เมื่อวันอังคาร Morgan Stanley ได้อัปเดตรูปแบบทางการเงินสําหรับ SolarEdge Technologies (แนสแด็ก:SEDG) ส่งผลให้ราคาเป้าหมายลดลงสําหรับหุ้นของบริษัทเทคโนโลยีพลังงานแสงอาทิตย์ เป้าหมายใหม่ตั้งไว้ที่ 23.00 ดอลลาร์ ลดลงจาก 28.00 ดอลลาร์ก่อนหน้านี้ ในขณะที่บริษัทยังคงให้คะแนน Equalweight สําหรับหุ้น
การปรับดังกล่าวสะท้อนให้เห็นถึงความคาดหวังสําหรับการเติบโตของรายได้ที่ช้าลงจนถึงไตรมาสแรกของปี 2025 และอัตรากําไรที่แคบลง เนื่องจาก SolarEdge มุ่งเน้นไปที่การลดสต็อกของช่องทาง การประมาณการที่แก้ไขของ Morgan Stanley สอดคล้องกับแถลงการณ์ล่าสุดของบริษัทเกี่ยวกับกลยุทธ์สินค้าคงคลัง บริษัทคาดการณ์ว่ารายได้และอัตรากําไรขั้นต้นจะยังคงทรงตัวตั้งแต่ไตรมาสที่สามของปี 2024 ถึงไตรมาสแรกของปี 2025
เมื่อมองไปข้างหน้า Morgan Stanley ได้ลดคาดการณ์รายได้ของ SolarEdge ลง 12% สําหรับปี 2025 และ 11% สําหรับปี 2026 โดยอ้างถึงความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการฟื้นตัวของอุปสงค์และความสามารถของบริษัทในการรักษาส่วนแบ่งการตลาดท่ามกลางการแข่งขันที่รุนแรงในยุโรป นักวิเคราะห์คาดว่า SolarEdge จะประสบกับการเผาผลาญกระแสเงินสดอิสระ (FCF) ที่ 150 ล้านดอลลาร์ในช่วงครึ่งหลังของปี 2024 50 ล้านดอลลาร์ในปี 2025 จากนั้นจะสร้าง FCF 100 ล้านดอลลาร์ในปี 2026
เมื่อพิจารณาถึงสถานะเงินสดของบริษัท ซึ่งรวมถึงเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดประมาณ 690 ล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 30 มิถุนายน และการเผาผลาญเงินสดที่คาดการณ์ไว้ แบบจําลองของ Morgan Stanley สันนิษฐานว่า SolarEdge จะต้องระดมทุน 150 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สามของปี 2025 สิ่งนี้จะช่วยให้บริษัทมีเงินทุนในการครบกําหนดชําระหนี้และรักษาระดับสภาพคล่องที่เพียงพอ
ราคาเป้าหมายที่ได้จากกระแสเงินสดลดพิเศษ (DCF) ใหม่ที่ 23 ดอลลาร์ หมายถึงทวีคูณ 28.5 เท่าของประมาณการ EBITDA ปี 2026 ของบริษัท นี่เป็นการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสําคัญ EBITDA ตัวคูณก่อนหน้านี้ของ 18 เท่า แม้ประมาณการ EBITDA จะลดลง ซึ่งลดลงประมาณ 50% ในปี 2026 แต่นักวิเคราะห์คาดว่า SolarEdge จะกลับสู่โครงสร้างมาร์จิ้นในอดีตหลังปี 2027 ในที่สุด แม้ว่าจะค่อยเป็นค่อยไปกว่าแบบจําลองก่อนหน้านี้ก็ตาม
ในข่าวล่าสุดอื่น ๆ SolarEdge Technologies คาดว่าจะประกาศผลประกอบการไตรมาสที่สามสําหรับปี 2024 ตามที่คาดการณ์โดย Deutsche Bank บริษัทยังคงให้คะแนน Hold สําหรับบริษัท ซึ่งลดลงเล็กน้อยในประมาณการผลประกอบการในยุโรป 3% เนื่องจากความยากลําบากอย่างต่อเนื่องในยุโรป แม้จะมีความท้าทายเหล่านี้ แต่ Deutsche Bank แนะนําว่าความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่มีต่อ SolarEdge อาจเปลี่ยนเป็นบวกมากขึ้นภายในหกถึงเก้าเดือนข้างหน้า
Mizuho Securities ได้ลดราคาเป้าหมายสําหรับ SolarEdge จาก 40 ดอลลาร์เป็น 35 ดอลลาร์ เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับการฟื้นตัวของมาร์จิ้นและระดับยุโรปสินค้าคงคลัง Jefferies ได้ปรับลดอันดับหุ้นจาก Hold เป็น Underperform โดยอ้างถึงแนวโน้มที่อ่อนแอในยุโรปและการแข่งขันที่รุนแรง
SolarEdge รายงานรายได้ในไตรมาสที่สองประมาณ 265 ล้านดอลลาร์ และตั้งเป้าหมายรายได้ไว้ที่ 550 ล้านดอลลาร์สําหรับไตรมาสที่สองของปี 2025 บริษัทยังคาดว่าจะมีกระแสเงินสดเป็นบวกในปีเดียวกัน
Truist Securities คงอันดับความน่าเชื่อถือของ Solar Edge โดยปรับประมาณการรายได้ในปี 2024 และ 2025 เป็น 1.02 พันล้านดอลลาร์และ 1.67 พันล้านดอลลาร์ตามลําดับ
มีการเปลี่ยนแปลงที่สําคัญในโครงสร้างการจัดการของบริษัท โดยอดีตซีอีโอ Zvi Lando ลาออกจากตําแหน่ง และอดีต CFO Ronen Faier ก้าวเข้ามาเป็นซีอีโอชั่วคราว Ariel Porat อดีตรองประธานอาวุโสฝ่ายการเงิน ได้ดํารงตําแหน่ง CFO
ข้อมูลเชิงลึกของ InvestingPro
ข้อมูลล่าสุดจาก InvestingPro ให้ความกระจ่างเพิ่มเติมเกี่ยวกับสถานการณ์ทางการเงินของ SolarEdge ซึ่งสอดคล้องกับแนวโน้มที่ระมัดระวังของ Morgan Stanley มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของบริษัทอยู่ที่ 1.16 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความท้าทายที่สําคัญที่ต้องเผชิญ เคล็ดลับ InvestingPro เน้นย้ําว่า SolarEdge กําลัง "เผาผลาญเงินสดอย่างรวดเร็ว" และ "ไม่ทํากําไรในช่วงสิบสองเดือนที่ผ่านมา" ซึ่งยืนยันการคาดการณ์ของ Morgan Stanley เกี่ยวกับการเผาผลาญเงินสดอย่างต่อเนื่องจนถึงปี 2025
อัตราส่วนราคาต่อบัญชีของบริษัทที่ 0.55 บ่งชี้ว่าหุ้นซื้อขายต่ํากว่ามูลค่าทางบัญชี ซึ่งอาจบ่งชี้ถึงการประเมินมูลค่าต่ําเกินไปหรือสะท้อนถึงความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับผลการดําเนินงานในอนาคต ตัวชี้วัดนี้สอดคล้องกับเคล็ดลับของ InvestingPro ที่ระบุว่า SolarEdge กําลัง "ซื้อขายที่ทวีคูณต่ําราคา/บัญชี"
นอกจากนี้ การเติบโตของรายได้ของ SolarEdge ยังได้รับผลกระทบอย่างรุนแรง โดยลดลง -73.23% รายไตรมาส ณ ไตรมาสที่ 2 ปี 2024 รายได้ที่ลดลงอย่างมากนี้สนับสนุนการตัดสินใจของ Morgan Stanley ที่จะลดการคาดการณ์รายได้และราคาเป้าหมาย
สําหรับนักลงทุนที่กําลังมองหาการวิเคราะห์ที่ครอบคลุมมากขึ้น InvestingPro เสนอเคล็ดลับเพิ่มเติม 13 ข้อที่สามารถให้ข้อมูลเชิงลึกอันมีค่าเกี่ยวกับสถานะทางการเงินและสถานะทางการตลาดของ SolarEdge
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน