บทสรุปการประชุมนักวิเคราะห์: Newmont พลาดประมาณการ Q2 ปี 2026 หุ้นร่วง

Newmont Corp. รายงานกําไรปรับแล้วสําหรับไตรมาสที่ 2 ปี 2026 ที่ $2.10 ต่อหุ้น บนรายรับ 6.12 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งต่ํากว่าที่ Wall Street คาดการณ์ไว้ที่ $2.12 ต่อหุ้น และรายรับ 6.38 พันล้านดอลลาร์ บริษัทเหมืองทองคําแห่งนี้ระบุว่ายังคงอยู่ในเส้นทางที่จะบรรลุเป้าหมายทั้งปี แต่ราคาหุ้นร่วงลงในการซื้อขายหลังตลาดปิดสู่ระดับ $93.45 ลดลง 1.34% จากราคาปิดตลาดปกติที่ $94.72 โดยหุ้นปิดตลาดในวันนั้นลดลง 1.08% และซื้อขายต่ํากว่าราคาสูงสุดใน 52 สัปดาห์ที่ $134.88 แต่ยังคงสูงกว่าราคาต่ําสุดที่ $59.96 อย่างมาก

ประเด็นสําคัญ

• Newmont พลาดประมาณการไตรมาสที่ 2 ทั้งในด้านกําไรและรายรับ แม้ว่าส่วนต่างของ EPS จะน้อยมาก
• บริษัทระบุว่าสร้างกระแสเงินสดอิสระได้ 2.2 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นสถิติสูงสุดสําหรับไตรมาสที่ 2
• ราคาทองคําที่รับรู้เฉลี่ยอยู่ที่ $4,414 ต่อออนซ์ เพิ่มขึ้นประมาณ $1,100 หรือ 33% จากปีก่อนหน้า
• ฝ่ายบริหารระบุว่าต้นทุนการดําเนินงานเพิ่มขึ้นเพียง 4% เมื่อเทียบกับปีก่อน แสดงให้เห็นถึงการใช้ประโยชน์จากราคาทองคําที่สูงขึ้นได้อย่างมีประสิทธิภาพ
• บริษัทยืนยันแนวทางสําหรับทั้งปี 2026 อีกครั้ง และระบุว่าการผลิตควรจะแข็งแกร่งขึ้นในไตรมาสที่ 4

ผลการดําเนินงานของบริษัท

Newmont ระบุว่าดําเนินงานได้อย่างแข็งแกร่งในไตรมาสที่ 2 แม้ว่ารายรับที่รายงานจะต่ํากว่าที่คาดการณ์ไว้ บริษัทผลิตทองคําได้ 1.3 ล้านออนซ์ ทองแดง 17,000 ตัน และเงิน 7 ล้านออนซ์ จากพอร์ตโฟลิโอเหมืองแร่ของตน

ฝ่ายบริหารระบุว่าไตรมาสนี้สะท้อนให้เห็นถึงการสร้างกระแสเงินสดที่แข็งแกร่ง โดยมี EBITDA ปรับแล้วที่ 3.8 พันล้านดอลลาร์ และกระแสเงินสดจากการดําเนินงาน 2.9 พันล้านดอลลาร์หลังหักเงินทุนหมุนเวียน กระแสเงินสดอิสระแตะระดับ 2.2 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งบริษัทระบุว่าเป็นสถิติสูงสุดสําหรับไตรมาสที่ 2

ผลลัพธ์ยังแสดงให้เห็นถึงประโยชน์จากราคาทองคําที่สูงขึ้น Newmont ระบุว่าราคาทองคําที่รับรู้เพิ่มขึ้น 33% จากปีก่อนหน้า ในขณะที่ต้นทุนที่ใช้บังคับกับการขายโดยรวมเพิ่มขึ้นเพียง 4% ช่องว่างดังกล่าวช่วยสนับสนุนอัตรากําไรแม้ว่าบริษัทจะเผชิญกับต้นทุนเชื้อเพลิงที่สูงขึ้นและแรงกดดันเงินเฟ้ออื่นๆ

ไฮไลท์ทางการเงิน

• รายรับ: 6.12 พันล้านดอลลาร์ ต่ํากว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 6.38 พันล้านดอลลาร์
• EPS ปรับแล้ว: $2.10 ต่ํากว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ $2.12
• EBITDA ปรับแล้ว: 3.8 พันล้านดอลลาร์
• กระแสเงินสดจากการดําเนินงานหลังหักเงินทุนหมุนเวียน: 2.9 พันล้านดอลลาร์
• กระแสเงินสดอิสระ: 2.2 พันล้านดอลลาร์ สถิติสูงสุดสําหรับไตรมาสที่ 2
• ราคาทองคําที่รับรู้: $4,414 ต่อออนซ์ เพิ่มขึ้นประมาณ $1,100 หรือ 33% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า
• ต้นทุนที่ใช้บังคับกับการขาย: เพิ่มขึ้น 4% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า
• ต้นทุนการดํารงรักษาทั้งหมดของทองคํา (All-in sustaining costs): $1,621 ต่อออนซ์ ต่ํากว่าแนวทางทั้งปีที่ $1,680
• เงินสดสุทธิ: 3.4 พันล้านดอลลาร์ ณ สิ้นไตรมาส
• ผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้นนับตั้งแต่การประชุมครั้งล่าสุด: ประมาณ 1.9 พันล้านดอลลาร์ ผ่านเงินปันผลและการซื้อหุ้นคืน

บริษัทซื้อขายที่อัตราส่วน P/E ที่ 12.25 และอัตราส่วน PEG ที่เพียง 0.16 ซึ่งบ่งชี้ถึงมูลค่าที่น่าสนใจเมื่อเทียบกับการเติบโต จากการวิเคราะห์ของ InvestingPro Newmont ดูเหมือนจะมีมูลค่าต่ํากว่าที่ควรในระดับปัจจุบัน โดยหุ้นซื้อขายต่ํากว่าประมาณการมูลค่ายุติธรรม นักลงทุนสามารถเข้าถึงตัวชี้วัดการประเมินมูลค่าโดยละเอียดและดูว่า NEM อยู่ในอันดับใดในรายการ หุ้นที่มีมูลค่าต่ํากว่าที่ควรมากที่สุด ของแพลตฟอร์ม พร้อมด้วย ProTips เพิ่มเติมอีก 13 รายการสําหรับการวิเคราะห์เชิงลึก

กําไรเทียบกับที่คาดการณ์

Newmont รายงานกําไรปรับแล้วที่ $2.10 ต่อหุ้น พลาดประมาณการฉันทามติที่ $2.12 ไป $0.02 หรือ 0.94% รายรับ 6.12 พันล้านดอลลาร์ ต่ํากว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 6.38 พันล้านดอลลาร์ถึง 260 ล้านดอลลาร์ หรือพลาดไป 4.08%

การพลาดประมาณการกําไรนั้นน้อยมาก แต่ส่วนต่างของรายรับนั้นเด่นชัดกว่า สําหรับบริษัทเหมืองแร่ ยอดขายอาจได้รับผลกระทบจากราคาโลหะ เวลาการผลิต และสัดส่วนผลิตภัณฑ์พลอยได้ ดังนั้นการพลาดรายรับจึงไม่ได้ชี้ให้เห็นถึงปัญหาการดําเนินงานที่ลึกซึ้งกว่าเสมอไป ในกรณีนี้ บริษัทเน้นย้ําถึงกระแสเงินสดที่แข็งแกร่ง กระแสเงินสดอิสระที่ทําสถิติสูงสุด และการผลิตที่มั่นคง ซึ่งช่วยลดผลกระทบจากการพลาดประมาณการ

ปฏิกิริยาของตลาด

หุ้นปรับตัวลดลงหลังจากรายงานผลประกอบการ ซึ่งบ่งชี้ว่านักลงทุนให้ความสนใจกับการพลาดรายรับมากกว่าการสร้างกระแสเงินสดที่แข็งแกร่งและแนวโน้มที่ยืนยันของบริษัท หลังจากการซื้อขายปกติสิ้นสุดที่ $94.72 ลดลง 1.08% ในวันนั้น หุ้นร่วงลงอีก 1.34% ในการซื้อขายหลังตลาดปิดสู่ระดับ $93.45

การลดลงดังกล่าวทําให้หุ้นอยู่ต่ํากว่าราคาปิดของวันก่อนหน้าประมาณ 2.4% แม้กระนั้น หุ้นยังคงอยู่สูงกว่าราคาต่ําสุดใน 52 สัปดาห์อย่างมาก และต่ํากว่าราคาสูงสุดใน 52 สัปดาห์ ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดยังคงให้คุณค่ากับฐานสินทรัพย์และโปรไฟล์กระแสเงินสดของบริษัท ไม่มีข้อมูลปริมาณการซื้อขายที่ผิดปกติ

แนวโน้มและแนวทาง

Newmont ระบุว่ายังคงอยู่ในเส้นทางที่จะบรรลุแนวทางทั้งปี 2026 ฝ่ายบริหารคงเป้าหมายต้นทุนการดํารงรักษาทั้งหมดของทองคําไว้ที่ $1,680 ต่อออนซ์ และคงแนวทางเงินทุนดํารงรักษาไว้ที่ 1.95 พันล้านดอลลาร์ และแนวทางเงินทุนพัฒนาไว้ที่ 1.4 พันล้านดอลลาร์โดยไม่เปลี่ยนแปลง

บริษัทระบุว่าการผลิตในไตรมาสที่ 3 น่าจะใกล้เคียงกับไตรมาสที่ 2 ก่อนที่จะปรับตัวดีขึ้นในไตรมาสที่ 4 ฝ่ายบริหารคาดว่าไตรมาสที่ 4 จะเป็นไตรมาสที่แข็งแกร่งที่สุดของปี เนื่องจาก Lihir เสร็จสิ้นการบํารุงรักษาตามแผน และ Ahafo North บรรลุอัตราการดําเนินงานเต็มรูปแบบ

Newmont ยังระบุอีกว่า:

• ประมาณ 49% ของการผลิตทั้งปีถูกส่งมอบในครึ่งปีแรก โดยคาด 51% ในครึ่งปีหลัง
• เงินทุนดํารงรักษาคาดว่าจะมีน้ําหนัก 58% ในครึ่งปีหลังของปี
• เงินทุนพัฒนาคาดว่าจะมีน้ําหนัก 63% ในครึ่งปีหลัง
• Red Chris กําลังดําเนินการศึกษาความเป็นไปได้ โดยคาดว่าคณะกรรมการจะมีการตัดสินใจในช่วงปลายปี 2026
• เหตุการณ์แผ่นดินไหวที่ Cadia ในเดือนเมษายนไม่ได้เปลี่ยนแปลงแนวทางการผลิตทั้งปี

ความเห็นของผู้บริหาร

ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Natascha Viljoen กล่าวว่าผลการดําเนินงานครึ่งปีแรกของบริษัทสนับสนุนแนวโน้มของบริษัท "ผลการดําเนินงานที่แข็งแกร่งในครึ่งปีแรกของเราทําให้เราอยู่ในตําแหน่งที่ดีในการส่งมอบตามพันธสัญญาของเราและสร้างมูลค่าให้กับผู้ถือหุ้นของเราต่อไป" เธอกล่าว

ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน Brian Tabolt ชี้ให้เห็นถึงการใช้ประโยชน์จากการดําเนินงานของบริษัท "ผลลัพธ์ไตรมาสที่ 2 ของเรายังแสดงให้เห็นถึงการใช้ประโยชน์จากการดําเนินงานที่สําคัญที่ฝังอยู่ในพอร์ตโฟลิโอ" เขากล่าว โดยระบุว่าราคาทองคําที่รับรู้เพิ่มขึ้นประมาณ 33% ในขณะที่ต้นทุนที่ใช้บังคับกับการขายเพิ่มขึ้นเพียง 4%

Tabolt ยังเน้นย้ําถึงการคืนทุน เขากล่าวว่าบริษัทได้ลดจํานวนหุ้นลงมากกว่า 100 ล้านหุ้น หรือประมาณ 9% นับตั้งแต่เริ่มโครงการซื้อหุ้นคืนเมื่อกว่าสองปีที่แล้ว เขายังเสริมว่ากรอบการทํางานปัจจุบันอาจสนับสนุนเงินปันผลรายไตรมาสที่ $0.27 ต่อหุ้นในการทบทวนประจําปีครั้งถัดไป เพิ่มขึ้นจาก $0.26

ความเสี่ยงและความท้าทาย

• ต้นทุนเชื้อเพลิงที่สูงขึ้น: น้ํามันเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ $100 ต่อบาร์เรลในไตรมาสนี้ สูงกว่าสมมติฐานของบริษัทที่ $70 อย่างมาก ซึ่งอาจกดดันอัตรากําไร
• งานฟื้นฟู Cadia: เหมืองในออสเตรเลียยังคงรับมือกับผลกระทบจากเหตุการณ์แผ่นดินไหวในเดือนเมษายน แม้ว่าแนวทางทั้งปีจะไม่เปลี่ยนแปลง
• ต้นทุนที่เพิ่มขึ้นของ Red Chris: บริษัทระบุว่าต้นทุนทุนสําหรับโครงการนี้น่าจะสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้เดิม
• ความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบในกานา: Newmont กําลังอยู่ในการเจรจากับรัฐบาลเกี่ยวกับเงื่อนไขการลงทุนระยะยาวสําหรับ Ahafo
• การใช้จ่ายในครึ่งปีหลัง: การใช้จ่ายด้านทุนคาดว่าจะเพิ่มขึ้นในช่วงปลายปี ซึ่งอาจส่งผลต่อกระแสเงินสดอิสระหากต้นทุนยังคงสูง

ถาม-ตอบ

นักวิเคราะห์กดดันฝ่ายบริหารในหลายหัวข้อ รวมถึงเส้นทางสู่การตัดสินใจลงทุนขั้นสุดท้ายใน Red Chris ผลกระทบของราคาน้ํามันที่สูงขึ้น กระบวนการรีสตาร์ทของ Cadia และแนวโน้มการผลิตระยะยาวของบริษัท

เกี่ยวกับ Red Chris ฝ่ายบริหารระบุว่าการศึกษาความเป็นไปได้ยังคงได้รับการปรับปรุง และต้นทุนทุนน่าจะสูงขึ้นเนื่องจากเงินเฟ้อ บริษัทคาดว่าจะเสร็จสิ้นการศึกษาในช่วงปลายปี 2026

คําถามเกี่ยวกับ Cadia มุ่งเน้นไปที่เหตุผลที่ถ้ําที่ดําเนินการอยู่สามารถรีสตาร์ทได้ในขณะที่การพัฒนาถ้ําใหม่ยังคงหยุดชะงัก Viljoen กล่าวว่าถ้ําที่โตเต็มที่ได้กลับสู่ระดับแผ่นดินไหวพื้นฐานแล้ว ในขณะที่การพัฒนาถ้ําใหม่ต้องการงานด้านความปลอดภัยเพิ่มเติมและการอนุมัติจากหน่วยงานกํากับดูแล

นักวิเคราะห์ยังถามว่า Newmont วางแผนจะกลับสู่ระดับการผลิตที่สูงขึ้นในระยะยาวอย่างไร Viljoen กล่าวว่าบริษัทพึ่งพา Cadia น้อยลงในระยะกลาง และชี้ให้เห็นถึง Ahafo North, Lihir, Cerro Negro, Tanami และโอกาสในการพัฒนาพื้นที่สีน้ําตาลอื่นๆ ว่าเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตในอนาคต

หัวข้ออีกหัวข้อหนึ่งคือการคืนทุน Tabolt กล่าวว่าบริษัทอยู่เหนือขีดจํากัดบนของเป้าหมายเงินสดสุทธิเล็กน้อย และการซื้อหุ้นคืนให้ความยืดหยุ่นแก่ Newmont ในการจัดการเงินสดส่วนเกิน

คําถามเกี่ยวกับกานามุ่งเน้นไปที่ความเสี่ยงทางการเมืองและการคลัง Viljoen กล่าวว่าบริษัทมีส่วนร่วมอย่างแข็งขันกับรัฐบาลและกําลังดําเนินการตามข้อตกลงที่มองไปข้างหน้าเพื่อสนับสนุนความมั่นคงในการลงทุนในอนาคต

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน