นักวิเคราะห์ของ D.A. Davidson ปรับลดอันดับ Microsoft (NASDAQ:MSFT) ในวันจันทร์จากอันดับซื้อเป็นเป็นกลาง ในขณะที่ยังคงราคาเป้าหมายอยู่ที่ 475 ดอลลาร์
บริษัทอ้างถึงการแข่งขันที่ทวีความรุนแรงใน AI เป็นเหตุผลในการแก้ไข โดยตั้งข้อสังเกตว่าคู่แข่งส่วนใหญ่ตามทันความสามารถด้าน AI ของ Microsoft "ซึ่งลดเหตุผลสําหรับการประเมินมูลค่าระดับพรีเมียมในปัจจุบัน"
หุ้นของยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีพุ่งขึ้น 92% ตั้งแต่เดือนมกราคม 2023 ซึ่งดีกว่าการเพิ่มขึ้น 49% ของ S&P 500 ในช่วงเวลาเดียวกัน
ก่อนหน้านี้ Microsoft เป็นผู้นําที่สําคัญทั้งในธุรกิจคลาวด์และการสร้างโค้ดโดยเป็นคนแรกที่ยอมรับและจําหน่าย Generative AI สาเหตุหลักมาจากการลงทุนในช่วงต้นใน OpenAI และการปรับใช้ความสามารถอย่างรวดเร็วภายในแพลตฟอร์ม Azure และ GitHub
อย่างไรก็ตาม ตอนนี้ D.A. Davidson เชื่อว่าความเป็นผู้นําของ Microsoft ลดลงเมื่อ Amazon (NASDAQ:AMZN) Web Services (AWS) และ Google (NASDAQ:GOOGL) แพลตฟอร์มคลาวด์ (GCP) แสดงอัตราการเติบโตที่เทียบเคียงได้และกําลังปิดช่องว่างในการเพิ่มธุรกิจคลาวด์
"การวิเคราะห์เซมิคอนดักเตอร์ไฮเปอร์สเกลเลอร์ที่เป็นกรรมสิทธิ์ใหม่ของเราบ่งชี้ว่า AWS และ GCP ล้ําหน้าในแง่ของการปรับใช้ซิลิคอนของตนเองในศูนย์ข้อมูล ซึ่งทําให้พวกเขาได้เปรียบเหนือ Azure ในอนาคต"
ชิป Maia ของ Microsoft ยังคงล้าหลังกว่า Amazon (AMZN) และ Google (GOOGL) หลายปี โดยการใช้งานในปัจจุบันจํากัดอยู่ที่การเรียกใช้ปริมาณงาน Azure OpenAI Services นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่าสิ่งนี้ทําให้ Microsoft อยู่ในตําแหน่งที่ยากลําบากในการแข่งขันด้านอาวุธของศูนย์ข้อมูลที่ทวีความรุนแรงขึ้น
การพึ่งพา Nvidia ของ Microsoft (NASDAQ:NVDA) สําหรับการดําเนินงานของศูนย์ข้อมูลยังถูกมองว่าเป็นจุดอ่อนที่อาจเกิดขึ้น เนื่องจากอาจนําไปสู่การเปลี่ยนความมั่งคั่งจากผู้ถือหุ้น MSFT ไปยัง NVDA ขณะนี้บริษัทกําลังประสบกับอัตรากําไรจากการดําเนินงานที่ลดลงเนื่องจากค่าใช้จ่ายด้านทุนของศูนย์ข้อมูลที่เพิ่มขึ้น ซึ่งเพิ่มขึ้นจาก 12% เป็น 21% ของรายได้
"นี่เป็นอัตราการเพิ่มขึ้นที่สูงกว่าเมื่อเทียบกับ Amazon และ Google ซึ่งเป็นผลมาจากการพึ่งพา NVIDIA ของ Microsoft มากขึ้น" นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็น
"ทุกๆ ปี Microsoft ลงทุนมากเกินไปในอัตราเหล่านี้ มันจะลดอัตรากําไรขั้นต้นลงอย่างน้อย 1pp ในลักษณะสะสม Microsoft จะต้องเลิกจ้างพนักงาน ~10,000 คนทุกปีที่มีการลงทุนมากเกินไปเพื่อชดเชยการลากมาร์จิ้น"
สุดท้ายนี้ นักวิเคราะห์แสดงความกังวลเกี่ยวกับคุณภาพของการเติบโตของรายได้ของ Azure ซึ่งอาจสูงเกินจริงจากรายได้ที่ระดมทุนด้วยตนเองจาก OpenAI
การลงทุนของ Microsoft ใน OpenAI ซึ่งทํางานบน Azure โดยเฉพาะ ถือได้ว่าเป็นรายได้ที่มีคุณภาพต่ํากว่าซึ่งขับเคลื่อนการเร่งความเร็วล่าสุดของ Azure เป็นส่วนใหญ่ ยิ่งไปกว่านั้น การแข่งขันในเครื่องมือสร้างโค้ดยังเพิ่มขึ้น โดย Amazon และ Gitlab ไล่ตามความสามารถของ GitHub Copilot และ Cursor กลายเป็นมาตรฐานอุตสาหกรรมใหม่
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน