วันแรกของสงคราม SpaceX ETF: 11 กองทุนชิงตลาด $219 ล้านดอลลาร์ และ SPCH คือผู้ชนะ

วันจันทร์ที่ 15 มิถุนายน 2026 เวลา 9:30 น. ตามเวลาตลาดสหรัฐฯ ระฆังเปิดตลาดไม่ได้ดังแค่ครั้งเดียว แต่ดังถึง 11 ครั้งพร้อมกัน เมื่อกองทุน Leveraged SpaceX ETF ชุดแรกในประวัติศาสตร์เริ่มต้นซื้อขาย และสิ่งที่เกิดขึ้นในวันนั้นสะท้อนให้เห็นว่าตลาดกำลังมองกองทุนกลุ่มนี้อย่างไร



$119 ล้านใน 30 นาทีแรก
Eric Balchunas นักวิเคราะห์ ETF ของ Bloomberg รายงานผ่าน X ว่า ภายใน 30 นาทีแรกของการเทรด กองทุน Leveraged SpaceX ETF ทั้ง 11 ตัวทำ turnover รวมกันได้ถึง 119 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเขาอธิบายว่า "solid" และเสริมว่าแค่ทำได้เกิน 1 ล้านดอลลาร์ในวันแรกก็ถือว่าน่าประทับใจแล้ว แต่ทุกกองทุนในกลุ่มนี้ทำได้เกินระดับนั้นทั้งหมด

ผู้นำตลาดในครึ่งชั่วโมงแรกคือ SPCH หรือ Leverage Shares 2X Long SpaceX Daily ETF ซึ่งทำ turnover นำโด่งที่ 219 ล้านดอลลาร์เมื่อวัดตลอดทั้งวัน และยึดอันดับ 1 บน Leaderboard ด้วย market share 47.9% ในกลุ่ม Long ETF ทั้งหมด และ 28.1% ของ market share รวมทุกกองทุน ไม่ว่าจะ long หรือ short

แผนที่สนามรบ: ใครอยู่ตรงไหน
จากรูป Leaderboard ที่แสดง 13 กองทุน ณ วันที่ 15 มิถุนายน สามารถแบ่งผู้เล่นออกเป็น 3 ค่ายหลักได้ดังนี้

ค่าย Leverage Shares by Themes ครองทั้งอันดับ 1 (SPCH) และอันดับ 2 (SSPC) โดย SSPC คือกองทุน 2X Short ที่ทำ turnover 183 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงเป็นอันดับ 2 และมี market share ฝั่ง Short สูงถึง 57.0% ตัวเลขนี้สะท้อนให้เห็นว่าไม่ใช่แค่ฝั่ง bull เท่านั้นที่คึกคัก แต่ตลาดฝั่ง bear หรือผู้ที่ต้องการ hedge ก็มีความต้องการสูงมากในวันแรก

ค่าย GraniteShares ติดทั้งอันดับ 3 (2X Short, turnover 88 ล้านดอลลาร์) และอันดับ 6 (2X Long, turnover 47 ล้านดอลลาร์) แสดงให้เห็นว่าผู้เชี่ยวชาญด้าน single-stock leveraged ETF รายนี้ยังได้รับความสนใจจากตลาดอย่างมีนัยสำคัญ

ค่าย ProShares ซึ่งเป็นผู้นำตลาด leveraged ETF โลกด้วย AUM กว่า 90,000 ล้านดอลลาร์ และเจ้าของ TQQQ ที่โด่งดัง ติดอันดับ 4 ด้วย ProShares Ultra SpaceX (SPCU) turnover 56 ล้านดอลลาร์ และ market share Long 12.4% ซึ่งไม่ได้ขึ้นนำอย่างที่หลายคนคาด

ส่วนกองทุนจาก Defiance, Direxion, Tradr และ T-REX กระจายตัวอยู่ในอันดับ 5 ถึง 11 พร้อมกับ LS 3X Long SpaceX ETP ทั้งในสกุล USD (ELON) และ GBX (MUSK) ซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์ ETP ที่ซื้อขายในยุโรปของ Leverage Shares ที่อยู่ในอันดับ 12 และ 13

ทำไม SPCH ถึงชนะวันแรก
ความได้เปรียบของ SPCH ในวันแรกมาจากหลายปัจจัยประกอบกัน

ปัจจัยแรกคือ First Mover Advantage เพราะ Leverage Shares ประกาศ launch พร้อมทำการตลาดล่วงหน้ามากกว่าคู่แข่งหลายราย โดยมีทั้ง press release ผ่าน Globe Newswire และการกระจายข่าวผ่าน social media ก่อนวันเปิดตลาด

ปัจจัยที่สองคือ ค่าธรรมเนียม 0.75% ซึ่งต่ำที่สุดในกลุ่ม leveraged single-stock ETF สำหรับ 2X Long SpaceX โดยต่ำกว่าค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม 1.20% อยู่ประมาณ 38% และต่ำกว่า 2X Short อุตสาหกรรมที่เฉลี่ย 1.41% ถึง 47%

ปัจจัยที่สามคือโครงสร้างที่ได้รับการยอมรับ เพราะ Leverage Shares มีประสบการณ์ด้าน single-stock leveraged ETP ในยุโรปมาก่อน และมีกองทุนที่คล้ายกันสำหรับหุ้นอื่นอยู่แล้วในสหรัฐฯ ทำให้นักลงทุนที่คุ้นเคยกับแบรนด์ให้ความไว้วางใจมากกว่า

สัญญาณที่น่าสนใจจากฝั่ง Short
หนึ่งในข้อมูลที่น่าจับตามากที่สุดในตารางนี้คือ market share ฝั่ง Short ของ SSPC อยู่ที่ 57.0% ซึ่งสูงกว่า market share ฝั่ง Long ของ SPCH ที่ 47.9%

ตัวเลขนี้บอกว่า ผู้ที่ต้องการเล่นฝั่ง bear หรือใช้เป็นเครื่องมือ hedge portfolio ที่ถือ SPCX อยู่ มีแนวโน้มกระจุกตัวที่ SSPC อย่างชัดเจน ในทางกลับกัน ฝั่ง Long มีการกระจายตัวมากกว่าเพราะมีคู่แข่งหลายราย เช่น ProShares (SPCU), GraniteShares (SPAL), Defiance (SPCU), Direxion (LOFF) และ Tradr (SPCM) ที่แย่งส่วนแบ่งกันอยู่

สิ่งนี้สอดคล้องกับพฤติกรรมของตลาดหลัง IPO ที่หุ้นพุ่งขึ้นแล้ว โดย SPCX ปิดวันแรก IPO ที่ 160.95 ดอลลาร์ และขึ้นต่อในวันจันทร์ที่ 15 มิถุนายนจนแตะ 178 ดอลลาร์ คิดเป็นกำไรจากราคา IPO ที่ 135 ดอลลาร์ถึงประมาณ 32% ใน 2 วันทำการ การที่หุ้นวิ่งขึ้นแรงมากทำให้นักลงทุนบางส่วนเริ่มหันมาซื้อ SSPC เพื่อ hedge หรือเก็งว่าจะมีแรงเทขายในระยะสั้น

LS 3X ในอันดับ 12-13: ผลิตภัณฑ์ยุโรปที่ซื้อขายในอีกตลาด
อันดับ 12 และ 13 บน Leaderboard คือ LS 3X Long SpaceX ETP ทั้งในสกุล USD (ELON) และ GBX (MUSK) ซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์ Exchange Traded Product ของ Leverage Shares ที่ซื้อขายใน London Stock Exchange และตลาดยุโรป ไม่ใช่ US listed ETF เหมือนกับตัวอื่น

ทั้งสองตัวนี้ให้ leverage สูงกว่าที่ 3X และเป็นผลิตภัณฑ์สำหรับนักลงทุนในยุโรปโดยเฉพาะ ที่ปรากฏใน leaderboard นี้เพราะผู้จัดทำรวม cross-market comparison ไว้ด้วยกัน แต่ volume สกุลเงิน GBX และ USD ต่างกันมาก ทำให้ไม่สามารถเปรียบ turnover โดยตรงกับ US ETF ได้

ความหมายของ Leaderboard นี้
ข้อมูลใน Leaderboard วันที่ 15 มิถุนายนนี้สะท้อน 3 เรื่องสำคัญ

เรื่องแรก ตลาดต้องการทั้งฝั่ง bull และ bear พร้อมกัน ไม่ใช่แค่ทิศทางเดียว ซึ่งสอดคล้องกับธรรมชาติของหุ้น high-volatility หลัง IPO ที่นักลงทุนมีมุมมองต่างกันมาก

เรื่องที่สอง ค่าธรรมเนียมและความเร็วในการ launch ให้ข้อได้เปรียบในตลาดที่แข่งขันสูงมาก แม้ ProShares จะมีชื่อใหญ่กว่า แต่ SPCH ก็สามารถชนะในวันแรกได้

เรื่องที่สาม ขนาดของตลาด leveraged ETF ที่เกิดขึ้นรอบ SpaceX IPO นี้ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนในประวัติศาสตร์ ETF ซึ่งสะท้อนให้เห็นว่า SpaceX ไม่ใช่แค่บริษัทที่ใหญ่ที่สุด แต่ยังดึงดูด demand ทางการเงินในระดับที่ไม่มีบริษัทอื่นทำได้มาก่อน


คำเตือน: การลงทุน Leveraged ETF มีความเสี่ยงสูงมากและออกแบบมาสำหรับนักลงทุนผู้มีความเชี่ยวชาญและพร้อมรับความสูญเสียของเงินต้นเท่านั้น ผลการดำเนินงานในอดีตไม่ได้รับประกันผลในอนาคต