Matador Resources ในงานประชุม Midwest IDEAS ครั้งที่ 17: เติบโตอย่างมีวินัย

วันพฤหัสบดีที่ 27 ส.ค. 2026 — Matador Resources (MTDR) ใช้การนําเสนอในงานประชุม Annual Midwest IDEAS ครั้งที่ 17 เพื่อย้ําสารที่คุ้นเคย ได้แก่ การเติบโตอย่างสม่ําเสมอ การควบคุมต้นทุน และการคืนเงินสดให้ผู้ถือหุ้น บริษัทผู้ผลิตในแอ่ง Delaware ยังชี้ให้เห็นถึงธุรกิจ Midstream ที่แข็งแกร่งและตําแหน่งที่ดินที่ขยายใหญ่ขึ้น พร้อมยอมรับว่าราคาน้ํามัน การกําหนดราคาก๊าซ และการวางแผนสืบทอดตําแหน่งยังคงเป็นประเด็นสําคัญ

ประเด็นสําคัญ

• Matador คาดว่าจะมีกระแสเงินสดอิสระประมาณ 900 ล้านดอลลาร์ในปี 2026 ขณะที่ยังคงเพิ่มปริมาณการผลิตน้ํามันในอัตราหลักเดียวต่ํา
• บริษัทเน้นย้ําถึงกิจการร่วมค้า Midstream ที่บริษัทถือหุ้น 51% ในชื่อ San Mateo Midstream ซึ่งกําลังเข้าใกล้ EBITDA รายปี 400 ล้านดอลลาร์
• ฝ่ายบริหารระบุว่าต้นทุนการขุดเจาะและการดําเนินการลดลง 12% ต่อฟุตด้านข้างเมื่อเทียบรายปี ขณะที่ประสิทธิภาพการดําเนินงานบ่อน้ํามันดีขึ้น 10% ถึง 15%
• Matador เน้นย้ําความสอดคล้องกับผู้ถือหุ้น รวมถึงการซื้อหุ้นโดยบุคคลภายใน 86 ครั้ง ไม่มีการขายหุ้นโดยบุคคลภายใน และพนักงานมากกว่า 95% เข้าร่วมโครงการซื้อหุ้น
• บริษัทระบุว่าฐานสํารองของตนเกิน 703 ล้าน BOE โดยมีโอกาสเพิ่มเติมจากชั้นหิน Woodford ที่เพิ่งประกาศไปเมื่อเร็วๆ นี้

ภาพรวมบริษัท

Matador อธิบายตัวเองว่าเป็นผู้ดําเนินการในแอ่ง Delaware แบบ Pure-play โดยมีการผลิตและมูลค่าสํารองเกือบทั้งหมดกระจุกตัวอยู่ในภาคตะวันออกเฉียงเหนือของรัฐนิวเม็กซิโกและเท็กซัสตะวันตก บริษัทก่อตั้งโดย Joe Foran ซึ่งยังคงดํารงตําแหน่งประธานเจ้าหน้าที่บริหารและเป็นผู้ถือหุ้นรายบุคคลรายใหญ่ที่สุด ฝ่ายบริหารระบุว่า Matador เติบโตจากสตาร์ทอัพมูลค่า 6 ล้านดอลลาร์ในปี 2003 มาเป็นบริษัทมหาชนที่มีมูลค่าสินทรัพย์เข้าใกล้ 10 พันล้านดอลลาร์

บริษัทระบุว่ากลยุทธ์ของตนสร้างขึ้นบนพื้นฐานของการเติบโตที่ทํากําไรได้ ไม่ใช่การขยายตัวอย่างรวดเร็วเพื่อตัวมันเอง Chris Calvert รองประธานบริหารบริหารและประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน กล่าวว่า "เราไม่ต้องการเติบโตเพียงเพื่อการเติบโต...การเติบโตที่ทํากําไรได้ในจังหวะที่วัดได้เป็นแนวทางหลักของเรา...เราสนใจการสร้างมูลค่าระยะยาวมากกว่า ไม่ใช่การเติบโตทีละไตรมาส หรือการสร้างเงินสดทีละไตรมาส"

ผลลัพธ์ทางการเงินและการจัดสรรทุน

Matador ระบุว่าแผนปี 2026 เรียกร้องให้มีการใช้จ่ายด้านทุนประมาณ 1.6 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งใกล้เคียงกับปี 2025 ขณะที่การผลิตน้ํามันคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 6% ถึง 7% บริษัทระบุว่าการผสมผสานดังกล่าวสนับสนุนกระแสเงินสดอิสระที่คาดการณ์ไว้ประมาณ 900 ล้านดอลลาร์

• การผลิตน้ํามันเติบโตในอัตราทบต้นรายปี 21% ตั้งแต่ปี 2021 จนถึงช่วงเวลาล่าสุด
• การผลิต BOE ยังมีอัตราการเติบโตทบต้นรายปีที่คล้ายคลึงกัน
• ต้นทุนการขุดเจาะและการดําเนินการต่อฟุตด้านข้างลดลง 12% เมื่อเทียบรายปี
• ประสิทธิภาพการดําเนินงานบ่อน้ํามันดีขึ้น 10% ถึง 15% จากการขุดเจาะและเวลาดําเนินการที่เร็วขึ้น
• Matador ระบุว่าทุนสําหรับการบํารุงรักษาอาจต่ํากว่าระดับการใช้จ่ายปัจจุบัน 100 ถึง 200 ล้านดอลลาร์

บริษัทระบุว่าลําดับความสําคัญในการจัดสรรทุนยังคงไม่เปลี่ยนแปลง ได้แก่ อันดับแรก จ่ายเงินปันผลคงที่ที่มีการทบทวนรายปี อันดับสอง ลดหนี้ และอันดับสาม ซื้อหุ้นคืนเมื่อดูเหมือนว่าราคาต่ํากว่ามูลค่า Matador ระบุว่าได้ปรับขึ้นเงินปันผลเจ็ดครั้งในช่วงห้าปี

ฝ่ายบริหารยังระบุว่าได้ซื้อหุ้นคืนประมาณ 1.8 ล้านหุ้นนับตั้งแต่เดือน เม.ย. 2025 ในราคาเฉลี่ยในช่วงต่ําของ 40 ดอลลาร์ บริษัทระบุว่าการซื้อหุ้นคืนเป็นเครื่องมือหนึ่งในชุดเครื่องมือการจัดสรรทุน ใช้ตามโอกาสมากกว่าเป็นพันธะถาวร

อัปเดตการดําเนินงาน

Matador ระบุว่าตําแหน่งพื้นที่ถือครองขยายตัวขึ้น 17,000 เอเคอร์สุทธิในช่วงปีที่ผ่านมาผ่านสิ่งที่บริษัทเรียกว่า "ground game" ซึ่งเป็นการผสมผสานของการเช่า การแลกเปลี่ยน และการเข้าซื้อกิจการแบบมีเป้าหมาย บริษัทอ้างถึงธุรกรรมและความพยายามในการเช่าหลายรายการเป็นตัวอย่างของแนวทางนั้น

• การขายสัญญาเช่าของ BLM นํามาซึ่งสัญญาเช่าที่มีผลตอบแทนสูงมากพร้อมส่วนได้รับรายได้สุทธิ 87.5% ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยของแอ่งที่ 75%
• การเข้าซื้อกิจการ Paloma เพิ่มชั้นหินคุณภาพสูง ส่วนได้รับรายได้สุทธิสูงกว่าค่าเฉลี่ย และพื้นที่ถือครองที่ต่อเนื่องกันมากขึ้น
• การเข้าซื้อกิจการ Ridge Runner เพิ่มตําแหน่งในชั้นหิน Woodford
• บริษัทระบุว่าได้รับสัญญาเช่าโดยไม่มีการผลิตก่อนการขุดเจาะและมีการเข้าถึงเก้าโซนเป้าหมาย

Matador ระบุว่าฐานสํารองของบริษัทขณะนี้เกิน 703 ล้าน BOE และตัวเลขดังกล่าวยังไม่รวมสํารองจากชั้นหิน Woodford ซึ่งเพิ่งประกาศไปเมื่อเร็วๆ นี้ บริษัทยังระบุว่าได้เพิ่ม Bone Spring Carb ที่สองในชุดการเล่นของตน และยังคงเติมสินค้าคงคลังผ่านการเข้าซื้อกิจการและงานทางธรณีวิทยา

ในด้านก๊าซ Matador ระบุว่าการผลิตปัจจุบันอยู่สูงกว่า 0.5 BCF ต่อวันเล็กน้อย ตามประวัติ 50% ถึง 70% ของการขายก๊าซผูกติดกับ Waha hub ซึ่งฝ่ายบริหารอธิบายว่ามีความท้าทายอย่างมากในช่วงต้นปี 2026

แพลตฟอร์ม Midstream และโครงสร้างพื้นฐาน

ธีมหลักของการนําเสนอคือ San Mateo Midstream กิจการร่วมค้าที่ Matador ถือหุ้น 51% ร่วมกับ Five Point Infrastructure บริษัทระบุว่าควบคุมธุรกิจนี้และ San Mateo ได้กลายเป็นผู้ประมวลผลก๊าซและผู้รวบรวมก๊าซเอกชนรายใหญ่ที่สุดในแอ่ง Northern Delaware

Chris Calvert กล่าวว่า "เรามีธุรกิจ Midstream แบบบูรณาการที่ฝังอยู่ นั่นคือเราเป็นเจ้าของ 51% ของกิจการร่วมค้าที่เราควบคุม ซึ่งเราเรียกว่า San Mateo Midstream...ขณะนี้เราเป็นผู้ประมวลผลก๊าซ ผู้รวบรวม และผู้ประมวลผลเอกชนรายใหญ่ที่สุดในแอ่ง Northern Delaware"

• กําลังการประมวลผลก๊าซของ San Mateo เติบโตจาก 60 ล้านลูกบาศก์ฟุตต่อวันเป็น 720 ล้านลูกบาศก์ฟุตต่อวัน
• ธุรกิจยังรวมถึงการรวบรวมก๊าซ การรวบรวมและกําจัดน้ํา และการรวบรวมน้ํามัน
• Matador ระบุว่ามีประมาณ 100 แท่นขุดเจาะดําเนินการอยู่ภายในระยะ 8 ถึง 10 ไมล์จากโครงสร้างพื้นฐานของบริษัท
• ลูกค้าบุคคลที่สามรวมถึงผู้ดําเนินการรายใหญ่ที่มีชื่อเสียง
• ธุรกิจส่วนใหญ่ใช้ระบบค่าธรรมเนียมและผูกติดกับราคาสินค้าโภคภัณฑ์น้อยกว่า

ฝ่ายบริหารระบุว่า San Mateo กําลังสร้าง EBITDA รายปีในอัตราที่เข้าใกล้ 400 ล้านดอลลาร์ในปี 2026 โดยใช้ตัวคูณ EBITDA 8 ถึง 12 เท่า บริษัทแนะนําช่วงมูลค่า 3.2 พันล้านดอลลาร์ถึง 4.8 พันล้านดอลลาร์สําหรับสินทรัพย์นี้

Matador ระบุว่ากําลังพิจารณาหลายวิธีในการเน้นมูลค่าดังกล่าว รวมถึงการออกหนี้ การเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรกที่เป็นไปได้ หรือโครงสร้างอื่นๆ บริษัทยังระบุว่ากําลังทํางานเพื่อให้ความรู้แก่นักวิเคราะห์และนักลงทุนเกี่ยวกับธุรกิจ Midstream และศักยภาพในการปลดล็อกมูลค่า

เทคโนโลยีและประสิทธิภาพการดําเนินงาน

Matador ระบุว่าได้ใช้ระบบอัตโนมัติและการเปลี่ยนแปลงกระบวนการเพื่อปรับปรุงทั้งความปลอดภัยและประสิทธิภาพ บริษัทอธิบายถึงการดําเนินงานการขุดเจาะและการดําเนินการที่นําคนงานออกจากพื้นที่เสี่ยงสูงและอนุญาตให้ควบคุมจากระยะไกลมากขึ้นจากสถานที่ส่วนกลาง

• ผู้ขุดเจาะปัจจุบันดําเนินการจากศูนย์ควบคุมโดยใช้หน้าจอและจอยสติ๊ก
• ศูนย์ปฏิบัติการ 24 ชั่วโมงในดัลลัสตรวจสอบพารามิเตอร์แท่นขุดเจาะแบบเรียลไทม์
• วิศวกรและนักธรณีวิทยาปรับเป้าหมายการขุดเจาะจากศูนย์นั้น
• งานดําเนินการใช้อุปกรณ์อัตโนมัติเพื่อให้บุคลากรอยู่ห่างจากโซนแดงแรงดันสูง
• ท่อยืดหยุ่นได้แทนที่ท่อเหล็กหลายไมล์ในขณะที่ยังคงรักษาระดับความปลอดภัย

Matador ระบุว่า Patterson-UTI Energy ได้ขุดเจาะทุกบ่อในประวัติศาสตร์ 40 ปีของบริษัทและยังคงสนับสนุนการดําเนินงาน NexTier และ Halliburton ยังให้บริการดําเนินการและอุปกรณ์ที่ใช้เทคโนโลยีอัตโนมัติ บริษัทกล่าว

แนวโน้มในอนาคต

ฝ่ายบริหารระบุว่าคาดว่าการผลิตน้ํามันจะเติบโตในอัตราหลักเดียวต่ํา และอธิบายบริษัทว่าเป็นผู้เติบโตสัมพัทธ์เมื่อเทียบกับคู่แข่ง แนวทางดังกล่าว บริษัทระบุว่า คือการตอบสนองต่อด้านลบของราคาสินค้าโภคภัณฑ์มากกว่าการไล่ตามด้านบวก

ก่อนความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ล่าสุด Matador ระบุว่าอยู่ในเส้นทางการเติบโตประมาณ 3% และกระแสเงินสดอิสระประมาณ 500 ล้านดอลลาร์ที่ราคาน้ํามัน 55 ถึง 60 ดอลลาร์ บริษัทระบุว่าไม่ได้เพิ่มการขุดเจาะอย่างมีนัยสําคัญในช่วงที่ราคาพุ่งสูงขึ้นจากความขัดแย้งในอิหร่าน

• ฝ่ายบริหารระบุว่าราคาน้ํามันอาจทรงตัวในช่วง 70 ถึง 80 ดอลลาร์หากความตึงเครียดคลี่คลาย
• ท่อส่ง Matterhorn Express Pipeline คาดว่าจะช่วยให้การขายก๊าซเคลื่อนออกจาก Waha ไปสู่การกําหนดราคาที่เชื่อมโยงกับ Houston Ship Channel และ Henry Hub
• บริษัทระบุว่าสิ่งนี้อาจปรับปรุงราคาที่ได้รับจริงและสนับสนุนการเติบโตในอนาคต
• Matador ระบุว่ายังคงมุ่งเน้นการสร้างมูลค่ารายปีมากกว่าตัวชี้วัดทีละไตรมาส

บริษัทยังระบุว่าชั้นหิน Woodford อาจเพิ่มศักยภาพสํารองที่มีความหมาย แม้ว่ายังไม่ได้รับการกําหนดสํารอง ฝ่ายบริหารระบุว่าฐานสํารองและคุณภาพของบ่อน้ํามันใหม่บ่งชี้ว่าทุนสําหรับการบํารุงรักษาอาจต่ํากว่าระดับการใช้จ่ายปัจจุบัน

ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ

ในช่วงคําถาม ฝ่ายบริหารกลับมาที่หัวข้อหลักสามประการ ได้แก่ การเติบโต การสืบทอดตําแหน่งผู้นํา และทุนสําหรับการบํารุงรักษา

ในด้านการเติบโต Matador ระบุว่ามองตัวเองเป็นผู้เติบโตที่มีวินัยแม้ในตลาดที่ผันผวน บริษัทระบุว่าฐานสินค้าคงคลังได้รับการยืนยันว่าทนทาน ตัวเลือกการตลาดควรดีขึ้นเมื่อ Matterhorn Express Pipeline พร้อมใช้งานอย่างเต็มที่ และผู้ให้บริการแท่นขุดเจาะและบริการขณะนี้มีเทคโนโลยีที่จําเป็นในการสนับสนุนแผนของบริษัท

ในด้านการสืบทอดตําแหน่ง บริษัทระบุว่า Joe Foran ยังคงทํางานอยู่ในการดําเนินงานประจําวันและงานภาคสนาม ฝ่ายบริหารระบุว่าเขาอยู่ในวัยต้น 70 ปีและยังคงใช้เวลาในสํานักงานและในภาคสนาม บริษัทเพิ่มเติมว่าการสืบทอดตําแหน่งถูกหารือในระดับคณะกรรมการ แต่ยังไม่มีการเปิดเผยแผนสาธารณะ

• Matador ระบุว่าทีมผู้บริหารของบริษัทมีอายุ 50 ปีหรือน้อยกว่าทั้งหมด
• ผู้บริหารมีระยะเวลาดํารงตําแหน่งในบริษัทมากกว่าหนึ่งทศวรรษ
• Chris Calvert ระบุว่าอยู่กับ Matador มา 12 ปี โดยเริ่มต้นเป็นวิศวกรดําเนินการ
• Matador ระบุว่า Michael Frenzel มีประวัติยาวนานกับ Foran ย้อนไปถึงการฝึกงานในช่วงมัธยมปลาย
• บริษัทระบุว่าคณะกรรมการของตนมีความหลากหลายและมีประสบการณ์

ในด้านทุนสําหรับการบํารุงรักษา ฝ่ายบริหารระบุว่าระดับอาจต่ํากว่าการใช้จ่ายปัจจุบัน 100 ถึง 200 ล้านดอลลาร์ โดยระบุว่าบ่อน้ํามันใหม่มีผลผลิตมากกว่าค่าเฉลี่ยองค์กร ซึ่งอาจส่งผลต่อการประมาณการนั้นเมื่อเวลาผ่านไป

ความสอดคล้องกับผู้ถือหุ้นและกิจกรรมของบุคคลภายใน

Matador เน้นย้ําซ้ําๆ ว่าฝ่ายบริหารและพนักงานสอดคล้องกับนักลงทุนภายนอก บริษัทระบุว่ามีการซื้อหุ้นโดยบุคคลภายใน 86 ครั้งและไม่มีการขายหุ้นเลยในการยื่นแบบ Form 4

Mac Schmitz รองประธานอาวุโสฝ่ายนักลงทุนสัมพันธ์ กล่าวว่า "Matador มีการซื้อโดยผู้บริหาร 86 ครั้งและไม่มีการขายเลย คุณจะไม่พบว่าผู้ยื่น Form 4 ได้ยื่นเพื่อขาย Matador จริงๆ...เราออกไปวางเงินของเราไว้ที่ปากของเรา และพยายามทําให้ตัวเองสอดคล้องกับคุณทุกคน"

• พนักงานมากกว่า 95% เข้าร่วมโครงการซื้อหุ้น

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน