

ในแง่ของการประเมินมูลค่า UBS ใช้อันดับการขายและราคาเป้าหมายจากการวิเคราะห์ผลรวมของชิ้นส่วน (SOTP) ด้วยกระแสเงินสดลดราคาแบบแผนก (DCF) โดยตรวจสอบกับทวีคูณที่เกี่ยวข้อง

UBS ตั้งข้อสังเกตว่าหุ้นของ Uniper ซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อกําไร (PE) โดยประมาณในปี 2026 ที่ 21.1 เท่า ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยของภาคส่วนที่ 13.2 เท่าอย่างมีนัยสําคัญ บริษัทยังคงเป็นขาลงต่อ Uniper โดยอ้างถึงแนวโน้มผลประกอบการที่ซบเซาของบริษัทจนถึงปี 2030 และผลกระทบของการจําหน่ายสินทรัพย์อย่างต่อเนื่องและการขายหุ้นของรัฐบาลเป็นปัจจัยที่จํากัดการอุทธรณ์การลงทุน

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน