Ducommun ในงาน Jefferies Global Industrials Conference 2026: มุ่งขยายอัตรากําไร

เมื่อวันพุธที่ 9 ก.ย. 2026 Ducommun (DCO) ได้ใช้เวที Jefferies Global Industrials Conference 2026 เพื่อนําเสนอภาพรวมธุรกิจที่กําลังได้รับประโยชน์จากความต้องการด้านกลาโหม การฟื้นตัวของอุตสาหกรรมการบินพาณิชย์ และการเปลี่ยนแปลงไปสู่ผลิตภัณฑ์วิศวกรรมที่มีอัตรากําไรสูงขึ้น ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Steve Oswald ยังได้ชี้ให้เห็นถึงข้อจํากัดบางประการ รวมถึงความจําเป็นในการหาลูกค้าใหม่อย่างต่อเนื่องและหลีกเลี่ยงการพึ่งพาการลดต้นทุนเพียงอย่างเดียว

ประเด็นสําคัญ

• Ducommun เปิดเผยว่ารายได้จากผลิตภัณฑ์วิศวกรรมและตลาดอะไหล่แตะระดับ 25% ของยอดขาย เพิ่มขึ้นจาก 9% ในปี 2017 โดยมีแผนการเติบโตเพิ่มเติม
• บริษัทมองเห็นโอกาสระยะยาวในภาคกลาโหม โดยได้รับการสนับสนุนจากงานขีปนาวุธแบบ sole-source และการได้รับสัญญาระยะหลายปีที่ยังไม่ได้รับรู้เป็นรายได้
• การบินพาณิชย์ก็ปรับตัวดีขึ้นเช่นกัน โดยคาดว่าการผลิต Boeing 737 MAX และตระกูล Airbus A320 จะเพิ่มขึ้นตามลําดับ
• ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทต้องการทั้งการเติบโตและประสิทธิภาพ โดยเน้นย้ําว่าไม่สามารถ "ตัด" ทางไปสู่ความสําเร็จได้
• Ducommun วางแผนเปิดตัวกลยุทธ์ Vision 2032 ใหม่ในวันที่ 17 ก.ย. พร้อมเป้าหมายทางการเงินที่ปรับปรุงใหม่

ผลประกอบการทางการเงิน

Ducommun ไม่ได้รายงานผลกําไรรายไตรมาสใหม่ในการประชุมครั้งนี้ แต่ฝ่ายบริหารได้แบ่งปันแนวโน้มด้านการดําเนินงานและส่วนประสมรายได้หลายประการที่แสดงให้เห็นว่าบริษัทเปลี่ยนแปลงไปอย่างไรนับตั้งแต่ Oswald เข้ารับตําแหน่งในเดือน ม.ค. 2017

• รายได้จากผลิตภัณฑ์วิศวกรรมและตลาดอะไหล่คิดเป็นประมาณ 25% ของรายได้รวมในปัจจุบัน เพิ่มขึ้นจาก 9% ในปี 2017 และ 15% ในปี 2022
• รายได้จากตลาดอะไหล่คิดเป็นประมาณ 10% ของยอดขาย เทียบกับ 6% ในปี 2017 โดยบริษัทตั้งเป้าไว้ที่ 15% ภายในสิ้นปี 2027
• ภาคกลาโหมคิดเป็นประมาณ 55% ถึง 60% ของรายได้ ขณะที่การบินพาณิชย์มีสัดส่วนประมาณ 40% ถึง 45%
• ฝ่ายบริหารระบุว่าอัตรากําไร EBITDA อยู่ในระดับแข็งแกร่งและยังคงปรับตัวดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง
• ยอดการรับออเดอร์ถูกอธิบายว่าเป็น "ช่วงที่ดีมาก" โดยมีอัตราส่วน book-to-bill ที่ "ยอดเยี่ยม"
• การได้รับสัญญากลาโหมระยะ 7 ปีส่วนใหญ่ยังไม่ได้รับรู้เป็นรายได้ ซึ่งเปิดโอกาสสําหรับการเติบโตในอนาคต
• คาดว่าจะประหยัดได้ 13 ล้านดอลลาร์ต่อปีภายในสิ้นปีนี้จากการรวมสถานที่ผลิต
• ความต้องการเงินทุนยังคงต่ํา โดยคาดว่าจะมีเพียงการซื้อเครื่องจักรตามปกติในช่วง 3 ล้านดอลลาร์เท่านั้น

ความคืบหน้าด้านการดําเนินงาน

Ducommun ระบุว่าธุรกิจของตนสร้างขึ้นจากสองกลุ่มธุรกิจ ได้แก่ Electronic Systems และ Structural Systems และทั้งสองกลุ่มมีความเชื่อมโยงกับความสามารถเฉพาะทาง ไม่ใช่งานสินค้าทั่วไป

• Electronic Systems ประกอบด้วยผลิตภัณฑ์ป้องกันฟ้าผ่า ระบบควบคุมการเคลื่อนที่ และผลิตภัณฑ์อินเทอร์เฟซระหว่างมนุษย์กับเครื่องจักร ซึ่งฝ่ายบริหารระบุว่ามีอัตรากําไรสูงและมีศักยภาพด้านตลาดอะไหล่
• Structural Systems ประกอบด้วยการขึ้นรูปไทเทเนียมด้วยความร้อน การขึ้นรูปแบบ superplastic การผลิตผิวลําตัวเครื่องบิน และธุรกิจแกนคอมโพสิต VersaCore โดย VersaCore คิดเป็นประมาณ 74% ถึง 75% ของรายได้
• บริษัทระบุว่าความสามารถในการขึ้นรูปไทเทเนียมด้วยความร้อนและการขึ้นรูปแบบ superplastic นั้นหายาก โดยมีคู่แข่งระดับโลกเพียงไม่กี่ราย
• ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทหลีกเลี่ยงตลาดการกัดแบบ 5 แกนและ 6 แกนที่มีการแข่งขันสูง ซึ่งมีคู่แข่งมากกว่า 50 ราย
• Ducommun มีพนักงานประมาณ 2,100 คน และมีฐานการผลิตส่วนใหญ่อยู่ในสหรัฐอเมริกา โดยมีเพียงสถานที่เดียวนอกสหรัฐอเมริกาที่เมือง Guaymas ใน เม็กซิโก
• งานด้านกลาโหมแทบทั้งหมดผลิตในสหรัฐอเมริกา
• บริษัทได้ปิดโรงงานที่มีผลการดําเนินงานต่ํากว่าเกณฑ์และย้ายงานไปยังสถานที่ที่มีประสิทธิภาพสูงกว่า
• ความไว้วางใจของลูกค้าดีขึ้นนับตั้งแต่ปี 2017 โดยมีผลการส่งมอบและคุณภาพที่ดีขึ้น และมีการร้องเรียนน้อยลง

Oswald กล่าวว่าบริษัทมุ่งเน้นอย่างจงใจในผลิตภัณฑ์ที่เป็นกรรมสิทธิ์และความสัมพันธ์ระยะยาวกับลูกค้า

• เขากล่าวว่า Ducommun ไม่ได้พยายามเป็น "บริษัทเครื่องจักร"
• เขากล่าวว่าบริษัทต้องการธุรกิจที่มีอํานาจในการกําหนดราคาและมีอุปสรรคในการเข้าสู่ตลาด
• ฝ่ายบริหารเปรียบเทียบกลยุทธ์นี้กับบริษัทอย่าง HEICO และ TransDigm ซึ่งมีผลิตภัณฑ์วิศวกรรมที่แข็งแกร่งและการเปิดรับตลาดอะไหล่

ในด้านกลาโหม Ducommun เน้นย้ําถึงฐานงานขีปนาวุธและอาวุธขนาดใหญ่

• โครงการต่างๆ ได้แก่ Tomahawk, PAC-3, THAAD, SM-6, SM-3 และ AMRAAM
• บริษัทระบุว่าประมาณ 60% ถึง 70% ของธุรกิจขีปนาวุธเป็นแบบ sole-source
• สายรัด Tomahawk เป็นแบบ sole-source 100% และ Ducommun ระบุว่าได้ผลิตทุกชิ้นมาตั้งแต่ปี 1988
• บริษัทยังทํางานเกี่ยวกับระบบเรดาร์ Iron Dome โครงการ hypersonic และระบบสงครามรุ่นเก่า
• กําลังสร้างความสัมพันธ์กับบริษัทกลาโหมรุ่นใหม่ เช่น AeroVironment, Anduril และ Kratos ขณะเดียวกันก็รักษาความสัมพันธ์กับ Raytheon, Lockheed Martin และ Northrop Grumman
• ฝ่ายบริหารระบุว่าขนาดที่เล็กกว่าของ Ducommun ช่วยให้เคลื่อนตัวได้รวดเร็วกับลูกค้ากลาโหมรุ่นใหม่

การบินพาณิชย์ยังคงเป็นอีกหนึ่งเสาหลักที่สําคัญ

• Ducommun มีส่วนร่วมใน Boeing 737 MAX และ 787, ตระกูล Airbus A320, เครื่องบินธุรกิจ Gulfstream และเฮลิคอปเตอร์ Sikorsky S-92
• ฝ่ายบริหารคาดว่าการผลิต Boeing 737 MAX จะเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 63 ชุดต่อปี
• การผลิตตระกูล Airbus A320 อาจเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 75 ลําต่อเดือน
• การผลิตเครื่องบินลําตัวกว้างก็คาดว่าจะปรับตัวดีขึ้นเช่นกัน
• ความต้องการเครื่องบินธุรกิจยังคงแข็งแกร่ง

ความต้องการในตลาดอะไหล่เป็นอีกหนึ่งประเด็นสําคัญ

• งานตลาดอะไหล่เชิงพาณิชย์รวมถึงการติดตั้งระบบป้องกันฟ้าผ่าสําหรับอากาศยาน
• งานตลาดอะไหล่ด้านกลาโหมรวมถึงการเปลี่ยนมอเตอร์สําหรับเฮลิคอปเตอร์ Apache
• ฝ่ายบริหารระบุว่าอํานาจในการกําหนดราคายังคงแข็งแกร่งและความต้องการไม่ได้ชะลอตัว
• Oswald กล่าวว่า "หากคุณไม่มีธุรกิจตลาดอะไหล่ คุณก็ไม่ใช่บริษัทการบินและอวกาศ"

แนวโน้มในอนาคต

Ducommun ระบุว่ากลยุทธ์ผ่านปี 2027 และต่อจากนั้นมุ่งเน้นที่การปรับปรุงส่วนประสมรายได้ การเข้าซื้อกิจการอย่างคัดสรร และการใช้จ่ายด้านทุนในระดับปานกลาง

• เป้าหมาย Vision 2027 ของบริษัทรวมถึงการบรรลุ 25% ของรายได้จากผลิตภัณฑ์วิศวกรรมและ 15% จากตลาดอะไหล่ภายในปี 2027
• แผน Vision 2032 ที่กว้างขึ้นจะประกาศในวันที่ 17 ก.ย.
• ฝ่ายบริหารระบุว่าแผนใหม่จะรวมถึงเป้าหมายทางการเงินที่ปรับปรุงใหม่และแผนงานระยะยาว
• Ducommun คาดว่าจะมีความต้องการลงทุนในโรงงานใหม่หรือการขยายพื้นที่ใหม่น้อยมาก
• การซื้อเครื่องจักรตามปกติควรเพียงพอที่จะรองรับการเติบโตผ่านปี 2027 และต่อจากนั้น
• บริษัทกําลังมองหาการเข้าซื้อกิจการที่ผ่านการทดสอบสามประการ ได้แก่ ผลิตภัณฑ์ชั้นนํา ตลาดชั้นนํา และความต้องการเงินทุนต่ํา
• CFO Suman Mookerji กําลังช่วยนําความพยายามในการพัฒนาองค์กร

ฝ่ายบริหารระบุว่าต้องการรักษารูปแบบธุรกิจที่สมดุล

• บริษัทพอใจกับส่วนประสมประมาณ 55% กลาโหมและ 45% การบินพาณิชย์
• Oswald กล่าวว่าโครงสร้าง "สองเสาหลัก" มอบความมั่นคงให้กับธุรกิจ
• เขากล่าวว่าบริษัทเปิดรับสัดส่วนกลาโหมที่สูงขึ้นเล็กน้อยหากสภาวะตลาดเอื้ออํานวย
• ในระยะยาว Ducommun ต้องการอัตรากําไรที่ใกล้เคียงกับ HEICO ซึ่งฝ่ายบริหารมองว่าเป็นแบบอย่างสําหรับส่วนประสมที่เหมาะสมของผลิตภัณฑ์วิศวกรรม ตลาดอะไหล่ และประสิทธิภาพ

ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ

ในช่วงถามตอบ ฝ่ายบริหารได้ตอบคําถามเกี่ยวกับเป้าหมายอัตรากําไร ส่วนประสมลูกค้า การจัดหาขีปนาวุธ และผลกระทบจากการประกาศ outsourcing ของ GE และ Howmet

• เกี่ยวกับเป้าหมายอัตรากําไร Oswald กล่าวว่า Ducommun ใช้ HEICO เป็นเกณฑ์มาตรฐานสําหรับสิ่งที่โมเดลการบินและอวกาศที่แข็งแกร่งสามารถมีลักษณะได้ในระยะเวลาหนึ่ง
• เกี่ยวกับส่วนประสมเชิงพาณิชย์และกลาโหม เขากล่าวว่าบริษัทชอบความสมดุลและไม่พยายามพึ่งพาด้านใดด้านหนึ่งของตลาดมากเกินไป
• เกี่ยวกับการจัดหาขีปนาวุธ ฝ่ายบริหารระบุว่าบางโครงการอาจมีการจัดหาแบบ dual-source เมื่อปริมาณเพิ่มขึ้น แต่ยังมีพื้นที่สําหรับผู้จัดหาหลายราย
• สายรัด Tomahawk ยังคงมีความเป็นเอกลักษณ์ โดย Ducommun ระบุว่าไม่มีคู่แข่งรายใดมาแทนที่ได้นับตั้งแต่ปี 1988
• เกี่ยวกับบริษัทสงครามรุ่นใหม่ ฝ่ายบริหารระบุว่า Ducommun กําลังสร้างความสัมพันธ์อย่างแข็งขันกับผู้เล่นรุ่นใหม่และสามารถตอบสนองได้อย่างรวดเร็วเนื่องจากขนาดของบริษัท
• เกี่ยวกับความต้องการในตลาดอะไหล่ ฝ่ายบริหารระบุว่าไม่มีสัญญาณการชะลอตัวที่มองเห็นได้ และกิจกรรมการบินกลับมาใกล้เคียงกับระดับก่อนการระบาดของโควิด-19
• เกี่ยวกับการประกาศ outsourcing ของ GE และ Howmet ฝ่ายบริหารระบุว่าการเคลื่อนไหวดังกล่าวควรช่วยให้บริษัทเหล่านั้นบริหารจัดการอุปทานและราคาได้ ขณะที่ Ducommun คาดว่าจะได้รับผลกระทบโดยตรงน้อยมากเนื่องจากการเปิดรับจํากัดอยู่ที่การซื้อแผ่นไทเทเนียม

Oswald ยังเน้นย้ําด้วยว่าการเติบโตต้องมาจากทั้งการดําเนินงานและการขาย ไม่ใช่เพียงการลดต้นทุนเท่านั้น

• เขากล่าวว่า "ผมมุ่งเน้นการเติบโตทุกอย่าง ผมมุ่งเน้นการหาลูกค้าใหม่ทุกอย่าง"
• เขาเสริมว่า "คุณจะไม่มีวันตัดทางไปสู่ความสําเร็จได้ ไม่มีวัน"

บทสรุป

Ducommun เข้าสู่ครึ่งหลังของปี 2026 ด้วยส่วนประสมรายได้ที่แข็งแกร่งขึ้น ความชัดเจนด้านกลาโหมที่มั่นคง และแผนการที่จะขยายไปสู่งานการบินและอวกาศที่มีอัตรากําไรสูงขึ้น

ผู้อ่านสามารถอ้างอิงบทถอดความฉบับเต็มด้านล่างเพื่อรายละเอียดเพิ่มเติม

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน