เรียกได้ว่าตลาดหมีของสกุลเงินดิจิทัลในปี 2022 นั้นขึ้นแท่นเป็นสภาวะตลาดขาลงที่เลวร้ายที่สุดเป็นประวัติการณ์เลยก็ว่าได้ เนื่องจากเหล่านักเทรด Bitcoin (BTC) ส่วนใหญ่ “ติดดอย” แสนสูงชัน และบางคนก็ต้องยอมกัดฝันขายทิ้งทั้ง ๆ ที่ยังขาดทุน
ทั้งนี้ เพื่อไม่ให้ราคาของโทเค็นที่ลดลงอย่างรวดเร็วส่งผลร้ายแก่กระเป๋าเงินของพวกเขา นักลงทุนต่างก็มีกลยุทธ์รับมือกับความสูญเสียที่ต่างกันไป บางคนได้หลบหนีไปพักใจกับสินทรัพย์ที่มีความปลอดภัยมากกว่า บางคนก็เจ็บหนักจนออกจากตลาดอย่างสมบูรณ์
แต่ทว่าสิ่งที่น่าทึ่งในเรื่องนี้ก็คือ มีนักลงทุนจำนวนไม่น้อยเลยหันไปขลุกอยู่ที่ตลาดอนุพันธ์คริปโต (Crypto Derivatives) ซึ่งตลาดดังกล่าวนั้นขึ้นชื่อว่าความนิยมไม่เคยแผ่วลงเลยก็ว่าได้
อนุพันธ์ Crypto ยังคงฮอตฮิตสวนกระแสตลาดหมี
Emerson Li หัวหน้าแบรนด์ของ BingX แพลตฟอร์มให้บริการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลบนโลกโซเชียลสัญชาติสิงคโปร์ ได้ออกมาให้ข้อมูลว่า บนกระดานแลกเปลี่ยนของพวกเขาได้มีการประมวลผลปริมาณการซื้อขายคิดเป็นมูลค่าประมาณ 319 ล้านดอลลาร์ภายใน 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา นับตั้งแต่ให้ข้อมูล ซึ่งส่วนใหญ่ประกอบด้วยอนุพันธ์คริปโตทั้งสิ้น
“จำนวนผู้ใช้ของ BingX ก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน โดยเมื่อเทียบกับไตรมาสที่ 1 ปี 2565 แล้ว จำนวนผู้ใช้แพลตฟอร์มเพิ่มขึ้นถึง 70% ในไตรมาสที่สอง แถมปริมาณการทำธุรกรรมเองก็เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่านับตั้งแต่ตลาดเริ่มตกต่ำในรอบนี้ เราเชื่อว่าความต้องการอนุพันธ์ยังคงเพิ่มขึ้นเพราะช่วยให้ผู้ใช้ได้รับผลกำไรจากราคาที่ตกลงซึ่งเป็นคุณลักษณะที่ผลิตภัณฑ์คริปโตตัวอื่นไม่มี”
หรือ ‘อนุพันธ์ (Derivatives)’ จะเป็นทางออกของการเอาตัวรอดจากตลาดหมี?
Li อธิบายว่า ในช่วงตลาดหมี เหล่านักลงทุนคริปโตจะหันมาซื้ออนุพันธ์ Crypto ที่เรียกว่า “พุทออปชั่น (Put options)” เพื่อป้องกันความเสี่ยงของตนหากมูลค่าของโทเค็นลดลง
ทั้งนี้ แม้ว่าจะการ Short เหรียญ จะมีความคล้ายคลึงกับการซื้อพุทออปชั่นข้างต้น แถมยังทำได้ง่ายกว่า แต่หากเกิดตลาดหมีที่รุนแรงบ่อยครั้งเข้า การ Short อย่างเดียวอาจสามารถนำพานักลงุทนไปสู่การขาดทุนอย่างไม่สิ้นสุดได้
นอกจากนี้ การขาดสภาพคล่องในการยืมเหรียญมา Short อาจทำให้เหล่า Exchange หันมาคิดอัตราดอกเบี้ยสูงกว่าเดิม ซึ่งส่งผลให้อัตราในการทำกำไรต่ำตามลงไปด้วยนั่นเอง
ในทางกลับกัน หากใช้งาน “พุทออปชั่น” ความสูญเสียของผู้ซื้อที่ซื้อนั้นถูกจำกัดในทางทฤษฎีที่เบี้ยประกันภัยที่พวกเขาจ่ายสำหรับอนุพันธ์ และไม่มีค่าธรรมเนียมดอกเบี้ยเพิ่มเติม
อนุพันธ์ (...