MSCI ในงาน Barclays: AI และผลิตภัณฑ์ใหม่ขับเคลื่อนการเติบโต

เมื่อวันจันทร์ที่ 14 ก.ย. 2026 MSCI (MSCI) ได้ใช้เวที Barclays’ 24th Annual Global Financial Services Conference เพื่อนําเสนอภาพรวมธุรกิจที่กําลังเติบโต แม้จะเผชิญกับสภาพตลาดที่ผสมผสาน ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน Andrew Wiechmann กล่าวว่าบริษัทได้รับประโยชน์จากการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างในอุตสาหกรรมการลงทุน แม้จะเผชิญกับต้นทุนค่าชดเชยที่สูงขึ้น แรงกดดันด้านค่าธรรมเนียมจากการเปลี่ยนแปลงส่วนผสมผลิตภัณฑ์ และตลาดที่ยังคงผันผวน

MSCI ระบุว่าบริษัทกําลังพึ่งพาผลิตภัณฑ์ใหม่ เครื่องมือสําหรับตลาดสินทรัพย์เอกชน และการเพิ่มประสิทธิภาพด้วย AI เพื่อขยายธุรกิจให้เร็วกว่าอุตสาหกรรมโดยรวม ฝ่ายบริหารยังกล่าวด้วยว่าบริษัทกําลังเข้าใกล้ฝั่ง front office มากขึ้น โดยมุ่งให้บริการผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอ ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุน และทีมวิจัยโดยตรงมากขึ้น

ประเด็นสําคัญ

• ธุรกิจใหม่แบบประจําสะสมตั้งแต่ต้นปีเพิ่มขึ้น 24% ถึง 25% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยธุรกิจใหม่แบบประจําในช่วง 12 เดือนย้อนหลังเพิ่มขึ้น 20% ณ วันที่ 30 มิ.ย.
• ผลิตภัณฑ์ใหม่คิดเป็น 40% ของยอดขายแบบประจําใหม่ในช่วงครึ่งแรกของปี 2025 ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสําคัญจากปีก่อน
• ธุรกิจดัชนีและธุรกิจสินทรัพย์เอกชนต่างแสดงอัตราการเติบโตของ subscription run rate ที่เร็วขึ้น ได้รับแรงหนุนจากเครื่องมือใหม่และความต้องการของลูกค้า
• MSCI รักษาจํานวนพนักงานให้คงที่เมื่อเทียบปีต่อปี แม้หลังการเข้าซื้อกิจการ ขณะที่เพิ่มการลงทุนด้านนวัตกรรมผ่านประสิทธิภาพที่ได้จาก AI
• ฝ่ายบริหารคาดว่าต้นทุนค่าชดเชยจะอยู่ในระดับสูงในปี 2025 แต่ระบุว่าการปรับโครงสร้างควรจะลดการเติบโตของค่าใช้จ่ายในการดําเนินธุรกิจระยะยาวให้อยู่ในระดับหลักเดียวต่ํา

ผลประกอบการและแนวโน้มการเติบโต

Wiechmann กล่าวว่าการเติบโตของ MSCI ได้รับแรงขับเคลื่อนจากการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างในอุตสาหกรรมการลงทุน รวมถึงการลงทุนแบบ systematic ที่เพิ่มขึ้น การสร้างพอร์ตโฟลิโอหลายสินทรัพย์ การทํา direct indexing และความสนใจที่แข็งแกร่งขึ้นในตลาดสินทรัพย์เอกชน

• ธุรกิจใหม่แบบประจําสะสมตั้งแต่ต้นปี: เพิ่มขึ้น 24% ถึง 25% เมื่อเทียบกับปีก่อน
• ธุรกิจใหม่แบบประจําในช่วง 12 เดือนย้อนหลัง ณ วันที่ 30 มิ.ย.: เพิ่มขึ้น 20% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน
• ธุรกิจใหม่แบบประจําในไตรมาสที่สอง: เพิ่มขึ้น 8% จากปีก่อน ซึ่งฝ่ายบริหารระบุว่าแข็งแกร่งกว่าที่ตลาดบางส่วนรับรู้
• อัตราการเติบโตของ subscription run rate โดยรวมกําลังเร่งตัวขึ้นในหลายธุรกิจ นําหน้าอัตราการเติบโต subscription โดยรวมของบริษัทอย่างมีนัยสําคัญ

ฝ่ายบริหารระบุว่าธุรกิจดัชนี ธุรกิจสินทรัพย์เอกชน และบริการ Analytics ของบริษัทต่างมีส่วนสนับสนุนแนวโน้มที่แข็งแกร่งขึ้น MSCI ยังกล่าวด้วยว่าความต้องการของลูกค้ายังคงกว้างขวาง โดยมีการมีส่วนร่วมอย่างแข็งขันจากผู้จัดการสินทรัพย์ เจ้าของสินทรัพย์ นายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ และกองทุนเฮดจ์ฟันด์

ธุรกิจดัชนี: การเติบโต การเปลี่ยนแปลงส่วนผสม และกระแส ETF

ธุรกิจดัชนียังคงเป็นแรงขับเคลื่อนหลักของผลการดําเนินงานของบริษัท MSCI ระบุว่าอัตราการเติบโตของ subscription run rate ในธุรกิจดัชนีเพิ่มขึ้นจากระดับกลาง 8% ไปสู่มากกว่า 11% ได้รับแรงหนุนจากผลิตภัณฑ์ใหม่และการหมุนเวียนเชิงวัฏจักรสู่ตลาดต่างประเทศ

• AUM ของ ETF หุ้นที่เชื่อมโยงกับดัชนี MSCI เติบโตมากกว่า 4 แสนล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สอง ซึ่งเป็นจํานวนรายไตรมาสที่มากที่สุดที่บริษัทเคยเห็น
• อัตราการเติบโตของ asset-based fee run rate: มากกว่า 8% ไตรมาสต่อไตรมาส จากไตรมาสแรกถึงไตรมาสที่สอง
• basis points เฉลี่ยถ่วงน้ําหนักลดลง 0.1 basis points เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงส่วนผสมไปสู่ ETF hyperscale ที่มีค่าธรรมเนียมต่ํากว่า
• ฝ่ายบริหารระบุว่าจุดมุ่งเน้นอยู่ที่การเติบโตของ run rate และการดึงดูดสินทรัพย์ ไม่ใช่การรักษา basis points

Wiechmann กล่าวว่า MSCI กําลังดึงดูดกระแสเงินใหม่ใน ETF ที่จดทะเบียนในยุโรปที่เชื่อมโยงกับดัชนีของบริษัทในสัดส่วนที่มาก บางครั้งอยู่ที่ 30% ถึง 40% หรือมากกว่านั้น เขากล่าวว่าบริษัทมองเห็นโอกาสต่อเนื่องในการทํา market-cap indexation รวมถึงในหมวดดัชนีใหม่ๆ เช่น custom indexes

เขายังได้กล่าวถึงการปรับสัญญากับ BlackRock โดยระบุว่าข้อตกลง 10 ปีใหม่สะท้อนถึงความสัมพันธ์ที่เป็นประโยชน์ร่วมกันและการเปลี่ยนแปลงค่าธรรมเนียมในผลิตภัณฑ์บางส่วน MSCI ระบุว่าผลกระทบรวมของ basis points อยู่ที่ 0.1 basis points ณ วันที่ 31 ธ.ค. 2025 โดยแบ่งเป็นสองระยะ ระยะแรกประมาณ 0.05 basis points และคาดว่าระยะที่สองจะมีจํานวนใกล้เคียงกัน

ผลิตภัณฑ์ใหม่และการวางตําแหน่งในฝั่ง front office

MSCI ระบุว่าบริษัทได้เร่งอัตราการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่อย่างจงใจในช่วง 18 เดือนที่ผ่านมา บริษัทกล่าวว่าการเปลี่ยนแปลงนี้กําลังปรากฏให้เห็นในยอดขายแล้ว

• ผลิตภัณฑ์ใหม่มีส่วนสนับสนุน 40% ของยอดขายแบบประจําใหม่ในช่วงครึ่งแรกของปี 2025
• การมีส่วนสนับสนุนดังกล่าวสูงกว่าช่วงครึ่งแรกของปี 2024 ถึง 40%
• บริษัทระบุว่ากําลังอยู่ในเส้นทางที่จะเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่เป็นจํานวนหลายเท่าของที่เปิดตัวเมื่อสองถึงสามปีก่อน

Wiechmann กล่าวว่า MSCI กําลังใช้ผลิตภัณฑ์เหล่านี้เพื่อเปลี่ยนบทบาทจาก middle office ไปสู่ front office เขากล่าวว่าบริษัทกําลังช่วยลูกค้าไม่เพียงแต่ปรับปรุงการดําเนินงาน แต่ยังช่วยให้ตัดสินใจลงทุนได้ดีขึ้นและสร้างธุรกิจที่มีการเติบโตสูงและค่าธรรมเนียมสูงขึ้น

เขากล่าวว่า "เราอยู่ในศูนย์กลางของการจัดหาเครื่องมือและโซลูชันที่สามารถช่วยให้พวกเขาใช้ประโยชน์จากแนวโน้มที่ผมได้กล่าวถึงก่อนหน้านี้"

สินทรัพย์เอกชน: การเติบโตที่เร็วขึ้นและการใช้งานที่กว้างขึ้น

ธุรกิจสินทรัพย์เอกชน รวมถึง PCS ซึ่งเดิมชื่อ Burgiss ก็เร่งตัวขึ้นเช่นกัน MSCI ระบุว่าอัตราการเติบโตของ subscription run rate ใน PCS เพิ่มขึ้นจาก 12% ถึง 13% ไปสู่มากกว่า 16% ในไตรมาสล่าสุด

• กรอบงานและเครื่องมือใหม่ช่วยขับเคลื่อนการเติบโต รวมถึงมาตรฐานการจําแนกประเภท เกณฑ์มาตรฐาน โมเดลความเสี่ยง และข้อมูลเชิงลึกด้านสภาพคล่อง
• บริษัทกําลังสร้างเครื่องมือที่เชื่อมต่อสินทรัพย์เอกชนกับแนวทาง total portfolio
• Real assets แสดงการเร่งตัวขึ้นเล็กน้อย พร้อมสัญญาณเริ่มต้นของการปรับตัวดีขึ้นใน Real Estate เชิงพาณิชย์
• MSCI ระบุว่านักลงทุนให้ความสนใจมากขึ้นกับการรับรู้ความเสี่ยงจากซอฟต์แวร์ private equity ความเสี่ยงด้านสินเชื่อเอกชน และการบริหารสภาพคล่อง

ฝ่ายบริหารระบุว่าโอกาสในสินทรัพย์เอกชนยังคงมีขนาดใหญ่ เนื่องจากนักลงทุนจํานวนมากยังต้องการเครื่องมือบริหารความเสี่ยงและการรวมพอร์ตโฟลิโอที่ดีกว่า MSCI ระบุว่าธุรกิจควรเติบโตเร็วกว่า subscription run rate ปัจจุบันที่ 16% เมื่อการนําไปใช้ขยายตัวในหมู่กองทุนบําเหน็จบํานาญ บริษัทประกัน และผู้จัดการความมั่งคั่ง

Analytics ความเสี่ยง และความยั่งยืน

MSCI ระบุว่าธุรกิจ Analytics กําลังเผชิญกับความต้องการที่แข็งแกร่ง โดยเฉพาะสําหรับโมเดล factor บริษัทกล่าวว่าโมเดล factor กําลังเติบโตในอัตราที่เร็วที่สุดในรอบนาน ได้รับการสนับสนุนจากกรอบงานมาตรฐานอุตสาหกรรมและการพัฒนาผลิตภัณฑ์อย่างต่อเนื่อง

• เครื่องมือใหม่ที่ขับเคลื่อนด้วย AI ได้แก่ Basket Builder, Signal Library และข้อมูลเชิงลึกระดับ micro sector
• ธุรกิจความเสี่ยงหลายสินทรัพย์ได้รับการสนับสนุนจากโมเดลสินทรัพย์เอกชน เช่น Private Credit Factor Model, Barra Private Equity Model, MSCI Private Infrastructure Model และ Barra Private Real Estate Model
• MSCI กําลังขยายไปสู่ความเสี่ยงด้านสภาพภูมิอากาศทางกายภาพ ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ และความเสี่ยงจากการรับรู้ AI

ในด้านความยั่งยืน MSCI ระบุว่ายังคงเป็นมาตรฐานอุตสาหกรรมสําหรับการประเมินความเสี่ยงและการรับรู้ด้านสภาพภูมิอากาศ บริษัทกล่าวว่า AI กําลังช่วยปรับปรุงสัญญาณและข้อมูลเชิงลึก ขณะเดียวกันก็ช่วยลดต้นทุนการดําเนินงาน

Wiechmann กล่าวว่า "เราไม่มองว่า AI เป็นภัยคุกคามในวันนี้ แต่มองว่าเป็นโอกาสมากกว่า"

AI การจัดการพนักงาน และค่าใช้จ่าย

MSCI ระบุว่า AI ช่วยให้บริษัทสามารถลงทุนได้มากขึ้นโดยไม่ต้องเพิ่มฐานค่าใช้จ่ายโดยรวมในอัตราเดียวกัน บริษัทกล่าวว่าจํานวนพนักงานคงที่เมื่อเทียบปีต่อปี แม้หลังการเข้าซื้อกิจการ เนื่องจากการเพิ่มผลิตภาพชดเชยความต้องการจ้างงานเพิ่มเติม

• การปรับโครงสร้างกําลังเกิดขึ้นในด้านข้อมูล เทคโนโลยี และส่วนอื่นๆ ของบริษัท
• ต้นทุนค่าชดเชยอยู่ในระดับสูงในปี 2025 และโดยเฉพาะในไตรมาสที่สาม
• ค่าใช้จ่าย EBITDA ที่ปรับแล้วในไตรมาสที่สามกําลังมุ่งสู่ระดับสูงของช่วง 330 ล้านดอลลาร์
• ค่าใช้จ่ายตลอดทั้งปีคาดว่าจะอยู่ที่ปลายบนของคําแนะนํา
• ฝ่ายบริหารระบุว่าการปรับโครงสร้างควรจะลดการเติบโตของค่าใช้จ่ายในการดําเนินธุรกิจจากระดับกลางถึงสูงหลักเดียวไปสู่การเติบโตระดับหลักเดียวต่ําในระยะเวลา

Wiechmann กล่าวว่าบริษัทกําลังนําเงินออมจาก AI ไปลงทุนในนวัตกรรมและการเติบโตของรายได้ แทนที่จะใช้เพื่อขยายอัตรากําไรเป็นหลัก เขากล่าวว่าเป้าหมายคือการรักษาทั้งการเติบโตของรายได้บนสุดและความสามารถในการทํากําไรให้เคลื่อนตัวสูงขึ้น

แนวโน้มในอนาคต

ฝ่ายบริหารระบุว่า pipeline ยังคงน่าดึงดูดในส่วนใหญ่ของบริษัท MSCI กล่าวว่ากําลังเห็นความสนใจจากลูกค้าที่แข็งแกร่งและกระแสโอกาสที่ดี แม้ว่าดีลขนาดใหญ่อาจทําให้ผลลัพธ์รายไตรมาสไม่สม่ําเสมอ

• MSCI คาดว่าจะมีความไม่สม่ําเสมอต่อเนื่องจากไตรมาสสู่ไตรมาสเนื่องจากจังหวะเวลาของดีลขนาดใหญ่
• บริษัทมองเห็นการสนับสนุนต่อเนื่องจากแนวโน้มเชิงโครงสร้างในการลงทุนแบบ systematic การหมุนเวียนตลาดต่างประเทศ และตลาดสินทรัพย์เอกชน
• การเติบโตของธุรกิจดัชนีควรได้รับประโยชน์ต่อเนื่องจากพันธมิตร ETF และนวัตกรรมผลิตภัณฑ์
• การเติบโตของสินทรัพย์เอกชนคาดว่าจะอยู่เหนือ run rate ปัจจุบันเมื่อนักลงทุนจํานวนมากขึ้นนําเครื่องมือความเสี่ยงและพอร์ตโฟลิโอไปใช้
• Analytics และความยั่งยืนคาดว่าจะยังคงมีความยืดหยุ่น โดยข้อมูลและโมเดลที่เป็นกรรมสิทธิ์ถูกมองว่าเป็นข้อได้เปรียบที่ยั่งยืน

ฝ่ายบริหารระบุว่า AI ควรช่วยให้บริษัทเคลื่อนตัวได้เร็วขึ้นในการพัฒนาผลิตภัณฑ์และการบริการลูกค้า นอกจากนี้ยังกล่าวด้วยว่าข้อมูลและโมเดลที่เป็นกรรมสิทธิ์ของบริษัทไม่สามารถจําลองได้ง่าย ซึ่งควรสนับสนุนความสามารถในการแข่งขันระยะยาว

การจัดสรรทุนและกลยุทธ์การเข้าซื้อกิจการ

MSCI ระบุว่าไม่ได้วางแผนการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในแนวทางการจัดสรรทุน บริษัทกล่าวว่าจะยังคงมุ่งเน้นการเติบโตแบบ organic โดยใช้การเข้าซื้อกิจการเป็นหลักในฐานะตัวเร่งเสริม

• จุดมุ่งเน้นหลัก: การลงทุนแบบ organic และการเติบโตแบบ organic
• กลยุทธ์ M&A: ดีล bolt-on ที่เสริมความแข็งแกร่งให้กับธุรกิจที่มีอยู่
• ความร่วมมือกับผู้ให้บริการข้อมูล บริษัทเทคโนโลยี และลูกค้ายังคงเป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์
• การซื้อคืนหุ้นยังคงเป็นการใช้ทุนที่น่าดึงดูดเมื่อราคาหุ้นเอื้ออํานวย

MSCI ระบุว่าการเข้าซื้อกิจการล่าสุดช่วยขยายความสามารถด้าน custom index และเทคโนโลยีและข้อมูลสินทรัพย์เอกชน รวมถึงเครื่องมือสําหรับบริษัทเอกชนก่อน IPO และการตรวจสอบวิเคราะห์สถานะก่อนการลงทุน

ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ

ในช่วงถามตอบ Wiechmann ได้กล่าวถึงงบประมาณของลูกค้า อัตราค่าธรรมเนียม ความเสี่ยงจาก AI และเส้นทางการเติบโตของบริษัท

• เขากล่าวว่าสภาพแวดล้อมสําหรับการใช้จ่

  บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน