OPKO Health ปรับกลยุทธ์มุ่งสู่ธุรกิจยา พร้อมถือเงินสดหลายร้อยล้านดอลลาร์

วันพฤหัสบดีที่ 10 กันยายน 2026 — OPKO Health (OPK) ใช้เวทีการประชุม Wells Fargo 21st รายปี Healthcare Conference เพื่อประกาศการเปลี่ยนแปลงกลยุทธ์ครั้งสําคัญ โดยระบุว่าบริษัทกําลังปรับตัวเองให้เป็นบริษัทด้านการรักษา (therapeutics) มากขึ้น และลดบทบาทด้านการวินิจฉัยโรค (diagnostics) ลง ผู้บริหารระบุว่าการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับงบดุล และสนับสนุนการพัฒนาไปป์ไลน์ที่หลากหลาย อย่างไรก็ตาม โปรแกรมทางคลินิกหลายรายการของบริษัทยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นและยังต้องการการพิสูจน์ผลในผู้ป่วย

ประเด็นสําคัญ

• OPKO ระบุว่าบริษัทสะสมเงินสดได้ประมาณ 400 ล้านดอลลาร์ถึง 450 ล้านดอลลาร์ จากการขายสินทรัพย์ การแปลงค่าลิขสิทธิ์เป็นเงินสด และการปรับโครงสร้างองค์กร
• เครื่องยนต์การเติบโตหลักของบริษัทคือ ModeX Therapeutics ซึ่งมีโมเลกุล 5 ตัวอยู่ในระหว่างการพัฒนาทางคลินิก โดยใช้แพลตฟอร์มแบบ multi-specific
• BioReference Health กําลังถูกปรับขอบเขตให้เหลือเพียงตลาดนิวยอร์ก/เจอร์ซีย์ และคาดว่าจะถึงจุดคุ้มทุนภายในปีนี้
• OPKO ยังคืนทุนให้แก่ผู้ถือหุ้น โดยดําเนินการซื้อหุ้นคืนไปแล้ว 110 ล้านดอลลาร์ จากแผนซื้อคืนทั้งหมด 200 ล้านดอลลาร์
• ความร่วมมือกับ Merck, Regeneron และ BARDA ช่วยสนับสนุนการพัฒนาโดยไม่ทําให้สัดส่วนการถือหุ้นของผู้ถือหุ้นลดลง

การเปลี่ยนแปลงกลยุทธ์มุ่งสู่ธุรกิจยา

นาย Elias A. Zerhouni ประธานและรองประธานกรรมการบริหาร กล่าวว่า OPKO ได้ปรับโครงสร้างตัวเองอย่างตั้งใจให้มุ่งเน้นการพัฒนายา โดยกล่าวว่า "เราตัดสินใจที่จะเป็นบริษัทด้านการรักษามากขึ้น และเป็นบริษัทด้านการวินิจฉัยโรคน้อยลง"

บริษัทได้ลดการพึ่งพาสินทรัพย์ที่ไม่ใช่ธุรกิจหลัก และนํารายได้จากการขายมาสร้างความยืดหยุ่นทางการเงิน ผู้บริหารระบุว่ากลยุทธ์ดังกล่าวเปิดโอกาสให้มีการใช้จ่ายด้านการวิจัย การสร้างพันธมิตร และการคืนผลตอบแทนให้แก่ผู้ถือหุ้น พร้อมทั้งทําให้ธุรกิจที่เหลืออยู่ง่ายต่อการประเมินมูลค่ามากขึ้น

• OPKO ขายการดําเนินงานห้องปฏิบัติการนอกนิวยอร์ก/เจอร์ซีย์ ให้แก่ Labcorp
• บริษัทยังขายธุรกิจวินิจฉัยโรคมะเร็งและ GeneDx อีกด้วย
• การดําเนินการดังกล่าวช่วยเพิ่มเงินสดได้ประมาณ 400 ล้านดอลลาร์ถึง 450 ล้านดอลลาร์
• บริษัทระบุว่าสถานะเงินสดดังกล่าวเพิ่มอํานาจต่อรองในการเจรจากับพันธมิตร

ผลประกอบการทางการเงินและการจัดสรรทุน

นาย Adam Logal ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน และนาย Zerhouni ได้อธิบายแผนการจัดสรรทุนที่ผสมผสานการลงทุนในการวิจัยเข้ากับการซื้อหุ้นคืนและการลดหนี้ ผู้บริหารเรียกแนวทางนี้ว่า "dumbbell approach" ซึ่งสร้างสมดุลระหว่างการใช้จ่ายด้านไปป์ไลน์ที่ให้ผลตอบแทนสูงกับการคืนผลตอบแทนโดยตรงแก่ผู้ถือหุ้น

• OPKO ใช้เงินไปประมาณ 250 ล้านดอลลาร์ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา ผ่านการซื้อคืนหนี้แปลงสภาพและการซื้อหุ้นคืน
• บริษัทได้รับอนุมัติวงเงินซื้อหุ้นคืน 200 ล้านดอลลาร์
• ดําเนินการซื้อคืนไปแล้วประมาณ 110 ล้านดอลลาร์ เหลืออีก 90 ล้านดอลลาร์
• OPKO แปลงกระแสค่าลิขสิทธิ์ 3% จาก Mounjaro เป็นเงินสด 125 ล้านดอลลาร์
• ผู้บริหารระบุว่าจํานวนดังกล่าวเทียบเท่ากับการรับค่าลิขสิทธิ์ประมาณ 10 ปีตามอัตราปัจจุบัน
• OPKO ยังคงมีสิทธิ์รับส่วนเพิ่มหากการจ่ายค่าลิขสิทธิ์สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้

บริษัทระบุว่าการขายค่าลิขสิทธิ์ ร่วมกับการขายสินทรัพย์ต่างๆ ช่วยสนับสนุนการระดมทุนสําหรับไปป์ไลน์และการคืนผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้น โดยไม่ต้องพึ่งพาการออกหุ้นใหม่มากนัก

ModeX กลายเป็นเครื่องยนต์การเติบโตหลัก

หัวใจสําคัญของกลยุทธ์ใหม่ของ OPKO คือ ModeX Therapeutics บริษัทในเครือที่ตั้งอยู่ในบอสตัน ซึ่งเข้าซื้อกิจการในปี 2022 ผู้บริหารระบุว่า ModeX ได้สร้างแพลตฟอร์มสําหรับออกแบบโมเลกุลแบบ multi-specific ที่สามารถกําหนดเป้าหมายเส้นทางโรคหลายเส้นทางพร้อมกันได้

นาย Zerhouni กล่าวว่าบริษัทเป็นรายแรกและรายเดียวที่นําโมเลกุลแบบ high-order multi-specific เข้าสู่การพัฒนาทางคลินิก โดยกล่าวว่า "เราเป็นบริษัทเดียวที่นําโมเลกุล 5 ตัวเข้าสู่การทดลองทางคลินิกในปัจจุบัน ภายในระยะเวลาประมาณ 4 ปี ด้วยโมเลกุลแบบ quadri-specific ซึ่งไม่มีสิ่งนี้ในตลาดใดๆ"

• แพลตฟอร์มดังกล่าวสามารถสร้างโมเลกุลแบบ bispecific, trispecific, quadrispecific และแม้แต่ hexaspecific ได้
• OPKO ระบุว่าเทคโนโลยีนี้ได้รับการคุ้มครองโดยสิทธิบัตรประมาณ 150 ฉบับ
• บริษัทระบุว่าการออกแบบด้วยคอมพิวเตอร์ (in silico) และเครื่องมือ AI ช่วยลดจํานวนการทดลองที่จําเป็นจากประมาณ 1,000 ครั้งเหลือประมาณ 250 ครั้ง
• ผู้บริหารระบุว่าแพลตฟอร์มดังกล่าวได้แสดงให้เห็นแล้วว่าสามารถผลิตโมเลกุลที่มีผลผลิตสูงซึ่งตรงตามมาตรฐาน BARDA สําหรับการผลิตแบบ continuous flow

นาย Zerhouni กล่าวว่าการออกแบบของแพลตฟอร์มช่วยให้นักวิจัยสามารถ "เสียบและใช้งานแอนติบอดีใดก็ได้ที่ต้องการในรูปแบบโซ่" ซึ่งเขากล่าวว่าทําให้เทคโนโลยีนี้ยากต่อการลอกเลียนแบบ

ไปป์ไลน์ทางคลินิกและตัวเร่งในระยะใกล้

OPKO ระบุว่าขณะนี้มีโมเลกุล 5 ตัวอยู่ในระหว่างการพัฒนาทางคลินิกผ่าน ModeX โดยคาดว่าจะมีผลการอ่านค่าภายใน 12 ถึง 18 เดือนข้างหน้า บริษัทยังได้เน้นย้ําโปรแกรมที่ไม่ใช่ ModeX หลายรายการในพอร์ตการรักษาที่กว้างขึ้น

• MDX-2001 ซึ่งเป็น T-cell engager แบบ c-Met/Trop-2/CD3/CD28 สําหรับเนื้องอกแข็ง ได้เสร็จสิ้นการเพิ่มขนาดยาแล้ว และคาดว่าจะให้ผลการทดลองระยะที่ 1 ในช่วงต้นปี 2024
• MDX-2003 โปรแกรม CD19/20/CD3/CD28 สําหรับเนื้องอกในเลือด อยู่ในระยะที่ 1 และแสดงสัญญาณเชิงบวกในช่วงแรก
• MDX-2004 ซึ่งถูกอธิบายว่าเป็น immune rejuvenator มีข้อมูลจากมนุษย์และแสดงให้เห็นการฟื้นตัวของเซลล์ความจําในประชากรภูมิคุ้มกันที่หมดแรง
• โปรแกรม CAR-T แบบ targeted in vivo อยู่ในขั้นตอน CMC โดยคาดว่าจะเริ่มการทดลองทางคลินิกภายในสิ้นปี 2023 หรือต้นปี 2024
• โปรแกรมแอนติบอดีต้าน COVID ที่มีเป้าหมาย 4 epitope ใกล้จะเสร็จสิ้นระยะที่ 1 และแสดงให้เห็นประสิทธิภาพต่อสายพันธุ์ที่ทดสอบทั้งหมด

ผู้บริหารระบุว่าแอนติบอดีต้าน COVID ถูกออกแบบมาเป็นเวลาสองปีและอาจช่วยรับมือกับสายพันธุ์ที่ไม่ทราบในอนาคตได้ด้วย บริษัทยังระบุว่าโมเลกุลดังกล่าวสามารถให้ยาแบบฉีดใต้ผิวหนังและถูกสร้างขึ้นเพื่อการผลิตแบบ continuous flow ในระดับขนาดใหญ่

ความร่วมมือกับ Merck, Regeneron และ BARDA

OPKO ระบุว่าความร่วมมือภายนอกเป็นส่วนสําคัญของโมเดลการระดมทุน ข้อตกลงเหล่านี้ให้เงินทุนที่ไม่ทําให้สัดส่วนการถือหุ้นลดลง พร้อมทั้งช่วยให้บริษัทสามารถพัฒนาแพลตฟอร์มต่อไปได้

• Merck กําลังร่วมมือกับ OPKO ในการพัฒนาวัคซีนไวรัส Epstein-Barr
• ผู้บริหารระบุว่า Merck ได้ลงทะเบียนผู้ป่วยประมาณ 200 ถึง 300 รายและกําลังตรวจสอบข้อมูลในกลุ่มอายุต่างๆ
• วัคซีนดังกล่าวกําหนดเป้าหมายแอนติเจน 4 ตัวบนไวรัส ซึ่ง OPKO ระบุว่าอาจลดความสามารถของไวรัสในการเข้าสู่เซลล์
• OPKO ระบุว่าข้อมูลจากสัตว์ทดลองชี้ให้เห็นว่าแนวทางนี้อาจป้องกันการเข้าสู่เซลล์ได้ทั้งใน B cells และ epithelial cells
• Regeneron มีความร่วมมือในวงกว้างกับ OPKO ครอบคลุมด้านการเผาผลาญ ภูมิคุ้มกันวิทยา และมะเร็งวิทยา
• BARDA ให้เงินทุน 200 ล้านดอลลาร์สําหรับโปรแกรมแอนติบอดีต้าน COVID

นาย Zerhouni กล่าวว่าวัคซีน Merck อาจกลายเป็นผลิตภัณฑ์สําคัญหากประสบความสําเร็จ โดยเปรียบเทียบความสําคัญของตลาดที่อาจเกิดขึ้นกับ Gardasil เขากล่าวว่าแนวทางวัคซีนแอนติเจนเดี่ยวก่อนหน้าของบริษัทมีประสิทธิภาพ 75% ในขณะที่การออกแบบใหม่มุ่งเป้าไปที่ระดับที่สูงกว่ามาก

สําหรับ Regeneron ผู้บริหารระบุว่าความร่วมมือดังกล่าวอาจผลิตผลิตภัณฑ์ได้ถึง 5 รายการหากการพัฒนาเป็นไปด้วยดี OPKO ระบุว่าพันธมิตรยอมรับถึงความยากในการสร้างโมเลกุลแบบ trispecific และ quadrispecific ซึ่งตอกย้ําถึงความท้าทายทางเทคนิคของแพลตฟอร์ม

โปรแกรมการรักษาอื่นๆ

นอกเหนือจาก ModeX แล้ว OPKO ยังได้หารือเกี่ยวกับโปรแกรมยาภายในหลายรายการที่ยังอยู่ในระหว่างการพัฒนา

• OPK-88006 เป็น GLP-1/glucagon dual agonist สําหรับโรคอ้วนและ MASH อยู่ในระยะที่ 1 ของการเพิ่มขนาดยา
• การศึกษาก่อนทางคลินิกชี้ให้เห็นถึงฤทธิ์ต้านพังผืดในตับ แต่ผู้บริหารระบุว่ายังประเมินอยู่ว่าโปรแกรมนี้มีความแตกต่างอย่างมีนัยสําคัญหรือไม่
• OPK-8801001 ซึ่งเป็นยาต้านฮอร์โมนการเจริญเติบโตสําหรับโรค acromegaly ได้เสร็จสิ้นขั้นตอน IND และคาดว่าจะเข้าสู่การทดสอบทางคลินิกภายในเดือนหน้า
• OPKO Biologics ในอิสราเอล กําลังพัฒนาผู้สมัคร PTH แบบรับประทานและ GLP-2 ร่วมกับ Entera Bio

ผู้บริหารระบุว่าโปรแกรมต้านฮอร์โมนการเจริญเติบโตขยายประสบการณ์ของ OPKO ในการบําบัดที่เกี่ยวข้องกับฮอร์โมน ในขณะที่ผู้สมัครสําหรับโรคอ้วนและ MASH ยังอยู่ระหว่างการประเมินครึ่งชีวิตและกิจกรรมทางชีวภาพ

การปรับโครงสร้าง BioReference Health

OPKO ยังได้อัปเดตนักลงทุนเกี่ยวกับ BioReference Health หน่วยธุรกิจวินิจฉัยโรคของบริษัท ธุรกิจดังกล่าวกําลังถูกปรับเปลี่ยนจากเครือข่ายห้องปฏิบัติการระดับชาติไปสู่การดําเนินงานระดับภูมิภาคที่มุ่งเน้นนิวยอร์กและเจอร์ซีย์

• บริษัทยังคงรักษาการมีอยู่ในระดับชาติผ่าน 4Kscore Test สําหรับการตรวจหามะเร็งต่อมลูกหมากชนิดรุกราน
• ผู้บริหารระบุว่าธุรกิจที่เหลือกําลังถูกทําให้เรียบง่ายขึ้นหลังจากการขายสินทรัพย์
• BioReference คาดว่าจะถึงจุดคุ้มทุนในปีปัจจุบัน
• หลังจากนั้น จุดเน้นจะเปลี่ยนไปสู่การเติบโตที่มีกําไรแทนที่จะเป็นการใช้จ่ายด้านทุนขนาดใหญ่

ผู้บริหารระบุว่าการปรับโครงสร้างควรช่วยให้ธุรกิจที่เหลืออยู่สามารถรักษาหรือเพิ่มมูลค่าได้ ในขณะที่บริษัทเก็บเกี่ยวผลตอบแทนจากสินทรัพย์ที่ขายไป

ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ

ในช่วงถามตอบ ผู้บริหารได้ให้รายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับเทคโนโลยีและความร่วมมือของบริษัท

• เกี่ยวกับ CAR-T OPKO ระบุว่าแพลตฟอร์มของบริษัทสามารถกําหนดเป้าหมาย CAR-T, CAR-B, CAR-NK และเซลล์กล้ามเนื้อ CAR พร้อมทั้งกระตุ้นการทํางานของเซลล์เหล่านั้นด้วย
• ผู้บริหารระบุว่าการศึกษาก่อนทางคลินิกเสร็จสมบูรณ์แล้ว และคาดว่าจะเริ่มการทดลองทางคลินิกในเร็วๆ นี้
• เกี่ยวกับวัคซีน EBV OPKO ระบุว่า Merck เลือกเทคโนโลยีนี้หลังจากตรวจสอบข้อมูลแล้ว และขณะนี้กําลังตัดสินใจเกี่ยวกับการดําเนินการในระยะที่ 2 และมาตรฐานการผลิต
• เกี่ยวกับ Regeneron ผู้บริหารระบุว่าความร่วมมือดังกล่าวสะท้อนถึงความจําเป็นในการใช้แนวทางแบบผสมผสานในโรคอ้วนและโรคอื่นๆ เนื่องจาก GLP-1 เพียงอย่างเดียวอาจไม่เพียงพอ
• เกี่ยวกับค่าลิขสิทธิ์ Mounjaro OPKO ระบุว่ากระแสค่าลิขสิทธิ์มาจากการเข้าซื้อกิจการ Transition Therapeutics ในปี 2016 และการนําสารประกอบดังกล่าวออกสู่ตลาดในจีนโดย Innovent ในภายหลัง

นาย Zerhouni กล่าวว่าบริษัทขายกระแสค่าลิขสิทธิ์เพื่อรับเงินสดทันทีเนื่องจากราคาที่ได้รับนั้นน่าดึงดูด และเงินทุนดังกล่าวสามารถนําไปสนับสนุนโปรแกรมใหม่และการคืนผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้นได้

บทสรุป

การนําเสนอของ OPKO วาดภาพบริษัทในฐานะบริษัทพัฒนายาที่มีขนาดเล็กลงแต่ได้รับการสนับสนุนทางการเงินที่ดีขึ้น โดยให้ความสําคัญกับการรักษา ความร่วมมือ และการคืนทุนมากขึ้น ผู้อ่านสามารถอ้างอิงบทถอดความฉบับเต็มด้านล่างเพื่อรับรายละเอียดเพิ่มเติม

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน