สัปดาห์นี้จะเป็นสัปดาห์ที่สำคัญ โดยจะมีการเปิดเผยรายงานข้อมูล การผลิต ไตรมาสที่ 3 ในวันอังคาร ดัชนี CPI ในวันพุธ ดัชนี PPI ในวันพฤหัสบดี และราคาสินค้านำเข้า/ส่งออกในวันศุกร์
คาดว่าดัชนี CPI จะเพิ่มขึ้น 0.3% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน จาก 0.2% ของเดือนที่แล้ว ขณะที่ดัชนี CPI พื้นฐานคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0.3% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน
คาดว่าดัชนี CPI ทั่วไปจะเพิ่มขึ้นเป็น 2.7% เมื่อเทียบเป็นรายปี จาก 2.6% ในขณะที่ดัชนี CPI พื้นฐานคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 3.3% เมื่อเทียบเป็นรายปี สอดคล้องกับเดือนที่แล้ว นอกจากนี้ คาดว่าตัวเลขดัชนี PPI จะเพิ่มขึ้นในเดือนพฤศจิกายนเป็น 0.3% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน จาก 0.2% และเพิ่มขึ้นเป็น 2.6% เมื่อเทียบเป็นรายปี จาก 2.4% ดัชนี CPI เมื่อเทียบเป็นรายเดือนเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องนับตั้งแต่แตะจุดต่ำสุดในเดือนมิถุนายน หากตลาด CPI Swap ถูกต้องและตัวเลขออกมาที่ 0.27% ก็จะถือเป็นการเพิ่มขึ้นของ CPI สูงสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน
ความกังวลคือ เดือนธันวาคมกำลังกำหนดราคาให้มีการเพิ่มขึ้น 0.4% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน เฟด เชื่อว่าอัตราเงินเฟ้อกลับมาอยู่ที่ 2% ดังนั้นผลลัพธ์จึงยังไม่แน่นอน
ในระหว่างนี้ ตลาดจะยังคงมีความตึงเครียดต่อเนื่องจากสัปดาห์ที่แล้ว ส่วนต่างระหว่างสัญญาเดือนธันวาคมและมกราคมของ S&P 500 อยู่ที่ประมาณ 57.5 โดยส่วนต่างดังกล่าวกลายเป็นค่าลบสำหรับสัญญาเดือนมีนาคม
ซึ่งอาจบ่งชี้ถึงต้นทุนการจัดหาเงินทุนที่เพิ่มขึ้น และตลาดกำลังเริ่มประสบกับความตึงเครียดในรูปแบบใดรูปแบบหนึ่ง หากแรงกดดันเหล่านี้ยังคงอยู่หรือแย่ลง อาจกระตุ้นให้เกิดเหตุการณ์ลดหนี้เนื่องจากต้นทุนสูงขึ้นอย่างไม่ยั่งยืน
ไม่ใช่เรื่องแปลกที่จะเห็นต้นทุนเพิ่มขึ้นในลักษณะนี้ในช่วงปีใหม่ ซึ่งเกิดขึ้นในช่วงสามปีที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม ต้นทุนในปีนี้เพิ่มขึ้นเกือบสองเท่าจากปีก่อน ๆ ทำให้สถานการณ์นี้น่าสนใจเป็นพิเศษ
ไม่ต้องสงสัยเลยว่าสภาพคล่องในตลาดลดลงเมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา โดยปัจจุบันมี reverse repo แบบย้อนกลับเพียง 130,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งลดลงจากระดับสูงสุดที่ 2.5 ล้านล้านดอลลาร์
นอกจากนี้ กิจกรรม repo ของผู้ค้ารายหลักยังเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ซึ่งบ่งชี้ถึงการเพิ่มขึ้นของข้อตกลงที่มีหุ้นค้ำประกัน ซึ่งหุ้นจะถูกใช้เป็นหลักประกันในการระดมเงินสด นี่อาจเป็นสัญญาณของความตึงเครียดด้านสภาพคล่องที่เพิ่มมากขึ้น
ข้อมูลนี้เกิดขึ้นในช่วงเวลาที่ความผันผวนที่เกิดขึ้นจริงในช่วง 10 และ 20 วันลดลงอย่างรวดเร็ว และดูเหมือนว่าจะใกล้ถึงจุดต่ำสุดอย่างน้อยในตอนนี้ ข้อมูลนี้บ่งชี้ว่าความผันผวนที่เกิดขึ้นจริงน่าจะมีทิศทางเดียวเท่านั้นที่จะเคลื่อนตัวต่อไป นั่นคือ ปรับขึ้น
นอกจากนี้ ดัชนีความสัมพันธ์โดยนัย 1 เดือนยังลดลงต่ำกว่า 10 ซึ่งถือเป็นภาวะที่เกิดขึ้นได้ยากในประวัติศาสตร์ ระดับที่ต่ำเช่นนี้เคยสังเกตได้ในช่วงปลายปี 2017 ก่อนการลดลงในเดือนมกราคม 2018 และในเดือนกรกฎาคม 2024 ก่อนการลดลงในเดือนสิงหาคม 2024
ข้อเท็จจริงนี้ยังถูกขยายความเพิ่มเติมโดยข้อเท็จจริงที่ว่า เมื่อพิจารณาจากตัวชี้วัดต่าง ๆ เช่น ราคาต่อมูลค่าทางบัญชี ราคาต่อกำไร ราคาต่อยอดขาย และอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล พบว่าตลาดนี้เป็นหนึ่งในตลาดที่มีราคาแพงที่สุดในยุคปัจจุบัน
การประเมินมูลค่าเพียงอย่างเดียวไม่สามารถระบุจุดสูงสุดของตลาดได้ แต่เมื่อนำมารวมกับปัจจัยอื่น ๆ ก็สามารถบ่งชี้ได้อย่างชัดเจนว่าเหตุการณ์สำคัญอาจกำลังเกิดขึ้น