ยังไม่คิดว่ามีผลกระทบเพิ่มเติมจากการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด

Bottom fishing

• Oil: ว่า ปัจจัยสําคัญที่เกิดขึ้นล่าสุดยังคงได้แก่ ราคาน้ํามันดิบที่ยังคงปรับลง ต่อเนื่องและท่าจุดต่าสุดในรอบ 1 เดือนกว่า มองเช่นเดิมต่อจากเมื่อวานนี้ ปัจจัยดังกล่าวจะเป็นผลบวกต่อตลาดทุนทั่วโลกในช่วงถัดไป จากความ เสียงแรงกดดันเงินเฟ้อที่จะลดลง ซึ่งจะทําให้ความเสี่ยงการขึ้นดอกเบี้ย นโยบายทั่วโลกแบบไม่หยุดสิ้นนั้นลดลงตามไปด้วย และหาให้สมมติฐาน ของเราที่ว่าการขึ้นดอกเบี้ยของ Fed ในการประชุมครั้งถัดไปนี้จะ ถือเป็นครั้งสุดท้ายของวงจรนี้มีความเป็นไปได้สูงขึ้นตามลําดับ ล่าสุดคาดการณ์เงินเฟ้อของสหรัฐฯในช่วง 2 ปีข้างหน้าท่าจุดต่ําสุด นับตั้งแต่ปี 2020 แล้ว

• Implication: ในส่วนของผลกระทบจากราคาน้ามันนั้น ระยะสั้นการ ปรับตัวลงของกลุ่ม Oil & Gas อาจทําให้ดัชนี SET มี Upside ที่จํากัดไป บ้าง แต่เรามองว่าในส่วนของกลุ่มอื่นๆที่ไม่ใช่น้ํามัน (Non-oil) น่าจะได้ ประโยชน์จากปัจจัยนี้ไม่มากก็น้อย โดยเฉพาะกลุ่มที่มีน่ามันเป็นส่วนหนึ่ง ของต้นทุนอย่าง โรงไฟฟ้า บรรจุภัณฑ์ และขนส่ง เป็นต้น ซึ่งล่าสุดกลุ่ม โรงไฟฟ้ามี Valuation ที่น่าสนใจแล้ว (รายละเอียดด้านล่าง) เพียงแต่เรายังอยากจะให้ Bond yield ถึงจุด Peak แน่นอนเสียก่อน ในช่วงปลายเดือนนี้

• Deep value: ในช่วงเวลาที่ SET Index ซื้อขายอยู่ต่ํากว่าระดับ Magic number ที่ 1.39x PBV นั้น เรามองว่าเป็นโอกาสที่ดีสําหรับผู้ที่ต้องการ ลงทุนระยะกลาง-ยาว และคาดหวังผลตอบแทนจากการลงทุนในช่วง 3 เดือนข้างหน้า โดยการเข้าซื้ออาจหาได้ทั้งกรณีการซื้อดัชนี, การช็อกลุ่ม หุ้นที่เราแนะนําก่อนหน้านี้,และการควานหาหุ้นที่ปัจจุบันซื้อขายกันอยู่ด้วย Valuation ที่ต่ามาก (Trough) เมื่อเทียบกับในอดีต

• Bottom fishing: ดังนั้น ในวันนี้เราจึงท่าการคัดกรองหุ้นผ่าน Bloomberg consensus เพื่อหาหุ้นที่ซื้อขายอยู่ด้วยมูลค่า Deep discount แล้ว โดยใช้ข้อมูลช่วงนับตั้งแต่ปี 2020 หรือนับตั้งแต่เกิดเหตุการณ์ Covid ผลปรากฏว่าหุ้นในดัชนี SET100 ที่ปัจจุบัน อขายด้วย Forward PBV band ค่าที่สุดจะได้แก่ GPSC, BGRIM, STEC, THANI, BAM, PTG, HMPRO, ACE, EA, SCC

• Jobs data: สําหรับปัจจัยวันนี้ที่น่าติดตาม แต่เราไม่คิดว่าจะมีผลกระทบ ใด ๆ ต่อการขึ้นดอกเบี้ยของ Fed ในการประชุมวันที่ 31 ต.ค. - 1 พ.ย. แล้ว นั่นก็คือตัวเลขตลาดแรงงานสหรัฐฯประจําเดือนก.ย. ซึ่งมีรายละเอียดดังนี้

1) การจ้างงานนอกภาคเกษตร ตลาดคาดเพิ่มขึ้น 1.7 แสนตําแหน่ง

2) อัตราการว่างงาน ตลาดคาด 3.7%

3) อัตราค่าจ้างรายชั่วโมง ตลาดคาดขยายตัว 0.3% MoM และ 4.3% YoY

บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Trinity Securities