หุ้นทองคำเอเชียปรับตัวขึ้นหลังราคาทองฟื้นตัวจากระดับต่ำสุดในรอบ 6 สัปดาห์
Cisco (CSCO) ใช้โอกาสในวันอังคารที่ 8 ก.ย. 2026 ในงาน Goldman Sachs Communacopia + Technology Conference 2026 เพื่อแสดงให้เห็นว่าบริษัทกําลังได้รับประโยชน์จากการเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยีครั้งใหญ่ที่สุดในรอบหลายปี ผู้บริหารระบุว่าความต้องการได้รับแรงหนุนจาก agentic AI วงจรการอัปเกรดขนาดใหญ่ และความต้องการด้านความปลอดภัยที่เพิ่มขึ้น แม้ว่าบริษัทจะเผชิญกับแรงกดดันด้านอัตรากําไรจากสัดส่วนฮาร์ดแวร์ที่หนักขึ้น
ประธานและประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายผลิตภัณฑ์ Jeetu Patel และประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน Mark Patterson กล่าวว่า Cisco กําลังเปลี่ยนจากโมเดลการซื้อกิจการแบบกระจัดกระจายไปสู่แพลตฟอร์มที่รวมเป็นหนึ่งเดียวมากขึ้น พวกเขาอธิบายถึงธุรกิจที่ครอบคลุมทั้งซิลิคอน โฟโตนิกส์ เครือข่าย ความปลอดภัย การสังเกตการณ์ และเครื่องมือข้อมูล โดย AI ช่วยให้บริษัทย่นระยะเวลาการรวมระบบจากหลายปีเหลือเพียงไม่กี่เดือน
ประเด็นสําคัญ
- Cisco ระบุว่าแนวทางรายได้สําหรับปีงบประมาณ 2027 บ่งชี้การเติบโต 15% ที่จุดกึ่งกลาง โดยการเติบโตพื้นฐานยังคงอยู่ในระดับสองหลักแม้ก่อนจะรวมผลกระทบจาก AI
- คําสั่งซื้อ AI จาก hyperscale ทะลุ 9,300 ล้านดอลลาร์ตลอดทั้งปี รวมถึง 4,000 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสล่าสุด เพิ่มขึ้นอย่างมากจาก 2,300 ล้านดอลลาร์เมื่อสองปีก่อน
- รายได้จากเครือข่ายเติบโตในระดับสองหลักติดต่อกันแปดไตรมาส ขณะที่คําสั่งซื้อโดยรวมเพิ่มขึ้น 35% ในสองไตรมาสที่ผ่านมา
- ผู้บริหารระบุว่าความต้องการอัปเกรดและปรับปรุงระบบมูลค่ากว่า 100,000 ล้านดอลลาร์เชื่อมโยงกับโครงสร้างพื้นฐานที่สิ้นสุดอายุการใช้งานและสิ้นสุดการสนับสนุน
- Cisco ระบุว่า AI กําลังเปลี่ยนแปลงทั้งผลิตภัณฑ์และกระบวนการพัฒนาภายใน โดยมีวิศวกร 32,000 คนที่ใช้เครื่องมือ AI อยู่ในขณะนี้
ผลประกอบการและแนวทางทางการเงิน
Cisco ระบุว่าแนวโน้มปีงบประมาณ 2027 ชี้ให้เห็นการเติบโตต่อเนื่องทั่วทั้งธุรกิจ โดยแนวทางรายได้ที่จุดกึ่งกลางบ่งชี้การเติบโตรวม 15% ผู้บริหารกล่าวว่าแม้หักการเร่งตัวที่เกี่ยวข้องกับ AI ออกแล้ว การเติบโตก็ยังคงอยู่ในระดับสองหลัก
- รายได้จากเครือข่ายเติบโตในระดับสองหลักติดต่อกันแปดไตรมาสแล้ว
- คําสั่งซื้อโดยรวมของบริษัทเพิ่มขึ้น 35% ในแต่ละสองไตรมาสที่ผ่านมา
- หากไม่รวม hyperscalers คําสั่งซื้อในไตรมาส 4 ยังคงเติบโต 25% ซึ่งผู้บริหารระบุว่าแสดงให้เห็นว่าความต้องการกําลังขยายตัวออกไปนอกเหนือจากผู้ซื้อคลาวด์รายใหญ่
- คําสั่งซื้อ AI จาก hyperscale ในไตรมาส 4 รวม 4,000 ล้านดอลลาร์ ช่วยผลักดันคําสั่งซื้อ AI จาก hyperscale ตลอดทั้งปีสู่ระดับ 9,300 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 2,300 ล้านดอลลาร์เมื่อสองปีก่อน
- เครือข่าย campus และ branch ซึ่งเป็นธุรกิจที่เติบโตในอัตรา 3% ถึง 4% ในอดีต ได้เติบโตประมาณ 20% ติดต่อกันหลายไตรมาส
Mark Patterson กล่าวว่าอัตรากําไรจากการดําเนินงานของ Cisco ในไตรมาส 4 แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ เพิ่มขึ้นเกือบ 2 เปอร์เซ็นต์พอยต์จากปีก่อน เขากล่าวว่าอัตรากําไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นประมาณ 2 พอยต์เมื่อเทียบปีต่อปีในไตรมาสนี้ ขณะที่ค่าใช้จ่ายในการดําเนินงานลดลงเกือบ 4 พอยต์ในฐานะสัดส่วนของรายได้
- สําหรับไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 2027 Cisco ให้แนวทางอัตรากําไรขั้นต้นที่ 65% ถึง 66%
- ผู้บริหารระบุว่าคาดว่าจะมีแรงกดดันเล็กน้อยต่ออัตรากําไรขั้นต้นตลอดปีงบประมาณ 2027 เนื่องจากสัดส่วนฮาร์ดแวร์ที่หนักขึ้น
- การเพิ่มขึ้นของราคาหน่วยความจําถูกส่งผ่านไปยังลูกค้า โดยได้รับการสนับสนุนจากความต้องการที่แข็งแกร่ง
- รายได้จาก Services คาดว่าจะเปลี่ยนไปสู่การเติบโตระดับกลางหลักเดียวภายในสิ้นปีงบประมาณ 2027
- แนวทางรายได้ด้านความปลอดภัยสําหรับปีงบประมาณ 2027 คือการเติบโตระดับสูงหลักเดียว เพิ่มขึ้นจากการเติบโตระดับต่ําหลักเดียวในปีงบประมาณ 2026
Patterson กล่าวว่า Cisco คืนเงินเกือบ 100% ของกระแสเงินสดอิสระให้แก่ผู้ถือหุ้นในปีงบประมาณที่ผ่านมา เขากล่าวว่าบริษัทจะรักษาลําดับความสําคัญในการจัดสรรทุนเดิม ได้แก่ สนับสนุนการเติบโต ปกป้องและเพิ่มเงินปันผล ชดเชยการเจือจางด้วยการซื้อหุ้นคืน และคืนเงินสดส่วนเกิน
อัปเดตด้านการดําเนินงาน
Patel กล่าวว่า Cisco เปลี่ยนแปลงจากสิ่งที่เขาเรียกว่า holding company ที่มีธุรกิจแยกกันหลายส่วน ไปสู่แพลตฟอร์มที่รวมกันในแนวดิ่ง เขากล่าวว่าบริษัทออกแบบและสร้าง stack ของตัวเองมากขึ้น ตั้งแต่ซิลิคอนและโฟโตนิกส์ไปจนถึงซอฟต์แวร์ระบบและแพลตฟอร์มความปลอดภัย
- Cisco ระบุว่าโปรแกรม Silicon One ได้พัฒนาไปถึงชิป G300 ซึ่งบริษัทอธิบายว่ามีทรานซิสเตอร์เกือบหนึ่งในสี่ล้านล้านตัวบนแผ่นรองรับแพ็คเกจขนาด 100 มิลลิเมตร
- ผู้บริหารระบุว่าบริษัทคาดว่าจะเป็นอิสระจากผู้ให้บริการซิลิคอนเชิงพาณิชย์อย่างสมบูรณ์ภายในปี 2029
- การผลิตโฟโตนิกส์ถูกนําเข้ามาดําเนินการภายในบริษัทแล้ว
- Cisco ระบุว่าปัจจุบันผลิตซิลิคอน โฟโตนิกส์ ฮาร์ดแวร์ระบบ ซอฟต์แวร์ระบบ แพลตฟอร์มความปลอดภัย แพลตฟอร์มการสังเกตการณ์ และแพลตฟอร์มข้อมูลของตัวเอง
AI ยังเปลี่ยนวิธีที่ Cisco สร้างผลิตภัณฑ์อีกด้วย Patel กล่าวว่าวิศวกร 32,000 คนใช้ AI ในการพัฒนาผลิตภัณฑ์ ช่วยให้บริษัทเสร็จสิ้นความพยายามรวมแพลตฟอร์มภายใน 9 เดือน แทนที่จะเป็น 7 ถึง 10 ปีตามที่คาดการณ์ไว้เดิม
- ภายในสิ้นปีนี้ Cisco คาดว่าจะมีผลิตภัณฑ์ประมาณครึ่งโหลที่เขียนด้วย AI 100%
- ภายในสิ้นปีหน้า คาดว่า 70% ของพอร์ตโฟลิโอจะเขียนด้วย AI ทั้งหมด โดยไม่มีโค้ดที่มนุษย์เขียนเลย
- บริษัทได้นําระนาบการจัดการแบบรวมศูนย์มาใช้กับผลิตภัณฑ์ต่างๆ รวมถึง Webex, Splunk, Nexus switches, Catalyst และ Meraki
Patel กล่าวว่า Cisco ยังผสานความปลอดภัยเข้าไปในโครงสร้างเครือข่ายโดยตรง เขาชี้ให้เห็นถึง smart switches ที่รวมฟังก์ชัน firewall และ switching ไว้ในอุปกรณ์เดียว พร้อมกับ DPU และ NPU บนอุปกรณ์เดียวกัน
- การออกแบบนี้ช่วยลด latency และอนุญาตให้ตรวจสอบแพ็กเก็ตที่ line rate ขณะส่งต่อทราฟฟิก
- Cisco ระบุว่าสามารถบังคับใช้ความปลอดภัยที่ top-of-rack switches เซิร์ฟเวอร์ และ host-level agents
- บริษัทกล่าวว่าสถาปัตยกรรมนี้ช่วยตรวจจับการเคลื่อนไหวด้านข้างและการเบี่ยงเบนพฤติกรรมในระบบ AI
ผู้บริหารยังเน้นย้ําถึงผลิตภัณฑ์ใหม่และการดึงดูดลูกค้าล่าสุด
- Cisco ระบุว่าผลิตภัณฑ์ความปลอดภัยใหม่ได้ลูกค้าใหม่ 1,500 รายในไตรมาส 4 เพียงไตรมาสเดียว
- ผลิตภัณฑ์อัปเกรด firewall เติบโตมากกว่า 30% ติดต่อกันสองไตรมาส
- Splunk กําลังเปลี่ยนจากโมเดลการบัญชีแบบ on-premises ไปสู่คลาวด์ และเริ่มผ่านพ้นอุปสรรคในช่วงก่อนหน้า
- Cisco ระบุว่ามีลูกค้ามากกว่า 960,000 ราย ซึ่งให้ขนาดที่เพียงพอในการกระจายต้นทุนซิลิคอนไปยังสายผลิตภัณฑ์หลายรายการ
แนวโน้มในอนาคต
Patel กล่าวว่า Cisco มองเห็น super cycle ของเครือข่ายที่ยาวนานหลายปีโดยยังไม่มีจุดสิ้นสุดที่ชัดเจน เขาโต้แย้งว่า agentic AI ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น โดยการนําไปใช้อยู่ต่ํากว่า 2% ทั้งในตลาดองค์กรและผู้บริโภค แต่กําลังขับเคลื่อนการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในด้านทราฟฟิก แบนด์วิดท์ และความต้องการด้านความปลอดภัย
- Patel กล่าวว่า agents ใช้ความสามารถในการประมวลผลเชิงอนุมานทั่วโลก 60% ในปัจจุบัน
- เขากล่าวว่าการใช้งาน token ของ agent เพิ่มขึ้น 14 เท่าตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ และขณะนี้เกินการใช้งาน token ของมนุษย์แล้ว
- เขากล่าวว่า agents ใช้แบนด์วิดท์เครือข่ายมากกว่ามนุษย์ประมาณ 450% สําหรับงานเดียวกัน
- Cisco คาดว่าจะมี agents หลายล้านล้านตัวทํางานอย่างต่อเนื่อง สร้างความต้องการสําหรับความสามารถด้านเครือข่ายที่มากขึ้น
ผู้บริหารระบุว่า Cisco วางตําแหน่งตัวเองในสถาปัตยกรรมหลักสามประเภท ได้แก่ hyperscalers, neo clouds และ sovereign clouds และ enterprise on-premises data centers Patel กล่าวว่าบริษัทพลาดคลื่นคลาวด์ในช่วงก่อนหน้าเมื่อสถาปัตยกรรม hyperscaler เอื้อประโยชน์ต่อ Cisco น้อยกว่า แต่เชื่อว่าปัจจุบันบริษัทอยู่ในตําแหน่งที่ดีในทั้งสามพื้นที่
- คําสั่งซื้อ AI จาก hyperscale แสดงให้เห็นถึงบทบาทของ Cisco ในการสร้างคลาวด์ขนาดใหญ่แล้ว
- ความต้องการจากองค์กรได้รับการสนับสนุนจากการนําโมเดล open-source และ open-weight มาใช้งานแบบ on-premises
- การประมวลผลข้างโต๊ะทํางาน รวมถึงอุปกรณ์ Mac mini และอุปกรณ์ที่ใช้ AMD ก็คาดว่าจะเพิ่มความต้องการแบนด์วิดท์ในเครือข่าย campus และ branch ด้วย
Patel กล่าวว่ามีหลายปัจจัยที่กดดันให้ลูกค้าปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐาน
- วงจรสิ้นสุดอายุการใช้งานและสิ้นสุดการสนับสนุนกําลังสร้างโอกาสในการอัปเกรดมูลค่ากว่า 100,000 ล้านดอลลาร์
- เขากล่าวว่าโมเดล AI ชั้นแนวหน้าสามารถค้นหาช่องโหว่ในระดับเครื่องจักร สร้างสิ่งที่เขาเรียกว่า post-Mythos effect และความจําเป็นด้านความปลอดภัยที่แข็งแกร่งขึ้น
- เขากล่าวว่าความปลอดภัยสําหรับ agentic AI น่าจะพึ่งพาหลักการ zero-trust การตรวจจับการเบี่ยงเบนพฤติกรรม และการสกัดกั้นขณะรันไทม์
- การตรวจสอบ agent และการติดตาม tokenomics คาดว่าจะกลายเป็นข้อกําหนดโครงสร้างพื้นฐานมาตรฐาน
Cisco ยังกล่าวว่ากลยุทธ์ AI factory กําลังขยายตัว บริษัทระบุว่าความร่วมมือ Secure AI Factory ขณะนี้รวม Supermicro เข้ากับ NVIDIA ช่วยให้สามารถคํานวณในระดับ rack พร้อมการจัดการอัตรากําไรสุทธิ นอกจากนี้ยังระบุว่ากลยุทธ์ซิลิคอนจะขยายไปสู่กรณีการใช้งานเพิ่มเติม ขณะที่โฟโตนิกส์ยังคงเป็นพื้นที่ที่เติบโตต่อเนื่อง
ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ
ในช่วงคําถาม Patel และ Patterson ขยายความเกี่ยวกับภาพรวมความต้องการ แนวโน้มอัตรากําไร และกลยุทธ์ผลิตภัณฑ์
- เกี่ยวกับ super cycle ของเครือข่าย Patel กล่าวว่าการผสมผสานระหว่างการนํา AI ไปใช้ในระดับต่ํา การเติบโตอย่างรวดเร็วในการใช้งาน token ของ agent และความต้องการแบนด์วิดท์ที่สูงกว่ามากสนับสนุนระยะเวลาการเติบโตที่ยาวนาน
- เกี่ยวกับสถาปัตยกรรมคลาวด์ เขากล่าวว่า Cisco มีความเกี่ยวข้องใน hyperscalers, neo clouds, sovereign clouds และ enterprise data centers ในปัจจุบัน
- เกี่ยวกับการปรับปรุงองค์กร เขาชี้ให้เห็นถึงวงจร LDOS การอัปเกรดความปลอดภัย และรูปแบบทราฟฟิกใหม่ที่สร้างโดย agents
- เกี่ยวกับอัตรากําไร Patterson กล่าวว่า Cisco กําลังส่งผ่านต้นทุนหน่วยความจําที่สูงขึ้นและคาดว่าจะมีแรงกดดันบางส่วนจากสัดส่วนฮาร์ดแวร์ที่หนักขึ้น แต่มองเห็นการขยายตัวของอัตรากําไรจากการดําเนินงานที่ต่อเนื่อง
Patel กล่าวว่าคําสั่งซื้อ AI จาก hyperscale ของ Cisco ในอดีตประกอบด้วยระบบที่ใช้ Silicon One ประมาณ 60% และออปติกส์ 40% เขากล่าวว่าคําสั่งซื้อครอบคลุมทั้งเครือข่าย scale-out ภายใน data centers และเครือข่าย scale-across ระหว่าง data centers
- เขากล่าวว่า Silicon One G300 มุ่งเป้าไปที่ระบบ scale-out
- เขากล่าวว่าชิป P-Series ใช้สําหรับระบบ scale-across
- เขากล่าวว่า Cisco จัดหาระบบเต็มรูปแบบให้กับ hyperscalers ในขณะที่โมเดล Secure AI Factory มุ่งเป้าไปที่องค์กรและ neo clouds
ด้านความปลอดภัย Patel กล่าวว่าข้อได้เปรียบของ Cisco มาจากการรวมเครือข่ายและความปลอดภัยไว้ใน stack เดียว
- เขากล่าวว่าบริษัทสามารถมองเห็นรูปแบบทราฟฟิกทั่วทั้งเครือข่ายและใช้การมองเห็นนั้นเพื่อตรวจจับภัยคุกคาม
- เขากล่าวว่าสถาปัตยกรรมเดียวกันสามารถช่วยหยุดการเคลื่อนไหวด้านข้างภายในเครือข่าย
- เขากล่าวว่าการสังเกตการณ์และความปลอดภัยมีความเชื่อมโยงกันมากขึ้นเมื่อลูกค้านําระบบ AI มาใช้งาน
ผู้บริหารยังกล่าวว่า Cisco จะยังคงทํางานร่วมกับระบบนิเวศแบบเปิด รวมถึงพันธมิตรที่อาจแข่งขันในบางพื้นที่ด้วย เป้าหมายตามที่ Patel กล่าวคือการลดต้นทุนส่วนเพิ่มในการนําเทคโนโลยี Cisco มาใช้ ขณะที่เพิ่มมูล
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน
