MSC Industrial ในงาน Jefferies: เป้าหมายพลิกฟื้นสู่อัตรากําไรระดับกลางวัยรุ่น

เมื่อวันพุธที่ 9 ก.ย. 2026 MSC Industrial Direct Co. Inc. (MSM) ได้ใช้เวที Jefferies Global Industrials Conference 2026 เพื่อนําเสนอแผนพลิกฟื้นธุรกิจอย่างครอบคลุม โดยมุ่งเป้าที่การยกระดับอัตรากําไร เพิ่มประสิทธิภาพการดําเนินงาน และเร่งการเติบโตจากภายในองค์กร ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Martina McIsaac กล่าวว่าบริษัทได้คืบหน้าไปแล้วในระดับหนึ่ง แต่ยังคงต้องทํางานด้านโครงสร้างต้นทุน เทคโนโลยี และวินัยในการขาย เพื่อผลักดันอัตรากําไรจากการดําเนินงานจาก 8.4% ไปสู่กรอบเป้าหมายระดับกลางวัยรุ่น

สารที่ส่งออกมามีความสมดุล MSC อธิบายถึงการตั้งราคาที่แข็งแกร่งขึ้น แนวโน้มความต้องการที่ดีขึ้น และองค์กรที่มีความเป็นระเบียบมากขึ้น แต่ก็ยอมรับถึงฐานต้นทุนที่หนัก การปรับโครงสร้างที่ยังดําเนินอยู่ และความจําเป็นในการแปลงการเปลี่ยนแปลงด้านการดําเนินงานให้เป็นผลกําไรอย่างต่อเนื่อง หุ้นปิดที่ $120.38 โดยแทบไม่เปลี่ยนแปลงในการซื้อขายหลังเวลาทําการ

ประเด็นสําคัญ

• MSC Industrial ตั้งเป้าหมายกลับสู่อัตรากําไรจากการดําเนินงานระดับกลางวัยรุ่น จากระดับ 8.4% ผ่านการลดต้นทุนและการใช้ประโยชน์จากการเติบโต
• บริษัทระบุว่ามีพนักงานมากกว่าคู่แข่งที่มียอดขายระดับเดียวกันประมาณ 1,000 คน และวางแผนลดช่องว่างดังกล่าวผ่านระบบอัตโนมัติและ AI เป็นหลัก
• การตั้งราคาในธุรกิจ Metalworking ยังคงเป็นแรงหนุนสําคัญ โดยมีการรับรู้ราคา 750 basis points ในไตรมาสที่สาม และปริมาณการซื้อขายลดลงเพียง 50 basis points
• ฝ่ายบริหารมองเห็นโอกาสการขายข้ามผลิตภัณฑ์ที่ผ่านการคัดกรองแล้วมูลค่า 500 ล้านดอลลาร์ และคาดว่าการเติบโตจากภายในจะเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของการพลิกฟื้น
• MSC ระบุว่ามีกําลังการกระจายสินค้าเพียงพอที่จะรองรับรายได้เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าโดยไม่ต้องขยายพื้นที่คลังสินค้า

กลยุทธ์การพลิกฟื้นและเป้าหมายอัตรากําไร

McIsaac กล่าวว่าเป้าหมายหลักของบริษัทคือการนํา MSC Industrial กลับสู่กรอบอัตรากําไรจากการดําเนินงานระดับกลางวัยรุ่น โดยระบุว่าความพยายามดังกล่าวยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น แต่บริษัทได้คืบหน้าอย่างมีนัยสําคัญในช่วงสามปีที่ผ่านมา

• อัตรากําไรจากการดําเนินงานปัจจุบันของบริษัทอยู่ที่ 8.4%
• ฝ่ายบริหารต้องการบรรลุอัตรากําไร EBIT ประมาณ 15% ในระยะยาว
• McIsaac กล่าวว่าแผนดังกล่าวอาศัยปัจจัยหลักสองประการ ได้แก่ การลดต้นทุนและการเติบโตจากภายในที่เร็วขึ้น
• เธอกล่าวว่า MSC มีพนักงาน "มากกว่าคู่แข่งประมาณ 1,000 คน" เมื่อเทียบกับระดับยอดขายเดียวกัน
• ช่องว่างดังกล่าวทําหน้าที่เป็น "เป้าหมายหลัก" ของบริษัทในการปรับโครงสร้าง

ฝ่ายบริหารระบุว่าโปรแกรมลดต้นทุนควรมีส่วนช่วย 200 ถึง 250 basis points ต่อเป้าหมายอัตรากําไร ส่วนที่เหลือคาดว่าจะมาจากการใช้ประโยชน์จากต้นทุนคงที่เมื่อยอดขายเพิ่มขึ้นและอัตรากําไรส่วนเพิ่มดีขึ้น

บริษัทยังได้อธิบายกรอบอัตรากําไรส่วนเพิ่มด้วย:

• การเติบโตในระดับกลางหลักเดียวคาดว่าจะให้อัตรากําไรส่วนเพิ่มที่หรือใกล้เคียง 20%
• การเติบโตในระดับหลักเดียวสูงถึงสองหลักต่ําอาจให้อัตรากําไรส่วนเพิ่มในระดับ 20% ตอนบนหรือแม้แต่สูงกว่า 30%

ผลการดําเนินงานทางการเงินและแนวโน้มราคา

MSC ระบุว่าอัตรากําไรขั้นต้นยังคงทรงตัวในช่วง 40% ถึง 41% ฝ่ายบริหารไม่ได้วางแผนใช้การขยายอัตรากําไรขั้นต้นเป็นเครื่องมือการเติบโตเชิงรุก แต่ต้องการใช้การตั้งราคาเป็นวิธีสนับสนุนการเติบโตและรักษามูลค่าแทน

• ในไตรมาสที่สาม บริษัทบันทึกการรับรู้ราคา 750 basis points
• ปริมาณการซื้อขายลดลงเพียง 50 basis points ซึ่งฝ่ายบริหารระบุว่าแสดงให้เห็นถึงการทําลายความต้องการที่จํากัด
• ธุรกิจ Metalworking คิดเป็นประมาณ 15% ของรายได้รวม
• MSC ระบุว่ามีราคาเป็นบวกเมื่อเทียบกับต้นทุนในธุรกิจ Metalworking ตลอดปีนี้

แรงหนุนด้านราคาที่แข็งแกร่งที่สุดมาจากทังสเตนคาร์ไบด์ ซึ่งเป็นวัตถุดิบสําคัญสําหรับเครื่องมือตัด ฝ่ายบริหารระบุว่าวัสดุดังกล่าวมีอัตราเงินเฟ้อประมาณ 500% และวัฏจักรนี้ยังไม่สิ้นสุด

• คาดว่าจะมีการขึ้นราคาเพิ่มเติมในช่วงปลายไตรมาสที่สี่และต้นไตรมาสที่หนึ่ง
• ห่วงโซ่อุปทานของซัพพลายเออร์ยังคงอยู่ในระหว่างการปรับตัวเข้าสู่ภาวะปกติ
• การเปลี่ยนแปลงราคาผูกกับราคาตามรายการที่ซัพพลายเออร์ประกาศ
• เนื่องจาก MSC ใช้ระบบต้นทุนเฉลี่ย สินค้าคงคลังที่มีต้นทุนสูงขึ้นจึงต้องใช้เวลาในการสะท้อนผ่านงบกําไรขาดทุน

McIsaac กล่าวว่าบริษัทคืนผลผลิตที่มีเอกสารรับรองมูลค่า 500 ล้านดอลลาร์ให้แก่ลูกค้าในธุรกิจ Metalworking เมื่อปีที่แล้ว เธอกล่าวว่าพนักงานขายและเจ้าหน้าที่ด้านเทคนิคถูกวัดผลจากการเพิ่มประสิทธิภาพการใช้งาน และลูกค้าต้องลงนามรับรองกําไรที่รับรู้จากความพยายามเหล่านั้น

ความคืบหน้าด้านการดําเนินงาน

MSC Industrial ใช้เวลาสามปีที่ผ่านมาในการเปลี่ยนแปลงวิธีการขาย การตั้งราคา และการให้บริการลูกค้า ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทได้ปรับปรุงทีมขาย ระบบการตั้งราคา และเครือข่ายการกระจายสินค้าอย่างครอบคลุม พร้อมทั้งปรับปรุงทีมผู้นําให้ทันสมัยด้วย

• ตําแหน่งที่เผชิญกับลูกค้าภาคสนามประมาณ 400 ตําแหน่งถูกยกเลิกผ่านการลดความซ้ําซ้อน
• บริษัทระบุว่ามีพนักงานลาออกมากกว่าที่คาดไว้ 90 คนหลังการปรับโครงสร้างในไตรมาสที่สอง แต่ตําแหน่งว่างทั้งหมดได้รับการเติมเต็มแล้ว
• รูปแบบการวางแผนพื้นที่ใหม่ใช้ข้อมูลและปัญญาประดิษฐ์เพื่อกําหนดทิศทางการครอบคลุมการขาย
• ระบบการตั้งราคาได้รับการปรับปรุงอย่างครบถ้วนในช่วงปี 2023 และ 2024 และปัจจุบันถูกอธิบายว่ามีตรรกะ มีความสามารถในการแข่งขัน และเชื่อถือได้

การเปลี่ยนแปลงผู้นําก็มีขอบเขตกว้างขวางในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมาเช่นกัน

• Jahida Nadi ได้รับการแต่งตั้งเป็นรองประธานอาวุโสฝ่ายขาย
• บริษัทเพิ่มรองประธานอาวุโสฝ่ายประสบการณ์ลูกค้าคนใหม่
• นอกจากนี้ยังแต่งตั้งที่ปรึกษากฎหมายทั่วไป ประธานเจ้าหน้าที่ด้านสารสนเทศ และประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินคนใหม่
• Rob Kuhns อดีตพนักงานของ TopBuild ดํารงตําแหน่ง CFO มีผลทันที

ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทได้สร้างระบบนิเวศประสบการณ์ลูกค้าที่กว้างขึ้น และทํางานร่วมกับซัพพลายเออร์อย่างใกล้ชิดมากขึ้นผ่าน Supplier Council โดยมีเป้าหมายเพื่อกําหนดอนาคตของการกระจายสินค้าอุตสาหกรรม ทําให้นวัตกรรมเป็นเชิงพาณิชย์ และสร้างส่วนแบ่งตลาดร่วมกัน

เครือข่าย ระบบอัตโนมัติ และเทคโนโลยี

MSC ระบุว่าได้คืบหน้าอย่างมากในด้านห่วงโซ่อุปทานและการดําเนินงานคลังสินค้า บริษัทได้ปรับปรุงสัญญาขนส่ง การจัดวางสินค้าคงคลัง และการใช้การขนส่งทางอากาศ พร้อมทั้งใช้การวางแผนด้วย AI เพื่อสนับสนุนเครือข่าย

• การดําเนินการหยิบสินค้าได้รับการทําให้เป็นระบบอัตโนมัติอย่างสมบูรณ์ในครึ่งหนึ่งของเครือข่ายการกระจายสินค้า
• บริษัทระบุว่ามีกําลังการผลิตเพียงพอที่จะรองรับรายได้เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าโดยไม่ต้องขยายพื้นที่คลังสินค้า
• ยังคงประเมินว่าเครือข่ายควรขยายไปที่ใดเมื่อธุรกิจเติบโต
• ประสิทธิภาพด้าน Transportation ได้รับการสนับสนุนจากการเพิ่มประสิทธิภาพเครือข่ายและการปรับราคาขนส่งที่ประกาศ

ฝ่ายบริหารระบุว่าเทคโนโลยียังคงเป็นโอกาสสําคัญ บริษัทวางแผนปรับปรุงระบบเทคโนโลยีเดิมที่ล้าสมัย และเชื่อว่าสามารถ "ก้าวกระโดดไปข้างหน้า" สู่ความสามารถใหม่ๆ แทนที่จะเพียงแค่ตามทัน

MSC ยังทํางานร่วมกับชุมชนซัพพลายเออร์ในการวางแผนการจัดประเภทสินค้าเชิงกลยุทธ์ โดยมีเป้าหมายเพื่อลดจํานวน SKU ไม่ใช่เพิ่ม เนื่องจากบริษัทต้องการพอร์ตโฟลิโอผลิตภัณฑ์ที่มีวินัยมากขึ้น

กลยุทธ์การเติบโตและโอกาสในพื้นที่ที่ยังไม่ได้ใช้ประโยชน์

นอกเหนือจากการประหยัดต้นทุน MSC พยายามเร่งการเติบโตโดยการขายผลิตภัณฑ์ในช่วงกว้างให้กับลูกค้าที่มีอยู่มากขึ้น ฝ่ายบริหารระบุว่าการเติบโตจากภายในที่เร็วที่สุดควรมาจากการขายข้ามผลิตภัณฑ์ Metalworking การบํารุงรักษา การซ่อมแซมและผลิตภัณฑ์ปฏิบัติการ ชิ้นส่วน C-parts และสลักเกลียวสําหรับการผลิต OEM

• บริษัทระบุโอกาสการขายข้ามผลิตภัณฑ์ที่ผ่านการคัดกรองแล้วมูลค่า 500 ล้านดอลลาร์ในงาน Supplier Council เมื่อเดือนกุมภาพันธ์
• ประมาณ 10% ของโอกาสดังกล่าวได้รับการแปลงแล้วในไตรมาสที่หนึ่ง
• ฝ่ายบริหารอธิบายว่าความพยายามนี้เป็นความสามารถใหม่ที่ต้องการการดําเนินการอย่างต่อเนื่อง
• MSC ระบุว่าความสัมพันธ์ที่น่าเชื่อถือในธุรกิจ Metalworking เปิดโอกาสให้ขยายส่วนแบ่งตลาด

McIsaac กล่าวว่าบริษัทต้องการเปลี่ยนจากการขายแบบตอบสนองระยะสั้นไปสู่การบริหารจัดการโอกาสเชิงรุกมากขึ้น เธอใช้การเปรียบเทียบกับกีฬาเพื่ออธิบายแนวทาง: "คุณจะเปียกเมื่อฝนตก หรือคุณจะทําให้ฝนตก เราต้องการเปียกเมื่อฝนตก เราต้องการดูแลลูกค้าที่ใช่และอยู่ตรงนั้น แต่การเติบโตที่แท้จริงจะมาจากการนําเทคนิคเหล่านี้เข้าสู่ธุรกิจของเรา เพื่อที่เราจะสามารถขับเคลื่อนผลลัพธ์ได้จริงๆ"

เธอยังกล่าวด้วยว่าตําแหน่งในธุรกิจ Metalworking ของบริษัทได้รับการสนับสนุนจาก "ความซื่อสัตย์ทางเทคนิค" และแนวทางที่ไม่ยึดติดกับแบรนด์ใดแบรนด์หนึ่ง MSC ต้องการช่วยลูกค้าเพิ่มประสิทธิภาพการผลิตโดยไม่ผลักดันแบรนด์เดียว

ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ

ในช่วงถามตอบ ฝ่ายบริหารให้รายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับกลไกของการพลิกฟื้นและสภาพแวดล้อมด้านราคา

• เป้าหมายการลดพนักงานเพิ่มเติม 1,000 คนมุ่งเน้นที่บทบาทด้านสํานักงานหลังบ้านและคลังสินค้าเป็นหลัก
• ฝ่ายบริหารระบุว่าการลดลงจะมาจากระบบอัตโนมัติ AI และการเปลี่ยนแปลงกระบวนการ แทนที่จะเป็นการเลิกจ้างแบบง่ายๆ
• บริษัทระบุว่าอัตรากําไรขั้นต้นคาดว่าจะอยู่ในช่วง 40% ถึง 41% ไม่ใช่ขยายอย่างรวดเร็ว
• การตั้งราคาถูกใช้เป็นเครื่องมือการเติบโต ไม่ใช่เครื่องมือขยายอัตรากําไร
• อัตราเงินเฟ้อของทังสเตนคาร์ไบด์ยังคงรุนแรงที่ประมาณ 500% และคาดว่าจะมีการขึ้นราคาเพิ่มเติม
• ความต้องการในธุรกิจ Metalworking ค่อนข้างไม่ยืดหยุ่น เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงกระบวนการผลิตเป็นเรื่องยากสําหรับลูกค้า
• ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทเห็นปริมาณการซื้อขายลดลงเพียง 50 basis points แม้จะมีการรับรู้ราคา 750 basis points
• ตลาด Metalworking ยังคงมีการกระจายตัวสูง เปิดโอกาสให้ได้รับส่วนแบ่งตลาดเพิ่มขึ้น
• MSC ระบุว่าพื้นที่การจัดส่งสินค้าเพียงพอสําหรับแผนการเติบโตในปัจจุบัน
• บริษัทยังระบุด้วยว่ากําลังทํางานเพื่อลดจํานวน SKU ผ่านการตัดสินใจด้านการจัดประเภทสินค้าเชิงกลยุทธ์

ฝ่ายบริหารระบุว่า CFO คนใหม่จะนํามุมมองใหม่มาสู่การจัดสรรทุน Kuhns คาดว่าจะเพิ่มมุมมองเกี่ยวกับการบริหารงบดุลและลําดับความสําคัญสําหรับการลงทุน เงินปันผล และการซื้อหุ้นคืน

แนวโน้ม

มองไปข้างหน้า MSC ระบุว่าคาดว่าจะมีการปรับปรุงในวงกว้างในตลาดปลายทางหลายแห่ง รวมถึงเครื่องจักรและอุปกรณ์ ยานยนต์ และรถบรรทุกหนัก บริษัทระบุว่าตลาดในอเมริกาเหนือยังคงมีการกระจายตัวสูง ซึ่งควรสนับสนุนโอกาสในการรวมกิจการ

• การเติบโตจากภายในยังคงเป็นจุดมุ่งเน้นหลักของการจัดสรรทุน
• บริษัทวางแผนที่จะลงทุนในการปรับปรุงห่วงโซ่อุปทานและระบบอัตโนมัติอย่างต่อเนื่อง
• ฝ่ายบริหารคาดว่าเงินปันผลจะเติบโตอย่างต่อเนื่องและการซื้อหุ้นคืนจะเชื่อมโยงกับค่าตอบแทนที่เป็นหุ้น
• ผลประกอบการไตรมาสที่สี่จะรายงานในวันที่ 22 ต.ค.
• บริษัทระบุว่าจะให้ข้อมูลอัปเดตอีกครั้งเกี่ยว

  บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน