Ingersoll Rand ในงาน Jefferies Global Industrials Conference: อุปสงค์กลับมาฟื้นตัว

ในวันพฤหัสบดีที่ 10 ก.ย. 2026 Ingersoll Rand (IR) ได้ใช้เวที Jefferies Global Industrials Conference 2026 เพื่อนําเสนอภาพธุรกิจที่กําลังก้าวผ่านช่วงเวลาที่ถูกกดดันจากปัจจัยมหภาคมาอย่างยาวนาน แม้ว่าแรงต้านบางส่วนยังคงมีอยู่ ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน Vic Kinney กล่าวว่าคําสั่งซื้อกําลังปรับตัวดีขึ้นทั้งในธุรกิจวงจรสั้นและวงจรยาว ขณะที่การกําหนดราคา จีน และอัตรากําไรยังคงต้องการการบริหารจัดการอย่างรอบคอบ

ประเด็นสําคัญ

• Ingersoll Rand ระบุว่าอุปสงค์กําลังปรับตัวดีขึ้นทั้งในกลุ่ม Intelligent Compressor Systems และ Precision and Science Technologies โดยมีแนวโน้มคําสั่งซื้อที่แข็งแกร่งขึ้นในอเมริกาเหนือ และมีสัญญาณเริ่มต้นของการฟื้นตัวในโครงการวงจรยาว
• การกําหนดราคากลับสู่รูปแบบปกติที่ 1% ถึง 2% ต่อปี ขณะที่บริษัทคาดว่าผลการดําเนินงานด้านราคาต้นทุนจะเป็นบวกเล็กน้อยในช่วงครึ่งหลังของปี 2025
• จีนยังคงเป็นปัจจัยฉุดรั้งหลังจากที่อุปสงค์แบตเตอรี่รถยนต์ไฟฟ้าและโซลาร์เซลล์ปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็ว แต่รายได้ในไตรมาสที่สองยังคงเติบโตในระดับสองหลักต่ําในแง่ของปริมาณ
• Precision and Science Technologies ยังคงทําผลงานได้ดีกว่าคาด โดยมี EBITDA margin ในไตรมาสที่สองที่ 35.5% และแพลตฟอร์มวิทยาศาสตร์ชีวภาพที่กําลังเติบโตมีรายได้อยู่ที่ 600 ล้านดอลลาร์ถึง 700 ล้านดอลลาร์
• รายได้ประจํา การซื้อกิจการแบบเสริม และการประยุกต์ใช้ที่เป็นไปได้ในดาต้าเซ็นเตอร์และการระบายความร้อนสําหรับ AI เป็นหัวใจสําคัญของแผนการเติบโตระยะยาวของบริษัท

ผลการดําเนินงานทางการเงิน

Kinney กล่าวว่าบริษัทกําลังเห็นความสมดุลที่ดีขึ้นระหว่างปริมาณ การกําหนดราคา และต้นทุน หลังจากผ่านหลายไตรมาสที่อุปสงค์ไม่สม่ําเสมอและการกําหนดราคาที่เกี่ยวข้องกับห่วงโซ่อุปทานอยู่ในระดับสูง

• Intelligent Compressor Systems หรือ ITS คิดเป็นประมาณ 80% ของรายได้บริษัท
• อัตรากําไรของ ITS ลดลงมาอยู่ในช่วง 26% ถึง 27% จากช่วงปลาย 20% ถึง 30% ที่เคยเห็นในอดีต
• Precision and Science Technologies หรือ PST มี EBITDA margin ที่ 35.5% ในไตรมาสที่สอง สูงกว่า 30% มาหลายไตรมาสและใกล้เคียงกับเป้าหมายกลาง 30% ของบริษัท
• แพลตฟอร์มวิทยาศาสตร์ชีวภาพภายใน PST เติบโตขึ้นมาเป็นฐานรายได้ที่ 600 ล้านดอลลาร์ถึง 700 ล้านดอลลาร์
• รายได้หลังการขายและรายได้ประจํายังคงเป็นตัวสนับสนุนสําคัญด้านความสามารถในการทํากําไร โดยรายได้หลังการขายคิดเป็น 35% ถึง 40% ของรายได้ ITS

Kinney กล่าวว่าการกําหนดราคากลับสู่ภาวะปกติหลังจากหลายปีที่มีการปรับขึ้นในระดับสูงซึ่งเชื่อมโยงกับภาษีศุลกากรและการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทาน

• ขณะนี้การกําหนดราคาอยู่ที่ประมาณ 1% ถึง 2% ต่อปี ซึ่งเขาอธิบายว่าเป็นช่วงปกติในอดีต
• วัตถุดิบทางตรงคิดเป็นประมาณ 70% ของต้นทุนสินค้าที่ขาย ซึ่งหมายความว่าช่วงเวลาตามฤดูกาลอาจส่งผลต่ออัตรากําไรในช่วงครึ่งหลัง
• บริษัทคาดว่าผลการดําเนินงานด้านราคาต้นทุนจะเป็นการคงสัดส่วนการลงทุนถึงบวกเล็กน้อยในช่วงครึ่งหลังของปี 2025
• การดําเนินการด้านราคาที่ดําเนินการในช่วงครึ่งแรกคาดว่าจะปรากฏชัดเจนยิ่งขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี

อัปเดตการดําเนินงาน

ฝ่ายบริหารกล่าวว่าบริษัทกําลังเห็นโมเมนตัมคําสั่งซื้อที่ดีขึ้นทั้งในธุรกิจวงจรสั้นและวงจรยาว หลังจากช่วงเวลาที่การตัดสินใจของลูกค้า ล่าช้า

• คําสั่งซื้อวงจรสั้นถึงกลางใน ITS เพิ่มขึ้นในระดับกลางหลักเดียวในไตรมาสที่สอง
• อเมริกาเหนือนําโด่งด้วยการเติบโตของคําสั่งซื้อในระดับสูงหลักเดียวในไตรมาสที่สอง
• ข้อมูลเดือนกรกฎาคมแสดงให้เห็นการปรับตัวดีขึ้นของคําสั่งซื้อ ITS ในระดับสองหลักต่ําถึงกลางวัยรุ่น แม้ว่า Kinney จะเตือนว่าเป็นเพียงข้อมูลหนึ่งเดือน
• โครงการวงจรยาวที่ ล่าช้า ไปก่อนหน้านี้กําลังเริ่มแปลงเป็นคําสั่งซื้อในหลายภูมิภาคและตลาดปลายทาง
• โครงการหลายรายการมูลค่าหลักล้านดอลลาร์เดียวผ่านมาในเดือนกรกฎาคม ซึ่งเป็นสัญญาณของการออกใบเสนอราคาและการดําเนินงานที่มีสุขภาพดีขึ้นในช่องทางวงจรยาว

Kinney กล่าวว่าธุรกิจวงจรยาวยังคงดําเนินการอยู่ และความ ล่าช้า ส่วนใหญ่สะท้อนถึงช่วงเวลาของลูกค้ามากกว่าการยกเลิก

• งานวงจรสั้นถึงกลางคิดเป็นประมาณ 75% ของรายได้อุปกรณ์ดั้งเดิมและมักมีระยะเวลานําที่ 30 ถึง 90 วัน
• งานวงจรยาวแบบออกแบบตามสั่งคิดเป็นประมาณ 25% ของรายได้อุปกรณ์ดั้งเดิมและโดยทั่วไปใช้เวลา 6 ถึง 18 เดือน
• โครงการวงจรยาวมักมีราคาอยู่ที่ 1 ล้านดอลลาร์ถึง 7 ล้านดอลลาร์
• บริษัทกล่าวว่าช่องทางยังคงมีสุขภาพดี โดยมีกิจกรรมการออกใบเสนอราคาที่ดีทั่วทั้งภูมิภาคและตลาดปลายทาง

ในแง่ภูมิศาสตร์ ภาพรวมมีความหลากหลายแต่กําลังปรับตัวดีขึ้นในหลายพื้นที่

• รายได้จากจีนลดลงจาก 15% มาอยู่ที่ประมาณ 10% ของรายได้รวมของบริษัท ส่วนใหญ่เป็นเพราะอุปสงค์แบตเตอรี่รถยนต์ไฟฟ้าและโซลาร์เซลล์ปรับตัวเข้าสู่ภาวะปกติหลังจากถึงจุดสูงสุดในปี 2023 และ 2024
• การปรับตัวดังกล่าวสร้างแรงต้านประมาณ 100 ล้านดอลลาร์
• แม้กระนั้น จีนก็มีการเติบโตของรายได้ในระดับสองหลักต่ําในไตรมาสที่สอง ซึ่งขับเคลื่อนโดยปริมาณทั้งหมด
• อินเดีย เป็นภูมิภาคที่มีผลงานดีที่สุดในระดับบริษัท
• อเมริกาเหนือแสดงให้เห็นโมเมนตัมคําสั่งซื้อที่แข็งแกร่งที่สุด ขณะที่ EMEA ยังคงค่อนข้างเสถียรและตะวันออกกลางยังคงได้รับผลกระทบจากสภาวะภูมิรัฐศาสตร์

Kinney ยังกล่าวอีกว่าบริษัทยังคงลงทุนอย่างต่อเนื่องตลอดวงจร

• การปรับโครงสร้างส่วนใหญ่เสร็จสมบูรณ์แล้วและส่วนใหญ่ถูกดูดซับไปในไตรมาสแรกของปี 2025
• บริษัทยังคงลงทุนในโรงงานผลิต รวมถึงในอินเดียและบราซิล รวมถึงในทีมพาณิชย์
• ความร่วมมือเชิงกลยุทธ์สําหรับการวิจัยและพัฒนาเทคโนโลยีปราศจากน้ํามันได้รับการประกาศในไตรมาสที่สอง
• มีการเพิ่มการซื้อกิจการสี่รายการในธุรกิจวิทยาศาสตร์ชีวภาพนับตั้งแต่ข้อตกลง ILC Dover

แนวโน้มในอนาคต

ฝ่ายบริหารกล่าวว่าช่วงครึ่งหลังของปี 2025 ควรแสดงให้เห็นผลการดําเนินงานด้านอัตรากําไรที่ดีขึ้น โดยได้รับความช่วยเหลือจากการฟื้นตัวของปริมาณ การรับรู้ราคา และการเพิ่มผลผลิต

• Kinney กล่าวว่าการฟื้นตัวของปริมาณเป็นตัวขับเคลื่อนอัตรากําไรที่ใหญ่ที่สุด
• ราคาและต้นทุนควรเคลื่อนเข้าใกล้ความสมดุลมากขึ้นในช่วงครึ่งหลัง
• ผลผลิตควรปรับตัวดีขึ้นเมื่อปัจจัยตามฤดูกาลช่วยให้วัตถุดิบทางตรงไหลผ่านช่วงครึ่งหลังของปีได้ดีขึ้น
• การปรับโครงสร้างที่เสร็จสมบูรณ์ควรสนับสนุนการขยายตัวของอัตรากําไรด้วย
• รายได้หลังการขายและรายได้ประจําคาดว่าจะยังคงสนับสนุนโปรไฟล์อัตรากําไรโดยรวม

ในระยะกลาง บริษัทกําลังมุ่งเป้าไปที่อัตรากําไรที่แข็งแกร่งขึ้นในทั้งสองกลุ่มหลัก

• ITS กําลังมุ่งเป้าไปที่ขอบล่างของช่วง EBITDA margin ที่ 30% ถึง 40%
• PST กําลังมุ่งเป้าไปที่ขอบบนของช่วงดังกล่าว
• ฝ่ายบริหารกล่าวว่าโปรไฟล์อัตรากําไรขั้นต้นของ PST ที่สูงกว่า 45% ให้พื้นที่สําหรับการเติบโตของกําไรส่วนเพิ่มที่แข็งแกร่ง
• เส้นทางของ PST สู่ช่วงอัตรากําไรกลาง 30% ขึ้นอยู่กับการดําเนินงานที่ต่อเนื่อง การเติบโตของปริมาณ การกําหนดราคา และผลผลิต

รายได้ประจํายังคงเป็นหนึ่งในโอกาสการเติบโตที่ใหญ่ที่สุดของบริษัท

• รายได้ประจําเพิ่มขึ้นจาก 100 ล้านดอลลาร์ในปี 2021 เป็น 450 ล้านดอลลาร์ในปี 2024
• บริษัทมุ่งหมายที่จะมีรายได้ประจํา 1 พันล้านดอลลาร์ในอนาคต
• โมเดลกําลังขยายตัวออกไปนอกเหนือจากเครื่องอัดอากาศในอเมริกาเหนือไปสู่เทคโนโลยีเครื่องเป่าลม สุญญากาศ และปั๊ม
• ฝ่ายบริหารเห็นโอกาสในการเติบโตผ่านพันธมิตรช่องทางเพิ่มเติมและการขยายทางภูมิศาสตร์ที่กว้างขึ้น
• โมเดลรายได้ประจําคาดว่าจะเพิ่มอัตรากําไรในระยะกลางถึงยาว

Ingersoll Rand ยังคงให้ความสําคัญกับ M&A และการเติบโตแบบออร์แกนิก

• บริษัทยืนยันเป้าหมายการเติบโตแบบออร์แกนิกรายปีที่ 400 basis point ถึง 500 basis point
• ฝ่ายบริหารกล่าวว่าขณะนี้ดําเนินการได้ประมาณครึ่งทางแล้วในปีนี้
• มีบริษัทมากกว่า 200 แห่งอยู่ในช่องทางการซื้อกิจการ
• มีธุรกรรม 11 รายการภายใต้หนังสือแสดงเจตจํานง ซึ่งทั้งหมดอธิบายว่าเป็นดีลแบบเสริม
• บริษัทกล่าวว่าช่องทางมีความคึกคักทั้งในฝั่ง ITS และ PST

Kinney กล่าวว่าการเปิดรับโดยตรงต่อ AI และดาต้าเซ็นเตอร์ยังคงจํากัด แต่บริษัทกําลังสํารวจโอกาสในอนาคต

• รายได้ปัจจุบันจาก AI และดาต้าเซ็นเตอร์ยังไม่มีนัยสําคัญ
• บริษัทกําลังพิจารณาว่าเทคโนโลยีการอัด สุญญากาศ และเครื่องเป่าลมสามารถนํามาใช้ในการประยุกต์ใช้ด้านการระบายความร้อนได้หรือไม่
• บริษัทยังส่งเสริมความสามารถด้านวิศวกรรมและการออกแบบตามสั่งให้กับบริษัทไฮเปอร์สเกลเลอร์และผู้ผลิตดาต้าเซ็นเตอร์
• ฝ่ายบริหารมองว่านี่เป็นโอกาสในอนาคต ไม่ใช่ตัวขับเคลื่อนรายได้ในระยะใกล้

แนวโน้มการเติบโตของจีนและภูมิภาคคาดว่าจะยังคงไม่สม่ําเสมอในระยะใกล้ แต่ฝ่ายบริหารฟังดูมีมุมมองเชิงบวกมากขึ้นเกี่ยวกับระยะกลาง

• จีนคาดว่าจะกลับสู่รูปแบบการเติบโตที่ปกติมากขึ้นหลังจากช่วงการรักษาเสถียรภาพสองปี
• แรงกดดันด้านราคาในจีนควรผ่อนคลายลงเมื่อกําลังการผลิตและอุปสงค์กลับสู่ภาวะปกติ ซึ่งอาจชัดเจนขึ้นตั้งแต่ปี 2027 เป็นต้นไป
• อเมริกาเหนือควรได้รับประโยชน์จากการฟื้นตัวของอุตสาหกรรมในวงกว้างและแนวโน้มการย้ายฐานการผลิตกลับประเทศที่เป็นไปได้
• EMEA คาดว่าจะยังคงเสถียร โดยอินเดียยังคงทําผลงานได้ดีกว่า
• ตะวันออกกลางอาจเห็นอุปสงค์สะสมเมื่อสภาวะภูมิรัฐศาสตร์ดีขึ้น

ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ

ระหว่างการถามตอบ Kinney กลับมาที่ธีมเดิมหลายครั้ง นั่นคือบริษัทกําลังเห็นการปรับตัวดีขึ้นอย่างแท้จริงในด้านอุปสงค์ แต่ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น

• เขากล่าวว่าช่องทางวงจรยาวยังคงดําเนินการอยู่และมีสุขภาพดี และความ ล่าช้า ของโครงการไม่ได้กลายเป็นการยกเลิก
• เขากล่าวว่าการฟื้นตัวล่าสุดของคําสั่งซื้อวงจรสั้นสะท้อนถึงการปรับตัวดีขึ้นของอุตสาหกรรมในวงกว้างและสภาพแวดล้อมการจัดซื้อที่ดีขึ้น
• เขาอธิบายบริษัทว่าเป็นแบบประกอบชิ้นส่วนมากกว่าการผลิตหนัก ซึ่งจํากัดการเปิดรับต่อความผันผวนของสินค้าโภคภัณฑ์ดิบ
• เขากล่าวว่าความผันผวนของต้นทุนกําลังได้รับการบริหารจัดการภายในความคาดหวังปกติ

เกี่ยวกับจีน Kinney กล่าวว่าธุรกิจได้รับการปรับตัวครั้งใหญ่ไปแล้ว

• การลดลงของส่วนแบ่งรายได้ของจีนสะท้อนถึงการสิ้นสุดของวงจรที่แข็งแกร่งในการประยุกต์ใช้แบตเตอรี่รถยนต์ไฟฟ้าและโซลาร์เซลล์
• เขากล่าวว่าเทคโนโลยีที่แตกต่าง เช่น ผลิตภัณฑ์เครื่องเป่าลม สุญญากาศ และการบําบัดอากาศยังคงเติบโตที่นั่น
• เขาเสริมว่าแรงกดดันด้านราคาควรลดลงเมื่อเวลาผ่านไปเมื่อตลาดกลับสู่ภาวะปกติ

เกี่ยวกับผลการดําเนินงานในภูมิภาค เขากล่าวว่าอินเดียโดดเด่นและตะวันออกกลางยังคงผูกพันกับภูมิรัฐศาสตร์

• อินเดียได้รับประโยชน์จากโรงงานผลิตแห่งที่สองสําหรับเทคโนโลยีการอัดที่เปิดดําเนินการในปลายปี 2024
• ยุโรปตะวันตกมีความหลากหลาย ขณะที่ยุโรปกลางและตะวันออกกลางเผชิญกับแรงกดดันมากขึ้น
• อเมริกาเหนือยังคงเป็นตลาดที่แข็งแกร่งที่สุดสําหรับ

  บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน