Bezeq Telecom ในงาน Citi TMT Conference 2026: แผนการเติบโตเป็นจุดสนใจ

วันอังคารที่ 8 ก.ย. 2026 — Bezeq Telecom (BZQIY) ใช้เวที Citi’s 2026 Global TMT Conference นําเสนอแผนการเติบโตอย่างมั่นคง ซึ่งอาศัยเครือข่ายไฟเบอร์ วินัยด้าน Mobile และการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานใหม่ พร้อมชี้ให้เห็นความเสี่ยงจากการแข่งขัน กฎระเบียบ และการดําเนินงาน ประธานกรรมการบริหาร Tomer Raved กล่าวว่ากรณีฐานของบริษัทยังคงแข็งแกร่ง และยังเน้นย้ําถึงปัจจัยที่อาจสร้างผลดีเพิ่มเติมหลายประการซึ่งยังไม่ได้รวมอยู่ในประมาณการ

ราคาหุ้นปรับตัวขึ้น 3.77% สู่ระดับ $13.75 ใกล้กับจุดสูงสุดของช่วง 52 สัปดาห์ที่ $8.4 ถึง $14.1

ประเด็นสําคัญ

• Bezeq ระบุว่าอยู่ในเส้นทางที่จะบรรลุรายรับ 3,000 ล้านเชเกลอิสราเอล และ EBITDA ประมาณ 1,500 ล้านเชเกลอิสราเอลภายในปี 2029
• ฝ่ายบริหารอธิบายว่าบริษัทเป็นผู้ให้บริการโทรคมนาคมรายใหญ่ที่สุดของอิสราเอล โดยมีเครือข่ายไฟเบอร์ที่ใหญ่กว่าคู่แข่งรายใหญ่ในสหรัฐฯ เมื่อเทียบสัดส่วน
• การเติบโตคาดว่าจะมาจากการเพิ่มขึ้นของผู้ใช้ไฟเบอร์ ARPU ที่ดีขึ้น การรวมตลาด Mobile การประหยัดต้นทุนด้วย AI และโครงการสายเคเบิลใต้ทะเล
• บริษัทระบุว่าเป้าหมายระยะกลางไม่รวมถึงการควบรวมแบบแยกโครงสร้างกับ Yes กําไรจากสายเคเบิลใต้ทะเล หรือการควบรวมและซื้อกิจการ
• Bezeq รักษาโครงสร้างเงินทุนแบบอนุรักษ์นิยม โดยมีอัตราส่วนหนี้สุทธิต่อ EBITDA อยู่ที่ประมาณ 1.5 ถึง 1.6 เท่า และนโยบายจ่ายเงินปันผล 80%

ผลประกอบการทางการเงินและแนวโน้ม

Raved กล่าวว่า Bezeq ใช้เวลาหนึ่งทศวรรษที่ผ่านมาพิสูจน์ให้เห็นว่าสามารถดําเนินการตามแผนได้ เขากล่าวว่าบริษัทเปลี่ยนกลยุทธ์เมื่อหกหรือเจ็ดปีก่อน และเริ่มให้แนวโน้มหลายปี จากนั้นก็ทําได้ตามหรือเกินเป้าหมายทุกครั้งในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา

เป้าหมายและตัวชี้วัดทางการเงินหลักที่หารือในการประชุม ได้แก่:

• เป้าหมายรายรับ 3,000 ล้านเชเกลอิสราเอลภายในปี 2029
• เป้าหมาย EBITDA ประมาณ 1,500 ล้านเชเกลอิสราเอลภายในปี 2029
• การเติบโตของกระแสเงินสดอิสระแบบสองหลักจนถึงปี 2029
• อัตรากําไร EBITDA ปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 45% โดยธุรกิจสายคงที่อยู่เหนือ 60%
• หนี้สุทธิต่อ EBITDA ประมาณ 1.5 ถึง 1.6 เท่า ซึ่งถือเป็นระดับต่ําสุดในประวัติศาสตร์ของกลุ่ม
• การเติบโตของกําไรสุทธิประมาณ 8% สนับสนุนการเติบโตของเงินปันผลต่อหุ้นภายใต้อัตราการจ่าย 80%
• การเติบโตของกระแสเงินสดอิสระมากกว่า 10% ต่อปี
• ค่าใช้จ่ายด้านทุนสําหรับการบํารุงรักษาลดลงสู่ประมาณ 500 ล้านเชเกลอิสราเอลต่อปี
• โปรแกรมซื้อหุ้นคืนเพิ่มเติมที่เปิดตัวในปีที่ผ่านมาควบคู่กับนโยบายเงินปันผล

ฝ่ายบริหารระบุว่าแนวโน้มดังกล่าวอ้างอิงจากธุรกิจหลัก และไม่รวมถึงรายการที่อาจสร้างผลดีเพิ่มเติมหลายประการ ได้แก่ โครงการสายเคเบิลใต้ทะเล การซื้อกิจการ หรือการควบรวมแบบแยกโครงสร้างระหว่าง Bezeq และ Yes ซึ่งเป็นหน่วยธุรกิจบรอดแบนด์และโทรทัศน์ของบริษัท

อัปเดตการดําเนินงาน

Bezeq ระบุว่าการขยายเครือข่ายไฟเบอร์ทั่วอิสราเอลเสร็จสมบูรณ์เป็นส่วนใหญ่แล้ว และขณะนี้มุ่งเน้นไปที่การสร้างรายได้จากเครือข่าย บริษัทระบุว่าได้ผ่านบ้านมากกว่า 3 ล้านหลังด้วยไฟเบอร์ และให้บริการครอบคลุมมากกว่า 90% ของประเทศ

ไฮไลต์การดําเนินงาน ได้แก่:

• อัตราการใช้ไฟเบอร์อยู่ที่ 35% โดยมีเป้าหมาย 43% ภายในสามปี
• ARPU ของไฟเบอร์อยู่ที่ 142 เชเกลอิสราเอล โดยมีเป้าหมายที่ 150 เชเกลอิสราเอล หรือประมาณ $50 ต่อครัวเรือน
• ลูกค้ามากกว่า 90% ใช้ความเร็ว 1 กิกะบิตขึ้นไป เพิ่มขึ้นจากระดับพื้นฐาน 300 ถึง 600 เมกะบิตเมื่อห้าปีก่อน
• ลูกค้ามากกว่า 15% ใช้ความเร็ว 2.5 ถึง 5 กิกะบิตแล้ว
• แต่ละระดับความเร็วที่สูงขึ้นเพิ่ม ARPU ประมาณ 15% ถึง 20%
• เครือข่ายได้รับการอัปเกรดเพื่อรองรับ 25 ถึง 50 กิกะบิตต่อครัวเรือน ให้ความจุสํารองสําหรับ 10 ถึง 20 ปี
• ความเร็วในการอัปโหลดอยู่ที่ประมาณ 10% ของความเร็วดาวน์โหลด ซึ่งเป็นการออกแบบที่ช่วยจัดการความต้องการ

Raved กล่าวว่าภูมิศาสตร์ของอิสราเอลทําให้เศรษฐศาสตร์ของไฟเบอร์น่าสนใจเป็นพิเศษ เขากล่าวว่าต้นทุนต่อบ้านที่ผ่านอยู่ที่ประมาณ 150 เชเกลอิสราเอล หรือประมาณ $50 เทียบกับประมาณ $1,000 ในพื้นที่เมืองของสหรัฐฯ และสูงถึง $15,000 ในพื้นที่ชนบท

เขายังกล่าวอีกว่าธุรกิจสายคงที่ของ Bezeq ยังคงเป็นกระดูกสันหลังของบริษัท โดยมีอัตรากําไร EBITDA เกิน 60% ในด้านบรอดแบนด์รายย่อย บริษัทเป็นผู้เล่นรายใหญ่ที่สุด ขณะที่คู่แข่งอันดับ 2 และอันดับ 4 ใช้เครือข่ายของ Bezeq ในบางส่วนของประเทศ Bezeq มีเครือข่ายไฟเบอร์เพียงเจ้าเดียว ขณะที่ในบางพื้นที่มีเครือข่ายทางเลือกหนึ่งรายที่ครอบคลุมประมาณ 65% ของประเทศ

ตลาด Mobile และการแข่งขัน

Bezeq อธิบายว่า Mobile เป็นส่วนที่มีการแข่งขันสูงที่สุดของธุรกิจ แต่กล่าวว่าตลาดยังมีพื้นที่สําหรับการเติบโต บริษัทระบุว่าอิสราเอลมีผู้ให้บริการเครือข่าย Mobile สี่ราย สามเครือข่าย และผู้ให้บริการเครือข่ายเสมือนประมาณ 20 ราย ขณะที่ราคาโทรศัพท์มือถืออยู่ในระดับต่ําที่สุดในโลก

ประเด็นที่หยิบยกขึ้นมาเกี่ยวกับธุรกิจ Mobile ได้แก่:

• ตลาดเติบโตมากกว่า 3% ต่อปี
• Bezeq คาดว่า EBITDA ของ Mobile จะเติบโตในระดับสูงหลักเดียว
• อิสราเอลมีซิมการ์ดเฉลี่ยประมาณ 1.5 ใบต่อคน
• ทุก 1 เชเกลอิสราเอลที่เพิ่มขึ้นใน ARPU ของ Mobile จะเพิ่ม EBITDA ประจําปีประมาณ 10 ล้านเชเกลอิสราเอล
• บริษัทคาดว่าการแข่งขันจะมีเหตุผลมากขึ้นเมื่อการเปลี่ยนแปลงความเป็นเจ้าของดําเนินไปในภาคส่วน
• การรวมกิจการกําลังดําเนินอยู่แล้ว รวมถึงแผนการซื้อกิจการผู้เล่นอันดับห้าโดยผู้เล่นอันดับสอง

Raved กล่าวว่าราคาที่ต่ําและจํานวนผู้เล่นที่มากทําให้ Mobile ยากลําบาก แต่เขาโต้แย้งว่าการนํา 5G และ 6G มาใช้ การเติบโตของประชากร และความต้องการ IoT ยังคงสนับสนุนการเติบโตของรายได้โดยไม่มีการเพิ่มขึ้นของต้นทุนอย่างมีนัยสําคัญ

โครงการสายเคเบิลใต้ทะเลและโครงสร้างพื้นฐานระดับภูมิภาค

หนึ่งในส่วนที่ทะเยอทะยานที่สุดของการหารือมุ่งเน้นไปที่สายเคเบิลใต้ทะเล Bezeq ระบุว่ามีระบบสายเคเบิลใต้ทะเลสามระบบที่อยู่ในระหว่างการพัฒนา โดยมีเป้าหมายเชื่อมต่อยุโรป ตะวันออกกลาง และเอเชียผ่านอิสราเอล

ฝ่ายบริหารระบุว่าโครงการเหล่านี้ออกแบบมาเพื่อรองรับความต้องการการเชื่อมต่อที่แข็งแกร่งระหว่างยุโรปกับซาอุดิอาระเบีย สหรัฐอาหรับ อิมิเรตส์ และอินเดีย ซึ่งประเมินว่าความต้องการสูงกว่าความจุที่มีอยู่ 20 ถึง 40 เท่า บริษัทระบุว่าความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ในทะเลแดงและความแออัดรอบคลองสุเอซกําลังเพิ่มความต้องการเส้นทางทางเลือก

รายละเอียดสายเคเบิลใต้ทะเลที่หารือในการประชุม ได้แก่:

• แต่ละระบบคาดว่าจะมีต้นทุนประมาณ 150 ถึง 200 ล้านเชเกลอิสราเอล
• แต่ละสายเคเบิลสามารถรองรับ 20 ถึง 24 คู่ไฟเบอร์ หรือประมาณ 300 ถึง 400 เทราบิตต่อวินาที
• ผลตอบแทนที่คาดหวังอยู่ที่ประมาณ 2 ถึง 3 เท่าของการลงทุนในช่วงสามปี
• ความจุคาดว่าจะถูกขายล่วงหน้าเป็นส่วนใหญ่ ซึ่งอาจเป็นแหล่งเงินทุนสําหรับค่าใช้จ่ายด้านทุน
• การทํางานร่วมกับเครือข่ายภาคพื้นดินของ Bezeq อาจสร้างรายได้เพิ่มเติมที่มีอัตรากําไรสูง

Raved กล่าวว่า Bezeq มีตําแหน่งที่ไม่เหมือนใคร เนื่องจากเป็นบริษัทอิสราเอลเพียงรายเดียวที่มีเครือข่ายภาคพื้นดินที่สามารถเชื่อมต่อทะเลเมดิเตอร์เรเนียนกับทะเลแดงได้ เขากล่าวว่าโครงสร้างพื้นฐานที่มีอยู่ของบริษัทให้ข้อได้เปรียบในการให้บริการศูนย์ข้อมูลและลูกค้าโทรคมนาคมระดับโลกที่ต้องการเส้นทางที่เชื่อถือได้ระหว่างยุโรปและเอเชีย

เขาเสริมว่าโครงการเหล่านี้อาจกลายเป็นผู้มีส่วนร่วมที่สําคัญต่อกําไรสุทธิและกระแสเงินสดอิสระในระยะยาว แม้ว่าบริษัทระบุว่าธุรกิจไฟเบอร์ภาคพื้นดินและสายคงที่หลักจะยังคงคิดเป็นมากกว่า 70% ของ EBITDA

AI และการเปลี่ยนแปลงด้านกําลังคน

Bezeq ยังอธิบายถึงปัญญาประดิษฐ์ว่าเป็นแหล่งประหยัดและเพิ่มประสิทธิภาพในระยะเริ่มต้นแต่มีแนวโน้มที่ดี บริษัทระบุว่าเป็นบริษัทโทรคมนาคมแรกที่นํา Wonderful AI มาใช้ในการดําเนินงานศูนย์บริการลูกค้า

ประเด็นที่เกี่ยวข้องกับ AI ได้แก่:

• บอท AI ปัจจุบันจัดการสายโทรศัพท์ประจําวันได้ประมาณ 20% ตั้งแต่ต้นจนจบ
• ฝ่ายบริหารเห็นว่าสัดส่วนดังกล่าวสามารถเพิ่มขึ้นได้ถึง 50% ถึง 60%
• AI อาจเพิ่มอัตรากําไร EBITDA ได้ 50 ถึง 100 จุดพื้นฐาน
• การใช้งานที่เป็นไปได้ยังรวมถึงการตลาด การบัญชี การเงิน และการตรวจสอบเครือข่าย
• เครื่องมือ AI กําลังช่วยในการพยากรณ์การเลิกใช้บริการและการรักษาลูกค้าเชิงรุก
• บริษัทยังทดลองใช้การประมวลผลควอนตัมในด้านที่เกี่ยวข้องกับเครือข่าย

Bezeq ระบุว่าคาดว่าจะมีการลดจํานวนพนักงานลง 14% ในช่วงสามถึงสี่ปีข้างหน้า ขณะที่ค่าใช้จ่ายเงินเดือนควรจะคงที่โดยรวม ฝ่ายบริหารกล่าวว่าสิ่งนี้ควรช่วยให้ประสิทธิภาพการดําเนินงานส่งผลต่อกําไรสุทธิ

แนวโน้มในอนาคตและการจัดสรรเงินทุน

Raved กล่าวว่าแนวทางการจัดสรรเงินทุนของ Bezeq สร้างขึ้นจากงบดุลแบบอนุรักษ์นิยม เงินปันผลที่สม่ําเสมอ และการใช้จ่ายเพื่อการเติบโตอย่างคัดเลือก เขากล่าวว่าบริษัทสบายใจกับอัตราหนี้สูงถึง 2 เท่าของหนี้สุทธิต่อ EBITDA หากจําเป็น แต่มองว่า 1.5 ถึง 1.6 เท่าเป็นช่วงที่เหมาะสมที่สุด

กรอบการทํางานของบริษัทประกอบด้วย:

• ค่าใช้จ่ายด้านทุนสําหรับการบํารุงรักษาประมาณ 500 ล้านเชเกลอิสราเอลต่อปี โดยมีแนวโน้มลดลง
• ค่าใช้จ่ายด้านทุนเพื่อการเติบโตมุ่งเน้นไปที่โครงการที่ให้ผลตอบแทนสูงทั้งแบบอินทรีย์และอนินทรีย์
• อัตราการจ่ายเงินปันผล 80%
• การซื้อหุ้นคืนเพิ่มเติม
• การซื้อกิจการจํากัดเฉพาะสินทรัพย์เสริม เช่น ผู้ให้บริการ สายเคเบิลใต้ทะเล และบริษัทที่เกี่ยวข้องกับคลาวด์

ฝ่ายบริหารระบุว่าได้ศึกษาความผิดพลาดของบริษัทโทรคมนาคมและ Media ระดับโลกขนาดใหญ่ และต้องการหลีกเลี่ยงการเคลื่อนออกจากธุรกิจหลักมากเกินไป โดยนําเสนอแผนปัจจุบันว่าเป็นแผนที่ทําให้บริษัทมุ่งเน้นไปที่โครงสร้างพื้นฐานโทรคมนาคมในขณะที่ใช้การลงทุนที่คัดเลือกเพื่อขยายผลตอบแทน

การแยกโครงสร้างกับ Yes

Raved กล่าวว่าหนึ่งในตัวเร่งที่เป็นไปได้ที่ใหญ่ที่สุดคือการควบรวมแบบแยกโครงสร้างระหว่าง Bezeq และ Yes ซึ่งเขากล่าวว่าอาจได้รับการอนุมัติจากหน่วยงานกํากับดูแลภายในไตรมาสหน้า เขากล่าวว่าข้อตกลงดังกล่าวจะปลดล็อกสินทรัพย์ทางภาษีมูลค่า 1,200 ล้านเชเกลอิสราเอล และอาจเพิ่มกระแสเงินสดอิสระ 20% ถึง 25% หรือมากกว่า

เขากล่าวว่าการควบรวมอาจขจัดบทบาทที่ซ้ําซ้อนในด้านช่างเทคนิค ศูนย์บริการลูกค้า IT และค่าใช้จ่ายทั่วไป ขณะเดียวกันยังลดการเลิกใช้บริการและปรับปรุงการรวมบริการบรอดแบนด์และโทรทัศน์ บริษัทระบุว่าสิ่งเหล่านี้ไม่ได้รวมอยู่ในเป้าหมายระยะกลาง

"นี่คือกรณีฐาน" Raved กล่าว พร้อมเสริมว่าการควบรวม "อาจเป็นตัวเปลี่ยนเกมที่สําคัญ" และยังไม่ได้สะท้อนอยู่ในมูลค่าของธุรกิจ

ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ

ในช่วงถามตอบ Raved ย้ําว่าความมั่นใจของ Bezeq มาจากตําแหน่งทางการตลาด กระบวนการวางแผนที่ละเอียด และโครงสร้างของตลาดอิสราเอล เข

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน