Manulife ในงาน Scotiabank Summit: การเติบโตในเอเชียช่วยชดเชยแรงกดดันระยะสั้น

วันพฤหัสบดีที่ 10 กันยายน 2026 — ในงาน Scotiabank’s 27th Annual ทางการเงิน Summit Phil Witherington ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Manulife Financial (MFC) กล่าวว่าบริษัทประกันภัยแห่งนี้กําลังคืบหน้าอย่างต่อเนื่องตามกลยุทธ์ที่ปรับปรุงใหม่ โดยการเติบโตที่แข็งแกร่งในเอเชียและธุรกิจ Wealth Management ช่วยชดเชยแรงกดดันจากการเคลมประกันภัยทุพพลภาพในแคนาดา ความผันผวนของธุรกิจประกันชีวิตในสหรัฐฯ และค่าเงินดอลลาร์แคนาดาที่อ่อนค่าลง นอกจากนี้ เขายังระบุว่าบริษัทยังคงอยู่ในเส้นทางที่จะบรรลุเป้าหมายผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นในปี 2027 แม้ว่าความคืบหน้าจะช้ากว่าที่คาดไว้ก็ตาม

ประเด็นสําคัญ

• Manulife รายงานว่า Core EPS สะสมตั้งแต่ต้นปีเพิ่มขึ้น 14% และ Contractual Service Margin เพิ่มขึ้น 16% สะท้อนถึงโมเมนตัมพื้นฐานที่แข็งแกร่ง
• บริษัทคืนเงิน 2.6 พันล้านดอลลาร์ให้แก่ผู้ถือหุ้นผ่านเงินปันผลและการซื้อหุ้นคืนในช่วงที่ผ่านมาของปีนี้
• เอเชียยังคงเป็นเครื่องยนต์หลักของการเติบโต โดยกําไรเพิ่มขึ้นมากกว่า 20% ขณะที่ GWAM ยังคงมีกระแสเงินไหลเข้าสุทธิเป็นบวกและอัตรากําไรที่ขยายตัว
• ฝ่ายบริหารระบุว่าเป้าหมาย Core ROE ที่ 18% ขึ้นไปสําหรับปี 2027 ยังคงเป็นกรณีฐาน แต่ประสบการณ์ด้านทุพพลภาพในแคนาดาและการเคลื่อนไหวของสกุลเงินได้ชะลอความคืบหน้า
• ความแข็งแกร่งของเงินทุนยังคงเป็นประเด็นสําคัญ โดยมีเงินทุนส่วนเกินประมาณ 10,000 ล้านดอลลาร์เหนือขีดจํากัดบนของช่วงการดําเนินงาน และมีพื้นที่สําหรับการควบรวมกิจการเพิ่มเติมหากดีลนั้นให้ผลตอบแทนทางการเงินและเชิงกลยุทธ์

ผลประกอบการทางการเงิน

Witherington กล่าวว่าผลประกอบการสะสมตั้งแต่ต้นปีของบริษัทแสดงให้เห็นว่ากลยุทธ์กําลังส่งผลต่อการเติบโตของกําไรและมูลค่าธุรกิจใหม่

• Core EPS เพิ่มขึ้น 14% นับตั้งแต่ต้นปี
• Contractual Service Margin ซึ่งสะท้อนมูลค่าที่เกิดจากการขายประกันภัยใหม่ เพิ่มขึ้น 16% นับตั้งแต่ต้นปี
• Manulife คืนเงิน 2.6 พันล้านดอลลาร์ให้แก่ผู้ถือหุ้นผ่านเงินปันผลและการซื้อหุ้นคืน
• เอเชียสร้างการเติบโตของกําไรสองหลักที่มากกว่า 20% ซึ่งสูงกว่าความคาดหวังปกติของบริษัทที่ระดับกลางสิบกว่าเปอร์เซ็นต์
• GWAM มีการเติบโตของกําไรปีต่อปี 6% ในไตรมาสที่สองหลังจากผลกระทบจากการเปลี่ยนผ่าน eMPF ในฮ่องกง
• อัตรากําไร EBITDA ของ GWAM อยู่เหนือ 30% ซึ่งสอดคล้องกับเป้าหมายที่บริษัทกําหนดไว้ในวัน Investor Day
• การเข้าซื้อกิจการ Comvest Credit Partners มีส่วนสนับสนุน Core Earnings ประมาณ 30 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สอง
• กลุ่มหลักทรัพย์ลงทุน ALDA ให้ผลตอบแทนประมาณ 6% นับตั้งแต่ต้นปี ซึ่งต่ํากว่าเป้าหมายระยะยาวที่ 9% ถึง 9.5% แต่ยังคงเป็นบวก

เขากล่าวว่าความคืบหน้าของบริษัทในการบรรลุเป้าหมาย Core ROE ที่ 18% นั้นช้ากว่าแผนที่วางไว้

• ประสบการณ์ด้านทุพพลภาพระยะยาวในแคนาดาอ่อนแอกว่าที่คาดไว้
• ค่าเงินดอลลาร์แคนาดาอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ ส่งผลกดดันต่อตัวส่วนของเงินทุน
• ประสบการณ์ด้านประกันชีวิตในสหรัฐฯ มีความผันผวน

อย่างไรก็ตาม Witherington กล่าวว่าบริษัทคาดว่าจะบรรลุเป้าหมายได้ผ่านการเติบโตอย่างต่อเนื่องในเอเชียและ GWAM การฟื้นตัวของสถานการณ์ทุพพลภาพในแคนาดา และการคืนเงินทุนอย่างต่อเนื่อง

อัปเดตการดําเนินงาน

Witherington อธิบายว่าปีที่ผ่านมาเป็นปีแห่งการดําเนินกลยุทธ์สําคัญ รวมถึงธุรกรรมหลายรายการและการเข้าสู่ตลาดใหม่

• Manulife เข้าสู่ตลาดประกันชีวิตในอินเดียผ่านการร่วมทุนกับ Mahindra
• บริษัทเสร็จสิ้นการเข้าซื้อกิจการที่ใหญ่ที่สุดในรอบทศวรรษด้วย Comvest Credit Partners
• บริษัทยังเสร็จสิ้นธุรกรรมการดูแลระยะยาวครั้งที่สามกับ Munich Re
• กองทุน Private Credit ล่าสุดของ Comvest ปิดด้วยเงินทุนผูกพัน 5.4 พันล้านดอลลาร์

เขากล่าวว่ากลยุทธ์องค์กรที่ปรับปรุงใหม่มุ่งเน้นไปที่ความสามารถที่ขับเคลื่อนด้วย AI สุขภาพของลูกค้าและการจัดการความมั่งคั่ง โซลูชันด้านอายุยืน และการกระจายสินค้าที่เหนือกว่า

• ฝ่ายบริหารระบุว่า AI ถูกนํามาใช้เพื่อปรับปรุงการตัดสินใจด้านการรับประกันภัยและการแปลงลูกค้า
• การลงทุนด้านการกระจายสินค้ามุ่งเป้าไปที่การเพิ่มผลผลิตให้กับผู้จัดจําหน่ายและขยายการเข้าถึงลูกค้า
• บริษัทมองว่ากลุ่มหลักทรัพย์ลงทุนของตนมีความหลากหลายทั้งในด้านภูมิศาสตร์และสายธุรกิจ

เกี่ยวกับดีลการดูแลระยะยาวกับมิวนิก Re Witherington กล่าวว่าโครงสร้างได้รับการออกแบบมาเพื่อลดความเสี่ยงในขณะที่รักษามูลค่าไว้

• ธุรกรรมดังกล่าวรับประกันภัยต่อความเสี่ยงทางชีวภาพบนพื้นฐานแบบ Standalone
• Manulife ยังคงรักษากลุ่มหลักทรัพย์ลงทุนสินทรัพย์และผลประโยชน์ด้านกําไรที่เกี่ยวข้อง
• ดีลดังกล่าวเกี่ยวข้องกับกําไรที่สูญเสียไปประมาณ 30 ล้านดอลลาร์ แต่ฝ่ายบริหารกล่าวว่าสิ่งนี้จะถูกชดเชยในระยะเวลาหนึ่งจากการปล่อยเงินทุน กําไรจากสินทรัพย์ที่ยังคงไว้ และโอกาสในการเพิ่มผลตอบแทน

เขายังเน้นย้ําถึงสถานะเงินทุนของบริษัทและวินัยในการควบรวมกิจการ

• Manulife ระบุว่ามีเงินทุนส่วนเกินประมาณ 10,000 ล้านดอลลาร์เหนือขีดจํากัดบนของช่วงการดําเนินงาน
• อัตราส่วนหนี้สินอยู่ที่ 22% โดยมีเป้าหมายระยะกลางที่ 25%
• การนําเงินทุนไปใช้แบบ Organic ยังคงเป็นลําดับความสําคัญสูงสุด
• โครงการซื้อหุ้นคืน 2.5% ของบริษัทอยู่ในเส้นทางที่ถูกต้อง
• การเข้าซื้อกิจการใดๆ จะต้องให้ผลตอบแทนทั้งทางการเงินและเชิงกลยุทธ์ เช่นเดียวกับดีล Comvest

การเติบโตในเอเชียและตําแหน่งทางการตลาด

เอเชียยังคงเป็นศูนย์กลางของเรื่องราวการเติบโตของ Manulife และ Witherington กล่าวว่าภูมิภาคนี้ได้รับประโยชน์จากแนวโน้มด้านประชากรศาสตร์และความมั่งคั่งในระยะยาว

• ประชากรสูงอายุกําลังเพิ่มความต้องการผลิตภัณฑ์ด้านการคุ้มครอง การเกษียณอายุ และความมั่งคั่ง
• ศูนย์กลางทางการเงินในภูมิภาคกําลังสร้างความต้องการโซลูชันการออมและการลงทุนมากขึ้น
• การกระจายสินค้าผ่านบุคคลที่สามกําลังกลายเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตที่ใหญ่ขึ้นควบคู่ไปกับช่องทางตัวแทนและ Bancassurance

เขากล่าวว่าความสําเร็จในเอเชียขึ้นอยู่กับมากกว่าแค่การมีอยู่ในตลาด

• "การมีอยู่ในเอเชียเพียงอย่างเดียวไม่ใช่กุญแจสู่ความสําเร็จ สิ่งจําเป็นคือการสร้างความแตกต่างและการปลดล็อกโอกาสที่มีอยู่อย่างแข็งขัน"
• Manulife กําลังลงทุนในการกระจายสินค้าและ AI เพื่อคว้าโอกาสได้มากกว่าคู่แข่ง

Witherington ชี้ให้เห็นถึงจุดแข็งหลายประการในแต่ละตลาด:

• ฮ่องกง: ความต้องการในประเทศยังคงเป็นส่วนใหญ่ของธุรกิจ และนักท่องเที่ยวชาวจีนแผ่นดินใหญ่คิดเป็นประมาณ 25% ของยอดขายในปี 2026
• ญี่ปุ่น: ธุรกิจใหม่เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าในช่วงปีที่ผ่านมา ได้รับแรงหนุนจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นและตลาดหุ้นที่แข็งแกร่งขึ้น
• สิงคโปร์: การเติบโตของ Contractual Service Margin ของธุรกิจใหม่ใกล้เคียง 40% ในไตรมาสที่สอง และบริษัทระบุว่าครองตําแหน่งผู้นําตลาด
• จีนแผ่นดินใหญ่: Manulife ได้ขยายจากช่องทางตัวแทนไปสู่ช่องทางธนาคารแบบไม่ผูกขาด ซึ่งฝ่ายบริหารระบุว่าสนับสนุนการเติบโตในระยะยาวแม้จะมีความผันผวนรายไตรมาส

เมื่อถูกถามเกี่ยวกับธุรกิจนักท่องเที่ยวจากจีนแผ่นดินใหญ่ในฮ่องกง Witherington กล่าวว่าปัจจัยขับเคลื่อนความต้องการยังคงอยู่ครบถ้วนแม้จะมีข่าวเกี่ยวกับการบังคับใช้ภาษีเมื่อเร็วๆ นี้

• เขากล่าวว่าความคิดเห็นเกี่ยวกับการบังคับใช้สะท้อนถึงการชี้แจงกฎที่มีอยู่ ไม่ใช่กฎใหม่ที่มุ่งเป้าไปที่ฮ่องกงหรือประกันภัย
• เขาอ้างถึงความน่าดึงดูดใจของการลงทุนในดอลลาร์สหรัฐฯ ที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่าสินทรัพย์สกุลเงินหยวน
• เขายังชี้ให้เห็นถึงการออมระยะยาว กลุ่มหลักทรัพย์ลงทุนแบบมีส่วนร่วมที่หลากหลาย การถ่ายโอนความมั่งคั่งระหว่างรุ่น และความยืดหยุ่นด้านสกุลเงิน

GWAM ธุรกิจสหรัฐฯ และส่วนผสมของกลุ่มหลักทรัพย์ลงทุน

Global Wealth and Asset Management หรือ GWAM ยังคงมีกระแสเงินไหลเข้าสุทธิเป็นบวกและการปรับปรุงอัตรากําไรอย่างต่อเนื่อง

• ธุรกิจมีกระแสเงินไหลเข้าสุทธิเป็นบวกในไตรมาสที่สอง
• 20 จาก 21 ไตรมาสที่ผ่านมามีกระแสเงินไหลเข้าสุทธิสถาบันเป็นบวก
• ธุรกิจความมั่งคั่งในเอเชียและแคนาดามีกระแสเงินไหลเข้าสุทธิเป็นบวกอย่างสม่ําเสมอ
• ธุรกิจเกษียณอายุในอเมริกาเหนือยังคงอยู่ในโหมดกระแสเงินไหลออก เนื่องจากตลาดเหล่านั้นมีความเป็นผู้ใหญ่มากกว่า
• กระแสเงิน ETF ทําสถิติสูงสุดในไตรมาสที่สอง

Witherington กล่าวว่า GWAM ควรกลับสู่วิถีการเติบโตที่มากกว่า 500 Basis Point หลังจากรายการพิเศษในไตรมาสแรก

• เขาคาดว่ากระแสเงินไหลเข้าสุทธิเป็นบวกจะดําเนินต่อไปในระยะกลาง
• เขายังมองเห็นพื้นที่สําหรับการขยายอัตรากําไรและการเพิ่มประสิทธิภาพเพิ่มเติม
• เขากล่าวว่านวัตกรรมผลิตภัณฑ์ รวมถึง ETF และ Tokenization ควรสนับสนุนการเติบโตของตลาดค้าปลีกในอเมริกาเหนือ

ในสหรัฐฯ John Hancock กําลังถูกปรับตําแหน่งไปสู่กําไรที่ขับเคลื่อนด้วยประกันภัยมากขึ้น

• ธุรกิจมีการเติบโตของธุรกิจใหม่สองหลักแปดไตรมาสติดต่อกัน
• ฝ่ายบริหารกําลังขยายไปสู่ผลิตภัณฑ์ที่อยู่ใกล้เคียงและกลุ่มลูกค้าใหม่
• กําไรในอนาคตคาดว่าจะมาจากการตัดจําหน่าย Contractual Service Margin และอัตรากําไรประกันภัยมากกว่ารายได้จากส่วนต่างการลงทุน
• Witherington กล่าวว่านี่เป็นผลลัพธ์ตามธรรมชาติของส่วนผสมธุรกิจใหม่ของบริษัท

เขายังกล่าวถึงกลุ่มหลักทรัพย์ลงทุน ALDA ซึ่งรวมถึงอสังหาริมทรัพย์ Private Equity และโครงสร้างพื้นฐาน

• ผลตอบแทนอยู่ที่ประมาณ 6% นับตั้งแต่ต้นปี
• ซึ่งต่ํากว่าสมมติฐานระยะยาวที่ 9% ถึง 9.5%
• ฝ่ายบริหารระบุว่าอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นกําลังสร้างแรงกดดันระยะสั้นต่อสินทรัพย์ที่มีลักษณะคล้ายหุ้นเหล่านี้
• ยังคงคาดว่าผลตอบแทนจะบรรจบกับเป้าหมายระยะยาวในที่สุด

แนวโน้มในอนาคต

Witherington กล่าวว่าเป้าหมาย Core ROE ที่ 18% ขึ้นไปของบริษัทสําหรับปี 2027 ยังคงเป็นกรณีฐาน

• เขากล่าวว่าความคาดหวังที่สมเหตุสมผลคือการบรรลุระดับดังกล่าวภายใน 12 ถึง 18 เดือนข้างหน้า
• เขาคาดว่าเอเชียและ GWAM จะยังคงเติบโตในระดับกลางสิบกว่าเปอร์เซ็นต์
• เขายังคาดว่าประสบการณ์ด้านทุพพลภาพในแคนาดาจะกลับสู่ภาวะปกติ
• การนําเงินทุนไปใช้ผ่านเงินปันผลและการซื้อหุ้นคืนควรยังคงสนับสนุนผลตอบแทนต่อไป

เขากล่าวว่าส่วนผสมที่หลากหลายของบริษัทให้ทั้งการเติบโตและความมั่นคง

• เอเชียและ GWAM สร้างการเติบโต
• อเมริกาเหนือสร้างความมั่นคงและโอกาสการเติบโตเพิ่มเติม
• ฝ่ายบริหารเชื่อว่ากลุ่มหลักทรัพย์ลงทุนมีตําแหน่งที่ดีสําหรับแนวโน้มระยะยาวด้านสุขภาพ ความมั่งคั่ง และอายุยืน

เกี่ยวกับการนําเงินทุนไปใช้ Witherington กล่าวว่าบริษัทจะยังคงมุ่งเน้นการเติบโตแบบ Organic เป็นอันดับแรก ในขณะที่เปิดรับดีลที่เหมาะสมกับเกณฑ์ของบริษัท

• เขากล่าวว่าบริษัทมีความยืดหยุ่นด้านเงินทุนและอัตราส่วนหนี้สินเพื่อดําเนินการหากมีโอกาสที่เหมาะสมปรากฏขึ้น
• เขาอธิบายว่า GWAM เป็นพื้นที่ที่ต้องการสําหรับการนําเงินทุนไปใช้ เนื่องจากรายได้ค่าธรรมเนียมและประโยชน์ด้านการกระจายความเสี่ยง
• เขากล่าวว่า Manulife กําลังมองหาธุรกรรมที่เหมาะสมมากกว่าดีลที่เปลี่ยนแปลงโฉมหน้าองค์กร

ไฮไลต์จากช่

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน