ธนาคารกลางจีน (PBOC) คาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ระยะกลาง (MLF) ระยะเวลา 1 ปีไว้ที่ 2.50% ในการโรลโอเวอร์ที่กําลังจะมาถึงในวันจันทร์ ผู้เฝ้าดูตลาดแนะนําว่าธนาคารกลางจะเลือกใช้การโรลโอเวอร์บางส่วนของเงินกู้ที่ครบกําหนด ซึ่งจะอัดฉีดสภาพคล่องเข้าสู่ระบบธนาคารน้อยลงเมื่อเทียบกับจํานวนเงินที่ครบกําหนดในเดือนนี้
การสํารวจความคิดเห็นที่เกี่ยวข้องกับผู้เข้าร่วมตลาด 35 คนเปิดเผยว่า 97% คาดว่า PBOC จะรักษาอัตรา MLF ในปัจจุบัน โดยมีผู้ตอบแบบสอบถามเพียงคนเดียวที่คาดการณ์ว่าจะลดลงเล็กน้อย การสํารวจบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนโฟกัสไปที่อัตราดอกเบี้ย reverse repo ระยะเวลา 7 วันเป็นอัตราดอกเบี้ยนโยบายหลักของ PBOC ซึ่งเป็นการเคลื่อนไหวที่ได้รับการสนับสนุนจากความคิดเห็นล่าสุดจาก Pan Gongsheng ผู้ว่าการ PBOC
ธนาคารกลางได้เปิดตัวเครื่องมือการจัดการเงินสดใหม่เมื่อต้นสัปดาห์นี้ ซึ่งคาดว่าจะอนุญาตให้อัตราซื้อคืนพันธบัตรโดยมีสัญญาขายคืนแบบย้อนกลับเจ็ดวันเพื่อนําไปสู่การปรับอัตราอื่นๆ รวมถึงอัตรา MLF จากข้อมูลของ BNP Paribas ความสําคัญของอัตรา MLF มีแนวโน้มที่จะลดลง เนื่องจาก PBOC เน้นการดําเนินการเกี่ยวกับอัตรา reverse repo สําหรับพันธบัตรรัฐบาลจีนระยะสั้น
แม้ว่าเศรษฐกิจจะซบเซาและแรงกดดันจากค่าเงินจีนที่อ่อนค่าลง แต่ธนาคารกลางดูเหมือนจะระมัดระวังในการผ่อนคลายนโยบายการเงินอย่างจริงจังเกินไป ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากความกังวลเกี่ยวกับการขยายช่องว่างผลตอบแทนกับประเทศเศรษฐกิจหลักอื่นๆ เช่น สหรัฐอเมริกา ซึ่งอาจนําไปสู่การไหลออกของเงินทุนที่เพิ่มขึ้น
ผู้เข้าร่วมการสํารวจส่วนใหญ่ซึ่งคิดเป็น 80% เชื่อว่าธนาคารกลางจะดําเนินการโรลโอเวอร์เงินกู้ MLF บางส่วน ซึ่งมีกําหนดจะครบกําหนดในเดือนนี้ รวมเป็นเงิน 103 พันล้านหยวน 14.18 พันล้านดอลลาร์ นักลงทุนกําลังใคร่ครวญว่า PBOC จะยังคงมีการโรลโอเวอร์บางส่วนต่อไปในอนาคตเพื่อค่อยๆ ลดจํานวน MLF คงค้างลงหรือไม่
ผู้ค้าพันธบัตรบางรายสังเกตว่าความต้องการสินเชื่อ MLF ได้รับผลกระทบจากสัญญาณของการผ่อนคลายเงื่อนไขเงินสดในระบบธนาคาร อัตราดอกเบี้ยของบัตรเงินฝากที่ต่อรองได้ระดับ AAA หนึ่งปี ซึ่งเป็นมาตรวัดต้นทุนการกู้ยืมระหว่างธนาคารระยะสั้น ยังคงต่ํากว่าอัตรา MLF โดยซื้อขายล่าสุดที่ 1.9642%
นอกเหนือจากการปรับปรุงกลไกการส่งผ่านนโยบายการเงินแล้ว PBOC ยังได้ดําเนินมาตรการเพื่อจัดการกับการชุมนุมของพันธบัตรที่ยืดเยื้อ ซึ่งรวมถึงแผนการขายพันธบัตรรัฐบาลและคําเตือนสู่ตลาด Societe Generale แนะนําว่ากลยุทธ์ของธนาคารกลางอาจลดความจําเป็นในการปรับเครื่องมือนโยบายการเงินต่างๆ บ่อยครั้ง ซึ่งอาจช่วยลดแรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์-หยวน
การกําหนดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ (LPR) รายเดือนครั้งต่อไปมีกําหนดในวันที่ 22 กรกฎาคม
สํานักข่าวรอยเตอร์มีส่วนร่วมในบทความนี้บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน