คาด SET INDEX แกว่งในกรอบ 1400 - 1415 อาจเผชิญแรงกดดันจากต่างประเทศ กดดันให้ดัชนีเคลื่อนไหวแดนลบ (Dow Jones -1.09% , Nikkei -0.6%) อย่างไรก็ ตามวานนี้ SET INDEX ได้ปรับตัวลงมา 2.1% จึงเชื่อว่าจะไม่ปรับตัวลงแรงและคาด จะมีแรงซื้อกลับเข้ามาบ้าง
สำหรับในเชิง Valuation ของ SET INDEX อิงข้อมูลจาก Bloomberg Consensus SET INDEX ล่าสุดซื้อขายที่ Forward PE 21.2x นับเป็นระดับที่สูงสุดในรอบ 15 ปี สอดคล้องกับบทความล่าสุดของ Bloomberg Consensus ที่ออกมาบ่งชี้ว่าหุ้นไทย แพงสุดในเอเชีย ขณะที่หากมองไปยังกำไรปี 21 SET INDEX ก็ยังซื้อขายที่ระดับ 16.7x คิดเป็นระดับ +1.5SD ในรอบ 10 ปี (ไม่ถูกและค่อนไปทางโซนแพง) ส่วนมิติ สุดท้ายพิจารณาในเชิง Earnings Yield Gap เทียบกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตร รัฐบาลอายุ 10 ปี ล่าสุดมีส่วนต่างผลตอบแทนระหว่างกันอยู่ที่ 3.4% นับเป็นระดับที่ ใกล้เคียงจุดต่ำสุดในรอบเกือบ 2 ปี ซึ่งในอดีตที่ผ่านมาบริเวณ 3.4% หากลงมาทดสอบมักจะตามมาด้วยการปรับฐานของ SET INDEX ดังนั้นแนะใช้ความระมัดระวังในการลงทุน
ส่วนจุดที่เรามองว่าน่าสนใจในการทยอยตั้งรับ (กรณีลงทุน) อยู่บริเวณ 1250 (อิง AVG Forward PE ในรอบ 10 ปี และอิงกับประมาณการกำไรปี 21 จาก Bloomberg) ดังนั้นเชิงกลยุทธ์การลงทุนยังคงแนะให้ถือครองเงินสดระดับสูงเช่นเดิม สำหรับการเลือกซื้อหุ้นช่วงนี้ควรใช้กลยุทธ์ Conservative Buy มุ่งเน้นไปยังหุ้นที่ Valuation ไม่สูงมากและเราคาดว่ามีการเติบโตในปีนี้ (AUCT BCPG CBG GUNKUL MEGA PRM JKN TKN)
Stock Pick
AUCT (ซื้อ / ราคาเป้าหมาย 9.6 บาท) เราประเมินกำไรทั้งปีของบริษัทจะเติบโตได้ 14% ถือว่าดีกว่าหลายอุตสาหกรรม และ ดีกว่าหลายบริษัทที่ส่วนใหญ่จะเผชิญกับผล ประกอบการที่หดตัวในปีนี้ ขณะเดียวกันในเชิง Valuation ซื้อขายที่ 16.9x Trailing PE ต่ำสุดในรอบ 6 ปี นอกจากนี้ยังมีอัตราเงินปันผลที่เราคาดว่าเฉลี่ยจะอยู่บริเวณ 6.3% / ปี
CBG (ซื้อ / ราคาเป้าหมาย 110 บาท) ยังมองการขายหุ้นออกมาของผู้บริหารเป็นเพียงจิตวิทยาเชิงลบเท่านั้นและเงินจากการขายหุ้นนำไปช่วยบริษัทร่วมทุนที่ประกอบ ธุรกิจในจีนขณะเดียวกันจะก่อให้เกิดผลประโยชน์ในด้านการต่อยอดอัตราการเติบโตของบริษัทในระยะยาว และในอีกแง่การขายหุ้นออกมาไม่ได้กระทบอย่างใดต่อการ ดำเนินงานของบริษัท เรายังคาดว่ากำไรสุทธิในปี 20 จะเติบโตโดดเด่นถึง 33% ขณะเดียวกัน Valuation ซื้อขายเพียง 31.8x Trailing PE เมื่อคำนวนในแง่ของ PEG ยังต่ำกว่า 1x จึงมองว่ายังไม่แพงมากนักเมื่อเทียบกับกำไรที่คาดว่าจะทำได้
บทความนี้เผยแพร่ครั้งแรกที่ cgsec.co.th
บทความห้ามพาด
SET จะไปต่อได้ไหม? หลัง Bloomberg ยกให้ไทยเป็นตลาดที่แพงที่สุดในเอเชีย!
5 อย่างที่อาจมีต่อตลาดหุ้นหลังจากนี้ ที่ถ้าไม่ไปลองขุดดู ... ก็ไม่รู้