Akamai ในงาน Goldman Sachs: AI หนุนแนวโน้มการเติบโต

วันพุธที่ 9 กันยายน 2026 — Akamai Technologies (AKAM) ใช้เวที Goldman Sachs Communacopia + Technology Conference 2026 เพื่อนําเสนอบทบาทที่ใหญ่ขึ้นในโครงสร้างพื้นฐานด้านปัญญาประดิษฐ์ พร้อมยอมรับข้อจํากัดในทางปฏิบัติด้านพลังงาน พื้นที่ และอุปทานอุปกรณ์ ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน Ed McGowan กล่าวว่าบริษัทกําลังก้าวข้ามธุรกิจเครือข่ายส่งมอบเนื้อหา (CDN) แบบเดิม และมุ่งสู่แพลตฟอร์มคลาวด์คอมพิวต์แบบกระจายศูนย์ โดยธุรกิจด้านความปลอดภัยก็ได้รับแรงหนุนเพิ่มขึ้นจากการที่ AI เปลี่ยนแปลงความเสี่ยงขององค์กร

สารที่ส่งออกมามีความน่าเชื่อถือ แต่ก็มีข้อควรระวัง Akamai ระบุว่าความต้องการแข็งแกร่งพอที่จะมองเห็นธุรกิจไปจนถึงปี 2028 แต่การเติบโตในระยะใกล้ยังคงขึ้นอยู่กับการได้มาซึ่งพื้นที่ดาต้าเซ็นเตอร์แบบโคโลเคชันและพลังงาน ไม่ใช่แค่เงินทุน

ประเด็นสําคัญ

• Akamai ระบุว่าได้ลงนามในข้อผูกพันบริการโครงสร้างพื้นฐานคลาวด์แบบหลายปีมูลค่ากว่า 2.8 พันล้านดอลลาร์
• ดีลสําคัญสองรายการคาดว่าจะสร้างรายรับราว 15 ล้านดอลลาร์ และ 20 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่ 4 ปี 2024 โดยการเติบโตจะต่อเนื่องไปจนถึงปี 2027
• ฝ่ายบริหารระบุว่าการเติบโตของบริการโครงสร้างพื้นฐานคลาวด์ควรเพิ่มขึ้นจาก 6% ถึง 7% ในปัจจุบัน ไปสู่ระดับสองหลักในปี 2025
• ผลิตภัณฑ์ด้านความปลอดภัยได้รับความต้องการที่ฟื้นตัวขึ้น เนื่องจากลูกค้าตอบสนองต่อภัยคุกคามที่เกี่ยวข้องกับ AI และความต้องการด้านความปลอดภัยในวงกว้าง
• พลังงานและโคโลเคชันยังคงเป็นคอขวดหลัก ในขณะที่เงินทุนไม่ถูกมองว่าเป็นข้อจํากัดสําคัญ

การเปลี่ยนแปลงเชิงกลยุทธ์สู่การประมวลผล AI

McGowan กล่าวว่าการเปลี่ยนแปลงของ Akamai เริ่มต้นจากการเข้าซื้อกิจการ Linode เมื่อประมาณห้าปีก่อน แต่แนวคิดของบริษัทเปลี่ยนไปหลังจากการพูดคุยกับ Nvidia เมื่อประมาณหนึ่งปีที่แล้ว การสนทนาดังกล่าว เขากล่าว ได้เปิดเผยโอกาสที่ใหญ่กว่ามาก นั่นคือการสร้างโครงสร้างพื้นฐานการประมวลผลแบบกระจายศูนย์ระดับองค์กรในขนาดใหญ่ โดยใช้ทั้ง GPU และ CPU

เขาอธิบายว่าเครือข่าย CDN เดิมของบริษัท สินทรัพย์ Linode และการมีอยู่ทั่วโลก เป็นฐานสําหรับกลยุทธ์นี้ ปัจจุบัน Akamai ดําเนินการแบ็คโบนที่รับส่งข้อมูลหลายร้อยเทราบิตต่อวินาที และมีจุดให้บริการประมาณ 4,000 แห่งทั่วโลก นอกจากนี้ยังทํางานร่วมกับผู้ให้บริการโคโลเคชันหลายร้อยราย ซึ่งช่วยให้สามารถวางความจุในการประมวลผลในหลายภูมิภาคโดยไม่ต้องสร้างดาต้าเซ็นเตอร์ขนาดใหญ่ที่เป็นกรรมสิทธิ์

McGowan กล่าวว่าบริษัทได้ติดตั้ง GPU ในกว่า 20 แห่งทั่วโลกแล้ว รวมถึงทั้งชิประดับสูงและ RTX GPU ระดับล่าง Akamai ได้ขยายออกไปจากพื้นที่เดิมของ Linode ที่มี 20 ถึง 30 ไซต์ ขนาด 5 ถึง 10 เมกะวัตต์ต่อแห่ง และได้เพิ่มไซต์ใหม่อีก 20 ถึง 30 แห่ง

เขาอธิบายโอกาสในเชิงเรียบง่ายว่า "จุดเปลี่ยนสําคัญสําหรับเราคือตอนที่เรานั่งคุยกับ Nvidia เมื่อประมาณหนึ่งปีที่แล้ว และตระหนักว่ามีโอกาสใหญ่ที่จะมุ่งเน้นไม่เพียงแค่ GPU แต่การประมวลผลในแบบที่ใหญ่กว่ามาก"

เขายังกล่าวด้วยว่าโมเดลของบริษัทไม่ได้จํากัดอยู่แค่ GPU "ลองนึกถึง GPU เป็นสมอง แต่ CPU คือแขน ขา เครื่องมือต่างๆ เป็นต้น" เขากล่าว โดยชี้ให้เห็นว่าการใช้งาน AI ขนาดใหญ่หลายรายการต้องการความจุ CPU และที่เก็บข้อมูลสนับสนุนด้วย

ผลลัพธ์ทางการเงินและเศรษฐศาสตร์ต่อหน่วย

Akamai กล่าวว่าธุรกิจบริการโครงสร้างพื้นฐานคลาวด์กําลังขยายตัวด้วยเศรษฐศาสตร์ที่น่าสนใจ แม้ว่าบริษัทจะยังอยู่ในช่วงต้นของการพัฒนา

• ข้อผูกพัน CIS แบบหลายปีที่ลงนามแล้วมูลค่ากว่า 2.8 พันล้านดอลลาร์
• ดีลสําคัญสองรายการคาดว่าจะเพิ่มรายรับ 15 ล้านดอลลาร์ และประมาณ 20 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่ 4 ปี 2024
• การเติบโตของ CIS ปัจจุบันที่ 6% ถึง 7% คาดว่าจะเข้าสู่ระดับสองหลักในปี 2025
• เป้าหมายรายรับ 15 ล้านดอลลาร์ ถึง 20 ล้านดอลลาร์ต่อเมกะวัตต์สําหรับการติดตั้ง GPU
• ดีล CPU บางรายการสามารถทําได้ถึง 25 ล้านดอลลาร์ ถึง 30 ล้านดอลลาร์ต่อเมกะวัตต์
• อัตรากําไรจากการดําเนินงานในดีลขนาดใหญ่อยู่ในช่วงกลางยี่สิบถึงกลางสามสิบเปอร์เซ็นต์

McGowan กล่าวว่าธุรกิจปกติสามารถมีอัตรากําไรที่สูงกว่าดีลที่มีข้อผูกพันขนาดใหญ่บางส่วน เนื่องจากไม่ต้องเผชิญกับข้อจํากัดในการจัดซื้อหรือโครงสร้างราคาระยะยาวเช่นเดียวกัน

เขายังได้อธิบายโปรไฟล์เงินทุนของธุรกิจด้วย:

• เงินลงทุนประมาณ 1 ดอลลาร์สามารถสร้างรายรับประจํา 0.50 ถึง 1.00 ดอลลาร์เมื่อเวลาผ่านไป
• ระยะเวลาคืนทุนโดยทั่วไปอยู่ที่สองถึงสามปี
• ต้นทุนพลังงานรายปีอยู่ที่ประมาณ 3 ล้านดอลลาร์ ถึง 4 ล้านดอลลาร์ต่อเมกะวัตต์
• ค่าเสื่อมราคาอยู่ที่ประมาณ 3 ล้านดอลลาร์ ถึง 5 ล้านดอลลาร์ต่อเมกะวัตต์
• อัตรากําไร EBITDA ในธุรกิจ CIS อยู่ที่ประมาณ 50% บนพื้นฐานผลตอบแทน

เขากล่าวว่ากระแสเงินสดอิสระควรจะแข็งแกร่งมากหลังจากการใช้จ่ายเงินทุนเริ่มต้น และโมเดลของบริษัทแสดงให้เห็นการขยายตัวอย่างมีนัยสําคัญของ EBITDA และกระแสเงินสด หาก รายรับ CIS เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่า

การอัปเดตการดําเนินงานและข้อจํากัดในการติดตั้ง

ฝ่ายบริหารระบุว่าข้อจํากัดหลักในการเติบโตระยะใกล้ไม่ใช่เงิน แต่เป็นความสามารถในการได้มาซึ่งพลังงานและพื้นที่เพียงพอในสถานที่ที่เหมาะสม

• ความพร้อมของโคโลเคชันและพลังงานเป็นคอขวดที่ใหญ่ที่สุด
• เงินทุนไม่ถูกมองว่าเป็นข้อจํากัดสําคัญ
• ชิปเซ็ตบางรุ่นมีระยะเวลารอนานถึงหกถึงสิบสองเดือน
• ระยะเวลาปกติจากการลงนามในดีลจนถึงการรับรายรับอยู่ที่หกถึงเก้าเดือน
• โดยทั่วไปใช้เวลาประมาณ 90 วันในการสรุปข้อตกลงหลังจากที่ลูกค้าร้องขอ

McGowan กล่าวว่า Akamai มักทําสัญญา 4 ถึง 7 ปี พร้อมการปรับขึ้นรายปี 2% ถึง 3% เมื่อมีความจุพร้อม โครงสร้างโดยทั่วไปจะเป็นแบบ take-or-pay การเพิ่มขึ้นของรายรับมักใช้เวลาสามถึงหกเดือนเพื่อถึงการใช้งานเต็มที่ แม้ว่าบางดีลจะเร็วกว่านั้น

เขากล่าวว่าบริษัทมักจะได้รับ 70% ถึง 80% ของความต้องการพลังงานด้วยดีลที่ลงนามแล้วก่อนที่จะสั่งซื้อโคโลเคชัน ในขณะที่สํารองไว้ 10% ถึง 20% เพื่อความยืดหยุ่น Akamai ชอบตลาดพลังงานต้นทุนต่ํานอกเขตมหานครหลัก และไม่มีแผนที่จะสร้างดาต้าเซ็นเตอร์ขนาดกิกะวัตต์ของตนเอง

เขาเสริมว่าบริษัทใช้ผู้ผลิตตามสัญญาในการประกอบอุปกรณ์และจัดการงานห่วงโซ่อุปทาน ในขณะที่ทีมเครือข่ายและสิ่งอํานวยความสะดวกเดิมที่สร้างธุรกิจ CDN ตอนนี้สนับสนุนการขยายการประมวลผล

ธุรกิจความปลอดภัยได้รับแรงหนุนจาก AI

นอกเหนือจากการประมวลผล Akamai กล่าวว่าพอร์ตโฟลิโอด้านความปลอดภัยก็ได้รับประโยชน์จาก AI เช่นกัน ฝ่ายบริหารอธิบายแนวโน้มนี้ว่าเป็นการเร่งตัวขึ้นอย่างยั่งยืน ไม่ใช่วงจรการอัปเกรดครั้งเดียว

ผลิตภัณฑ์ที่ได้รับความต้องการเพิ่มขึ้น ได้แก่:

• ไฟร์วอลล์แอปพลิเคชันเว็บ ซึ่งกําลังขยายออกไปนอกเหนือจากเว็บไซต์สาธารณะเพื่อครอบคลุมแอปพลิเคชันมากขึ้น
• การป้องกัน DDoS ซึ่งยังคงมีความสําคัญเมื่อปริมาณการรับส่งข้อมูลและการโจมตีเพิ่มขึ้น
• การจัดการบอท ซึ่งได้รับความต้องการมากขึ้นเนื่องจากเครื่องมือ AI สามารถสร้างการรับส่งข้อมูลของเครื่องในขนาดใหญ่
• การป้องกันปลายทาง LayerX ซึ่งมุ่งลดความเสี่ยงการรั่วไหลของข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับการใช้ AI
• ความปลอดภัย API ของ Noname ซึ่ง Akamai มองว่าเกี่ยวข้องกับภัยคุกคามในอนาคตระหว่างโมเดลและโปรโตคอล
• การแบ่งส่วนเครือข่าย Guardicore ซึ่งกําลังได้รับความนิยมเมื่อบริษัทต่างๆ พยายามจํากัดความเสียหายหลังจากการละเมิด

McGowan กล่าวว่าประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายความปลอดภัยข้อมูล (CISO) กําลังมองหาการป้องกันในวงกว้างมากขึ้น ไม่ใช่แค่เครื่องมือสําหรับเว็บไซต์สาธารณะ เขายังชี้ให้เห็นโอกาสในการขายข้ามผลิตภัณฑ์เมื่อลูกค้าคอมพิวต์รายใหญ่เพิ่มบริการด้านความปลอดภัย

แนวโน้มในอนาคต

Akamai กล่าวว่าไปป์ไลน์ปัจจุบันมีขนาดใหญ่และขยายออกไปไกลเกินกว่าระยะใกล้ McGowan กล่าวว่าบริษัทสามารถ "จัดเก็บธุรกิจไปจนถึงปี 2028" ซึ่งเขาเรียกว่าผิดปกติสําหรับอุตสาหกรรม

เส้นทางรายรับที่คาดหวังสําหรับบริการโครงสร้างพื้นฐานคลาวด์มีดังนี้:

• ไตรมาสที่ 4 ปี 2024: ประมาณ 15 ล้านดอลลาร์จากดีลสําคัญหนึ่งรายการ และประมาณ 20 ล้านดอลลาร์จากอีกรายการหนึ่ง
• ไตรมาสที่ 1 ปี 2025: คาดว่าจะมีการเร่งตัวขึ้นอย่างมีนัยสําคัญ
• ไตรมาสที่ 2 และ 3 ปี 2025: การเติบโตควรจะต่อเนื่องเมื่ออุปกรณ์และพลังงานเพิ่มเติมพร้อมใช้งาน
• ปี 2027: การเติบโตต่อเนื่องเมื่อการติดตั้งเพิ่มเติมเริ่มดําเนินการ
• ปี 2028: การมองเห็นรายรับมีอยู่แล้วในปัจจุบัน ตามที่ฝ่ายบริหารระบุ

McGowan กล่าวว่าบริษัทมีแนวโน้มที่จะเพิ่มความจุโคโลเคชันได้จนถึงสิ้นปี 2027 และมากยิ่งขึ้นในปี 2028 เขากล่าวว่าพลังงานไม่ควรหยุดบริษัทจากการติดตามไปป์ไลน์

เขายังโต้แย้งว่าการกําหนดราคาควรจะยืนหยัดได้แม้ว่าตลาดจะแข่งขันมากขึ้น ช่วงผลตอบแทนในอดีตของ Akamai ที่ 15 ล้านดอลลาร์ ถึง 20 ล้านดอลลาร์ต่อเมกะวัตต์ยังคงสม่ําเสมอในลูกค้ารายใหญ่ รวมถึงไฮเปอร์สเกลเลอร์ และบริษัทยินดีที่จะถอนตัวจากดีลที่ไม่ตรงตามเป้าหมายผลตอบแทน

เขากล่าวว่าการใช้งานที่กําลังเกิดขึ้น เช่น การฝึกอบรมหลังการฝึก แอปพลิเคชันแบบ agentic และการอนุมานที่ขอบ อาจสนับสนุนเศรษฐศาสตร์ที่ดียิ่งขึ้น ภาระงานที่ไวต่อความหน่วง รวมถึงหุ่นยนต์ การขับขี่อัตโนมัติ และแอปพลิเคชันที่หันหน้าเข้าหาผู้บริโภค อาจย้ายไปยังขอบมากขึ้นเรื่อยๆ

โครงสร้างเงินทุนและการระดมทุน

Akamai กล่าวว่าอยู่ในตําแหน่งที่ดีในการระดมทุนสําหรับการพัฒนา บริษัทได้ออกหนี้แปลงสภาพในช่วงต้นปี 2024 และระบุว่ามีงบดุลที่แข็งแกร่ง การจัดอันดับเครดิตระดับการลงทุน และความจุหนี้เพียงพอหากจําเป็น

ฝ่ายบริหารระบุว่าแหล่งเงินทุนหลักจะเป็นกระแสเงินสดจากการดําเนินงานจากธุรกิจ CIS บริษัทมองว่าการจัดอันดับระดับการลงทุนเป็นข้อได้เปรียบในการแข่งขันในการเจรจากับผู้ให้บริการโคโลเคชัน แม้ว่า McGowan กล่าวว่าการสูญเสียการจัดอันดับดังกล่าวชั่วคราวจะไม่ถึงขั้นวิกฤต เนื่องจากอัตรากําไร EBITDA ควรจะขยายตัวอย่างรวดเร็วเมื่อธุรกิจขยายตัว

เขากล่าวว่าโมเดลของบริษัทแสดงให้เห็นว่าหาก รายรับ CIS เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่า การใช้จ่ายเงินทุนเพื่อการเติบโตจะอยู่ที่ประมาณ 20% ของรายรับ ในขณะที่อัตรากําไร EBITDA และกระแสเงินสดอิสระจะขยายตัวอย่างมีนัยสําคัญ

ไฮไลต์จากช่วงถาม-ตอบ

ในคําถามจากนักวิเคราะห์ Goldman Sachs Max Gampl McGowan กลับมาที่ธีมหลักเดิม: ความต้องการแข็งแกร่ง แต่การดําเนินการขึ้นอยู่กับโครงสร้างพื้นฐานทางกายภาพ

• เขากล่าวว่าเงินทุนมีพร้อม แต่พลังงานและพื้นที่เป็นข้อจํากัดที่แท้จริง
• เขากล่าวว่าไปป์ไลน์ลูกค้าของบริษัท "ใหญ่กว่าที่ฉันเคยเห็น"
• เขากล่าวว่าดีลมักได้รับการคัดกรองภายใน 90 วัน จากนั้นจึงดําเนินการสู่รายรับในช่วงหกถึงเก้าเดือน
• เขากล่าวว่าความล่าช้าในการก่อสร้างหรือการส่งมอบอุปกรณ์โดยทั่วไปจะผลักรายรับออกไปในภายหลัง แทนที่จะสร้างบทลงโทษ
• เขากล่าวว่า 80% ของอุปกรณ์มักถูกล็อค

  บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน