Navitas Semiconductor รายรับ Q2 ปี 2026 เกินคาด แต่ EPS พลาดเป้า

Navitas Semiconductor รายงานว่ารายรับในไตรมาสที่สองเพิ่มขึ้น 22% จากไตรมาสก่อนหน้า เนื่องจากความต้องการในตลาดพลังงานสูงแข็งแกร่งขึ้น อย่างไรก็ตาม บริษัทรายงานผลขาดทุนที่กว้างกว่าที่คาดการณ์ไว้มาก ส่งผลให้ราคาหุ้นปรับตัวลงในการซื้อขายหลังตลาด บริษัทผู้ผลิตชิปรายงานรายรับ 10.53 ล้านดอลลาร์ และผลขาดทุน non-GAAP ที่ $0.95 ต่อหุ้นสําหรับ Q2 ปี 2026 เทียบกับการคาดการณ์ของ Wall Street ที่คาดว่าจะขาดทุน $0.04 ต่อหุ้น บนรายรับ 9.84 ล้านดอลลาร์ ราคาหุ้นร่วงลง 2.05% ในการซื้อขายหลังตลาดสู่ระดับ $11.176 หลังจากปิดการซื้อขายในช่วงปกติที่ $11.41 หรือเพิ่มขึ้น 4.49%

ประเด็นสําคัญ

• รายรับเกินการคาดการณ์ประมาณ 7% โดยได้รับแรงหนุนจากยอดขายในตลาดพลังงานสูงที่แข็งแกร่งขึ้น
• บริษัทระบุว่าตลาดพลังงานสูงเติบโตมากกว่า 50% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า
• อัตรากําไรขั้นต้น non-GAAP ปรับตัวดีขึ้นสู่ระดับ 39.5% สะท้อนถึงส่วนผสมผลิตภัณฑ์ที่ดีขึ้น
• เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 557 ล้านดอลลาร์ โดยไม่มีหนี้สินในงบดุล
• ฝ่ายบริหารระบุว่าธุรกิจกําลังเปลี่ยนทิศทางออกจากผลิตภัณฑ์ Mobile และผู้บริโภคระดับล่าง ไปสู่โครงสร้างพื้นฐาน AI และการประยุกต์ใช้งานด้านระบบไฟฟ้า

ผลการดําเนินงานของบริษัท

Navitas ระบุว่าการเปลี่ยนแปลงไปสู่เซมิคอนดักเตอร์พลังงานสูงยังคงได้รับแรงขับเคลื่อนในไตรมาสนี้ รายรับเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 10.5 ล้านดอลลาร์ จาก 8.6 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสแรก ขณะที่อัตรากําไรขั้นต้น non-GAAP ขยายตัว 50 basis points เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า และ 100 basis points เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า

ผลการดําเนินงานของบริษัทแสดงให้เห็นถึงความคืบหน้าในการเปลี่ยนแปลงออกจากผลิตภัณฑ์ Mobile และผู้บริโภคที่มีอัตรากําไรต่ํากว่า ฝ่ายบริหารระบุว่าธุรกิจเดิมเหล่านั้นยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง และคาดว่าจะมีความสําคัญน้อยมากภายในสิ้นปี 2026 ในขณะเดียวกัน ความต้องการในตลาดโครงสร้างพื้นฐาน AI ศูนย์ข้อมูล และตลาดที่เกี่ยวข้องกับระบบไฟฟ้ากําลังกลายเป็นส่วนที่ใหญ่ขึ้นของธุรกิจ

ผลขาดทุนจากการดําเนินงานอยู่ที่ 11.4 ล้านดอลลาร์ แทบไม่เปลี่ยนแปลงจากผลขาดทุน 11.7 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสก่อนหน้า ค่าใช้จ่ายในการดําเนินงานอยู่ที่ 15.5 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 15.0 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสแรก และ 16.1 ล้านดอลลาร์เมื่อปีก่อนหน้า บริษัทระบุว่าการใช้จ่ายยังคงมีวินัย แม้จะเริ่มลงทุนมากขึ้นในการพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่และการสนับสนุนลูกค้า

ไฮไลท์ทางการเงิน

• รายรับ: 10.53 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 22% จากไตรมาสก่อนหน้าจาก 8.6 ล้านดอลลาร์ใน Q1 ปี 2026
• รายรับเทียบกับปีก่อนหน้า: ฝ่ายบริหารระบุว่าตลาดพลังงานสูงเติบโตมากกว่า 50% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า
• อัตรากําไรขั้นต้น non-GAAP: 39.5% เพิ่มขึ้น 50 basis points จากไตรมาสก่อนหน้า และ 100 basis points เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า
• ผลขาดทุน non-GAAP ต่อหุ้น: $0.95 เทียบกับที่คาดการณ์ว่าจะขาดทุน $0.04
• ผลขาดทุนจากการดําเนินงาน: 11.4 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 11.7 ล้านดอลลาร์ใน Q1 ปี 2026 และ 10.6 ล้านดอลลาร์ใน Q2 ปี 2025
• ค่าใช้จ่ายในการดําเนินงาน: 15.5 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 15.0 ล้านดอลลาร์ใน Q1 ปี 2026
• เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด: 557 ล้านดอลลาร์ ณ สิ้นไตรมาส เพิ่มขึ้นจาก 221 ล้านดอลลาร์ใน Q1
• หนี้สิน: ศูนย์
• สินค้าคงคลัง: 19.5 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 14.9 ล้านดอลลาร์ใน Q1 เนื่องจากบริษัทสร้างบัฟเฟอร์แผ่นเวเฟอร์

ผลประกอบการเทียบกับการคาดการณ์

Navitas พลาดการคาดการณ์กําไรอย่างมีนัยสําคัญ บริษัทรายงานผลขาดทุน non-GAAP ที่ $0.95 ต่อหุ้น เทียบกับการประมาณการของนักวิเคราะห์ที่คาดว่าจะขาดทุน $0.04 ต่อหุ้น นั่นคือพลาดเป้าไป $0.91 ต่อหุ้น หรือแย่กว่าที่คาดไว้มากกว่า 2,200% บนพื้นฐานของผลขาดทุน

ในส่วนของรายรับนั้นเป็นอีกเรื่องหนึ่ง ยอดขาย 10.53 ล้านดอลลาร์สูงกว่าการคาดการณ์ที่ 9.84 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเกินเป้าไป 690,000 ดอลลาร์ หรือประมาณ 7.0%

ผลลัพธ์ที่ปะปนกันนี้ช่วยอธิบายปฏิกิริยาที่แตกต่างกันของหุ้น การเติบโตของรายรับและการปรับปรุงอัตรากําไรแสดงให้เห็นว่าธุรกิจกําลังได้รับแรงขับเคลื่อนในตลาดเป้าหมาย แต่ผลขาดทุนที่มากกว่าที่คาดไว้อย่างมีนัยสําคัญน่าจะบดบังด้านบวกเหล่านั้น เมื่อเทียบกับไตรมาสที่ผ่านมา แนวโน้มรายรับของบริษัทดีขึ้น แต่การพลาดเป้ากําไรนั้นใหญ่ผิดปกติ

ปฏิกิริยาของตลาด

ราคาหุ้นปิดการซื้อขายในช่วงปกติที่ $11.41 เพิ่มขึ้น 4.49% จากราคาปิดก่อนหน้าที่ $10.92 ก่อนที่จะลดลงสู่ระดับ $11.176 ในการซื้อขายหลังตลาด การลดลง 2.05% ในช่วงหลังตลาดทําให้ราคาหุ้นยังคงสูงกว่าราคาปิดก่อนหน้า แต่แสดงให้เห็นว่านักลงทุนกําลังประเมินรายงานผลประกอบการใหม่หลังจากการเคลื่อนไหวเบื้องต้น

ที่ราคาหลังตลาด ราคาหุ้นยังคงต่ํากว่าระดับสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ $34.17 อย่างมาก และสูงกว่าระดับต่ําสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ $5.44 อย่างชัดเจน การเคลื่อนไหวดังกล่าวทําให้ราคาหุ้นอยู่ในครึ่งล่างของช่วงรายปี สะท้อนถึงทั้งศักยภาพการเติบโตของบริษัทและความระมัดระวังของตลาดเกี่ยวกับความสามารถในการทํากําไร

แนวโน้มและคําแนะนํา

สําหรับไตรมาสที่สาม Navitas คาดการณ์รายรับที่ 13.5 ล้านดอลลาร์ บวกหรือลบ 500,000 ดอลลาร์ ซึ่งจะแสดงถึงการเติบโต 28% จากไตรมาสก่อนหน้าที่จุดกึ่งกลาง บริษัทยังคาดการณ์อัตรากําไรขั้นต้น non-GAAP ที่ 39.7% บวกหรือลบ 100 basis points และค่าใช้จ่ายในการดําเนินงานที่ 15.5 ถึง 17.5 ล้านดอลลาร์

ฝ่ายบริหารระบุว่าค่าใช้จ่ายในการดําเนินงานจะเพิ่มขึ้นประมาณ 1 ถึง 1.5 ล้านดอลลาร์ต่อไตรมาส เริ่มตั้งแต่ Q3 เนื่องจากเพิ่มการใช้จ่ายในการพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่ การสนับสนุนลูกค้า และความพร้อมด้านการผลิต แม้กระนั้น บริษัทระบุว่าการเพิ่มขึ้นเหล่านั้นควรจะยังคงต่ํากว่าการเติบโตของรายรับที่คาดไว้อย่างมีนัยสําคัญ

Navitas ยังเน้นย้ําถึงหลักสําคัญด้านผลิตภัณฑ์และตลาดหลายประการ บริษัทคาดว่าการเปลี่ยนผ่านการผลิต GaN ขนาด 8 นิ้วของ GlobalFoundries จะถึงการสุ่มตัวอย่างและการรับรองคุณสมบัติจากลูกค้าอย่างเต็มรูปแบบก่อนสิ้นปี 2026 โดยคาดว่าผลิตภัณฑ์ที่ผ่านการรับรองเบื้องต้นจะออกมาในต้นปี 2027 บริษัทยังวางแผนที่จะเปิดตัวเทคโนโลยี SiC 6.5 kV รุ่นที่สามในไตรมาสที่สาม และสายผลิตภัณฑ์ JFET 1.2 kV ในต้นปี 2027

ฝ่ายบริหารไม่ได้ให้คําแนะนําสําหรับทั้งปี 2027 แต่ระบุว่าธุรกิจอยู่ในตําแหน่งที่เหมาะสมสําหรับการเติบโตอย่างต่อเนื่องเมื่อโครงสร้างพื้นฐาน AI การปรับปรุงระบบไฟฟ้า และสถาปัตยกรรมพลังงาน 800V ขยายตัว

ความเห็นของผู้บริหาร

ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Chris Allexandre กล่าวว่าตลาดพลังงานสูงเป็นแรงขับเคลื่อนการเติบโตหลักในไตรมาสนี้ "ตลาดพลังงานสูงเติบโตมากกว่า 50% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ซึ่งเป็นหลักฐานเพิ่มเติมของโมเมนตัมที่กําลังสร้างขึ้นในผลิตภัณฑ์ GaN และ SiC แรงดันสูงของเรา โดยเฉพาะในพื้นที่โฟกัสของเราอย่างโครงสร้างพื้นฐาน AI" เขากล่าว

เขายังกล่าวอีกว่าการเปลี่ยนแปลงของบริษัทเสร็จสมบูรณ์เป็นส่วนใหญ่แล้ว "นี่เป็นไตรมาสที่สําคัญมากสําหรับเรา เพราะไม่ใช่การพูดถึงการเปลี่ยนแปลง แต่เป็นการพูดถึงสิ่งที่เปลี่ยนแปลงแล้ว" Allexandre กล่าว

เกี่ยวกับกลยุทธ์ด้านเทคโนโลยีของบริษัท เขากล่าวว่า Navitas อยู่ในตําแหน่งที่เหมาะสมในการให้บริการลูกค้าในสถาปัตยกรรมพลังงานหลายรูปแบบ "Navitas ยังคงเป็นกลางทางเทคโนโลยี และเราพร้อมที่จะนําเสนอโซลูชันที่เหมาะสมที่สุดแก่ลูกค้า ไม่ว่าจะเป็น GaN หรือ SiC แรงดันสูง ตลอดห่วงโซ่พลังงานทั้งหมดตั้งแต่ระบบไฟฟ้าถึงแร็ค" เขากล่าว

ความเสี่ยงและความท้าทาย

• ความสามารถในการทํากําไรยังคงห่างไกล: บริษัทยังคงรายงานผลขาดทุนจากการดําเนินงาน และการพลาดเป้า EPS แสดงให้เห็นว่ากําไรมีความผันผวน
• ค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้นในอนาคต: ฝ่ายบริหารวางแผนที่จะเพิ่มค่าใช้จ่ายในการดําเนินงานในไตรมาสที่จะมาถึง ซึ่งอาจกดดันอัตรากําไร
• การลดลงของธุรกิจเดิม: รายรับจาก Mobile และผู้บริโภคระดับล่างยังคงลดลงและจะยังคงเป็นภาระจนกว่าจะหมดไป
• ความเสี่ยงด้านการฟ้องร้อง: Navitas กําลังเผชิญกับข้อพิพาทด้านสิทธิบัตรกับ Wolfspeed และ Renesas ซึ่งอาจก่อให้เกิดค่าใช้จ่ายทางกฎหมายและความไม่แน่นอน
• ความเสี่ยงด้านการดําเนินงานในตลาดใหม่: บริษัทพึ่งพาการนําไปใช้ในโครงสร้างพื้นฐาน AI ระบบไฟฟ้า และระบบพลังงาน 800V ซึ่งระยะเวลาอาจเปลี่ยนแปลงได้

ถาม-ตอบ

นักวิเคราะห์ให้ความสนใจอย่างมากกับความเร็วของการนํา 800V มาใช้ สายผลิตภัณฑ์ SiC JFET ใหม่ของบริษัท และผลกระทบของการฟ้องร้อง

คําถามหลายข้อมุ่งเน้นไปที่ว่าความล่าช้าในการติดตั้งศูนย์ข้อมูล 800V หรือการเปลี่ยนแปลงในแผนแร็คของ Nvidia อาจส่งผลเสียต่อแนวโน้มของ Navitas หรือไม่ ฝ่ายบริหารระบุว่าการนําไปใช้เกิดขึ้นเป็นขั้นตอน ไม่ใช่ทั้งหมดในครั้งเดียว และบริษัทไม่เห็นว่าการเปลี่ยนแปลงด้านเวลาจะส่งผลต่อแนวโน้มปี 2027

นักวิเคราะห์ยังถามเกี่ยวกับสายผลิตภัณฑ์ JFET ใหม่ ฝ่ายบริหารระบุว่ามุ่งเป้าไปที่การใช้งานที่สําคัญต่อความปลอดภัย เช่น eFuses, ORing และเซอร์กิตเบรกเกอร์แบบโซลิดสเตต และอาจขยายตลาดที่บริษัทให้บริการได้ประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์ภายในปี 2030

อีกประเด็นหนึ่งที่ได้รับความสนใจคือข้อตกลงการออกใบอนุญาตกับ Magnachip ฝ่ายบริหารระบุว่าข้อตกลงดังกล่าวมีวัตถุประสงค์เพื่อขยายการเข้าถึงเทคโนโลยีของ Navitas และเพิ่มกําลังการผลิตของโรงงาน มากกว่าการสร้างธุรกิจการออกใบอนุญาตแบบอิสระขนาดใหญ่

คําถามเกี่ยวกับคดีความจาก Wolfspeed และ Renesas ได้รับการตอบสนองอย่างรุนแรงจากฝ่ายบริหาร Allexandre เรียกการกระทําดังกล่าวว่าเป็น "การรณรงค์คุกคามและข่มขู่ผ่านการฟ้องร้อง" พร้อมทั้งกล่าวว่าบริษัทจะปกป้องทรัพย์สินทางปัญญาและมุ่งเน้นการดําเนินงานต่อไป

นักวิเคราะห์ยังกดดันขอรายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับสัดส่วนของโปรแกรมที่ผูกมัดแล้วเทียบกับโปรแกรมที่ยังอยู่ในขั้นตอนการรับรองคุณสมบัติ ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน Tonya Stevens กล่าวว่าบริษัทไม่ได้แยกรายละเอียดส่วนผสมดังกล่าว แต่ชี้ให้เห็นถึงโปรแกรมลูกค้าหลายรายการที่กําลังดําเนินการผ่านขั้นตอนการออกแบบและการทดสอบในฐานะแหล่งที่มาของความเชื่อมั่น

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน