ในขณะที่อัตราดอกเบี้ยที่ปรับขึ้นส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจและควบคุมเงินเฟ้อ การปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่กำลังจะมีขึ้นนี้ถือเป็นการบรรเทาแรงกดดัน การประชุม FOMC ซึ่งมีกำหนดจัดขึ้นในวันที่ 17-18 กันยายนนี้ น่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2020
เมื่อต้นทุนการกู้ยืมลดลง ผู้บริโภคจะมั่นใจมากขึ้นและมีการลงทุนทางธุรกิจมากขึ้น เพื่อเตรียมพร้อมสำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ย สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันเบรนท์ (สำหรับเดือนพฤศจิกายน) ปรับตัวขึ้น 1.33 ดอลลาร์ หรือ 1.86% ณ เวลาที่ตีพิมพ์ สำหรับเดือนกันยายน เครื่องมือ FedWatch แนะนำให้ปรับลดอัตราดอกเบี้ย 50 bps โดยมีโอกาส 61% ซึ่งจะทำให้อัตราดอกเบี้ยลดลงจากระดับปัจจุบันที่ 5.00% – 5.25% เหลือ 4.75% – 5.00%
ในขณะเดียวกัน ตลาดอาจได้รับผลกระทบด้านลบ การปรับลดอัตราดอกเบี้ยไม่เพียงแต่ล่าช้าเป็นเวลานานเท่านั้น แต่ในช่วงระหว่างกาลนี้ยังสร้างการรับรู้ถึงความอ่อนแอทางเศรษฐกิจอีกด้วย นอกจากนี้ เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงทำให้ผลตอบแทนจากการลงทุนของสหรัฐฯ ลดลง การถือครองดอลลาร์สหรัฐฯ จึงไม่น่าดึงดูดใจอีกต่อไป ซึ่งอาจทำให้ค่าเงินอ่อนค่าลง
ในสถานการณ์ดังกล่าว นักลงทุนต่างชาติอาจใช้แรงกดดันในการขายหุ้นสหรัฐฯ เพื่อหลีกเลี่ยงการสูญเสียอัตราแลกเปลี่ยน ซึ่งอาจทำให้เกิดวงจรป้อนกลับเชิงลบที่กัดกร่อนความเชื่อมั่นของนักลงทุน ซึ่งส่งผลให้มีการขายเพิ่มขึ้น
เมื่อพิจารณาจากปัจจัยเหล่านี้แล้ว หลังจากที่ตลาดปรับตัวลง หุ้นตัวใดที่จะได้รับประโยชน์จากอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง?
Tesla
ในการรายงานผลประกอบการประจำเดือนตุลาคม 2023 อีลอน มัสก์ชี้แจงให้ชัดเจนว่าอัตราดอกเบี้ยที่สูงเป็นภัยคุกคามครั้งใหญ่ต่อผลกำไรสุทธิของ Tesla Inc. (NASDAQ:TSLA)
“ฉันอยากจะเน้นย้ำอีกครั้งว่าสำหรับคนส่วนใหญ่ การซื้อรถก็เหมือนกับการผ่อนชำระรายเดือน และเมื่ออัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น สัดส่วนของเงินผ่อนรายเดือนที่เป็นดอกเบี้ยก็จะเพิ่มขึ้นตามไปด้วย”
ก่อนการเลือกตั้งประธานาธิบดีในเดือนพฤศจิกายน Tesla กลายเป็นข้อเสนอการลงทุนที่น่าสนใจยิ่งขึ้นนอกเหนือจากการยุติระบบอัตราดอกเบี้ยที่สูง ในกรณีของวาระที่สองของอดีตประธานาธิบดีทรัมป์ มีแนวโน้มว่ารัฐบาลของเขาจะไม่เห็นด้วยกับนโยบาย DEI เนื่องจากทรัมป์ทำให้ชัดเจนว่า "เราจะยุติโปรแกรมความหลากหลาย ความเสมอภาค และการมีส่วนร่วมทุกโปรแกรมในรัฐบาลกลางทั้งหมด"
Tesla ได้ลบ DEI ออกจากรายงานการยื่นเรื่องตั้งแต่เดือนมกราคม 2024 แม้จะผ่านการตรวจสอบอย่างเข้มงวดจากหน่วยงานของรัฐบาลกลางหลายแห่ง รวมถึงกระทรวงยุติธรรม ก.ล.ต. NLRB และ NHTSA ที่สำคัญยิ่งกว่านั้น ทรัมป์สนับสนุนกำแพงภาษีจากประเทศจีน
สิ่งนี้มีความสำคัญต่อความยั่งยืนของ Tesla เนื่องจากบริษัท EV ของจีนได้ขยายขนาดการดำเนินงานของตนมากพอที่จะเสนอ EV ที่สามารถแข่งขันได้ ตัวอย่างเช่น รถรุ่นที่ราคาถูกที่สุดของ BYD คือรุ่น Seagull ที่ราคาประมาณ 13,000 ดอลลาร์ เมื่อเทียบกับรุ่น Model 2 ของ Tesla ที่กำลังจะวางจำหน่ายซึ่งไม่ควรต่ำกว่า 25,000 ดอลลาร์
แม้ว่างาน Robotaxi ที่จะจัดขึ้นในเดือนตุลาคมนี้จะไม่ประสบความสำเร็จ แต่ปัจจัยเหล่านี้ก็อาจทำให้หุ้นของ TSLA พุ่งสูงขึ้นได้ หากทรัมป์ได้ก้าวขึ้นมาเป็นผู้นำในการเลือกตั้งรอบสอง ในระหว่างนี้ Tesla ถือเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดมูลค่า 30,700 ล้านดอลลาร์ ณ สิ้นเดือนมิถุนายน โดยมีหนี้สินรวมมูลค่า 45,500 ล้านดอลลาร์ โดยหนี้สินหมุนเวียนมีมูลค่า 27,700 ล้านดอลลาร์
ในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา หุ้นของ TSLA พุ่งขึ้น 29% มีราคาอยู่ที่ 227.68 ดอลลาร์ เทียบกับค่าเฉลี่ย 52 สัปดาห์ที่ 209.04 ดอลลาร์ ซึ่งยังคงต่ำกว่าราคาสูงสุด 52 สัปดาห์ที่ 273.93 ดอลลาร์ต่อหุ้นอย่างมาก
Charles Schwab
หลังจากการปรับโครงสร้างใหม่ในช่วงแรกเนื่องจากเศรษฐกิจเปลี่ยนจากอัตราดอกเบี้ยสูงไปเป็นอัตราดอกเบี้ยต่ำ การลงทุนในตลาดหุ้นมีแนวโน้มที่จะกลับมาฟื้นตัวอีกครั้ง ไม่ว่าการพุ่งขึ้นของตลาดจะเกิดขึ้นทันทีหรือล่าช้า Charles Schwab Corp (NYSE:SCHW) ก็มีข้อได้เปรียบเหนือ Robinhood (NASDAQ:HOOD) โดยให้บริการกองทุนรวมที่ไม่มีค่าธรรมเนียมธุรกรรมหลายพันกองทุน
ในกิจกรรมเดือนสิงหาคมล่าสุด Schwab รายงานว่าบัญชีนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ใหม่เพิ่มขึ้น 4% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว สินทรัพย์ของลูกค้าทั้งหมดของ Schwab เพิ่มขึ้นเป็น 9.74 ล้านล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 20% เมื่อเทียบเป็นรายปี
ในเดือนกรกฎาคม 2024 หุ้น SCHW ลดลงเกือบ 5% หลังจากผลประกอบการไตรมาสที่ 2 แม้ว่ารายได้จากการซื้อขายของ Schwab จะเพิ่มขึ้น 1% เป็น 4.69 พันล้านดอลลาร์ แต่ก็ถูกชดเชยด้วยรายได้ดอกเบี้ยสุทธิที่ลดลง 6% ซึ่งต่ำกว่าที่คาดไว้
ในรายการของจิม เครเมอร์ ซีอีโอ วอลต์ เบตติงเกอร์ ยืนกรานว่าปัญหาการคัดแยกเงินสดของบริษัทไม่เกี่ยวข้องกับการเกิดวิกฤตการณ์ธนาคารในภูมิภาค
“สถานการณ์ที่หุ้นของเราตกต่ำในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมาไม่มีอะไรเกี่ยวข้องกับปัญหาที่เกี่ยวข้องกับการธนาคารในภูมิภาคเมื่อหนึ่งปีก่อนเลย”
ในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา ราคาหุ้น SCHW ลดลง 13% เหลือ 63.74 ดอลลาร์ เมื่อเทียบกับราคาเฉลี่ย 52 สัปดาห์ที่ 65.48 ดอลลาร์ต่อหุ้น เมื่อพิจารณาจากการคาดการณ์ราคาต่ำสุดของ Nasdaq ที่ 64 ดอลลาร์ ทำให้เป็นโอกาสที่ดีในการเข้าซื้อ ราคาเป้าหมายเฉลี่ยของ SCHW อยู่ที่ 75 ดอลลาร์ ในขณะที่ราคาสูงสุด 12 เดือนข้างหน้าอยู่ที่ 90 ดอลลาร์ต่อหุ้น SCHW
Textron Inc.
Textron ซึ่งถูกกล่าวถึงใน September’s lineup of space stocks Texton ซึ่งเป็นหนึ่งในกลุ่มโครงสร้างพื้นฐานของอุตสาหกรรมการบินและการป้องกันประเทศ เมื่ออัตราดอกเบี้ยที่ลดลงกระตุ้นให้มีการปล่อยสินเชื่อที่เอื้ออำนวยมากขึ้นสำหรับการซื้อเครื่องบิน Textron Inc (NYSE:TXT) ก็จะได้รับประโยชน์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับเครื่องบินพลเรือน Beechcraft และ Cessna ซึ่งเป็นโซลูชันขนาดกลางสำหรับบริษัทขนาดใหญ่
เมื่อชื่อเสียงของ Boeing เสื่อมถอยลง Textron ก็มีแนวโน้มที่จะได้รับสัญญาจากรัฐบาลเพิ่มมากขึ้น ตัวอย่างเช่น ในเดือนมีนาคม 2024 บริษัท Bell Textron ซึ่งเป็นบริษัทในเครือ ได้รับสัญญา 455 ล้านดอลลาร์สำหรับเฮลิคอปเตอร์ AH-1Z จำนวน 12 ลำสำหรับไนจีเรีย
ยิ่งไปกว่านั้น Textron ยังใช้แผนริเริ่ม DEI มากมาย ภาระนี้สามารถหมดไปได้ด้วยการดำรงตำแหน่งสมัยที่สองของอดีตประธานาธิบดีทรัมป์เพื่อดำเนินงานอย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น ในผลประกอบการไตรมาสที่ 2 ของปี 2024 บริษัทรายงานรายได้ 3.5 พันล้านดอลลาร์ ซึ่ง 25 ล้านดอลลาร์เป็นค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย
ในไตรมาสนี้ Textron สร้างรายได้สุทธิ 247 ล้านเหรียญสหรัฐ เทียบกับ 275 ล้านเหรียญสหรัฐในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน ทำให้บริษัทมีเงินสดถืออยู่ 1.4 พันล้านเหรียญสหรัฐ เทียบกับ 1.75 พันล้านเหรียญสหรัฐในช่วงเดียวกันของปีก่อน
ราคาปัจจุบันของหุ้น TXT อยู่ที่ 88.28 เหรียญสหรัฐต่อหุ้น ซึ่งสูงกว่าราคาเฉลี่ย 52 สัปดาห์ที่ 85 เหรียญสหรัฐ ราคาหุ้น TXT ในปัจจุบันสอดคล้องกับประมาณการต่ำสุดที่ 87 เหรียญสหรัฐ ขณะที่ราคาเป้าหมายเฉลี่ยของหุ้น TXT อยู่ที่ 102.11 เหรียญสหรัฐต่อหุ้น ราคาสูงสุดสำหรับหุ้น TXT อยู่ที่ 115 เหรียญสหรัฐ โดยอิงจากข้อมูลของนักวิเคราะห์ 15 ราย
***
Disclaimer: ทั้งผู้เขียน Tim Fries และเว็บไซต์ The Tokenist ไม่ได้ให้คำแนะนำทางการเงิน โปรดศึกษานโยบายเว็บไซต์ของเราก่อนตัดสินใจลงทุน