Wheaton Precious Metals ในงาน Mining Forum Americas 2026: แผนการเติบโตครั้งใหญ่

วันอังคารที่ 29 ก.ย. 2026 — Wheaton Precious Metals (WPM) ใช้เวที Mining Forum Americas 2026 เพื่อนําเสนอแผนการเติบโตที่ขยายใหญ่ขึ้น ท่อส่งดีลที่กว้างขึ้น และการมุ่งเน้นอย่างต่อเนื่องในการสร้างผลตอบแทนที่มีความเสี่ยงต่ํา ฝ่ายบริหารแสดงท่าทีเชิงบวกต่อการผลิต แต่ยังระบุด้วยว่าบริษัทกําลังดําเนินงานในตลาดที่มีการแข่งขันสูงขึ้นทั้งในด้านสินทรัพย์และเงินทุน

ประธานและซีอีโอ Haytham Sabine กล่าวว่าบริษัทกําลังประเมินโอกาสมากกว่าในอดีต และสนับสนุนสิ่งนั้นด้วยการลงทุนในอัตราที่หนักขึ้น เขายังกล่าวด้วยว่าเป้าหมายการเติบโตของ Wheaton ถึงปี 2030 อิงจากโครงการที่มีอยู่แล้ว โดยยังไม่รวมศักยภาพเพิ่มเติมที่อาจเกิดขึ้น

ประเด็นสําคัญ

• Wheaton ตั้งเป้าผลิตทองคําเทียบเท่า 1.2 ล้านออนซ์ภายในปี 2030 เพิ่มขึ้นจากประมาณ 800,000 ออนซ์ในปัจจุบัน คิดเป็นการเติบโตแบบออร์แกนิก 50%
• บริษัทระบุว่ากําลังพิจารณา 20 ถึง 25 โอกาสในแต่ละช่วงเวลา เพิ่มขึ้นจากช่วงประวัติศาสตร์ที่ 12 ถึง 15 โอกาส
• Wheaton ใช้เงินทุน 5.5 พันล้านดอลลาร์ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา และผูกพันเงินทุน 4.6 พันล้านดอลลาร์ในปี 2026 เพียงปีเดียว
• ฝ่ายบริหารเน้นย้ําสินทรัพย์อายุยาวนาน เช่น Salobo, Antamina, Blackwater และ Koné ว่าเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตหลัก
• บริษัทระบุว่า กลุ่มหลักทรัพย์ลงทุน ยังคงมุ่งเน้นสินทรัพย์คุณภาพสูง ต้นทุนต่ํา ในเขตอํานาจศาลที่ปลอดภัย พร้อมพันธมิตรที่แข็งแกร่ง

ผลประกอบการทางการเงิน

Wheaton ไม่ได้รายงานกําไรรายไตรมาสในการประชุมครั้งนี้ แต่ให้ตัวเลขทางการเงินและการจัดสรรเงินทุนหลายรายการที่ชี้ให้เห็นถึงระยะการใช้จ่ายที่เชิงรุกมากขึ้น

• ผลตอบแทนจากเงินทุนที่ลงทุนอยู่ที่ประมาณ 20% ในปีนี้
• บริษัทระบุว่าอัตราผลตอบแทนภายในเฉลี่ย 20 ปีอยู่ที่ประมาณ 20% เช่นกัน
• เงินทุนที่ใช้ไปในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมารวม 5.5 พันล้านดอลลาร์
• เงินทุนที่ผูกพันในปี 2026 เพียงปีเดียวสูงถึง 4.6 พันล้านดอลลาร์
• ความสามารถในการใช้จ่ายปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 2.6 พันล้านดอลลาร์ โดยเพิ่มขึ้นอีก 250 ล้านดอลลาร์ต่อเดือน
• ในช่วงส่วนใหญ่ของทศวรรษที่ผ่านมา การใช้จ่ายเงินทุนรายปีอยู่ที่เพียง 800 ล้านดอลลาร์ถึง 1 พันล้านดอลลาร์เท่านั้น
• เงินปันผลเพิ่มขึ้น 18% ในปีนี้ หลังจากเพิ่มขึ้น 7% เมื่อปีที่แล้ว และ 3% เมื่อสามปีก่อน

Sabine กล่าวว่าโครงสร้างของบริษัทช่วยให้สามารถผูกพันเงินทุนเพียงประมาณ 10% ของมูลค่าสตรีมล่วงหน้า ขณะที่พันธมิตรดําเนินการขออนุญาตและก่อสร้าง แนวทางดังกล่าว เขากล่าว ช่วยให้ Wheaton รอจนกว่าโครงการจะลดความเสี่ยงลงมากขึ้นก่อนที่จะใช้จ่ายเงินทุนส่วนใหญ่

อัปเดตการดําเนินงาน

Sabine ซึ่งดํารงตําแหน่งซีอีโอในเดือน มี.ค. 2026 หลังจากอยู่กับบริษัทมา 15 ปี กล่าวว่า Wheaton ได้สร้างทีมภายในที่ใหญ่ขึ้นเพื่อรองรับท่อส่งดีลที่ขยายตัว เขากล่าวว่าปัจจุบันบริษัทมีพนักงาน 48 คน เพิ่มขึ้นจาก 47 คน หลังจากรับพนักงานด้านเทคนิคเพิ่มอีก 3 คนในช่วงเดือนที่ผ่านมา

กระบวนการพิจารณาดีลของบริษัทก็มีความคึกคักมากขึ้นเช่นกัน

• Wheaton กําลังพิจารณา 20 ถึง 25 โอกาสในแต่ละช่วงเวลา
• เปรียบเทียบกับช่วงประวัติศาสตร์ที่ 12 ถึง 15 โอกาส
• ประมาณหนึ่งในสามของพนักงานอยู่ในบทบาทด้านเทคนิค
• กระบวนการพิจารณารวมถึงงานด้านเทคนิค สังคม การเงิน และกฎหมาย
• การตรวจสอบด้านเทคนิครวมถึงการสร้างฐานข้อมูลหลุมเจาะใหม่ การคํานวณสํารองและทรัพยากรใหม่ และการเปรียบเทียบงานวิศวกรรม

ฝ่ายบริหารระบุว่ามองหาสินทรัพย์ที่มีพื้นที่เติบโตผ่านปริมาณการผลิตที่สูงขึ้น เกรดที่ดีขึ้น การกู้คืนที่แข็งแกร่งขึ้น การปรับปรุงประสิทธิภาพ ศักยภาพการสํารวจ และข้อตกลงอายุเหมืองที่ยาวนานขึ้น

กลยุทธ์การเติบโตและท่อส่งโครงการ

Wheaton กล่าวว่าคาดว่าจะเพิ่มการผลิตจาก 800,000 ออนซ์ทองคําเทียบเท่าต่อปีเป็น 1.2 ล้านออนซ์ภายในปี 2030 ซึ่งเป็นเป้าหมายที่ Sabine เรียกว่า "มั่นใจอย่างยิ่ง" และ "อนุรักษ์นิยมมาก" เขากล่าวว่าแผนดังกล่าวได้รับการสนับสนุนจากโครงการพัฒนา 9 โครงการ โดย 6 โครงการอยู่ในระหว่างก่อสร้างแล้ว และอีก 3 โครงการคาดว่าจะถึงการตัดสินใจลงทุนขั้นสุดท้ายในอีก 3 ถึง 6 เดือนข้างหน้า

• โครงการพัฒนาทั้งหมดในท่อส่ง: 9 โครงการ
• โครงการที่อยู่ในระหว่างก่อสร้าง: 6 โครงการ
• โครงการที่เทองคําแล้วแต่ยังไม่ถึงการผลิตเชิงพาณิชย์: 2 โครงการ
• โครงการที่รอการตัดสินใจลงทุนขั้นสุดท้าย: 3 โครงการ

Sabine กล่าวว่าเป้าหมาย 1.2 ล้านออนซ์ไม่รวมศักยภาพการเติบโตแบบออร์แกนิกทั้งหมดของบริษัท เขาชี้ให้เห็นถึงงานขยายที่พันธมิตรและสินทรัพย์ที่มีอยู่ว่าเป็นแหล่งเพิ่มเติมของศักยภาพขาขึ้น

ตัวอย่างได้แก่:

• Salobo ซึ่งวงจรการลอยตัวของอนุภาคหยาบคาดว่าจะเพิ่มส่วนแบ่งการผลิตของ Wheaton เป็นประมาณ 300,000 ออนซ์ต่อปี
• Koné ซึ่งเพิ่งเทองคําครั้งแรกและคาดว่าจะผลิต 300,000 ถึง 400,000 ออนซ์ต่อปีเป็นเวลากว่า 10 ปี
• Kurmuk ใน เอธิโอเปีย ซึ่งออกแบบสําหรับ 6 ล้านตันและอาจเพิ่มขึ้นเป็น 6.4 ล้านตัน
• Hemlo ซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่เติบโตเต็มที่ซึ่งฝ่ายบริหารระบุว่าขาดแคลนเงินทุนและตอนนี้มีพื้นที่เติบโต
• Aris Mining และ Toroparu ซึ่งกําลังดําเนินการศึกษาความเป็นไปได้และอาจเพิ่มการเติบโตได้มากขึ้น

สินทรัพย์หลัก

ฝ่ายบริหารใช้เวลาส่วนใหญ่ในการประชุมกับสินทรัพย์ขนาดใหญ่ของบริษัท ซึ่งมองว่าเป็นฐานของการเติบโตในอนาคต

Salobo

• Salobo เป็นสินทรัพย์ทองแดงที่ใหญ่ที่สุดใน บราซิล
• มีอายุสํารองประมาณ 40 ถึง 50 ปี
• Wheaton คาดว่าจะได้รับประมาณ 300,000 ออนซ์ต่อปีจากส่วนแบ่งของตนหลังจากงานขยาย
• สินทรัพย์กําลังเปลี่ยนจากสายการผลิต 12 ล้านตันเริ่มต้นเป็น 36 ล้านตันในสามสายการผลิตขนาด 12 ล้านตัน
• วงจรการลอยตัวของอนุภาคหยาบใหม่เพิ่ม 6 ล้านตันให้กับสายที่สาม
• มีแผนปรับปรุงประสิทธิภาพเพิ่มเติมสําหรับสองสายแรก
• ฝ่ายบริหารยังเห็นศักยภาพขาขึ้นที่เป็นไปได้จากโครงการ Salobo Four ในอนาคตและสถานการณ์การทําเหมืองใต้ดิน

Antamina

• ธุรกรรม Antamina มูลค่า 4.3 พันล้านดอลลาร์เสร็จสมบูรณ์หลังจากกระบวนการเจรจา 5 ปี
• อายุสํารองของสินทรัพย์คาดว่าจะอยู่ที่ 60 ถึง 90 ปีในขณะนี้
• Wheaton ระบุว่า 95% ของสํารองได้รับการเติมเต็มแล้ว
• สํารองที่วัดได้และระบุได้ถูกเจาะถึงระดับความเชื่อมั่นเดียวกับสํารองที่พิสูจน์แล้วและน่าจะเป็น
• ธุรกรรมแรกกับ Glencore ย้อนกลับไปถึงปี 2016
• อายุที่ได้รับอนุญาตเดิมขยายจาก 10 ปีเป็น 20 ปี ถึงปี 2036
• 10 ปีถัดไปถูกจํากัดโดยบ่อกักเก็บกากแร่ แต่แผนการขยายกําลังดําเนินการอยู่

Blackwater

• Blackwater กําลังดําเนินการขยายครั้งแรกจาก 6 ล้านตันเป็น 8 ล้านตันให้เสร็จสมบูรณ์
• กําลังเพิ่มวงจรโรงสีเพื่อให้ถึง 21 ล้านตัน
• สินทรัพย์คาดว่าจะผลิตทองคําใกล้เคียง 500,000 ออนซ์ต่อปี
• Wheaton ยังได้ซื้อโครงการ Vista Gold ซึ่งให้สิทธิ์ค่าสิทธิบัตรและสิทธิ์ปฏิเสธก่อนสําหรับการสตรีมหรือการจัดหาเงินทุนในอนาคต
• ฝ่ายบริหารระบุว่าโครงการ Vista Gold อาจเพิ่มอีก 500,000 ออนซ์ต่อปี

Koné

• Koné เพิ่งเทองคําครั้งแรก
• โครงการอยู่ล่วงหน้ากว่าความคาดหมายและอยู่ในงบประมาณ ฝ่ายบริหารกล่าว
• คาดว่าจะผลิต 300,000 ถึง 400,000 ออนซ์ต่อปีเป็นเวลากว่า 10 ปี
• การสํารวจพบวัสดุเกรดสูงกว่าเพิ่มเติมแล้ว
• ฝ่ายบริหารระบุว่าสินทรัพย์อาจเติบโตเป็นบริษัทเหมืองแร่ขนาดกลาง

กลุ่มหลักทรัพย์ลงทุนและการวางตําแหน่งในตลาด

Wheaton ระบุว่าปัจจุบันมีโครงการต่างๆ 47 โครงการใน กลุ่มหลักทรัพย์ลงทุน ของตน ภายในปี 2030 คาดว่าเหมืองหรือโครงการพัฒนาเกือบ 30 แห่งจะดําเนินการอยู่ โดยส่วนที่เหลือแบ่งระหว่างโครงการที่เหลืออยู่และค่าสิทธิบัตรที่เชื่อมโยงกับสตรีมในอนาคต

• สินทรัพย์ กลุ่มหลักทรัพย์ลงทุน ทั้งหมด: 47 รายการ
• คาดว่าจะดําเนินการภายในปี 2030: เกือบ 30 แห่ง
• กลุ่มหลักทรัพย์ลงทุน ที่เหลือ: 17 เหมืองหรือโครงการพัฒนา บวกค่าสิทธิบัตร 10 รายการพร้อมสิทธิ์ปฏิเสธก่อนสําหรับสตรีมในอนาคต
• ผู้สมัครหลักที่มีศักยภาพในอนาคต ได้แก่ Toroparu, Spring Valley, Santo Domingo และ Copper World
• ประมาณ 80% ของการผลิตมาจากสินทรัพย์ในครึ่งล่างของเส้นโค้งต้นทุน

Sabine กล่าวว่าตําแหน่งต้นทุนมีความสําคัญเพราะพันธมิตรมักลงทุนก่อนในสินทรัพย์ต้นทุนต่ํากว่า ไม่ว่าราคาสินค้าโภคภัณฑ์จะขึ้นหรือลง เขากล่าวว่า Wheaton มุ่งสร้าง "หุ้นพื้นฐาน" ของ กลุ่มหลักทรัพย์ลงทุน โลหะมีค่าที่มีความเสี่ยงต่ําที่สุด โดยมีสินทรัพย์ในเขตอํานาจศาลที่ปลอดภัยและพันธมิตรการดําเนินงานที่แข็งแกร่ง

ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ

ระหว่างการถามตอบ Sabine กลับมาที่ปรัชญาการซื้อกิจการของบริษัทและวิธีที่บริษัทวัดผลตอบแทน

• เขากล่าวว่า Wheaton แสวงหาสินทรัพย์ "คุณภาพสูงสุด ต้นทุนต่ําสุด อายุยาวนานที่สุด" ในเขตอํานาจศาลที่ปลอดภัยพร้อมพันธมิตรที่แข็งแกร่ง
• เขากล่าวว่าบริษัทมักสร้างฐานข้อมูลหลุมเจาะใหม่และพัฒนาการประมาณสํารองและทรัพยากรอิสระก่อนที่จะผูกพันเงินทุน
• เขากล่าวว่าอัตราผลตอบแทนภายในเฉลี่ย 20% มาจากทั้งคุณภาพสินทรัพย์และระยะเวลาการใช้จ่ายเงินทุน
• เขากล่าวว่าเงินทุนส่วนใหญ่ถูกใช้จ่ายหลังจากโครงการลดความเสี่ยงลงอย่างมากแล้ว ซึ่งช่วยลดระยะเวลาถึงกระแสเงินสด

ในด้านการเติบโต Sabine กล่าวว่าเป้าหมาย 1.2 ล้านออนซ์ได้รับการสนับสนุนจากฐานโครงการปัจจุบันและการขยายแบบออร์แกนิกที่สินทรัพย์ที่มีอยู่ เขาอ้างถึงแผนการเพิ่มการผลิตของ Salobo ศักยภาพการสํารวจของ Koné การขยายที่เป็นไปได้ของ Kurmuk และความต้องการเงินทุนของ Hemlo เป็นตัวอย่างของการเติบโตที่อาจเกิดขึ้นเพิ่มเติมจากกรณีฐาน

เกี่ยวกับ Antamina เขากล่าวว่าธุรกรรมดังกล่าวแสดงให้เห็นว่านักขุดแร่ที่หลากหลายขนาดใหญ่สามารถปลดล็อคมูลค่าจากสินทรัพย์อายุยาวนานได้อย่างไร เขาเสริมว่ากระบวนการ 5 ปีในการปิดดีลไม่ควรถูกมองว่าผิดปกติสําหรับธุรกรรมขนาดนั้น

เขายังกล่าวด้วยว่าจะไม่แปลกใจหากเห็นธุรกรรมระดับพันล้านดอลลาร์อย่างน้อยหนึ่งรายการต่อปีในช่วง 5 ถึง 10 ปีข้างหน้า แม้ว่าโอกาสปัจจุบันหลายรายการยังคงต่ํากว่า 500 ล้านดอลลาร์

แนวโน้ม

Wheaton กล่าวว่าสภาพแวดล้อมปัจจุบันสนับสนุนตลาดดีลที่ใหญ่ขึ้น แต่ยังเน้นย้ําถึงวินัย ข้อความของบริษัทคือสามารถเพิ่มการผลิต ขึ้นเงินปันผล และรักษาผลตอบแทนที่แข็งแกร่งโดยมุ่งเน้นสินทรัพย์ที่มีอายุยาวนาน ต้นทุนต่ํา และกําลังผ่านขั้นตอนการลดความเสี่ยงอยู่แล้ว

Sabine กล่าวว่าแผนการเติบโตปัจจุบันของบริษัทเป็นแบบอนุรักษ์นิยม และศักยภาพขาขึ้นเพิ่มเติมอาจเกิดขึ้นจาก กลุ่มหลักทรัพย์ลงทุน เมื่อเวลาผ่านไป สําหรับตอนนี้ ฝ่ายบริหารเดิมพันว่าท่อส่งที่ใหญ่ขึ้น ความสามารถด้านเงินทุนที่แข็งแกร่งขึ้น และชุดสินทรัพย์หลักที่กว้างขึ้นสามารถพา Wheaton เข้าสู่ระยะการเติบโตถัดไปได้

ผู้อ่านสามารถอ้างอิงบทถอดความฉบับเต็มด้านล่างสําหรับรายละเอียดเพิ่มเติม

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน