Brown-Forman ในงาน Barclays Consumer Conference: แผนเติบโตสร้างความเชื่อมั่น

Brown-Forman (BFb) ใช้โอกาสในงาน Barclays 19th Annual Global Consumer Conference เมื่อวันพุธที่ 9 ก.ย. 2026 เพื่อนําเสนอกลยุทธ์ที่มุ่งเน้นการขยายตัวในตลาดต่างประเทศ นวัตกรรม และการควบคุมต้นทุนอย่างเข้มงวด แม้ตลาดสุราในประเทศเศรษฐกิจพัฒนาแล้วยังคงอ่อนแอ บริษัทระบุว่ามีความเชื่อมั่นมากขึ้นต่อการบรรลุระดับสูงสุดของประมาณการรายได้จากการดําเนินงานสําหรับปีงบประมาณ 2027 แต่ยังต้องเผชิญกับแรงกดดันด้านต้นทุนสินค้าคงคลังวิสกี้ที่ 100 ถึง 150 basis point และสภาพแวดล้อมในหมวดหมู่สินค้าของสหรัฐอเมริกาที่ยังคงท้าทาย

ประเด็นสําคัญ

• Brown-Forman ยืนยันแนวทางปีงบประมาณ 2027 อีกครั้ง พร้อมระบุว่าความเชื่อมั่นเพิ่มขึ้นในทิศทางของระดับสูงสุดของช่วงรายได้จากการดําเนินงานแบบออร์แกนิก
• ฝ่ายบริหารมองว่าการเติบโตจะมาจากการขยายตัวของ Jack Daniel’s ในตลาดต่างประเทศ นวัตกรรมระดับพรีเมียม และแบรนด์ที่กําลังเติบโต
• บริษัทรายงานการสร้างกระแสเงินสดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในปีงบประมาณ 2026 โดยมีกระแสเงินสดจากการดําเนินงาน 1 พันล้านดอลลาร์ และกระแสเงินสดอิสระประมาณ 900 ล้านดอลลาร์
• Brown-Forman ระบุว่าการเปลี่ยนแปลงช่องทางการจัดจําหน่ายในสหรัฐอเมริกากําลังปรับปรุงประสิทธิภาพการดําเนินงานและเศรษฐศาสตร์หลังจากการออกจาก RNDC
• ผู้บริหารระบุว่าบริษัทอยู่ในตําแหน่งที่ดีกว่าเมื่อ 12 ถึง 18 เดือนที่แล้ว แม้จะมีความอ่อนแอในหมวดหมู่สินค้าและการรวมตัวของอุตสาหกรรมผู้จัดจําหน่าย

ผลประกอบการทางการเงิน

Jim Peters ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน ซึ่งเข้าร่วม Brown-Forman เมื่อปลายเดือนมีนาคม กล่าวว่าปีงบประมาณ 2026 เป็นปีที่สร้างกระแสเงินสดได้สูงสุดเป็นประวัติการณ์

• กระแสเงินสดจากการดําเนินงานแตะระดับ 1 พันล้านดอลลาร์
• กระแสเงินสดอิสระอยู่ที่ประมาณ 900 ล้านดอลลาร์
• กระแสเงินสดอิสระไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2027 สูงกว่าระดับของปีก่อนหน้าอย่างมีนัยสําคัญ

บริษัทยืนยันแนวทางปีงบประมาณ 2027 สําหรับยอดขายแบบออร์แกนิกที่คาดว่าจะทรงตัว และยังคงประมาณการรายได้จากการดําเนินงานแบบออร์แกนิกไว้เช่นเดิม แต่ฝ่ายบริหารระบุว่าขณะนี้มีความเชื่อมั่นเพิ่มขึ้นในการบรรลุระดับสูงสุดของช่วงดังกล่าว ซึ่งก่อนหน้านี้กําหนดไว้ที่ลดลง 3% ถึง 5%

Brown-Forman ระบุว่าแรงกดดันหลักต่ออัตรากําไรขั้นต้นมาจากสินค้าคงคลังวิสกี้ที่สะสมไว้ในช่วงยุค COVID ซึ่งมีต้นทุนสูงกว่า สินค้าคงคลังดังกล่าวคาดว่าจะสร้างแรงกดดัน 100 ถึง 150 basis point ในช่วงสองสามปีข้างหน้า ฝ่ายบริหารระบุว่าได้ระบุมาตรการประหยัดต้นทุนเพื่อชดเชยแรงกดดันส่วนหนึ่งแล้ว

การใช้จ่ายด้านทุนคาดว่าจะลดลงอย่างมีนัยสําคัญในปีงบประมาณ 2027 เนื่องจากการลงทุนในสิ่งอํานวยความสะดวกหลักเสร็จสมบูรณ์แล้ว บริษัทระบุว่ามีกําลังการผลิตส่วนเกินเพื่อรองรับการเติบโตในอนาคตโดยไม่จําเป็นต้องเข้าสู่วงจรการลงทุนขนาดใหญ่อีกครั้งในเร็วๆ นี้ Peters กล่าวว่าความเข้มข้นของทุนที่ลดลงควรสนับสนุนกระแสเงินสดอิสระที่แข็งแกร่งในอนาคต

อัปเดตการดําเนินงาน

Lawson Whiting ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร ซึ่งพูดในงานประชุมนี้เป็นครั้งที่เจ็ด กล่าวว่า Brown-Forman ได้ทําการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ต่อรูปแบบช่องทางการจัดจําหน่ายในสหรัฐอเมริกาในช่วงปีที่ผ่านมา บริษัทออกจากความสัมพันธ์ระยะยาวกับ RNDC โดยเริ่มจากแคลิฟอร์เนีย และหันมาใช้ความสัมพันธ์โดยตรงกับผู้จัดจําหน่าย

• ฝ่ายบริหารระบุว่าการเปลี่ยนผ่านใช้เวลาในช่วงแรก โดยเฉพาะสําหรับแบรนด์ขนาดเล็ก
• แบรนด์ที่ใหญ่ที่สุดเปลี่ยนผ่านได้รวดเร็วกว่า
• ประสิทธิภาพการดําเนินงานดีขึ้นในช่วงปีที่ผ่านมาเมื่อบริษัทได้ "ตั้งหลักได้แล้ว"
• เงื่อนไขผู้จัดจําหน่ายที่ดีขึ้นช่วยปรับปรุงเศรษฐศาสตร์และสร้างพื้นที่สําหรับการลงทุนในการเติบโตหรือสนับสนุนผลกําไร

Whiting กล่าวว่าการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวขับเคลื่อนโดยการมุ่งเน้น เขาโต้แย้งว่าทีมขายของ RNDC แบกรับแบรนด์มากเกินไป ซึ่งทําให้ความสนใจและประสิทธิภาพการดําเนินงานเจือจางลง Brown-Forman เชื่อในขณะนี้ว่าการปรับโครงสร้างผู้จัดจําหน่ายในอุตสาหกรรมส่วนใหญ่ผ่านพ้นช่วงที่เลวร้ายที่สุดไปแล้ว แม้ว่าเขาจะเรียกการรวมตัวในวงกว้างว่า "สั่นสะเทือนอุตสาหกรรม"

บริษัทระบุว่าเส้นแบ่งระหว่างการจัดจําหน่ายเบียร์และสุรากําลังเลือนลาง โดยมีผู้เล่นรายใหญ่อย่าง Reyes ขยายตัวข้ามหมวดหมู่ Brown-Forman กล่าวว่างบดุลของผู้จัดจําหน่ายที่แข็งแกร่งเป็นสิ่งจําเป็นในขณะนี้ แม้จะมีความไม่แน่นอนบางประการข้างหน้า ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทอยู่ในตําแหน่งการแข่งขันที่ดีกว่าเมื่อ 12 ถึง 18 เดือนที่แล้ว

กลยุทธ์กลุ่มหลักทรัพย์ลงทุนและส่วนผสมแบรนด์

Brown-Forman ใช้เวลาทศวรรษที่ผ่านมาในการปรับรูปแบบกลุ่มหลักทรัพย์ลงทุนไปสู่แบรนด์ระดับสูงขึ้น บริษัทได้ออกจาก Southern Comfort, Canadian Mist, Early Times, Finlandia และ Sonoma-Cutrer ขณะที่เพิ่มแบรนด์อย่าง Gin Mare และ Diplomáticos

• บริษัทระบุว่าการเป็นเจ้าของแบรนด์ไวน์เพียงแบรนด์เดียวนั้นไม่มีประสิทธิภาพ ซึ่งช่วยผลักดันการขาย Sonoma-Cutrer
• กลุ่มหลักทรัพย์ลงทุนในปัจจุบันเอนเอียงไปทางสุราระดับพรีเมียมและอัลตร้าพรีเมียมมากขึ้น
• ฝ่ายบริหารระบุว่ากลยุทธ์ดังกล่าวสอดคล้องกับความต้องการของผู้บริโภค แม้การใช้จ่ายในระยะใกล้ยังคงเน้นคุณค่าคุ้มราคา

Whiting กล่าวว่า Jack Daniel’s มีความเป็นสากลมากขึ้นอย่างมากเมื่อเวลาผ่านไป ยอดขายต่างประเทศในปัจจุบันคิดเป็น 60% ของธุรกิจของบริษัท เทียบกับ 40% เมื่อทศวรรษที่แล้ว และ 20% เมื่อสามทศวรรษที่แล้ว

เขากล่าวว่าระยะต่อไปของการเติบโตจะยังคงมาจากการขยายตัวทางภูมิศาสตร์ นวัตกรรม และแบรนด์ที่กําลังเติบโต ตัวอย่างเช่น Woodford Reserve ยังคงมีขนาดเล็กนอกสหรัฐอเมริกาและมีพื้นที่สําหรับการเติบโตในตลาดต่างประเทศ

นวัตกรรมและการเปิดตัวผลิตภัณฑ์

ฝ่ายบริหารระบุว่านวัตกรรมยังคงเป็นส่วนสําคัญของกลยุทธ์ โดยเฉพาะในวิสกี้อเมริกันและเตกีลา

• Jack Daniel’s Tennessee Blackberry ถูกอธิบายว่าเป็น "ความสําเร็จที่ดีมาก"
• Jack Daniel’s Heritage Barrel ขายหมดทั้งสายการผลิต
• Jack Daniel’s & Cola วางจําหน่ายใน 40 ประเทศและช่วยสร้างการรับรู้ในตลาดเกิดใหม่
• New Mix แบรนด์เครื่องดื่มพร้อมดื่มที่ผลิตจากสุรา มี "การเริ่มต้นที่ยอดเยี่ยม" ในสหรัฐอเมริกา หลังจากกลายเป็นแบรนด์ที่มียอดขาย 13 ล้านลังในเม็กซิโก
• el Jimador Tequila Spritz เปิดตัวเมื่อไม่กี่เดือนที่ผ่านมาและยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นของการวางจําหน่าย

Whiting กล่าวว่าวิสกี้อเมริกันและเตกีลาเป็นหมวดหมู่ที่สนับสนุนนวัตกรรมได้ดีที่สุด เขายังตั้งข้อสังเกตว่าผลิตภัณฑ์พร้อมดื่มที่ผลิตจากสุรากําลังเติบโตอย่างรวดเร็ว ขณะที่เครื่องดื่มที่ผลิตจากมอลต์กําลังลดลง ในสหรัฐอเมริกา ผลิตภัณฑ์พร้อมดื่มมีส่วนช่วยประมาณ 1 เปอร์เซ็นต์ต่อการเติบโตโดยรวมของเครื่องสแกนเนอร์

Brown-Forman ระบุว่า Jack Daniel’s & Cola มีผลการดําเนินงานที่ยอมรับได้ แม้ว่าโคล่าจะไม่ใช่ส่วนผสมที่แข็งแกร่งเท่ากับรสชาติที่เบากว่าและสดชื่นกว่า บริษัทมองว่าผลิตภัณฑ์นี้มีประโยชน์อย่างยิ่งสําหรับการสร้างการรับรู้ในตลาดเกิดใหม่

สภาวะตลาดและการกําหนดราคาแบรนด์

Brown-Forman ระบุว่าหมวดหมู่สุรากลั่นรวมของสหรัฐอเมริกาลดลง 4% ถึง 5% ซึ่งทําให้การเติบโตของแบรนด์ขนาดใหญ่ยากขึ้น ฝ่ายบริหารระบุว่าการฟื้นตัวของหมวดหมู่สินค้าจะช่วยได้อย่างมีนัยสําคัญ

ในด้านเตกีลา บริษัทระบุว่าการลดราคาถูกจํากัด ข้อมูล Nielsen แสดงให้เห็นการลดราคาเพียง 1% ถึง 2% ในส่วนหลักขนาด 750 มิลลิลิตร แม้ต้นทุนอากาเว่จะลดลงประมาณ 75% จากจุดสูงสุด

• Herradura เตกีลาระดับราคาสูงของ Brown-Forman เติบโตในอัตราหลักเดียวกลางๆ ในช่วง 10 ปี แต่ขณะนี้อยู่ภายใต้แรงกดดัน
• el Jimador ซึ่งมีราคาในช่วง $20 กว่าๆ มีสถานะในสหรัฐอเมริกาที่ใหญ่กว่าและได้รับประโยชน์จากการปรับโฉมบรรจุภัณฑ์และการชนะบัญชีระดับประเทศ
• ผู้บริโภคดูเหมือนจะเคลื่อนไปสู่ระดับราคาเตกีลา $20 ขึ้นไป มากกว่าระดับ $40 ขึ้นไป

Whiting กล่าวว่า Brown-Forman ไม่ได้เปลี่ยนกลยุทธ์การยกระดับพรีเมียมเนื่องจากพฤติกรรมที่เน้นคุณค่าคุ้มราคาในระยะใกล้ แต่กลับนําเสนอขนาด 375 มิลลิลิตรที่เล็กกว่าในแบรนด์หลักเพื่อให้ผู้บริโภคสามารถเข้าถึงแบรนด์พรีเมียมในราคาที่ต่ํากว่า เขากล่าวว่าขนาดที่เล็กกว่าเหล่านั้นมีผลการดําเนินงานดีกว่าขวดขนาดใหญ่มาก

แนวโน้มในอนาคต

ฝ่ายบริหารระบุว่ากลยุทธ์ระยะยาวของบริษัทจะยังคงมุ่งเน้นที่เสาหลักสามประการ:

• การขยายตัวทางภูมิศาสตร์ของกลุ่มหลักทรัพย์ลงทุน Jack Daniel’s
• นวัตกรรมในสุราระดับพรีเมียมและอัลตร้าพรีเมียม
• การเติบโตในแบรนด์เกิดใหม่และตลาดเกิดใหม่

Brown-Forman ระบุว่าตลาดเกิดใหม่ยังคงเป็นโอกาสสําคัญ โดยเม็กซิโกและบราซิลแสดงให้เห็นการเติบโตในระดับหลักเดียวสูงถึงสองหลักต่ําแล้ว อินเดียและบางส่วนของเอเชียถูกอธิบายว่าเป็นตลาดที่ยังพัฒนาไม่เต็มที่และมีศักยภาพระยะยาวขนาดใหญ่

Peters กล่าวว่าบริษัทไม่สามารถเพียงแค่ตัดต้นทุนเพื่อให้ได้ผลลัพธ์ที่ดีขึ้น เขาอธิบายแนวทางดังกล่าวว่าเป็น "ผลิตภาพเพื่อการเติบโต" ซึ่งหมายความว่าวินัยด้านต้นทุนควรเป็นทุนสําหรับการลงทุนในพื้นที่การเติบโตมากกว่าจะทดแทนการลงทุนเหล่านั้น

Brown-Forman ระบุว่าได้ดําเนินการปรับโครงสร้างและการจัดระเบียบองค์กรครั้งใหญ่เสร็จสมบูรณ์แล้ว บริษัทขณะนี้มุ่งเน้นการทบทวนต้นทุนอย่างต่อเนื่อง วินัยด้านสินค้าคงคลัง และการกําหนดตารางโรงกลั่นเพื่อปรับความต้องการเงินทุนหมุนเวียนให้ราบรื่น

เกี่ยวกับการเปลี่ยนผ่านผู้นํา Whiting กล่าวว่าเขาคาดว่าจะมีความต่อเนื่องในทิศทางกลยุทธ์ของบริษัทแม้ประธานเจ้าหน้าที่บริหารคนใหม่จะเข้ารับตําแหน่งหลังจากการเกษียณอายุตามแผนของเขา เขากล่าวว่าบริษัทได้สํารวจโอกาสการควบรวมและซื้อกิจการแบบเปลี่ยนแปลงองค์กร แต่ตัดสินใจไม่ดําเนินการ และจะยังคงพึ่งพากรอบการทํางานปัจจุบัน

ไฮไลต์ช่วงถามตอบ

ในช่วงถามตอบ ผู้บริหารกลับมาที่ประเด็นที่เกิดขึ้นซ้ําๆ หลายประการ

• เกี่ยวกับลําดับความสําคัญของการเติบโต Whiting กล่าวว่าตัวขับเคลื่อนหลักคือการขยายตัวในตลาดต่างประเทศ นวัตกรรม และแบรนด์เกิดใหม่
• เกี่ยวกับการออกจาก RNDC เขากล่าวว่าการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวเกี่ยวข้องกับการมุ่งเน้นและการดําเนินงานที่ดีขึ้นเป็นหลัก
• เกี่ยวกับการรวมตัวของผู้จัดจําหน่าย เขากล่าวว่าอุตสาหกรรมส่วนใหญ่ผ่านพ้นช่วงที่เลวร้ายที่สุดของการปรับโครงสร้างไปแล้ว แต่งบดุลที่แข็งแกร่งยังคงมีความสําคัญ
• เกี่ยวกับการสร้างแบรนด์ เขากล่าวว่า Jack Daniel’s ยังคงมีความเกี่ยวข้องสูง โดยเรียกมันว่า "แบรนด์ที่ถูกอ้างถึงบ่อยที่สุดอันดับหนึ่งในดนตรีคันทรี"
• เกี่ยวกับการเติบโตในสหรัฐอเมริกา เขากล่าวว่าการฟื้นตัวของหมวดหมู่สินค้าจะมีความสําคัญ เนื่องจากแบรนด์ที่ใหญ่ที่สุดมักเคลื่อนไหวตามตลาดสุราในวงกว้าง
• เกี่ยวกับตลาดเกิดใหม่ เขากล่าวว่า Brown-Forman ต้องเลือกสรรเกี่ยวกับที่ที่จะลงทุนและวิธีการลงทุน โดยสร้างสมดุลระหว่างโอกาสระยะยาวกับผลตอบแทนระยะใกล้
• เกี่ยวกับกระแสเงินสดและการใช้จ่ายด้านทุน Peters กล่าวว่าวงจรการลงทุนล่าสุดของบริษัทเสร็จสมบูรณ์เป็นส่วนใหญ่แล้ว ซึ่งควรสนับสนุนกระแสเงินสดอิสระในอนาคต

Whiting ยังกล่าวว่างาน

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน