การจ่ายดอกเบี้ยสุทธิขององค์กรลดลงท่ามกลางการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

ในช่วงเวลาที่ภูมิปัญญาดั้งเดิมอาจแนะนําเป็นอย่างอื่น บริษัทในสหรัฐฯ ประสบกับการจ่ายดอกเบี้ยสุทธิที่ลดลงแม้ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยตั้งแต่เดือนมีนาคม 2022 ถึงกรกฎาคม 2023 ผลลัพธ์ที่ขัดกับสัญชาตญาณนี้ส่วนใหญ่เกิดจากข้อเท็จจริงที่ว่าบริษัทเหล่านี้ส่วนใหญ่กู้ยืมในอัตราคงที่ในระยะยาวทําให้พวกเขาได้รับประโยชน์จากดอกเบี้ยที่สูงขึ้นที่ได้รับจากเงินสดสํารองจํานวนมากที่สะสมในช่วงการระบาดใหญ่

รายงานเจ้าหน้าที่ล่าสุดของกองทุนการเงินระหว่างประเทศเกี่ยวกับเศรษฐกิจสหรัฐฯ เน้นย้ําว่าในช่วงรอบการคุมเข้มครั้งล่าสุด

นักวิเคราะห์ของ Ned Davis Research ได้วัดปริมาณการลดลงนี้ โดยตั้งข้อสังเกตว่าการจ่ายดอกเบี้ยสุทธิลดลง 118 พันล้านดอลลาร์ ในขณะที่กระแสเงินสดพุ่งขึ้นกว่า 450 พันล้านดอลลาร์ ดังนั้นการจ่ายดอกเบี้ยสุทธิเป็นเปอร์เซ็นต์ของกระแสเงินสดจึงแตะระดับต่ําสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 3.8% ซึ่งเป็นตัวเลขที่ไม่เคยเห็นมาก่อนตั้งแต่ปี 1957

ภาคเทคโนโลยีสารสนเทศที่มียอดเงินสดจํานวนมากได้รับประโยชน์จากสถานการณ์นี้โดยธรรมชาติ อย่างไรก็ตาม ภาคการผลิตเป็นภาคการผลิตที่ลดลงอย่างมากในการจ่ายดอกเบี้ยสุทธิ โดยลดลง 15 พันล้านดอลลาร์ตาม S & P Capital IQ ภาคส่วนนี้ได้รับประโยชน์จากการกระตุ้นทางการคลังที่เกี่ยวข้องกับการระบาดใหญ่แล้ว

ความแตกต่างจากแนวโน้มในอดีต ซึ่งการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยของรัฐบาลกลางจะนําไปสู่การจ่ายดอกเบี้ยสุทธิขององค์กรที่สูงขึ้น ภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่คาดการณ์ไว้ยังไม่เกิดขึ้นจริง และการลงทุนและการจ้างงานขององค์กรได้รับผลกระทบจากการกระชับทางการเงินน้อยกว่าที่คาดไว้ อัตราการว่างงานยังคงต่ํากว่า 4% มานานกว่าสองปี

เมื่อวันพุธที่ผ่านมา ความยืดหยุ่นของภาคธุรกิจแสดงให้เห็นอย่างเต็มที่ เนื่องจากบริษัทในสหรัฐฯ ถึงจุดสูงสุดในการกู้ยืมสําหรับปี บริษัทสิบเจ็ดแห่งสามารถออกหนี้ได้เกือบ 32 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งนักลงทุนซื้อกิจการอย่างรวดเร็ว แม้ว่าตลาดจะหยุดชะงักเมื่อเร็ว ๆ นี้ รวมถึงความผันผวนของหุ้นสหรัฐฯ ที่พุ่งสูงขึ้นและการเทขายหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่

อย่างไรก็ตาม แนวโน้มนี้อาจไม่ให้ประโยชน์เท่าเทียมกันหากเฟดเริ่มลดอัตราดอกเบี้ย IMF ได้ชี้ให้เห็นว่าความสัมพันธ์เชิงลบระหว่างอัตราดอกเบี้ยนโยบายของเฟดและต้นทุนดอกเบี้ยสุทธิของบริษัทได้เปลี่ยนแปลงกลไกการส่งผ่านของธนาคารกลาง ซึ่งอาจลดผลกระทบกระตุ้นของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคต

นอกจากนี้ เงินสดสํารองขององค์กรไม่คาดว่าจะอยู่ในระดับสูงในปัจจุบัน IMF ระบุว่าต้นทุนดอกเบี้ยสุทธิขององค์กรจะสูงขึ้นประมาณหนึ่งในสามในช่วงรอบการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งล่าสุดหากอัตราส่วนเงินสดต่อสินทรัพย์สอดคล้องกับค่าเฉลี่ยก่อนเกิดโรคระบาด

นักวิเคราะห์ของ JP Morgan คาดการณ์ว่าค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยสุทธิของบริษัทมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นในอนาคต โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากอัตราดอกเบี้ยไม่กลับสู่ระดับที่ต่ํามากที่เห็นก่อนเกิดโรคระบาด นี่เป็นเพราะผลตอบแทนที่คาดว่าจะลดลงจากยอดเงินสดที่หดตัวและความจําเป็นในการรีไฟแนนซ์หนี้ก่อนเกิดโรคระบาดในอัตราที่สูงขึ้น

ความสัมพันธ์ระหว่างการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยและสุขภาพทางการเงินของบริษัทต่างๆ กําลังพัฒนา โดยเพิ่มความซับซ้อนอีกชั้นหนึ่งให้กับตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจที่คาดการณ์ได้น้อยลงตั้งแต่เกิดโรคระบาด เช่น เส้นอัตราผลตอบแทนกลับหัวและการรวมกันของอัตราเงินเฟ้อที่สูงกับอัตราการว่างงานที่ต่ํา

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน