"ฟองสบู่แห่งยุคนี้" - ECB เผย 3 อันตรายของวงการเงินคริปโต

© Reuters

Investing.com - Fabio Panetta ซึ่งเป็นสมาชิกของคณะกรรมการบริหารของธนาคารกลางยุโรป ได้กล่าวสุนทรพจน์เมื่อวันพุธที่ผ่านมา ซึ่งเขาได้กล่าวถึงข้อบกพร่องและผลกระทบที่สร้างความเสียหายต่อเศรษฐกิจของ Bitcoin และสกุลเงินดิจิตอลอื่น ๆ

คริปโตเป็น "ฟองสบู่แห่งยุค" ที่ "ถึงวาระที่จะระเบิด" และเป็นเพียง "วิธีใหม่ของการพนัน" เขาอธิบาย

เพื่อสนับสนุนความคิดเห็นของเขา เขาเสนอความเห็น 3 ข้อ: คริปโตนั้นไร้ประโยชน์จากมุมมองของสังคม และเป็นภัยจากมุมมองทางสภาพแวดล้อม ภาพลวงของความปลอดภัยของ stablecoins  และ Leverage ที่สูงเป็นพิเศษที่มีให้นักลงทุน

คริปโตนั้นไร้ประโยชน์จากมุมมองของสังคม และเป็นภัยจากมุมมองทางสภาพแวดล้อม

Panetta ตั้งข้อสังเกตว่า "คริปโตที่ไม่ได้สินทรัพย์รองรับไว้ไม่ทำหน้าที่ที่มีประโยชน์ต่อสังคมหรือเศรษฐกิจ" โดยชี้ให้เห็นว่า "มันไม่ได้ใช้สำหรับการทำธุรกรรม" เนื่องจากมัน "ผันผวนและไม่มีประสิทธิภาพเกินไป"

ในทางกลับกันคริปโตนั้น "ถูกใช้อย่างกว้างขวางสำหรับกิจกรรมทางอาญาและการก่อการร้าย หรือเพื่อหลีกเลี่ยงภาษี" เขากล่าว

Panetta ยังชี้ให้เห็นว่าสกุลเงินดิจิตอล "สามารถก่อให้เกิดความเสียหายต่อสแวดล้อมอย่างมหาศาล"

เขารู้สึกว่า "สินทรัพย์ดิจิตอลที่ทำร้ายระบบนิเวศมากเกินไปควรถูกแบนด้วย" โดยอ้างถึงกรณีของ bitcoin ที่ใช้กลไกการรักษาความปลอดภัยเครือข่าย "proof-of-work" ที่ใช้พลังงานมาก

ภาพลวงของความปลอดภัยของ stablecoins

ข้อบกพร่องที่สำคัญประการที่สองในสกุลเงินดิจิตอลที่ Panetta ตั้งข้อสังเกตนั้นเกี่ยวข้องกับ "ความเสถียรของ Stablecoins ที่อ้างว่าเป็นรากฐาน ซึ่งเป็นระบบนิเวศของคริปโต"

เขาอธิบายว่า Stablecoins "ดึงดูดผู้ใช้เพราะมีการอ้างว่าไม่เหมือนกับคริปโตที่ไม่ได้มีทรัพย์สินรองรับ พวกเขาให้ความเสถียรโดยมีมูลค่าเชื่อมโยงกับพอร์ตโฟลิโอของสินทรัพย์" สร้างความแตกต่างด้วย Stablecoins แบบอัลกอริทึม ซึ่ง "มีเป้าหมายเพื่อให้อุปสงค์และอุปทานตรงกันเพื่อรักษาคุณค่าที่มั่นคง"

อย่างไรก็ตาม อ้างอิงถึงความผิดพลาดของ TerraUSD Stablecoin ซึ่งเมื่อต้นปีนี้ Panetta ยืนยันว่า "Stablecoins นั้นมีเสถียรภาพเพียงแค่ชื่อเท่านั้น" โดยชี้ให้เห็นว่าแม้แต่ Stablecoin ชั้นนำอย่าง Tether "ก็หลุด peg ชั่วคราวท่ามกลางความเครียดของตลาดที่ตามมา" ซึ่งเขากล่าวว่าแสดงให้เห็นว่า "แม้แต่เหรียญ Stablecoin ที่มีหลักประกัน ความเสี่ยงก็ยังคงมีอยู่"

Leverage ที่สูงเป็นพิเศษที่มีให้นักลงทุน

ประการสุดท้าย จุดอ่อนเชิงโครงสร้างข้อที่สามของคริปโตที่ Panetta ระบุไว้ "คือความจริงที่ว่าตลาดคริปโตอาจมีเลเวอเรจและการเชื่อมต่อระหว่างกันสูงอย่างไม่น่าเชื่อ"

เขาชี้ให้เห็นว่า "การเทรดคริปโตอนุญาตให้นักลงทุนสามารถเพิ่ม exposure ได้มากถึง 125 เท่าของเงินลงทุนตั้งต้น" โดยอธิบายว่า "เมื่อมีแรงกระแทกและถูก deleverage พวกเขาจะถูกบังคับขาย ซึ่งทำให้ราคาลดลงอย่างมาก"

Panetta ยังคำนึงถึงกลไกที่อยู่เบื้องหลัง leverage นี้ด้วย "การใช้หลักประกันมากเกินไปอย่างแพร่หลายในการให้ยืมของ DeFi เพื่อชดเชยความเสี่ยงที่เกิดจากผู้กู้ที่ไม่เปิดเผยตัวตน"

แท้จริงแล้ว เขาอธิบายว่า "เงินที่ยืมมาในครั้งเดียวสามารถนำมาใช้ซ้ำเป็นหลักประกันในการทำธุรกรรมครั้งต่อ ๆ ไป ทำให้นักลงทุนสามารถสร้างความเสี่ยงได้มาก" โดยชี้ว่า "สิ่งเหล่านี้เป็นพลวัตที่เราได้เห็นในความล้มเหลวของคริปโตล่าสุด" นั่นคือการล้มละลายของ FTX