Fainted local participation / 1410
• SET: SET Index กลับมาซื้อขายด้วยวอลุ่มซึมๆอีกครั้ง หลังไม่มีปัจจัยกระทบใหม่ที่สําคัญ ไม่ว่าจะเป็นด้านบวกหรือด้านลบ ประกอบกับการมี ส่วนร่วมที่ลดลงของกลุ่มนักลงทุนสถาบันภายในประเทศเหลือเพียง 9.4% ของตลาด หลังจากผ่านพ้นช่วงการซื้อขายกองทุนลดหย่อนภาษีในช่วง ปลายปี/ต้นปีที่ผ่านมา ที่เห็นสัดส่วนการมีส่วนร่วมพุ่งสูงเป็น 10-14% เช่นเดียวกับกลุ่มนักลงทุนทั่วไปในประเทศที่เราประเมินไว้ว่ายังไม่น่าจะ เห็นสภาพคล่องไหลกลับเข้ามา จากการที่เงินส่วนใหญ่ยังคงกองอยู่นอก ตลาดโดยเฉพาะในบัญชี FCD ล่าสุดนักลงทุนกลุ่มนี้มีส่วนร่วมเหลือเพียง 27% เมื่อวานนี้ ต่าที่สุดในรอบ 1 เดือน (รูปที่ 1)
• Short selling: ทั้งนี้ เราเริ่มเห็นสัญญาณธุรกรรม Short selling กลับมา เพิ่มขึ้นในระดับสูงอีกครั้ง โดยเมื่อวานนี้มีมูลค่าอยู่ที่ 5.3 พันล้านบาท ส่วน เฉลี่ย 5 วันย้อนหลังอยู่ที่ 5.7 พันล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนราว 12% ของ วอลุ่มการซื้อขายทั้งตลาด ตราบใดที่วอลุ่มโดยรวมกลับมาอยู่ในระดับต่ํา อีกครั้ง ประเมินอิทธิพลของธุรกรรม Short selling นี้จะเป็นตัวจํากัด Upside ที่สําคัญของดัชนีหุ้นไทยต่อไป
• 1410: สําหรับมุมมองของเราต่อภาพดัชนี SET ยังคงไม่เปลี่ยน โดยใน ระยะสั้นดัชนีน่าจะยังแกว่งตัว Sideways บวกลบจากกรณีฐานของเราตาม วิธี PE Model ที่ 1410 จุด (รูปที่ 2) โดยระดับนี้เรามองว่าค่อนข้างเสถียร มาก เนื่องจาก 1) ตัวคูณ PE ที่ค่อนข้างนิ่ง จากการประเมินว่าธนาคาร กลางต่างๆจะยังไม่มีการปรับเปลี่ยนทิศทางดอกเบี้ยนโยบายในช่วงไตร มาสที่ 1 นี้ และ 2) คาดการณ์ EPS ปี 2025 ที่เราให้ไว้อยู่ที่ 113 บาท ซึ่งสูงกว่า Consensus forecast ปัจจุบันที่ 108.3 บาท บ่งชี้ถึงการเผื่อ room สาหรับการ Upgrade กําไรของนักวิเคราะห์ในช่วงถัดไปแล้ว โดยเฉพาะในกลุ่ม Domestic consumption
• Fed: การออกมาให้ความเห็นของกรรมการ Fed ที่มีสิทธิ์โหวต เมื่อคืนนี้มี ที่น่าสนใจได้แก่ นาย Michael Barr หนึ่งในกรรมการ FOMC ที่มีสิทธิ์โหวต ในปีนี้และเป็นกรรมการ Fed ที่ดูแลโดยตรงเกี่ยวกับมาตรการกากับดูแล สถาบันการเงิน โดยนาย Barr ส่งสัญญาณว่า โครงการ Bank Term Funding Program ที่ริเริ่มในช่วงเดือนมีนาคมปีก่อน หลังเกิดเหตุการณ์ วิกฤติสถาบันการเงินในสหรัฐฯ คงจะไม่ได้รับการต่ออายุออกไปแล้ว หลังจากมีกําหนดสิ้นสุดลงในวันที่ 11 มีนาคมนี้ หลังจากที่สถานการณ์ใน ระบบการเงินสหรัฐฯ ณ เวลานี้แทบจะกลับเข้าสู่ภาวะปกติเป็นที่เรียบร้อย
บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Trinity Securities