สัญญาณเส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ เป็นที่ถกเถียงกันเมื่อภาวะเศรษฐกิจถดถอย

เส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ซึ่งเป็นตัวบ่งชี้ตลาดตราสารหนี้ที่มีการตรวจสอบอย่างใกล้ชิด ใกล้จะสิ้นสุดการผกผันที่ยาวนานและสําคัญที่สุดในประวัติศาสตร์ ปรากฏการณ์นี้มักถูกมองว่าเป็นสารตั้งต้นของภาวะเศรษฐกิจถดถอยได้จุดประกายการอภิปรายเกี่ยวกับอํานาจการคาดการณ์ในปัจจุบัน ตามเนื้อผ้า เส้นอัตราผลตอบแทนกลับหัว ซึ่งอัตราผลตอบแทนหนี้ระยะสั้นสูงกว่าพันธบัตรระยะยาว ได้ส่งสัญญาณถึงภาวะเศรษฐกิจถดถอยใน 9 ใน 10 กรณีในช่วง 70 ปีที่ผ่านมา ตามข้อมูลของ Deutsche Bank

แม้จะมีแนวโน้มในอดีต แต่นักยุทธศาสตร์ตลาดบางคน รวมถึง Phil Blancato จาก Osaic มองภูมิทัศน์ทางเศรษฐกิจในปัจจุบันแตกต่างออกไป ความยืดหยุ่นของตลาดแรงงานเป็นปัจจัยที่ส่งผลต่อการมองโลกในแง่ดีนี้ โดยตัวชี้วัดล่าสุดแสดงให้เห็นถึงเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งแม้จะมีสัญญาณการชะลอตัว

นักเศรษฐศาสตร์ที่เพิ่งสํารวจคาดการณ์ว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ จะยังคงขยายตัวต่อไปในอีกสองปีข้างหน้า นอกจากนี้ เมื่อต้นปีนี้ นักยุทธศาสตร์พันธบัตรส่วนใหญ่แสดงมุมมองว่าเส้นอัตราผลตอบแทนอาจไม่ใช่ตัวบ่งชี้ที่เชื่อถือได้ของภาวะเศรษฐกิจถดถอยอีกต่อไป

Lawrence Gillum จาก LPL Financial (NASDAQ:LPLA) ตั้งข้อสังเกตว่าการกลับมาของเส้นอัตราผลตอบแทนสู่ความชันขาขึ้นปกติไม่ได้บ่งชี้ถึงภาวะเศรษฐกิจถดถอย แต่เป็นการปรับฐานจากสถานะกลับด้าน เส้นโค้งซึ่งเปรียบเทียบอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 2 ปีและ 10 ปี กลับด้านตั้งแต่ต้นเดือนกรกฎาคม 2022 ซึ่งแซงหน้าสถิติที่ตั้งไว้ในปี 1978 การผกผันนี้เกิดขึ้นหลังจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่เริ่มขึ้นในเดือนมีนาคม 2022 โดยมีเป้าหมายเพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อ

เส้นโค้งเพิ่งชันขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้ โดยความแตกต่างระหว่างอัตราผลตอบแทน 2 ปีและ 10 ปี (เส้นโค้ง 2/10) แคบลง ดังที่แสดงโดยข้อมูล Tradeweb เมื่อวันพุธ เส้นโค้งแตะค่าลบ -14.5 จุดพื้นฐาน และในวันศุกร์อยู่ที่ลบ -18.5 จุดพื้นฐาน การเปลี่ยนแปลงนี้มักเกิดขึ้นเมื่อตลาดคาดว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะลดอัตราดอกเบี้ยเนื่องจากเศรษฐกิจชะลอตัว ซึ่งกระตุ้นให้ราคาตราสารหนี้ระยะสั้นเพิ่มขึ้นมากกว่าพันธบัตรที่มีอายุยาว

อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์บางคน รวมถึง Jim Reid นักยุทธศาสตร์ของ Deutsche Bank เตือนว่าการแข็งตัวขึ้นอีกครั้งของเส้นอัตราผลตอบแทนในอดีตเคยเกิดขึ้นก่อนภาวะเศรษฐกิจถดถอย ในภาวะเศรษฐกิจถดถอยสี่ครั้งล่าสุด (2020, 2007-2009, 2001 และ 1990-1991) เส้นโค้ง 2/10 เปลี่ยนเป็นบวกก่อนเริ่มภาวะเศรษฐกิจถดถอย โดยมีช่วงเวลาที่แปรผันสองถึงหกเดือนระหว่างการผกผันและการเริ่มต้นของภาวะเศรษฐกิจถดถอย

George Cipolloni จาก Penn Mutual Asset Management เน้นย้ําถึงความสําคัญของเส้นอัตราผลตอบแทนที่สูงชันในปัจจุบัน โดยตั้งข้อสังเกตว่ามันมักจะเกิดขึ้นก่อนความท้าทายทางเศรษฐกิจ

ข้อมูลเชิงลึกของ InvestingPro

เนื่องจากพฤติกรรมของเส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ยังคงเป็นประเด็นถกเถียงกันในหมู่นักเศรษฐศาสตร์และนักยุทธศาสตร์ตลาด จึงจําเป็นอย่างยิ่งที่จะต้องพิจารณาตัวชี้วัดทางการเงินต่างๆ ที่สามารถให้บริบทเพิ่มเติมในการอภิปราย จากข้อมูลของ InvestingPro มีความกังวลบางประการเกี่ยวกับสถานะทางการเงินและผลการดําเนินงานในอนาคตของบริษัทที่เชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับตลาดตราสารหนี้

หนึ่งในเคล็ดลับของ InvestingPro บ่งชี้ว่าบริษัทที่เป็นปัญหาประสบปัญหาอัตรากําไรขั้นต้นที่อ่อนแอ นี่อาจเป็นปัจจัยสําคัญที่ต้องพิจารณา โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อประเมินผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่ส่งสัญญาณโดยเส้นอัตราผลตอบแทนกลับหัว บริษัทที่มีอัตรากําไรที่อ่อนแอกว่าอาจเสี่ยงมากขึ้นในสภาพแวดล้อมที่เศรษฐกิจถดถอย

เคล็ดลับ InvestingPro อีกประการหนึ่งชี้ให้เห็นว่าการประเมินมูลค่าบ่งบอกถึงผลตอบแทนกระแสเงินสดอิสระที่ไม่ดี ซึ่งอาจส่งสัญญาณสําหรับนักลงทุนที่กําลังมองหาบริษัทที่มีความสามารถในการสร้างเงินสดที่แข็งแกร่ง ในช่วงเวลาที่มีความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ เช่น เส้นอัตราผลตอบแทนกลับหัว ผลตอบแทนกระแสเงินสดอิสระจะกลายเป็นตัวชี้วัดความยืดหยุ่นทางการเงินของบริษัทที่เกี่ยวข้องมากยิ่งขึ้น

เมื่อหันไปดูข้อมูลแบบเรียลไทม์ เราจะเห็นว่าบริษัทมีมูลค่าตลาด 300.77 ล้านเหรียญสหรัฐ ซึ่งอยู่ในกลุ่มหุ้นขนาดเล็กของตลาด หุ้นขนาดเล็กมักจะมีความผันผวนสูงกว่าและอาจมีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจมากขึ้น

ตัวชี้วัดที่โดดเด่นอีกประการหนึ่งคืออัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลซึ่งอยู่ที่ 5.66% ณ ปี 2024 โดยวันจ่ายเงินปันผลครั้งสุดท้ายคือวันที่ 26 มิถุนายน 2024 ผลตอบแทนที่สูงนี้อาจดึงดูดนักลงทุนที่แสวงหารายได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากพวกเขาเชื่อว่าบริษัทสามารถรักษาการจ่ายเงินปันผลได้ในสภาวะเศรษฐกิจที่ท้าทาย

สุดท้ายข้อมูลประสิทธิภาพราคาเผยให้เห็นภาพที่หลากหลาย ในขณะที่บริษัทประสบกับผลตอบแทนรวมของราคา 1 สัปดาห์ที่ -0.65% และผลตอบแทนรวมของราคา 1 เดือนที่ -2.55% ผลตอบแทนรวมของราคา 6 เดือนเป็นบวกที่ 4.02% และผลตอบแทนรวมของราคาตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันคือ 14.01% ที่แข็งแกร่ง ตัวเลขเหล่านี้ชี้ให้เห็นว่าแม้จะมีการลดลงในระยะสั้นเมื่อเร็วๆ นี้ แต่บริษัทก็แสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นในช่วงเวลาที่ยาวนานขึ้น

สําหรับผู้อ่านที่สนใจในการวิเคราะห์เชิงลึกเพิ่มเติม มีเคล็ดลับ InvestingPro เพิ่มเติมที่สามารถให้ข้อมูลเชิงลึกเพิ่มเติมเกี่ยวกับสถานะทางการเงินและตําแหน่งทางการตลาดของบริษัท ใช้รหัสคูปอง PRONEWS24 เพื่อรับส่วนลดสูงสุด 10% สําหรับการสมัครสมาชิก Pro รายปีและรายปีหรือรายปักษ์ และสํารวจเคล็ดลับและจุดข้อมูลทั้งหมดที่สามารถแจ้งการตัดสินใจลงทุนของคุณ

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน