ข่าวเด่น
เสนอซื้อเสนอขาย
ประเภทตราสารทั้งหมด

โปรดลองค้นหาใหม่อีกครั้ง

0
เวอร์ชันเนื้อหาแบบไม่มีโฆษณา อัพเกรดประสบการณ์การใช้งานเว็บไซต์ Investing.com ของคุณ ประหยัดสูงถึง 40% รายละเอียดเพิ่มเติม

ขาลงสุดโหดร้ายในตลาดคริปโตฯ คืออีกหนึ่งเหตุผลที่ควรเลี่ยงหุ้น Coinbase

โดย Vincent Martinตลาดหุ้นJun 16, 2022 14:01
th.investing.com/analysis/article-200440666
ขาลงสุดโหดร้ายในตลาดคริปโตฯ คืออีกหนึ่งเหตุผลที่ควรเลี่ยงหุ้น Coinbase
โดย Vincent Martin   |  Jun 16, 2022 14:01
บันทึกแล้ว ดู รายการที่ได้บันทึก.
ได้บันทึกบทความนี้ไว้เรียบร้อยแล้วใน รายการที่ได้บันทึก ของคุณ
 

ปัจจุบันเรามีหุ้นมากกว่า 700 ตัวที่สังกัดอยู่บนกระดานเทรดหุ้นสหรัฐฯ ซึ่งรวมๆ แล้วตลาดแห่งนี้มีมูลค่ารวมมากกว่า $10,000 ล้านเหรียญสหรัฐ แต่จาก 700 กว่าตัวนั้น ไม่มีตัวไหนเลยที่สร้างขาลงได้หนักที่สุดเท่ากับหุ้นของแพลตฟอร์มตัวกลางแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลอย่างคอยน์เบส (NASDAQ:COIN) ที่ตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน ราคาหุ้นได้ร่วงลงมาแล้ว 79.6%

COIN Daily
COIN Daily

สาเหตุที่หุ้นคอยน์เบสร่วงลงหนักขนาดนี้ไม่ใช่เรื่องที่น่าประหลาดใจแต่อย่างใด เพราะหุ้นของทุกบริษัทที่ทำธุรกิจเกี่ยวข้องกับสกุลเงินดิจิทัลต่างมีสภาพที่ไม่ต่างกัน ขาลงอย่างรุนแรงของสกุลเงินดิจิทัลชื่อดังอย่างบิทคอยน์ (BTC/USD) และอีเทอเรียม (ETH/USD) ตั้งแต่ต้นปี 2022 มาจนถึงปัจจุบันทำให้บริษัทเหล่านี้ได้รับผลกระทบตามไปด้วย

ก่อนหน้าที่บิทคอยน์และอีเทอเรียมจะร่วงลงอย่างหนัก วงการสกุลเงินดิจิทัลต้องเผชิญกับแรงกดดันเมื่อ Terra (LUNA/USD) ต้องล่มสลาย และ Celsius (CEL/USD) ยังไม่อนุญาตให้ผู้ใช้งานถอนเงินออกจากระบบได้ชั่วคราว สร้างความเสื่อมเสียชื่อเสียงต่อภาพลักษณ์ของวงการอย่างมีนัยสำคัญ 

ต้องยอมรับจริงๆ ว่าสถานการณ์เงินเฟ้อในตอนนี้สร้างผลกระทบต่อตลาดหุ้นเป็นอย่างมาก แม้แต่หุ้นชื่อดังที่เคยทำผลงานได้ดีในช่วงสองปีที่ผ่านมาต่างปรับตัวลดลงเป็นอย่างมาก ยกตัวอย่างเช่น Shopify (NYSE:SHOP), Unity Software (NYSE:U), Roblox (NYSE:RBLX) และ Snap (NYSE:SNAP) ซึ่งหุ้นแต่ละตัวปรับตัวลดลงอย่างน้อยเกิน 74% ขึ้นไปแล้ว

อย่างไรก็ตาม ขาลงอย่างมหาศาลได้ทำให้นักลงทุนสายสวนเทรนด์เกิดความสนใจในหุ้นเหล่านี้โดยเฉพาะหุ้นคอยน์เบส นับตั้งแต่เริ่มเข้าสู่ตลาดหุ้นอย่างเป็นทางการ หุ้นคอยน์เบสยังไม่เคยปรับตัวขึ้นได้อย่างเป็นจริงเป็นจังเลยสักครั้ง นักลงทุนเหล่านี้มองว่าขาลงที่วงการคริปโตฯ และหุ้นกลุ่มเติบโตเจอเป็นผลกระทบระยะสั้นจากการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ เท่านั้น 

พวกเขาอาจยกเหตุผลเช่น รายรับ 12 เดือนย้อนหลังนั้นมากกว่า 10 ดอลลาร์ต่อหุ้น ตามหลักการทางบัญชีที่ยอมรับโดยทั่วไป (GAAP) ทำให้ราคาต่อกำไรของหุ้นหลายตัวต่ำกว่า 5 เท่าขึ้นมาสนับสนุนการซื้อหุ้นคอยน์เบส แต่ในความเป็นจริงแล้วมีเพียงหุ้นของบริษัทขนาดใหญ่เพียง 30 ตัวเท่านั้นที่มีค่า P/E ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย ยกตัวอย่างเช่น DR Horton (NYSE:DHI) และ Ford (NYSE:F) ซึ่งหุ้นพวกนี้จัดอยู่ในกลุ่มวัฐจักร และมีโอกาสปรับตัวลงถ้าหากเศรษฐกิจอเมริกาเข้าสู่ภาวะถดถอย

ความจริงที่น่าเศร้าก็คือแม้ว่าหุ้นคอยน์เบสจะร่วงลงมาจุดสูงสุด 86% แต่นั่นก็ยังไม่มากพอที่จะทำให้หุ้นตัวนี้เป็นที่น่าสนใจ นอกจากปัจจัยพื้นฐานที่ได้กล่าวไปบ้างแล้ว ยังมีความเสี่ยงอีกหลายประการในวงการคริปโตฯ ที่ยังถือว่ามีโอกาสจะพาหุ้นคอยน์เบสให้ปรับตัวลดลงอีก ประเด็นนี้ไม่ได้เกี่ยวข้องกับการเทขายในตลาดหุ้นเพราะความกังวลของนักลงทุน แต่เป็นเพราะตัวหุ้นและบริษัทคอยน์เบสเองที่ในเวลานี้ยังไม่มีคุณสมบัติเพียงพอ

ความเป็นจริงก็คือ หุ้น COIN ไม่ได้ถูก

ถ้าให้พูดเข้าประเด็นอย่างรวดเร็วเลยก็คือค่า P/E ในรอบหลายเดือนที่ผ่านมาของหุ้น COIN ไม่มีความน่าสนใจ และกำไรบริษัทที่ได้ในตอนนี้ก็ดูยังจะไม่มีความยั่งยืน แม้แต่ตัวบริษัทเองก็ยังยอมรับหลังจากการรายงานผลประกอบการไตรมาสที่ 1 ว่าค่า EBITDA หรือกำไรก่อนหักค่าใช้จ่ายทางดอกเบี้ยภาษี + ค่าเสื่อม + ค่าจัดจำหน่ายหายไปเกือบ $500 ล้านเหรียญสหรัฐ เทียบกับช่วงเวลาเดียวกันในปีที่แล้วซึ่งคอยน์เบสยังทำ EBITDA ได้มากกว่า $4,000 ล้านเหรียญสหรัฐ

ถ้าหากคิดว่าค่า P/E ในตอนนี้ทำให้หุ้น COIN ดูถูกแล้ว แต่เมื่อรายงานผลประกอบการในไตรมาสที่ 2 ออกมาในช่วงปลายเดือนกรกฎาคม ค่า P/E จะยิ่งถูกลงมากกว่านี้ และถ้าสถานการณ์ตลาดคริปโตฯ ยังเป้นเช่นนี้ต่อไปเรื่อยๆ ในไตรมาส 3 หรือไตรมาส 4 เราอาจจะได้เห็นค่า P/E ของหุ้นคอยน์เบสลงไปถึงระดับติดลบเลยก็เป็นได้

ดังนั้น ความเห็นของคนที่ยังเชื่อว่าหุ้น COIN มีราคาถูกเพราะลงมาจากจุดสูงสุดในเดือนพฤศจิกายนมากถึง 86% นั้นเป็นความเชื่อที่ไม่สนใจความจริงเบื้องหลังว่าสถานการณ์ภายในบริษัทตอนนี้เป็นเช่นไร และเป็นความเชื่อที่มองข้ามความจริงที่ว่าหุ้น COIN เมื่อเจ็ดเดือนก่อนนั้นมีมูลค่ามากกว่าที่ควรจะเป็น เมื่อเทียบกับหุ้นกลุ่มเติบโตตัวอื่นๆ เหตุผลเท่านี้ก็เพียงพอสำหรับการยังไม่ควรเข้าไปยุ่งกับหุ้น COIN ในเวลานี้

อนาคตของ Coinbase จะเป็นเช่นไร

นอกเหนือจากเหตุผลที่กล่าวไปก่อนหน้านี้ ก็ต้องยอมรับว่าอนาคตของคอยน์เบสตอนนี้ไม่สดใส ก่อนหน้านี้บริษัทคอยน์เบสพึ่งประกาศจ้างพนักงานเพิ่มเป็นจำนวนมาก โดยให้เหตุผลว่าเป็น "การลงทุนอย่างชาญฉลาดเพื่อขับเคลื่อนการเติบโตในระยะยาว" นี่คือแผนที่พึ่งเขียนเมื่อวันที่ 10 พฤษภาคมที่ผ่านมา ถัดมาไม่ถึงสองสัปดาห์ บริษัทกลับประกาศหยุดจ้างพนักงานชั่วคราว และล่าสุดเมื่อวันอังคาร คอยน์เบสก็ได้ประกาศเลิกจ้างพนักงาน 18%

คำอธิบายที่ชัดเจนที่สุดสำหรับการกระทำของบริษัทคอยน์เบสคือพวกเขาตระหนักดีว่าขาลงในตลาดคริปโตฯ ได้พาบริษัทมายืนอยู่ตรงหน้าผา แม้แต่ CEO ของบริษัทนายไบรอัน อาร์มสตรอง ก็ยังออกมาพูดเองว่าให้เตรียมตัวรับความเสี่ยงจากช่วงเวลาตลาดหมีในระยะยาวเอาไว้ ในอดีต คอยน์เบสต้องเผชิญกับวิกฤตมาแล้วสี่ครั้ง และแต่ละครั้งพวกเขาก็ต้องบริหารจัดการต้นทุนเพื่อเอาตัวรอด

แล้วนักลงทุนควรตัดสินใจเช่นไร

สำหรับนักลงทุนที่ยังศรัทธาในตลาดสกุลเงินดิจิทัล ก็เข้าใจได้ว่าหากจะเชื่อว่บริษัทคอยน์เบสจะสามารถผ่านขาลงในช่วงนี้ไปได้อีกครั้ง ขาลงในช่วงปี 2021 คอยน์เบสก็เคยผ่านมาได้แล้ว เพียงแต่ตอนนั้นบิทคอยน์ยังไม่ได้ลงมาถึง $20,000 อย่างทุกวันนี้ แต่ถ้าจะลงทุนกับหุ้นคอยน์เบส สิ่งที่เราต้องเตือนไว้ก็คือชะตาชีวิตของบริษัทไม่ได้ขึ้นอยู่กับความผันผวนในตลาดคริปโตฯ เท่านั้น แต่ขาลงครั้งนี้ยังเป็นเพราะบริษัทกำลังสูญเสียส่วนแบ่งทางการตลาดอีกด้วย

คู่แข่งคนสำคัญของคอยน์เบสในปัจจุบันยังมี Block (NYSE:SQ) PayPal (NASDAQ:PYPL) และ Robinhood (NASDAQ:HOOD) เมื่อเดือนเมษษยน นักวิเคราะห์จากวอลล์สตรีทเคยคาดการณ์ว่าส่วนแบ่งทางการตลาดของคอยน์เบสได้หายไปประมาณ 8-12% ภายในเวลาไม่กี่เดือน

การเติบโตของคู่แข่งไม่ได้กระทบเฉพาะปริมาณการซื้อขายรายวัน แต่กระทบต่อรายได้ของบริษัท เพราะอะไร? เพราะรายได้หลักของบริษัทมาจากการเก็บค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมของผู้ใช้งานผ่านแพลตฟอร์ม การที่ปริมาณการซื้อขายผ่านแพลตฟอร์มลดลง ประกอบกับคู่แข่งที่สามารถแย่งลูกค้าไปได้ ก็ยิ่งทำให้กำไรของคอยน์เบสลดลง ปรากฎการณ์เช่นนี้เคยเกิดขึ้นมาก่อนในอดีต ในปี 1980 บริษัทนายหน้าค้าหุ้นเคยทำกำไรจากค่าคอมมิชชันโดยเฉลี่ยได้ประมาณ $35 แต่เมื่อการเทรดออนไลน์เกิดขึ้นในช่วงปลายปี 1990 กำไรส่วนนี้ก็ค่อยๆ ลดลง จนปัจจุบันกลายเป็นศูนย์ไปแล้ว 

ที่ผ่านมาคอยน์เบสพยายามแบกรับความเสี่ยงเหล่านี้ แต่ในที่สุดก็ไม่สามารถทนไหวจนต้องลดต้นทุนค่าใช้จ่ายและพนักงานลงอย่างที่เห็น โดยสรุปแล้ว ตราบใดที่ตลาดคริปโตฯ หรือบิทคอยน์ยังไม่สามารถสร้างฐานแนวรับใหม่ได้อย่างมั่นคง ตราบนั้นหุ้นคอยน์เบสก็ยังมีโอกาสปรับตัวลดลงมากกว่านี้ได้ นั่นคือเหตุผลว่าทำไมจึงไม่ควรลงทุนในหุ้นคอยน์เบสในช่วงเวลาแบบนี้

ขาลงสุดโหดร้ายในตลาดคริปโตฯ คืออีกหนึ่งเหตุผลที่ควรเลี่ยงหุ้น Coinbase
 

บทความที่เกี่ยวข้อง

เบญจพล สุทธิ์วนิช
คาด SET ตอบรับเชิงบวกต่อรายงานเศรษฐกิจสำคัญวานนี โดย เบญจพล สุทธิ์วนิช - Aug 11, 2022

Investment Ideas: ภาพรวมการลงทุน: คาด SET ตอบรับเชิงบวกต่อรายงานเงินเฟ้อสหรัฐฯ ที่ต่ําคาด และความเห็นที่เป็น ต่อของ กนง. ต่อเศรษฐกิจไทย - เราคาดว่า SET วันนี้ จะเคลื่อนไหวในกรอบ...

เทิดศักดิ์ ทวีธีระธรรม
ตลาดวันนี้ แวดล้อมด้วยปัจจัยบวก  โดย เทิดศักดิ์ ทวีธีระธรรม - Aug 11, 2022

ตัวเลขเงินเฟ้อเดือน ก.ค.65 ของสหรัฐอยู่ที่ 8.5%YoY ต่ำกว่าคาด และ ต่ำกว่า เดือน ม.ย.65 ซึ่งอยู่ที่ 9.1% ถือเป็นสัญญาณบวก ทำให้เกิดความเชื่อมั่นมากขึ้น ว่า...

ณัฐชาต เมฆมาสิน
คาด SET Index ปรับทรงตัวได้ในวันนี้ โดย ณัฐชาต เมฆมาสิน - Dec 29, 2021

Enough liquidity for LTF redemption SET: คาด SET Index ปรับทรงตัวได้ในวันนี้ โดยปัจจัยประคับประคองที่ สําคัญได้แก่ราคาน้ํามันดิบที่ยังคงยืนได้ในระดับสูง รวมถึงสัญญาณ Fund flow...

ขาลงสุดโหดร้ายในตลาดคริปโตฯ คืออีกหนึ่งเหตุผลที่ควรเลี่ยงหุ้น Coinbase

แสดงความคิดเห็น

หลักเกณฑ์คำแนะนำสำหรับการแสดงความคิดเห็น


เราสนับสนุนให้ท่านได้ใช้ช่องทางการแสดงความคิดเห็นนี้เพื่อสื่อสารสัมพันธ์กับผู้ใช้เว็บไซต์อื่นๆ เพื่อแลกเปลี่ยนในทัศนคติและสอบถามข้อสงสัยกับผู้เขียนและสอบถามซึ่งกันและกัน อย่างไรก็ตามเพื่อให้การสื่อสารสัมพันธ์นี้เป็นไปอย่างเรียบร้อยที่เราทุกคนต้องการและคาดหวังดังนี้กรุณาพึงระลึกในข้อปฏิบัติดังต่อไปนี้:  

  • มีเนื้อหาสาระ การสนทนาควรมีเนื้อหาสาระที่น่าสนใจ
  • เอาใจใส่และตรงประเด็น กรุณาโพสต์ในเนื้อหาสาระที่เกี่ยวข้องกับหัวเรื่องที่กำลังอภิปราย
  • ให้เกียรติ แม้ในการแสดงความคิดเห็นเชิงลบก็ตามควรต้องกระทำในลักษณะสร้างสรรค์และสุภาพ
  • ใช้สไตล์การเขียนมาตรฐานทั่วไป ที่รวมถึงการใช้เครื่องหมายวรรคตอนและตัวอักษรใหญ่เล็ก
  • หมายเหตุ: ข้อความและลิงค์ประเภทสแปมและ/หรือเพื่อการส่งเสริมการขายที่ปรากฎในการแสดงความคิดเห็นจะถูกลบทิ้ง
  • หลีกเลี่ยงการลบหลู่ การให้ร้ายผู้อื่น และการกล่าวโจมตีโดยส่วนตัว ที่กระทำต่อผู้เขียนเนื้อหาในเว็บหรือต่อผู้ใช้เว็บไซต์คนอื่น
  • เฉพาะภาษาไทยเท่านั้น สามารถแสดงความคิดเห็นเป็นภาษาไทยเท่านั้น

ผู้ที่โพสต์เนื้อหาข้อความสแปมหรือใช้เว็บไซต์นี้ไปในทางผิดจะถูกลบรายชื่อทิ้งจากเว็บไซต์และถูกปิดกั้นการลงทะเบียนเป็นสมาชิกในอนาคตซึ่งเป็นไปตามดุลพินิจของเว็บไซต์ Investing.com

เขียนบรรยายความคิดของคุณได้ที่นี่
 
คุณแน่ใจว่าต้องการลบกราฟนี้?
 
โพสต์
และโพสต์บน :
 
แทนที่กราฟที่แนบมาด้วยกราฟใหม่ ?
1000
ความสามารถในการแสดงความคิดเห็นของคุณถูกระงับในขณะนี้เนื่องจากมีรายงานเชิงลบจากผู้ใช้เว็บไซต์ ผู้ดูแลเพจของเราจะทบทวนสถานะของคุณ
กรุณารอสักครู่ก่อนที่จะแสดงความคิดเห็นอีกครั้ง
ขอบคุณสำหรับความคิดเห็นของคุณ ความคิดเห็นของคุณทั้งหมดจะอยู่ระหว่างการอนุมัติจากผู้ดูแลระบบ ดังนั้นอาจใช้เวลาระยะหนึ่งก่อนที่จะปรากฎบนเว็บไซต์ของเรา
 
คุณแน่ใจว่าต้องการลบกราฟนี้?
 
โพสต์
 
แทนที่กราฟที่แนบมาด้วยกราฟใหม่ ?
1000
ความสามารถในการแสดงความคิดเห็นของคุณถูกระงับในขณะนี้เนื่องจากมีรายงานเชิงลบจากผู้ใช้เว็บไซต์ ผู้ดูแลเพจของเราจะทบทวนสถานะของคุณ
กรุณารอสักครู่ก่อนที่จะแสดงความคิดเห็นอีกครั้ง
เพิ่มกราฟไว้ในคอมเมนต์
ยืนยันการบล็อก

คุณแน่ใจหรือว่าคุณต้องการบล็อก %USER_NAME%?

เมื่อทำการบล็อก คุณและ %USER_NAME% จะไม่สามารถเห็นโพสต์ของแต่ละฝ่ายบนเว็บไซต์ Investing.com ได้

%USER_NAME% ได้ถูกเพิ่มเข้าไปใน Block List ของคุณแล้ว

เนื่องจากคุณเพิ่งยกเลิกการบล็อกบุคคลนี้ คุณต้องรอ 48 ชั่วโมงก่อนการบล็อกอีกครั้ง

รายงานความคิดเห็นนี้

ฉันรู้สึกว่าความคิดเห็นนี้

ความคิดเห็นได้รับการติดธงเตือน

ขอบคุณ!

รายงานของคุณได้ถูกส่งไปยังผู้ดูแลบอร์ดของเราเพื่อการทบทวน
สมัครสมาชิกด้วย Google
หรือ
สมัครสมาชิกด้วยอีเมล