Home Depot ในงาน Goldman Sachs Consumer Conference: ส่วนแบ่งตลาดยังคงแข็งแกร่ง

วันอังคารที่ 15 ก.ย. 2026 — Home Depot (HD) ใช้เวที Goldman Sachs Global Consumer and Retail Conference เพื่อนําเสนอภาพความแข็งแกร่งท่ามกลางตลาดที่ยังคงเผชิญแรงกดดัน ผู้บริหารระบุว่าเครือข่ายร้านค้าปรับปรุงบ้านแห่งนี้กําลังขยายส่วนแบ่งตลาด โดยได้รับประโยชน์จากการลงทุนในระบบจัดส่งและห่วงโซ่อุปทานมาหลายปี ขณะเดียวกันก็ยังเผชิญกับผู้บริโภคที่ระมัดระวังการใช้จ่ายและแรงกดดันด้านต้นทุนที่ยังคงมีอยู่

ประเด็นสําคัญ

• Home Depot เปิดเผยว่า 13 จาก 16 หมวดสินค้ามียอดขายเทียบเคียง (comparable sales) เป็นบวกในไตรมาสที่สอง โดยมีความแข็งแกร่งในหมวดประปา ไฟฟ้า อุปกรณ์ก่อสร้าง และเครื่องมือช่าง
• ฝ่ายบริหารระบุว่าการลงทุนระยะยาวเริ่มให้ผลตอบแทน โดย 65% ของการจัดส่งพัสดุดําเนินการภายในวันเดียวกันหรือวันถัดไป และ 55% ของสินค้าขนาดใหญ่และหนักจัดส่งภายใน 2 วัน
• บริษัทระบุว่ากลยุทธ์กลุ่มลูกค้าโปร (pro) ยังคงเป็นแรงขับเคลื่อนการเติบโตหลัก โดยมียอดขายเทียบเคียงเป็นบวกติดต่อกัน 8 ไตรมาส และคาดว่าจะมีรายได้จากการขายข้ามสายผลิตภัณฑ์ (cross-selling) 400 ล้านดอลลาร์ในปี 2026
• ผู้บริหารระบุว่าเงินคืนจากภาษีศุลกากร (tariff refunds) ถูกนํามาใช้เพื่อรักษาราคาขายปลีกปกติ ไม่ใช่เพื่อขยายอัตรากําไร ขณะที่แนวทางการดําเนินงานตลอดทั้งปี รวมถึงแนวทางอัตรากําไรขั้นต้น ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง
• Home Depot ระบุว่าการซื้อหุ้นคืนถูกระงับไว้ชั่วคราว Now โดยคาดว่าจะกลับมาดําเนินการได้ภายในสิ้นไตรมาสที่สองของปีงบประมาณ 2027 เมื่อระดับหนี้ลดลงสู่เป้าหมายอัตราส่วนหนี้สินต่อ EBITDA ที่ 2 เท่า

ผลประกอบการทางการเงิน

Richard McPhail รองประธานบริหารบริหารและประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน และ Billy Bastek รองประธานบริหารฝ่ายสินค้า กล่าวว่าบริษัทมีผลการดําเนินงานดีกว่าที่คาดการณ์ไว้เดิมในไตรมาสที่สอง แม้จะอยู่ท่ามกลางสภาพแวดล้อมเศรษฐกิจมหภาคที่ยากลําบาก

• 13 จาก 16 หมวดสินค้ามียอดขายเทียบเคียงเป็นบวก
• หมวดสินค้าปรับปรุงบ้านหลัก ได้แก่ ประปา ไฟฟ้า อุปกรณ์ก่อสร้าง และเครื่องมือช่าง มีความต้องการในวงกว้าง
• ผลการดําเนินงานแข็งแกร่งทั้งในร้านค้าและช่องทางออนไลน์
• ยอดขายเทียบเคียงเป็นบวกต่อเนื่องตลอดครึ่งแรกของปี

McPhail กล่าวว่าบริษัทกําลังขยายส่วนแบ่งตลาด ขณะที่คู่แข่งหลายรายกําลังเผชิญกับยอดขายที่ลดลงสองหลัก โดยชี้ให้เห็นถึงขนาดของบริษัท เครือข่ายร้านค้า ฐานพนักงาน และวัฒนธรรมองค์กรว่าเป็นข้อได้เปรียบที่ยากต่อการลอกเลียนแบบ

"เมื่อมองภาพรวมเศรษฐกิจมหภาค แทบไม่มีสัญญาณการเปลี่ยนแปลงในตัวเลขที่เราติดตาม" McPhail กล่าว "เรารู้ว่าผู้บริโภคเผชิญแรงกดดันมากขึ้นเรื่อยๆ ตลอด 6 ไตรมาสที่ผ่านมา"

อัปเดตการดําเนินงาน

ผู้บริหารระบุว่าความแข็งแกร่งในปัจจุบันของบริษัทส่วนใหญ่มาจากการลงทุนเมื่อประมาณหนึ่งทศวรรษที่แล้วในด้าน Retail แบบเชื่อมต่อ (interconnected retail) การจัดส่ง และความสามารถในการให้บริการลูกค้าโปร

• 65% ของการจัดส่งพัสดุดําเนินการภายในวันเดียวกันหรือวันถัดไป
• 55% ของสินค้าขนาดใหญ่และหนักจัดส่งภายใน 2 วัน
• บริษัทระบุว่าในบางกรณีสามารถจัดส่งจากร้านค้าได้ภายใน 2 ชั่วโมงหรือน้อยกว่า
• การเจาะตลาดบริการจัดส่งภายในวันเดียวกันและวันถัดไปเติบโตในอัตราเลขชี้กําลัง
• โมเดลศูนย์กระจายสินค้าแบบรถบรรทุกแบน (flatbed distribution center) ถูกนําไปใช้ในวงกว้างเมื่อประมาณ 16 เดือนที่แล้ว

McPhail กล่าวว่ากลยุทธ์การจัดส่งของบริษัทถูกออกแบบมาหลายปีก่อนโดยมุ่งเน้นแรงขับเคลื่อนการเติบโตหลักสองประการ ได้แก่ Retail แบบเชื่อมต่อ และลูกค้าโปร โดยระบุว่าสิ่งที่เชื่อมโยงทั้งสองส่วนเข้าด้วยกันคือการจัดส่งที่รวดเร็วและเชื่อถือได้

"การเจาะตลาดบริการจัดส่งภายในวันเดียวกันและวันถัดไปกําลังเพิ่มขึ้นในอัตราเลขชี้กําลัง" McPhail กล่าว "สิ่งนี้สะท้อนถึงกลยุทธ์ที่เราวางไว้มากกว่า 10 ปีที่แล้ว"

ฝ่ายบริหารระบุว่าการจัดส่งได้กลายเป็นส่วนหนึ่งของข้อความทางการตลาดของบริษัท สะท้อนถึงความมั่นใจในการดําเนินงาน เครือข่ายใช้ร้านค้าและการดําเนินงานกระจายสินค้าในตลาดเพื่อเคลื่อนย้ายสินค้าขนาดใหญ่และหนักได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น

ธุรกิจกลุ่มโปรและการรวมกิจการ SRS

บริษัทยังเน้นย้ําถึงความสําคัญที่เพิ่มขึ้นของลูกค้ากลุ่มโปร ซึ่งปัจจุบันคิดเป็นมากกว่าครึ่งหนึ่งของยอดขายรวม

• กลุ่มลูกค้าโปรมียอดขายเทียบเคียงเป็นบวกติดต่อกัน 8 ไตรมาส
• ลูกค้าโปรคิดเป็นมากกว่า 50% ของยอดขายรวม
• โปรไฟล์อัตรากําไรของกลุ่มโปรระบุว่าใกล้เคียงกับโปรไฟล์อัตรากําไรของกลุ่มผู้บริโภคทั่วไป
• ประมาณ 90% ของร้าน Home Depot มีการอํานวยความสะดวกหรือปิดการขายผ่าน SRS Distribution ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา

McPhail กล่าวว่าบริษัทแข่งขันในตลาดที่มีขนาดรวม 1.2 ล้านล้านดอลลาร์ รวมถึงประมาณ 700 พันล้านดอลลาร์ในตลาดกลุ่มโปร โดยระบุว่า Home Depot เชื่อมาโดยตลอดว่ามีสิทธิ์ที่แข็งแกร่งในการชนะตลาดนั้น แต่ก่อนหน้านี้ยังขาดความสามารถในการทําเช่นนั้นได้อย่างเต็มที่

"เราแข่งขันในตลาดที่มีขนาดรวม 1.2 ล้านล้านดอลลาร์" เขากล่าว "ในจํานวนนั้น ประมาณ 700 พันล้านดอลลาร์คือตลาดกลุ่มโปร"

ผู้บริหารระบุว่าการเข้าซื้อกิจการ SRS Distribution พร้อมกับการเพิ่มเติมในภายหลัง ได้ขยายการเข้าถึงของบริษัทไปสู่การกระจายสินค้าเฉพาะทาง โดยระบุว่าแพลตฟอร์มดังกล่าวในปัจจุบันรองรับโอกาสด้านหลังคา วอลล์บอร์ด กระเบื้องฝ้าเพดาน โครงเหล็ก และ HVAC ผ่าน SRS และ GMS Inc.

• การขายข้ามสายผลิตภัณฑ์ระหว่าง Home Depot และ SRS กําลังได้รับแรงผลักดัน
• QuoteCenter ช่วยนําคําสั่งซื้อที่ยังไม่ได้รับการตอบสนองไปยัง SRS และ GMS
• HD Supply ช่วยเชื่อมต่อ SRS กับโอกาสด้านหลังคาอาคารพักอาศัยหลายครัวเรือน
• บริษัทคาดว่าจะมีรายได้จากการขายข้ามสายผลิตภัณฑ์ 400 ล้านดอลลาร์ในปี 2026
• ฝ่ายบริหารระบุว่าปี 2027 ควรจะมีตัวเลขที่ใหญ่กว่า เนื่องจากกระบวนการยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น

ราคา อัตรากําไร และการควบคุมต้นทุน

Home Depot ระบุว่าได้รับเงินคืนจากภาษีศุลกากรจํานวนมากในไตรมาสที่สอง และนํามาใช้เพื่อปกป้องคุณค่าสําหรับลูกค้าแทนที่จะเพิ่มอัตรากําไร

• บริษัทรักษาแนวทางการดําเนินงานตลอดทั้งปีไว้ รวมถึงแนวทางอัตรากําไรขั้นต้น
• กิจกรรมส่งเสริมการขายลดลงเมื่อเทียบกับระดับในอดีต
• งบประมาณส่งเสริมการขายในอดีตถูกนํามาใช้สนับสนุนการกําหนดราคา
• ราคาขายปลีกเฉลี่ยต่อหน่วยคาดว่าจะอยู่ใกล้เคียงกับระดับครึ่งแรกของปี 2026 ในช่วงครึ่งหลัง
• ต้นทุนปัจจัยการผลิตที่เพิ่มขึ้นยังคงคาดว่าจะเกิดขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี

Bastek กล่าวว่าบริษัทยังคงมุ่งมั่นกับนโยบายราคาต่ําทุกวัน (everyday low pricing)

"เราเข้าสู่ปีนี้ด้วยสิ่งที่รู้อยู่แล้วหลายอย่าง" เขากล่าว "แต่เห็นได้ชัดว่านับตั้งแต่เริ่มต้นปี มีต้นทุนปัจจัยการผลิตที่สําคัญเพิ่มเติมเข้ามาในงบกําไรขาดทุนที่เราไม่ได้รวมไว้ในกรณีฐาน"

เขาเสริมว่าเงินคืนจากภาษีศุลกากรช่วยชดเชยแรงกดดันเหล่านั้นและรักษาราคาให้คงที่สําหรับลูกค้า

ฝ่ายบริหารยังระบุว่าการสูญเสียสินค้า (shrink) กลายเป็นผลประโยชน์ด้านอัตรากําไรที่ไม่คาดคิดในช่วงไตรมาสที่ผ่านมา โดยได้รับความช่วยเหลือจากเทคโนโลยีและการฝึกอบรมพนักงาน ผู้บริหารระบุว่าไม่คาดว่าจะมีผลประโยชน์เพิ่มเติมขนาดใหญ่จากการลดการสูญเสียสินค้าในอนาคต

แนวโน้มในอนาคต

ผู้บริหารระบุว่าไม่เห็นสัญญาณการเปลี่ยนแปลงที่ชัดเจนในความเชื่อมั่นหรือความรู้สึกของผู้บริโภค โดยอธิบายว่าผู้บริโภคยังคงเผชิญแรงกดดัน แต่ยังสามารถใช้จ่ายได้ โดยมีความไม่แน่นอนที่เกี่ยวข้องกับเงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ย ราคาเชื้อเพลิง และความมั่นคงในการจ้างงาน

• ยังไม่มีการระบุจุดเปลี่ยนในความต้องการของผู้บริโภค
• การใช้จ่ายสําหรับโครงการขนาดใหญ่ยังไม่ได้รับการปลดปล่อยอย่างเต็มที่
• บริษัทไม่คาดว่าจะมีการปรับปรุงความต้องการในระยะใกล้อย่างชัดเจน
• แผนการกําหนดราคาสําหรับครึ่งหลังถูกกําหนดไว้ล่วงหน้าอย่างดี
• ฝ่ายบริหารระบุว่าจะยังคงมีความยืดหยุ่นเมื่อเงื่อนไขด้านภาษีศุลกากรและกฎหมายมีการเปลี่ยนแปลง

McPhail กล่าวว่างานด้านผลิตภาพจะยังคงเป็นจุดสนใจหลัก และปัญญาประดิษฐ์ (AI) เป็นส่วนหนึ่งของความพยายามหลายปีในวงกว้างเพื่อปรับปรุงประสิทธิภาพและยอดขาย

"AI เกี่ยวกับการทําสิ่งต่างๆ ให้เสร็จเร็วขึ้น" เขากล่าว "เราตั้งใจที่จะเคลื่อนไหวเร็วกว่าคู่แข่งทุกรายในพื้นที่นี้"

เขากล่าวว่าบริษัทได้ผูกมัดกับการเพิ่มผลิตภาพมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ในช่วงไม่กี่ปีข้างหน้า และต้องการให้ผลกําไรเหล่านั้นปรากฏในรูปแบบของยอดขายที่สูงขึ้น ไม่ใช่แค่ต้นทุนที่ลดลง

AI เทคโนโลยี และการเสริมศักยภาพพนักงาน

Home Depot ระบุว่าเทคโนโลยีกําลังกลายเป็นศูนย์กลางทั้งในด้านการบริการลูกค้าและการดําเนินงานภายใน

• ลูกค้าโปรกําลังใช้เครื่องมือสร้างรายการวัสดุและเครื่องมือถอดแบบแปลน (blueprint takeoff tools)
• AI ถูกนํามาใช้ในด้านการจัดสินค้า การปรับแต่งการจัดเรียงสินค้า การทดสอบราคา การวางแผนห่วงโซ่อุปทาน และการจัดการสินค้าคงคลัง
• พนักงานแนวหน้าได้รับเครื่องมือที่ช่วยลดงานประจําและเพิ่มเวลาในการให้บริการลูกค้า
• กลุ่ม MET ได้เพิ่มผลิตภาพขึ้นสามเท่าผ่านการจัดงานที่เปิดใช้งาน AI
• ฝ่ายบริหารระบุว่าความเชี่ยวชาญด้านผลิตภัณฑ์และการบริการยังคงเป็นปัจจัยสร้างความแตกต่างที่สําคัญ

ผู้บริหารระบุว่าบริษัทกําลังใช้ AI เพื่อปรับปรุงวิธีการให้บริการลูกค้าโปรและเร่งการทํางานทั่วทั้งธุรกิจ โดยอธิบายโอกาสดังกล่าวว่าเป็นระยะยาวและ "ยั่งยืนตลอดกาล" (evergreen) โดยมีเป้าหมายในการสะสมผลกําไรด้านผลิตภาพเมื่อเวลาผ่านไป

การจัดสรรเงินทุน

Home Depot ระบุว่าโครงการซื้อหุ้นคืนยังคงถูกระงับไว้ขณะที่บริษัทมุ่งสู่อัตราส่วนหนี้สินต่อ EBITDA ที่ 2 เท่าภายในกลางปีงบประมาณ 2027

• บริษัทคาดว่าจะกลับมาซื้อหุ้นคืนภายในสิ้นไตรมาสที่สองของปีงบประมาณ 2027
• การจ่ายเงินปันผลจะดําเนินต่อไป
• เงินทุนจะถูกนําไปลงทุนในธุรกิจก่อน จากนั้นจ่ายเงินปันผล และสุดท้ายคืนเงินสดส่วนเกินผ่านการซื้อหุ้นคืน
• ฝ่ายบริหารระบุว่ากระแสเงินสดที่สร้างได้ให้ความยืดหยุ่นแก่บริษัท

ผู้บริหารระบุว่าแผนงบดุลได้รับการออกแบบเพื่อรักษาความยืดหยุ่นเชิงกลยุทธ์ในขณะที่บริษัทยังคงลงทุนเพื่อการเติบโต

ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ

ในช่วงถามตอบ ผู้บริหารได้กลับมาพูดถึงหัวข้อที่เกิดขึ้นซ้ําๆ หลายประการ ได้แก่ การขยายส่วนแบ่งตลาด การจัดส่ง วินัยด้านราคา การขยายธุรกิจกลุ่มโปร และ AI

• ในด้านการแข่งขัน McPhail กล่าวว่า Home Depot ได้รับประโยชน์จากขนาดและสินทรัพย์ที่คู่แข่งไม่สามารถลอกเลียนแบบได้ง่าย รวมถึงร้านค้า พนักงาน และวัฒนธรรมองค์กร
• ในด้านการจัดส่ง เขากล่าวว่าระดับการบริการของบริษัทสะท้อนถึงกลยุทธ์ระยะยาวและปัจจุบันเป็นข้อได้เปรียบในการแข่งขันที่มองเห็นได้ชัดเจน
• ในด้านราคา Bastek กล่าวว่าเงินคืนจากภาษีศุลกากรถูกนํามาใช้สนับสนุนนโยบายราคาต่ําทุกวัน (EDLP) และชดเชยต้นทุนที่สูงขึ้น
• ในด้านธุรกิจกลุ่มโปร McPhail กล่าวว่าบริษัทมุ่งหมายที่จะขายตลอดโครงการทั้งหมดและรับอัตรากําไรจากขอบเขตที่กว้างขึ้นนั้น
• ในด้าน AI ฝ่ายบริหารระบุว่าการนําไปใช้แข็งแกร่งในกลุ่มลูกค้าโปร และบริษัทวางแผนที่จะเคลื่อนไหวเร็วกว่าคู่แข่ง

  บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน