Astera Labs ในงาน Citi TMT Conference 2026: AI ขับเคลื่อนการเติบโต

Astera Labs (ALAB) กล่าวในวันพุธที่ 9 ก.ย. 2026 ในงาน Citi’s 2026 Global TMT Conference ว่าบริษัทได้รับประโยชน์จากการขยายตัวอย่างรวดเร็วของโครงสร้างพื้นฐาน AI แม้ว่าธุรกิจยังคงพึ่งพาลูกค้า hyperscale รายใหญ่เพียงไม่กี่ราย บริษัทเซมิคอนดักเตอร์ด้านการเชื่อมต่อแห่งนี้ชี้ให้เห็นถึงการเติบโตของรายรับที่แข็งแกร่ง การเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ และโอกาสในระยะยาวในด้านเครือข่ายออปติคัล พร้อมทั้งระบุว่าการกระจุกตัวของลูกค้ายังคงอยู่ในระดับสูง

ประเด็นสําคัญ

• Astera Labs ระบุว่ารายรับเพิ่มขึ้นจากประมาณ 60 ล้านดอลลาร์ในช่วง IPO มาอยู่ที่ 392 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสล่าสุด โดยมีแนวทางรายรับไตรมาสที่สามอยู่ที่ 550 ล้านดอลลาร์ที่จุดกึ่งกลาง
• ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทได้ขยายตัวจากผู้จัดหา retimer มาสู่แพลตฟอร์มการเชื่อมต่อที่ครอบคลุมมากขึ้น ทั้งผลิตภัณฑ์ทองแดง สวิตชิ่ง หน่วยความจํา และออปติคัล
• Scorpio P และ Scorpio X กําลังกลายเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตหลัก โดย Scorpio X คาดว่าจะเป็นกลุ่มผลิตภัณฑ์ที่มีรายรับสูงสุดในไตรมาสที่สาม
• บริษัทระบุว่าการใช้จ่ายด้านทุนของ hyperscaler ยังคงเร่งตัวขึ้นและอาจเกิน 1 ล้านล้านดอลลาร์ในปีหน้า ซึ่งสนับสนุนความต้องการชิ้นส่วนโครงสร้างพื้นฐาน AI
• Astera Labs ระบุว่าอัตรากําไรขั้นต้นยังคงอยู่ในช่วงกลาง 70% และบริษัทยังคงลงทุนในด้าน R&D โซลูชันแบบกําหนดเอง และการเข้าซื้อกิจการแบบคัดสรร

ภาพรวมบริษัทและตําแหน่งในตลาด

Astera Labs ก่อตั้งขึ้นในช่วงปลายปี 2017 และเป็นบริษัทจดทะเบียนมาประมาณ 2.5 ปี กล่าวว่าได้ก้าวข้ามธุรกิจ retimer ดั้งเดิมไปอย่างมาก ปัจจุบันบริษัทอธิบายตัวเองว่าเป็นผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานการเชื่อมต่อสําหรับระบบ AI โดยมีผลิตภัณฑ์ที่ช่วยเคลื่อนย้ายข้อมูลระหว่าง GPU, CPU, หน่วยความจํา และอุปกรณ์เครือข่าย

Jitendra Mohan ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร กล่าวว่าการเติบโตของบริษัทผูกโยงกับการเปลี่ยนแปลงในวงกว้างของการออกแบบระบบ AI เขากล่าวว่า "หน่วยการประมวลผลได้กลายเป็นแร็ค" สะท้อนถึงขนาดโมเดลที่ใหญ่ขึ้นและการใช้งานที่ซับซ้อนมากขึ้น เขากล่าวว่าในช่วง IPO อุตสาหกรรมเพิ่งเริ่มเคลื่อนเข้าสู่โมเดลพารามิเตอร์ระดับล้านล้าน ปัจจุบันเขากล่าวว่าโมเดลได้ข้ามผ่าน 10 ล้านล้านพารามิเตอร์และยังคงเติบโตต่อเนื่อง

การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวได้ขยายตลาดที่บริษัทสามารถเข้าถึงได้ ในช่วง IPO Astera Labs ระบุว่ามูลค่าเนื้อหาต่อตัวเร่งความเร็วอยู่ต่ํากว่า $100 ปัจจุบันบริษัทระบุว่ามูลค่าเนื้อหาต่อ XPU ใกล้เคียง $1,000 และฝ่ายบริหารคาดว่ากลุ่มผลิตภัณฑ์ Scorpio X เพียงอย่างเดียวจะเกินระดับดังกล่าว

ผลประกอบการทางการเงิน

Astera Labs เน้นย้ําถึงการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของรายรับและกําไรนับตั้งแต่เข้าจดทะเบียน

• รายรับเพิ่มขึ้นจากประมาณ 60 ล้านดอลลาร์ในช่วง IPO มาอยู่ที่ 392 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสล่าสุด
• แนวทางรายรับไตรมาสที่สามกําหนดไว้ที่ 550 ล้านดอลลาร์ที่จุดกึ่งกลาง
• กําไรต่อหุ้นเพิ่มขึ้นจาก $0.10 ในช่วง IPO มาอยู่ที่ $0.80 ในไตรมาสล่าสุด เพิ่มขึ้นแปดเท่า
• อัตรากําไรขั้นต้นอยู่ในช่วงกลาง 70% โดยมีเป้าหมายระยะยาวประมาณ 70%
• ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทสร้างกระแสเงินสดที่แข็งแกร่งและมีงบดุลที่มั่นคง

Desmond Lynch ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน กล่าวว่าธุรกิจกําลังเห็นการส่งผ่านที่มีนัยสําคัญไปยังกําไรขั้นต้นและการใช้ประโยชน์จากการดําเนินงานเมื่อรายรับขยายตัว เขากล่าวว่าอัตรากําไรแตกต่างกันตามส่วนผสมของผลิตภัณฑ์ โดยเฉพาะระหว่างเนื้อหาซิลิคอนและโมดูล แต่อัตรากําไรของ Scorpio X สอดคล้องกับค่าเฉลี่ยของบริษัท

พอร์ตโฟลิโอผลิตภัณฑ์และการอัปเดตการดําเนินงาน

ฝ่ายบริหารระบุว่า Astera Labs มีกลุ่มผลิตภัณฑ์ที่กว้างขึ้นกว่าช่วง IPO ประกอบด้วย Aries, Taurus, Leo CXL และ Scorpio โดยแต่ละกลุ่มมุ่งเป้าไปที่ส่วนต่างๆ ของสแต็กการเชื่อมต่อ AI

• Aries retimers เป็นสายผลิตภัณฑ์ดั้งเดิมที่ใช้ร่วมกับ Hopper GPU
• Taurus เป็นกลุ่มผลิตภัณฑ์รุ่นกลาง
• Leo CXL มุ่งเน้นการเชื่อมต่อหน่วยความจํา รวมถึงงาน KV cache offload แบบกําหนดเองที่อยู่ในขั้นตอนการรับรอง
• Scorpio P สร้างขึ้นสําหรับการเชื่อมต่อแบบ scale-out เช่น การเชื่อมต่อ GPU-to-NIC และ CPU
• Scorpio X สร้างขึ้นสําหรับการเชื่อมต่อแบบ scale-up ภายในคลัสเตอร์ โดยเฉพาะการเชื่อมต่อ GPU-to-GPU

Scorpio P ที่เปิดตัวในเดือน ต.ค. 2024 ได้แตะระดับ 15% ของรายรับรวมภายในสามไตรมาส ฝ่ายบริหารระบุว่าเป็นสายผลิตภัณฑ์ที่เติบโตเร็วที่สุดและกําลังส่งมอบให้กับลูกค้า hyperscaler หลายราย Astera Labs ระบุว่าปัจจุบันส่งมอบผลิตภัณฑ์ให้กับ hyperscaler ทุกรายในสหรัฐฯ ทั่วทั้งพอร์ตโฟลิโอ

Scorpio X ที่เปิดตัวในเดือน พ.ค. 2024 ในฐานะอุปกรณ์ 320 เลน กําลังเข้าสู่การผลิตจํานวนมากในไตรมาสที่สาม Mohan กล่าวว่าการเร่งการผลิตถูกดึงขึ้นมาประมาณหนึ่งไตรมาสเนื่องจากการทํางานร่วมออกแบบอย่างใกล้ชิดกับลูกค้านําร่องและการเริ่มต้นระบบที่เร็วกว่าที่คาดไว้ เขากล่าวว่าบริษัทกําลังส่งมอบให้กับลูกค้านําร่องและลูกค้าเพิ่มเติมแล้ว

Astera Labs ระบุว่า Scorpio X ได้ขยายจาก 10 การมีส่วนร่วมของลูกค้าไปสู่ระดับสูงในช่วงวัยรุ่น โดยมีหลายรายที่คาดว่าจะเปลี่ยนเป็นการชนะการออกแบบภายในสิ้นปี บริษัทระบุว่าคาดว่า Scorpio X จะกลายเป็นกลุ่มผลิตภัณฑ์ที่มีรายรับสูงสุดในไตรมาสที่สาม แซงหน้า Scorpio P

ผลิตภัณฑ์สอดรับกับการขยายตัวของ AI อย่างไร

ฝ่ายบริหารระบุว่าผลิตภัณฑ์ของบริษัทได้รับการออกแบบมาเพื่อขจัดคอขวดในการเคลื่อนย้ายข้อมูล เครือข่าย และการเชื่อมต่อหน่วยความจํา Mohan กล่าวว่า GPU ที่เชื่อมต่อกับ PCIe switch แบบดั้งเดิมผลิต token ได้น้อยกว่าที่เชื่อมต่อกับ Scorpio X เขากล่าวว่านั่นหมายความว่าลูกค้าสามารถใช้โครงสร้างพื้นฐานน้อยลงสําหรับปริมาณงานเดียวกัน หรือรองรับปริมาณงานได้มากขึ้นด้วยโครงสร้างพื้นฐานเดียวกัน

บริษัทระบุว่า Scorpio X มีคุณสมบัติต่างๆ เช่น in-network compute และ Hypercast ซึ่งมีจุดประสงค์เพื่อปรับปรุงปริมาณงาน token ของ GPU นอกจากนี้ยังระบุว่าคุณสมบัติเหล่านี้เป็นส่วนหนึ่งของแพลตฟอร์มซอฟต์แวร์ COSMOS ที่กว้างขึ้น ซึ่งช่วยให้ลูกค้าเคลื่อนย้ายข้ามโปรโตคอลและระบบต่างๆ

Astera Labs ยังระบุว่ากําลังทํางานในโซลูชันแบบกําหนดเองที่เชื่อมโยงกับ NVLink Fusion ของ NVIDIA และ Leo CXL งาน NVLink Fusion มีจุดประสงค์เพื่อให้ลูกค้าสามารถเชื่อมต่อ XPU กับแพลตฟอร์ม NVL72 หรือ MGX ของ NVIDIA โอกาสของ Leo CXL มุ่งเน้นที่ KV cache offload และคาดว่าจะเริ่มเพิ่มขึ้นในปี 2027

ตําแหน่งในการแข่งขัน

Astera Labs อธิบายตัวเองว่าสร้างขึ้นเพื่อ AI โดยเฉพาะ ต่างจากคู่แข่งบางรายที่ให้บริการตลาดดั้งเดิมที่กว้างกว่า สําหรับ Scorpio P บริษัทระบุว่าแข่งขันกับผลิตภัณฑ์ PCIe Gen 5 switch ของ Broadcom ในขณะที่ระบุว่ากําลังส่งมอบในปริมาณสูงสุดสําหรับ PCIe Gen 6

สําหรับ Scorpio X ฝ่ายบริหารระบุว่าหมวดหมู่นี้มีการแข่งขันโดยตรงที่จํากัด โดยสังเกตว่า NVLink ของ NVIDIA และโปรโตคอล scale-up แบบเฉพาะอื่นๆ มีอยู่ แต่กล่าวว่า Scorpio X มีความแตกต่างด้วยคุณสมบัติเฉพาะสําหรับ AI และเครื่องมือซอฟต์แวร์และการวินิจฉัยของบริษัท

Mohan กล่าวว่าเมื่อบริษัทมีแพลตฟอร์มสวิตชิ่ง ก็จะได้รับอิทธิพลเหนือทางเลือกการปรับสัญญาณและการเชื่อมต่อที่เกี่ยวข้อง เขากล่าวว่านั่นสร้างโอกาสสําหรับ Astera Labs ในผลิตภัณฑ์ทองแดงและออปติคัล

กลยุทธ์ออปติคัลและการเติบโตในระยะยาว

Astera Labs ระบุว่าการเชื่อมต่อออปติคัลเป็นโอกาสสําคัญในระยะยาว การเข้าซื้อกิจการ aiXscale ในเดือน ธ.ค. 2024 นําเทคโนโลยีตัวเชื่อมต่อสําหรับแอปพลิเคชัน CPU เข้ามา และฝ่ายบริหารระบุว่าการขายในระดับส่วนประกอบคาดว่าจะเริ่มในปี 2027

• การขายออปติคัลในระดับส่วนประกอบคาดว่าจะเริ่มในปี 2027
• ออปติคัลแบบปลั๊กอินขนาดเล็ก หรือ NPO คาดว่าจะสร้างรายรับเริ่มต้นในครึ่งหลังของปี 2027
• รายรับ NPO เต็มปีคาดว่าจะเกิดขึ้นในปี 2028
• ออปติคัลแบบปลั๊กอิน coherent หรือ CPO เป็นโอกาสในระยะยาว

ฝ่ายบริหารระบุว่าผลิตภัณฑ์ออปติคัลมีความสําคัญมากขึ้นเมื่อคลัสเตอร์ AI เติบโตเกินกว่าแร็คเดียว Mohan กล่าวว่าภายในแร็ค ทองแดงจะยังคงเป็นสื่อหลักแม้ที่ความเร็ว 400 กิกะบิตต่อวินาที แต่การเชื่อมต่อระหว่างแร็คจะต้องการโซลูชันออปติคัลมากขึ้นเมื่อระบบขยายไปสู่ 144, 288 หรือ 576 GPU เขากล่าวว่าอุปกรณ์ NPO ที่ปลายทั้งสองของลิงก์จะเพิ่มเนื้อหา และเนื้อหาสวิตชิ่งควรเพิ่มขึ้นด้วยเมื่อขนาดคลัสเตอร์และ switch radix เพิ่มขึ้น

Astera Labs ระบุว่าตลาดออปติคัลอาจมีมูลค่าหลายหมื่นล้านดอลลาร์และอาจผลักดันมูลค่าเนื้อหาต่อ XPU ไปสู่หลายพันดอลลาร์เมื่อรวมกับ Scorpio X

แนวโน้มในอนาคต

ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทมีตําแหน่งที่ดีสําหรับการเติบโตหลายรุ่นเมื่อการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI ยังคงเพิ่มขึ้น Mohan กล่าวว่าการใช้จ่ายด้านทุนของ hyperscaler คาดว่าจะเกิน 1 ล้านล้านดอลลาร์ในปีหน้า และอัตราการลงทุนยังคงเร่งตัวขึ้น

บริษัทระบุว่าโอกาสของบริษัทครอบคลุมระบบนิเวศโปรโตคอลหลายรายการ รวมถึง NVIDIA NVLink, PCIe และ UALink สําหรับ UALink Mohan กล่าวว่า AMD ระบุว่ามองโปรโตคอลนี้เป็นตัวเลือกที่มีประสิทธิภาพสูงสุดเนื่องจากอิงตาม memory semantics เขากล่าวว่า AMD วางแผนที่จะเสนอทั้งตัวเลือก UALink-over-Ethernet และ UALink แบบเนทีฟ และ Astera Labs จะนําคุณสมบัติ Scorpio X ไปใช้ในผลิตภัณฑ์ที่ใช้ UALink

ฝ่ายบริหารยังชี้ให้เห็นถึงการเพิ่มขึ้นของระบบ agentic AI ที่ CPU และ GPU ถูกแยกออกจากกันข้ามหลายแร็ค โดยระบุว่าสิ่งนี้ควรสนับสนุนความต้องการผลิตภัณฑ์การเชื่อมต่อที่ใช้ PCIe, retimers, สายเคเบิลไฟฟ้าแอคทีฟ, สายเคเบิลออปติคัลแอคทีฟ และผลิตภัณฑ์ Leo CXL memory attachment

Astera Labs ระบุว่าจะยังคงลงทุนในการวิจัยและพัฒนาแบบออร์แกนิก และในการเข้าซื้อกิจการแบบคัดสรร รวมถึงการเข้าซื้อกิจการขนาดเล็กและการ acquihire เพื่อนําความสามารถด้านการออกแบบเข้ามาภายในบริษัท

ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ

ในช่วงถามตอบ ฝ่ายบริหารได้ตอบคําถามเกี่ยวกับการกระจุกตัวของลูกค้า การขยายออปติคัล และโอกาสแบบกําหนดเอง

• เรื่องการกระจุกตัวของลูกค้า Lynch กล่าวว่าบริษัทกําลังกระจายความเสี่ยงในทุกสายผลิตภัณฑ์ โดยการมีส่วนร่วมของ Scorpio X เพิ่มขึ้นจาก 10 ไปสู่ระดับสูงในช่วงวัยรุ่น และ hyperscaler ทุกรายในสหรัฐฯ กําลังได้รับการส่งมอบแล้ว
• เรื่องการขยายหลายแร็ค Mohan กล่าวว่าลิงก์ออปติคัลจะมีความสําคัญมากขึ้นเมื่อคลัสเตอร์เติบโต ในขณะที่ทองแดงควรยังคงเป็นเรื่องปกติภายในแร็ค
• เรื่องโซลูชันแบบกําหนดเอง Mohan กล่าวว่าตลาดมีขนาดใหญ่และเทียบได้กับฐานรายรับของ Broadcom และ Marvell แต่ Astera Labs กําลังคัดสรรสิ่งที่จะดําเนินการ
• เรื่อง agentic AI Mohan กล่าวว่าบริษัทมุ่งหวังที่จะเป็นแหล่งครบวงจรสําหรับการเชื่อมต่อทั่วทั้งสวิตชิ่ง, retimers, สายเคเบิลแอคทีฟ, optical gearboxes และ memory attachment
• เรื่องอัตรากําไรขั้นต้น Lynch กล่าวว่าอัตรากําไรของ Scorpio X อยู่ในช่วงกลาง 70% และควรมุ่งไปสู่เป้าหมายระยะยาวของบริษัทที่ประมาณ 70%
• เรื่อง UALink Mohan กล่าวว่า Astera Labs จะนําบทเรียนจาก Scorpio X ไปใช้ รวมถึง in-network compute, Hypercast และการวินิจฉัย COSMOS

ความเคลื่อนไหวของหุ้น

หุ้น Astera Labs ล่าสุดอยู่ที่ $304.67 เพิ่มขึ้น 5.48% จากราคาปิดก่อนหน้าที่ $288.85 หุ้นมีการซื้อขายในช่วง $97.89 ถึง $499.48 ในช่วง 52 สัปดาห์ที่ผ่านมา

สําหรับรายละเอียดเ

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน