หุ้นทองคำเอเชียปรับตัวขึ้นหลังราคาทองฟื้นตัวจากระดับต่ำสุดในรอบ 6 สัปดาห์
เมื่อวันพุธที่ 9 ก.ย. 2026 Insulet Corporation (PODD) ได้ใช้เวที Wells Fargo 21st Annual Healthcare Conference เพื่อตอบข้อกังวลของนักลงทุน หลังจากที่บริษัทปรับลดแนวโน้มไตรมาสที่สองลง ฝ่ายบริหารระบุว่าปัญหาที่เกิดขึ้นมาจากอัตราการเลิกใช้งานที่สูงกว่าที่คาดไว้และการใช้งานที่ลดลงในกลุ่มผู้ป่วยเบาหวานประเภท 2 แต่ยืนยันว่าปัญหาดังกล่าวเกิดจากการดําเนินงาน ไม่ใช่จุดอ่อนเชิงโครงสร้างของตลาด
ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Ashley McEvoy กล่าวว่าบริษัทกําลังเร่งแก้ไขปัญหาอย่างรวดเร็ว พร้อมรักษากลยุทธ์ระยะยาวไว้อย่างครบถ้วน Insulet ยังชี้ให้เห็นถึงไปป์ไลน์ผลิตภัณฑ์ที่แข็งแกร่ง ความสามารถในการผลิตในระดับใหญ่ และการขยายอัตรากําไร เป็นเหตุผลที่บริษัทยังคงมั่นใจในการเติบโต
ประเด็นสําคัญ
- Insulet ระบุว่าการปรับลดคาดการณ์เกิดจากอัตราการเลิกใช้งานและการใช้งานที่ลดลงในกลุ่มเบาหวานประเภท 2 ไม่ใช่การเปลี่ยนแปลงของความต้องการในตลาด
- ฝ่ายบริหารอธิบายว่าปัญหานี้คือความท้าทายด้านการดําเนินงาน และได้ระบุมาตรการแก้ไข 5 ข้อที่อยู่ระหว่างดําเนินการแล้ว
- บริษัทยังคงเป้าหมายการขยายอัตรากําไรจากการดําเนินงานรายปี 100 basis points และปรับเพิ่มเป้าหมายการเติบโตของ EPS ที่ปรับแล้วเป็นมากกว่า 30%
- Insulet มองเห็นโอกาสระยะยาวขนาดใหญ่ในตลาดเบาหวานประเภท 2 ซึ่งระบบส่งอินซูลินอัตโนมัติยังมีการเจาะตลาดต่ํา
- บริษัทเน้นย้ําถึงไปป์ไลน์ที่ประกอบด้วยการอัปเดตอัลกอริทึมในปี 2024, Omnipod 6 ในปี 2025 และระบบวงปิดสมบูรณ์สําหรับเบาหวานประเภท 2 ในปี 2027
การปรับลดคาดการณ์เชื่อมโยงกับผลการดําเนินงานในกลุ่มเบาหวานประเภท 2
Insulet ระบุว่าการปรับลดคาดการณ์ไตรมาสที่สองเกิดจากสามปัจจัย ได้แก่
- อัตราการรักษาลูกค้าและการใช้งานที่ลดลงในกลุ่มเบาหวานประเภท 2 ซึ่งคิดเป็นประมาณสองในสามของการปรับลด
- จํานวนลูกค้าใหม่ที่เริ่มใช้งานลดลง หลังจากที่ไตรมาสแรกอ่อนแอกว่าคาด
- ความคาดหวังด้านราคาที่ลดลง
McEvoy กล่าวว่าบริษัทพบอัตราการเลิกใช้งานที่สูงขึ้นในช่วงปลายไตรมาส โดยเฉพาะในกลุ่มเบาหวานประเภท 2 ซึ่งมีอัตราการเลิกใช้งานสูงกว่าประเภท 1 ถึงสองเท่า เธอกล่าวว่าปัญหานี้ไม่ได้บ่งชี้ว่าตลาดมีความน่าสนใจลดลง
"ฉันจะบอกว่านี่คือความท้าทายด้านการดําเนินงาน ไม่มีส่วนเกี่ยวข้องกับความได้เปรียบเชิงโครงสร้างหรือความน่าสนใจของตลาด และเรากําลังดําเนินการอย่างเร่งด่วน" McEvoy กล่าว
บริษัทระบุว่าอัตราการเลิกใช้งานแบบผสมผสาน (Blended) ในสหรัฐฯ คาดว่าจะอยู่ในช่วงกลางของระดับสิบกว่าเปอร์เซ็นต์ โดยอัตราการเลิกใช้งานในกลุ่มประเภท 1 อยู่ที่ประมาณ 10% ในอดีต
เบาหวานประเภท 2 ยังคงเป็นจุดมุ่งเน้นเชิงกลยุทธ์
Insulet ระบุว่าเบาหวานประเภท 2 ยังคงเป็นโอกาสที่ใหญ่ที่สุดในตลาดระบบส่งอินซูลินอัตโนมัติ โดยมีการเจาะตลาดต่ําที่สุด McEvoy กล่าวว่า
"นี่คือตลาดรวมที่ใหญ่ที่สุดในหมวดหมู่นี้ โดยมีการเจาะตลาดต่ําที่สุด หากดูที่กลุ่มผู้ใช้อินซูลิน basal bolus จํานวน 2.5 ล้านคน ระบบ AID มีการเจาะตลาดประมาณ 5% ในขณะที่ CGM มีการเจาะตลาดสูงกว่า 50% ในพื้นที่นั้น"
ฝ่ายบริหารระบุว่าตลาดเบาหวานประเภท 2 มีขนาดตลาดรวมที่สามารถเข้าถึงได้ (TAM) ประมาณ 28 พันล้านดอลลาร์ โดยบริษัทระบุว่า
- ประมาณ 5% ของกลุ่มผู้ใช้อินซูลิน basal-bolus ใช้ระบบส่งอินซูลินอัตโนมัติ
- การเจาะตลาด CGM ในกลุ่มนั้นอยู่เหนือ 50%
- การเจาะตลาด CGM ในกลุ่มผู้ใช้ basal เพียงอย่างเดียวอยู่ที่ประมาณ 30%
- ผู้ป่วยเบาหวานประเภท 2 ประมาณ 5.5 ล้านคนใช้อินซูลิน และส่วนใหญ่ยังคงพึ่งพาการฉีดหลายครั้งต่อวัน
- สองในสามของผู้ป่วยเบาหวานประเภท 2 ที่ได้รับการรักษาด้วยอินซูลินยังไม่บรรลุเป้าหมายระดับน้ําตาลในเลือดด้วยการรักษาปัจจุบัน
McEvoy กล่าวว่าผู้ป่วยเบาหวานประเภท 2 หลายหมื่นรายกําลังใช้ Omnipod อย่างประสบความสําเร็จแล้ว เธอเสริมว่าอัตราการรักษาลูกค้าจะดีขึ้นอย่างชัดเจนหลังจาก 90 วันแรก ซึ่งเป็นเหตุผลที่บริษัทมุ่งเน้นที่ประสบการณ์ของผู้ป่วยในช่วงแรก
ฝ่ายบริหารยังกล่าวด้วยว่าปัญหาดังกล่าวไม่ได้เกิดจากการใช้ GLP-1 Insulet ระบุว่าการบําบัดด้วย GLP-1 ดูเหมือนจะเสริมกับอินซูลิน และอัตราการเริ่มใช้อินซูลินยังคงมีเสถียรภาพแม้ว่า GLP-1 จะมีให้ใช้อย่างแพร่หลายมากขึ้น
มาตรการแก้ไขที่ดําเนินการแล้ว
Insulet ระบุว่าได้ดําเนินมาตรการ 5 ข้อเพื่อแก้ไขปัญหาการรักษาลูกค้าและการใช้งานแล้ว ได้แก่
- ปรับปรุงโปรแกรมการแจกตัวอย่างด้วยการควบคุมที่เข้มงวดขึ้นเกี่ยวกับการแจกจ่ายตัวอย่าง ใบสั่งยา และการตัดสินใจด้านประกัน
- ปรับโครงสร้างแรงจูงใจด้านการขายเพื่อมุ่งเน้นที่การเริ่มต้นที่ยั่งยืนในช่วง 30 วันแรก ไม่ใช่เพียงแค่การหาลูกค้าใหม่
- ขยายพนักงานและทรัพยากรด้านการบริการลูกค้า
- ส่งผู้เชี่ยวชาญด้านการรักษาลูกค้าทางคลินิกในภาคสนาม
- เปิดตัว Omnipod Discover แพลตฟอร์มการมีส่วนร่วมของผู้ป่วยที่ออกแบบมาเพื่อปรับปรุงการโต้ตอบกับผู้ป่วยและแพทย์
บริษัทระบุว่าบางขั้นตอนเหล่านี้ โดยเฉพาะการเปลี่ยนแปลงการแจกตัวอย่างและแรงจูงใจ ควรเริ่มแสดงผลภายในสิ้นปี 2024 ส่วนขั้นตอนอื่นๆ รวมถึง Omnipod Discover และผู้เชี่ยวชาญด้านการรักษาลูกค้า คาดว่าจะมีผลกระทบที่ใหญ่กว่าในปี 2025 ฝ่ายบริหารตั้งข้อสังเกตว่าโปรแกรมใหม่เหล่านี้ดําเนินการมาได้ไม่ถึง 30 วัน ณ เวลาที่มีการประชุม
Insulet ยังระบุว่าได้ปรับเปลี่ยนการติดตามภายในไปสู่ตัวชี้วัด Health แบบเรียลไทม์สําหรับฐานลูกค้าที่ใช้งานอยู่ แทนที่จะพึ่งพาอัตราการเลิกใช้งานเป็นหลัก ซึ่งบริษัทอธิบายว่าเป็นตัวชี้วัดที่ล้าหลัง
แนวโน้มทางการเงินและเป้าหมายอัตรากําไร
แม้จะมีแรงกดดันด้านรายได้ Insulet ยังคงเป้าหมายการขยายอัตรากําไรจากการดําเนินงานที่ 100 basis points ต่อปี ฝ่ายบริหารระบุว่าอัตรากําไรขั้นต้นยังคงปรับตัวดีขึ้นเนื่องจากประสิทธิภาพการผลิต
บริษัทยังปรับเพิ่มเป้าหมายการเติบโตของ EPS ที่ปรับแล้วเป็นมากกว่า 30% รายปี Insulet ระบุว่ากระแสเงินสดอิสระที่แข็งแกร่งทําให้บริษัทมีความยืดหยุ่นในการลงทุนต่อเนื่องพร้อมรักษาแนวทางการจัดสรรทุนที่มีวินัย
สําหรับปี 2026 Insulet ระบุว่าคาดว่าอัตราการเติบโตแบบ exit rate ในสกุลเงินคงที่จะอยู่ที่ 12% ถึง 17% สําหรับบริษัทโดยรวม บริษัทไม่ได้ให้แนวโน้มเต็มปี 2027 แต่ได้วางกรอบโดยอิงจากอัตรา exit rate ของไตรมาส 4 ปี 2026
สําหรับธุรกิจในสหรัฐฯ ในปี 2027 Insulet ระบุว่าคาดว่าการเติบโตแบบ exit rate จะอยู่ที่ 9% ถึง 14%
- ปลายต่ําสุดสมมติว่าการเติบโตของลูกค้าใหม่ที่เริ่มใช้งานทรงตัวถึงลดลงเล็กน้อย การสูญเสียส่วนแบ่งตลาดในระดับกลางหลักเดียว แนวโน้มการเลิกใช้งานและการรักษาลูกค้าในปัจจุบัน และราคาที่มีเสถียรภาพ
- ปลายสูงสุดสมมติสมมติฐานเดียวกันสําหรับลูกค้าใหม่ที่เริ่มใช้งาน แต่มีการปรับปรุงเล็กน้อยในอัตราการเลิกใช้งานและการใช้งาน และราคาที่เป็นบวกเล็กน้อย
การเติบโตในต่างประเทศคาดว่าจะชะลอตัวลงสู่ช่วง exit rate 19% ถึง 24% ในปี 2027 บริษัทระบุว่าคาดว่าจะมีการเติบโตที่น่าสนใจและมีกําไรในต่างประเทศ แต่ในอัตราที่ช้ากว่าช่วงปัจจุบัน
ไปป์ไลน์ผลิตภัณฑ์และแผนนวัตกรรม
ฝ่ายบริหารระบุว่าไปป์ไลน์ผลิตภัณฑ์เป็นหนึ่งในที่แข็งแกร่งที่สุดในประวัติศาสตร์ของบริษัทและควรสนับสนุนการเติบโตในอีกหลายปีข้างหน้า แผนงานประกอบด้วยสามโครงการหลัก ได้แก่
- การปรับปรุงอัลกอริทึมในปี 2024 ซึ่งเป็นการปรับปรุงอัลกอริทึมครั้งที่สอง คาดว่าจะช่วยปรับปรุงเวลาที่ระดับน้ําตาลอยู่ในช่วงเป้าหมายและรักษาให้ผู้ป่วยอยู่ในโหมดอัตโนมัตินานขึ้น
- Omnipod 6 อุปกรณ์รุ่นที่หก วางแผนสําหรับปี 2025 ประกอบด้วยการปรับปรุงอัลกอริทึมครั้งที่สาม การออกแบบเสาอากาศที่ดีขึ้น ความยืดหยุ่นในการสวมใส่มากขึ้น และกระบวนการใบสั่งยาเดียว
- ระบบวงปิดสมบูรณ์สําหรับเบาหวานประเภท 2 วางแผนสําหรับปี 2027 ซึ่งฝ่ายบริหารอธิบายว่าเป็นครั้งแรกในอุตสาหกรรม
การอัปเดตปี 2024 คาดว่าจะทํางานร่วมกับ Libre 3 Plus และเปิดการเข้าถึงให้กับผู้ป่วยมากกว่า 4.5 แสนรายที่ยังไม่ได้ใช้ระบบส่งอินซูลินอัตโนมัติ ส่วนใหญ่อยู่ในกลุ่มที่ฉีดหลายครั้งต่อวัน
สําหรับ Omnipod 6 Insulet ระบุว่าได้รับการอนุมัติอัลกอริทึมแล้ว ในขณะที่การรวมระบบและการตรวจสอบยังอยู่ระหว่างดําเนินการ บริษัทยังระบุว่ากําลังพัฒนาเวอร์ชันที่ไม่บังคับการ bolus สําหรับกลุ่มเบาหวานประเภท 1
ระบบวงปิดสมบูรณ์สําหรับเบาหวานประเภท 2 อยู่ในการทดสอบแบบ pivotal ในปัจจุบัน Insulet ระบุว่าข้อมูลทางคลินิกที่นําเสนอในการประชุม American Diabetes Association แสดงให้เห็น
- การปรับปรุงเวลาที่ระดับน้ําตาลอยู่ในช่วงเป้าหมาย 12 จุด
- การลด A1C อย่างมีนัยสําคัญทางคลินิก
- การใช้อินซูลินลดลง 30%
- การรักษาน้ําหนักตัว
- ไม่จําเป็นต้อง bolus ด้วยตนเอง
- ไม่จําเป็นต้องปรับตั้งค่าหรือกําหนดการตั้งค่าด้วยตนเอง
ฝ่ายบริหารระบุว่าระบบนี้อาจง่ายกว่าสําหรับแพทย์ดูแลเบื้องต้นในการสั่งจ่าย เนื่องจากต้องการการฝึกอบรมน้อยกว่า Insulet ระบุว่าเวลาการฝึกอบรมที่บ้านน้อยกว่า 40 นาที
อัปเดตด้านคุณภาพและการผลิต
Insulet ได้กล่าวถึงการแก้ไขอุปกรณ์ทางการแพทย์ Class I จํานวนสองรายการที่ออกในปี 2024 บริษัทระบุว่าการวิเคราะห์สาเหตุรากเหง้าเสร็จสมบูรณ์สําหรับทั้งสองกรณีและได้ดําเนินมาตรการแก้ไขแล้ว ไม่มีรายงานผู้เสียชีวิตที่เกี่ยวข้องกับการแก้ไขใดๆ
ฝ่ายบริหารระบุว่าโปรแกรมการเฝ้าระวังหลังการซื้อขายยังคงเข้มงวดและไม่พบสัญญาณคุณภาพหรือเหตุการณ์ใหม่ บริษัทยังระบุว่าได้ตรวจสอบฐานข้อมูล MAUDE และไม่พบหลักฐานของความเป็นเหตุเป็นผลหรือการเปลี่ยนแปลงในอัตราเหตุการณ์ไม่พึงประสงค์
Insulet อธิบายว่าความสามารถในการผลิตในระดับใหญ่เป็นข้อได้เปรียบสําคัญ บริษัทระบุว่ากําลังจัดตั้งโรงงานผลิตแห่งที่สี่และมีกําลังการผลิตในระดับสิบล้านหน่วย โดยระบุว่าประสิทธิภาพเหล่านั้นช่วยขยายอัตรากําไรขั้นต้น
ธุรกิจต่างประเทศและการขยายตลาดทางภูมิศาสตร์
นอกสหรัฐฯ Insulet ปรับเพิ่มแนวโน้มการเติบโตในต่างประเทศปี 2024 เป็น 30% ถึง 32% โดยได้รับแรงหนุนจากการเปิดตัว Omnipod 5 ในตลาดใหม่สําหรับเบาหวานประเภท 1 บริษัทระบุว่าการเติบโตควรชะลอตัวในปี 2025 เมื่อประโยชน์จากการเปิดตัวเหล่านั้นลดลง
ฝ่ายบริหารระบุว่าประมาณ 75% ของฐานลูกค้าที่ติดตั้งแล้วเปลี่ยนจาก DASH เป็น Omnipod 5 แต่ประโยชน์จากส่วนผสมราคาของการเปลี่ยนดังกล่าวจะชะลอตัวในปีหน้า
การดําเนินการในต่างประเทศล่าสุดและที่วางแผนไว้ ได้แก่
- การเปิดตัวในสเปน เมื่อ ก.ค. 2024
- การรวม Libre 3 Plus ในเยอรมนีและแคนาดา
- การเติบโตต่อเนื่องในซาอุดิอาระเบียและตะวันออกกลางในวงกว้าง
- การสนับสนุนการผลิตจากโรงงานในมาเลเซียและจีน
Insulet ระบุว่าการขยายตลาดในเอเชียยังคงอยู่ในแผนงาน แต่ยังไม่ใกล้เคียง บริษัทยังระบุว่าวางแผนที่จะยื่นข้อบ่งชี้เบาหวานประเภท 2 ในตลาดที่บริษัทแข่งขันอยู่
ตําแหน่งทางการแข่งขันและการกําหนดราคา
ฝ่ายบริหารระบุว่า Insulet ยังคงเป็นผู้นําตลาดในระบบส่งอินซูลินอัตโนมัติและยังคงมีความได้เปรียบที่มีนัยสําคัญเหนือคู่แข่ง บริษัทระบุว่ายังคงรักษาตําแหน่งที่ได้รับความนิยมในช่องทางร้านขายยาและไม่พบแรงกดดันด้านราคาที่มีนัยสําคัญจากค
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน
