Trex ในงาน Goldman Sachs: อุปสงค์และแผนเติบโตหนุนแนวโน้มธุรกิจ

เมื่อวันจันทร์ที่ 14 ก.ย. 2026 Trex Company (TREX) ได้ใช้เวที Goldman Sachs Global Consumer and Retail Conference เพื่อนําเสนอมุมมองที่เป็นบวกมากขึ้นต่อธุรกิจของบริษัท โดยอ้างถึงอุปสงค์ที่ปรับตัวดีขึ้น การผลักดันผลิตภัณฑ์ราคาต่ํากว่าอย่างแข็งขัน และการเร่งดําเนินงานโรงงานแห่งใหม่ในเมืองลิตเทิลร็อกที่เร็วขึ้น ฝ่ายบริหารยังชี้ให้เห็นถึงแรงกดดันระยะสั้นจากค่าเสื่อมราคาและอัตรากําไรของผลิตภัณฑ์ราวกั้น แม้ว่าบริษัทจะปรับเพิ่มแนวโน้มยอดขายทั้งปี 2026 ก็ตาม

ผู้ผลิตพื้นระเบียงคอมโพสิตรายนี้ระบุว่าขณะนี้คาดการณ์การเติบโตของยอดขายสุทธิในระดับกลางของหลักเดียวสําหรับปี 2026 เพิ่มขึ้นจากมุมมองเดิมที่คาดการณ์การเติบโตในระดับต่ําของหลักเดียว ผู้บริหารอธิบายถึงตลาดที่เจ้าของบ้านเลือกอยู่บ้านเดิมเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยสูง เงินเฟ้อ และราคาบ้านที่แพง ขณะที่ Trex พยายามลดช่องว่างด้านราคากับไม้และทําให้กระบวนการซื้อผลิตภัณฑ์ของลูกค้าง่ายขึ้น

ประเด็นสําคัญ

• Trex ปรับเพิ่มแนวทางยอดขายสุทธิทั้งปี 2026 เป็นการเติบโตระดับกลางของหลักเดียว จากเดิมที่คาดการณ์ระดับต่ําของหลักเดียว
• ฝ่ายบริหารมองเห็นอุปสงค์ที่แข็งแกร่งขึ้นจากเจ้าของบ้านที่เลือกอยู่บ้านเดิมและลงทุนในพื้นที่ใช้ชีวิตกลางแจ้ง
• บริษัทกําลังเร่งการดําเนินงานโรงงานในเมืองลิตเทิลร็อก รัฐอาร์คันซอ และคาดว่าจะมีกําลังการผลิต 50% ภายในสิ้นปี 2026
• Trex ยืนยันเป้าหมายระยะยาวในการสร้างรายรับ 2 พันล้านดอลลาร์ภายในปี 2030 โดยมีการเติบโตจากทั้งการดําเนินงานและการซื้อกิจการ
• ราวกั้น เครื่องมือดิจิทัล และการเปลี่ยนแปลงช่องทางจัดจําหน่ายเป็นส่วนสําคัญของระยะการเติบโตถัดไปของบริษัท

ผลประกอบการและแนวทางทางการเงิน

Trex ระบุว่าแนวโน้มปี 2026 ปรับตัวดีขึ้นเนื่องจากแนวโน้มอุปสงค์มีความมั่นคงขึ้นและผลิตภัณฑ์ระดับล่างเริ่มได้รับความนิยมอีกครั้ง แนวทางที่อัปเดตของบริษัทระบุว่า:

• การเติบโตของยอดขายสุทธิระดับกลางของหลักเดียวสําหรับทั้งปี 2026 เทียบกับแนวทางเดิมที่คาดการณ์การเติบโตระดับต่ําของหลักเดียว
• รายรับประมาณ 1.25 พันล้านดอลลาร์ภายในสิ้นปี 2026
• การเติบโตแบบออร์แกนิกในระดับกลางถึงสูงของหลักเดียวในระยะยาว โดยได้รับการสนับสนุนจากการเติบโตของหมวดหมู่ การเปลี่ยนจากไม้ และการได้รับส่วนแบ่งตลาดเพิ่มขึ้น

ฝ่ายบริหารระบุว่าโมเดลอัตรากําไรของบริษัทยังคงสมบูรณ์ในระยะยาว Trex คาดว่าทุก 100 ล้านดอลลาร์ของรายรับที่เพิ่มขึ้นสามารถเพิ่มอัตรากําไรขั้นต้นได้ประมาณ 100 basis points โดยอ้างอิงจากส่วนผสมผลิตภัณฑ์และฐานการผลิตปัจจุบัน อย่างไรก็ตาม ในระยะสั้น บริษัทคาดว่าจะมีแรงกดดันบางส่วนจากค่าเสื่อมราคาของโรงงานลิตเทิลร็อกและจากผลิตภัณฑ์ราวกั้นซึ่งมีอัตรากําไรต่ํากว่าค่าเฉลี่ยของบริษัท

ผู้บริหารยังระบุด้วยว่าวัสดุคิดเป็นประมาณหนึ่งในสามของต้นทุนรวมของโครงการพื้นระเบียง ส่วนค่าแรงและต้นทุนอื่นๆ คิดเป็นส่วนที่เหลือ พวกเขากล่าวว่าสัดส่วนดังกล่าวเปิดโอกาสให้ Trex แข่งขันได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น ขณะที่บริษัทพยายามลดความแตกต่างด้านราคาระหว่างผลิตภัณฑ์คอมโพสิตกับไม้อัดแรงดัน

อัปเดตการดําเนินงาน

Trex อธิบายถึงการเปลี่ยนแปลงการดําเนินงานหลายประการที่กําลังกําหนดทิศทางแผนการเติบโต

• การจัดจําหน่าย: บริษัทเปลี่ยนจากความสัมพันธ์ระยะยาวกับ Boise Cascade ไปสู่การเป็นพันธมิตรระดับชาติแบบเอกสิทธิ์กับ Specialty Building Products หรือ SBP ขณะที่ยังคงรักษาผู้จัดจําหน่ายระดับภูมิภาคอย่าง BlueLinx และ Coastal ไว้
• การเร่งดําเนินงานลิตเทิลร็อก: โรงงานในรัฐอาร์คันซอที่เดิมล่าช้าจากกําหนดเปิดตัวผลิตภัณฑ์พื้นระเบียงในปี 2025 ไปเป็นปี 2027 เนื่องจากความอ่อนแอของตลาดและการลดสต็อก ขณะนี้คาดว่าจะมีกําลังการผลิต 50% ภายในสิ้นปี 2026
• โมเดลการผลิต: โรงงานลิตเทิลร็อกตั้งอยู่บนพื้นที่ติดกันมากกว่า 300 เอเคอร์ ช่วยให้สามารถขนส่งวัสดุด้วยระบบลมและมีท่อส่งตรงระหว่างการดําเนินงานรีไซเคิลและการผลิตพื้นระเบียง ซึ่งช่วยลดการขนส่งและเพิ่มประสิทธิภาพ
• เทคโนโลยีรีไซเคิล: โรงงานดําเนินการรีไซเคิลมานานกว่าหนึ่งปีและขณะนี้กําลังขยายไปสู่การผลิตพื้นระเบียง Trex ระบุว่าเทคโนโลยีล่าสุดสามารถประมวลผลกระแสโพลีเอทิลีนที่มีการปนเปื้อนมากขึ้นและวัสดุรุ่นถัดไปได้มากขึ้น
• ความนิยมของผลิตภัณฑ์: Trex Enhance และ Basics ซึ่งเป็นสายผลิตภัณฑ์ระดับล่างที่ไม่มีการเติบโตในช่วงสามปีที่ผ่านมา ขณะนี้แสดงผลลัพธ์ที่ดีขึ้นหลังจากความพยายามด้านการส่งเสริมการขายและการตลาด เดือนเมษายนอ่อนแอเนื่องจากสภาพอากาศ แต่เดือนพฤษภาคมแสดงให้เห็นถึงโมเมนตัมที่แข็งแกร่งขึ้น

ฝ่ายบริหารระบุว่าการจัดการจัดจําหน่ายแบบใหม่ควรทําให้การดําเนินธุรกิจง่ายขึ้นและอาจช่วยให้ Trex ได้รับส่วนแบ่งจากแบรนด์ขนาดเล็ก บริษัทประเมินว่าธุรกิจมูลค่าประมาณ 100 ล้านดอลลาร์อาจเป็นโอกาสในช่วงสองสามปีข้างหน้าเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงช่องทางจัดจําหน่ายในตลาด

Trex ระบุว่า SBP เป็นตัวเลือกที่ดีเนื่องจากเป็นผู้จัดจําหน่ายเฉพาะทางรายใหญ่ที่มีแผนการเติบโตอย่างแข็งขันและความเต็มใจที่จะสนับสนุนแบรนด์ชั้นนํา บริษัทอธิบายโมเดลใหม่ว่าเป็นผู้จัดจําหน่ายระดับชาติที่แข็งแกร่งหนึ่งรายบวกกับพันธมิตรระดับภูมิภาคหลายราย

การผลิต เทคโนโลยี และผลิตภาพ

ผู้บริหารระบุว่า Trex ได้ลงทุนในระบบอัตโนมัติ การเรียนรู้ของเครื่องจักร และปัญญาประดิษฐ์เชิงสร้างสรรค์มาเป็นเวลาเจ็ดปีเพื่อปรับปรุงประสิทธิภาพการผลิตและกระบวนการ บริษัทระบุว่ามากกว่า 90% ของผลิตภัณฑ์ผลิตภายในบริษัทเอง

ฝ่ายบริหารเน้นย้ําลําดับความสําคัญในการดําเนินงานเจ็ดประการ:

• ความปลอดภัย
• คุณภาพ
• การบํารุงรักษา
• บุคลากรและความเป็นผู้นํา
• การจัดการโครงการริเริ่ม
• การปรับปรุงอย่างต่อเนื่อง
• การเสริมพลังแรงงาน

Trex ระบุว่าความสามารถในการจัดการวัสดุรีไซเคิลที่มีการปนเปื้อนมากขึ้นทําให้บริษัทมีความได้เปรียบด้านต้นทุนและช่วยรักษาความมั่นคงของอุปทาน บริษัทยังระบุด้วยว่ากําลังนําวัสดุเหลือใช้รุ่นถัดไปมาผสมในผลิตภัณฑ์มากขึ้นกว่าเดิม

ในด้านดิจิทัล Trex กําลังทดสอบแอปที่ขับเคลื่อนด้วย AI บนเว็บไซต์ของตนซึ่งสามารถช่วยให้ผู้ใช้สร้างพื้นระเบียงเสมือนจริงได้ บริษัทระบุว่าเครื่องมือนี้ออกแบบมาเพื่อเชื่อมต่อลูกค้ากับตัวแทนจําหน่ายในท้องถิ่น Home Depot และผู้รับเหมาในขั้นตอนเดียว นอกจากนี้ยังกําลังสร้างเครื่องมือสําหรับผู้รับเหมาในด้านการสั่งซื้อ การเรียกเก็บเงิน และการจัดการส่วนลด โดยมีเป้าหมายเพื่อประหยัดเวลาสําหรับผู้ติดตั้งและเพิ่มผลิตภาพ

แนวโน้มในอนาคต

Trex ย้ําเป้าหมายระยะยาวในการสร้างรายรับ 2 พันล้านดอลลาร์ภายในปี 2030 ฝ่ายบริหารระบุว่าเป้าหมายดังกล่าวอ้างอิงจากการผสมผสานระหว่างการเติบโตแบบออร์แกนิกและการซื้อกิจการ:

• ประมาณ 500 ล้านดอลลาร์จากการเติบโตแบบออร์แกนิก
• ประมาณ 250 ล้านดอลลาร์จากการซื้อกิจการเชิงกลยุทธ์

ผู้บริหารระบุว่าโรงงานลิตเทิลร็อกเมื่อดําเนินงานเต็มกําลังแล้วควรรองรับรายรับจากผลิตภัณฑ์หลักได้ประมาณ 1.8 พันล้านถึง 2 พันล้านดอลลาร์ พวกเขายังระบุด้วยว่าการออกแบบแบบโมดูลาร์หมายความว่าสามารถเพิ่มกําลังการผลิตในอนาคตได้ด้วยการลงทุนที่ค่อนข้างน้อย ที่ประมาณ 10 ล้านถึง 15 ล้านดอลลาร์ต่อสายการผลิต

Trex คาดว่าการใช้จ่ายทุนประจําปีที่ปรับตัวเป็นปกติจะอยู่ที่ 5% ถึง 6% ของยอดขาย หรือประมาณ 50 ล้านถึง 60 ล้านดอลลาร์ต่อปีในระดับปัจจุบัน หลังจากโครงการในรัฐอาร์คันซอเสร็จสมบูรณ์ บริษัทระบุว่าใช้จ่ายเงินทุนประมาณ 250 ล้านดอลลาร์รวมกันในปี 2024 และ 2025 และคาดว่าตัวเลขดังกล่าวจะลดลงเหลือ 100 ล้านถึง 120 ล้านดอลลาร์ในปี 2026

ฝ่ายบริหารระบุว่ากระแสเงินสดอิสระควรเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสําคัญเมื่อโปรแกรมทุนหลักสิ้นสุดลง บริษัทยังระบุด้วยว่ามีเป้าหมายอัตราส่วนหนี้สิน 1.0 เท่าถึง 2.0 เท่า โดยมีพื้นที่สําหรับเพิ่มขึ้นเล็กน้อยสําหรับการซื้อกิจการเชิงกลยุทธ์ก่อนที่จะกลับสู่ช่วงที่ต้องการ

ตําแหน่งในตลาดและปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโต

Trex ระบุว่าพื้นระเบียงคอมโพสิตปัจจุบันคิดเป็นประมาณ 25% ของตลาดพื้นระเบียงทั้งหมด เพิ่มขึ้นจากประมาณ 16% ถึง 17% เมื่อประมาณ 10 ปีที่แล้ว ฝ่ายบริหารเชื่อว่าส่วนแบ่งดังกล่าวสามารถเพิ่มขึ้นต่อไปได้จนถึง 50% ในระยะยาวเมื่อช่องว่างด้านราคากับไม้แคบลงและประสิทธิภาพของผลิตภัณฑ์ยังคงเป็นจุดขายสําคัญ

ในด้านราวกั้น Trex ระบุว่ามีส่วนแบ่งประมาณ 7% ในตลาดที่มีมูลค่า 3.5 พันล้านถึง 4 พันล้านดอลลาร์ หมวดหมู่นี้กําลังเติบโตในอัตราสองหลัก และบริษัทระบุว่าคาดว่าจะเพิ่มธุรกิจเป็นสองเท่าภายในปี 2028 Trex ยังตั้งข้อสังเกตด้วยว่าได้ขยายความสามารถในการผสมวัสดุราวกั้น ซึ่งควรทําให้บริษัทมีการควบคุมสูตรผลิตภัณฑ์มากขึ้นและสนับสนุนการปรับปรุงอัตรากําไรในระยะยาว

ฝ่ายบริหารระบุว่าสูตรการเติบโตของบริษัทรวมถึงฐานการซ่อมแซมและปรับปรุงบ้าน บวกกับการเติบโตของหมวดหมู่ 300 ถึง 400 basis points การได้รับประโยชน์เพิ่มเติมจากการเปลี่ยนจากไม้ และการได้รับส่วนแบ่งตลาดมากขึ้น บริษัทระบุว่าตลาดปัจจุบันยังมีพื้นที่สําหรับการนําคอมโพสิตมาใช้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเจ้าของบ้านให้ความสําคัญกับความทนทานและการบํารุงรักษาที่น้อยลง

อุปสงค์ผู้บริโภคและการเปลี่ยนจากไม้สู่คอมโพสิต

Trex ระบุว่ากําลังเห็นสัญญาณเริ่มต้นของอุปสงค์ที่สะสมมาหลายปีหลังจากการเคลื่อนย้ายที่อ่อนแอเนื่องจากต้นทุนการกู้ยืมสูง เงินเฟ้อ และราคาบ้านที่แพง CFO Prithvi Gandhi กล่าวว่าบริษัทเริ่มเห็นอุปสงค์ดังกล่าวปรากฏขึ้น

เขากล่าวว่าการสํารวจเจ้าของบ้านประมาณ 2,000 รายเมื่อเร็วๆ นี้พบว่าพื้นที่ใช้ชีวิตกลางแจ้งเป็นลําดับความสําคัญแรกสําหรับผู้ที่วางแผนจะอยู่บ้านเดิม เขายังเสริมว่าโครงการเหล่านี้มักมีค่าใช้จ่ายน้อยกว่าการปรับปรุงห้องครัว ทําให้เข้าถึงได้ง่ายกว่า

Gandhi ยังกล่าวด้วยว่าแบรนด์ของ Trex มีมูลค่าในการขายต่อ ในคําพูดของเขา เจ้าของบ้านมักระบุเครื่องใช้ระดับสูงในประกาศขายบ้าน และ "หากพวกเขามีพื้นระเบียง Trex คุณมั่นใจได้ว่าพวกเขาจะระบุสิ่งนั้นในประกาศด้วยเช่นกัน"

บริษัทระบุว่ากลยุทธ์การเปลี่ยนจากไม้ที่ฟื้นฟูใหม่มุ่งเป้าที่จะทําให้ผลิตภัณฑ์คอมโพสิตมีราคาที่เข้าถึงได้มากขึ้นเมื่อเทียบกับไม้อัดแรงดัน Gandhi กล่าวว่า "เป้าหมายของเราคือพยายามลดความแตกต่างระหว่างไม้อัดแรงดันและผลิตภัณฑ์ระดับล่างของเราให้แคบที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ เพื่อที่คุณจะสามารถเปลี่ยนใจลูกค้าได้จริงๆ"

การจัดสรรทุนและการควบรวมกิจการ

Trex ระบุว่าลําดับความสําคัญในการจัดสรรทุนตามลําดับคือ การลงทุนซ้ําในธุรกิจ การซื้อหุ้นคืน และการซื้อกิจการ ฝ่ายบริหารระบุว่ากําลังมองหาดีลเสริมขนาดเล็กเป็นหลัก โดยปกติต่ํากว่า 50 ล้านดอลลาร์ ที่สามารถใช้สินทรัพย์การผลิตหรือช่องทางการขายที่มีอยู่

บริษัทระบุธีมการซื้อกิจการสามประการ:

• การบูรณาการแนวตั้งเพื่อปรับปรุงต้นทุน
• ผลิตภัณฑ์ใช้ชีวิตกลางแจ้ง เช่น ซุ้มไม้ โรงเก็บของ และเฟอร์นิเจอร์
• ผลิตภัณฑ์ก่อสร้างสําหรับเปลือกอาคาร เช่น บัวและแผ่นบุผนัง

ฝ่ายบริหารระบุว่าจะใช้อัตราผลตอบแทนขั้นต่ําที่สู

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน