เมื่อวันศุกร์ นักเศรษฐศาสตร์จาก Evercore ISI ได้ให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับการดําเนินการที่อาจเกิดขึ้นของธนาคารกลางยุโรป (ECB) หลังจากการเปิดเผยข้อมูลเงินเฟ้อยูโรโซนในเดือนสิงหาคม ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อทั่วไปลดลงเหลือ 2.2% ลดลงประมาณ 0.4 เปอร์เซ็นต์ สาเหตุหลักมาจากผลกระทบของราคาพลังงานที่ลดลง
อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานยังลดลง 0.1 จุดเปอร์เซ็นต์เป็น 2.8% ซึ่งได้รับอิทธิพลจากการชะลอตัวของอัตราเงินเฟ้อสินค้า อย่างไรก็ตาม อัตราเงินเฟ้อภาคบริการยังคงอยู่ในระดับสูงที่ 4.2% ซึ่งบ่งชี้ว่าอัตราเงินเฟ้อที่เกิดจากในประเทศยังไม่เริ่มมีแนวโน้มลดลงอย่างสม่ําเสมอ
นักเศรษฐศาสตร์ตั้งข้อสังเกตว่าอัตราเงินเฟ้อด้านบริการที่สูงอย่างดื้อรั้น รวมกับผลผลิตที่อ่อนแอ การเปลี่ยนแปลงของค่าจ้างอย่างต่อเนื่อง และความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์และการค้า อาจถูกมองโดยเหยี่ยวของ ECB ว่าเป็นความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นอย่างมากต่ออัตราเงินเฟ้อ ปัจจัยเหล่านี้อาจรับประกันหลักฐานเพิ่มเติมก่อนที่จะตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งหลังเดือนกันยายน
ในทางกลับกัน นกพิราบภายใน ECB อาจโต้แย้งถึงการเร่งมาตรการผ่อนคลายทางการเงิน โดยอ้างถึงปัจจัยที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียว เช่น การแข่งขันกีฬาโอลิมปิก การชะลอตัวของค่าจ้างที่เจรจา และแนวโน้มการเติบโตที่แย่ลงเป็นเหตุผล
ปัจจัยเพิ่มเติมที่มีอิทธิพลต่อการตัดสินใจของ ECB ได้แก่ การเปลี่ยนแปลงในแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ การแข็งค่าของเงินยูโรที่ตามมา และอุปสงค์ที่ลดลงจากจีน ซึ่งทั้งหมดนี้เพิ่มความเสี่ยงด้านลบต่อการเติบโตและอัตราเงินเฟ้อของยูโรโซน
นักเศรษฐศาสตร์แสดงความกังวลว่า ECB อาจล่าช้าในการตอบสนอง ซึ่งอาจนําไปสู่ปัญหาตลาดแรงงานหรืออัตราเงินเฟ้อที่ต่ํากว่าเป้าหมาย
แม้อัตราเงินเฟ้อด้านบริการอาจลดลงเล็กน้อยในเดือนกันยายน แต่สภา ECB ส่วนใหญ่อาจมองว่านี่เป็นจุดข้อมูลที่แยกจากกัน ไม่เพียงพอที่จะยืนยันแนวโน้มที่ลดลงของอัตราเงินเฟ้อบริการหรือรับประกันการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม สุนทรพจน์ล่าสุดของ Isabel Schnabel สมาชิกคณะกรรมการบริหาร ECB ได้รับการเน้นย้ําว่ามีความเกี่ยวข้องกับแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยเป็นพิเศษ
Schnabel ยอมรับความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่อาจเกิดขึ้น แต่ยังตั้งข้อสังเกตถึงข้อมูลล่าสุดที่สนับสนุนการคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อจะกลับมาอยู่ที่ 2% ภายในสิ้นปี 2025 เธอสนับสนุนให้ลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายอย่างค่อยเป็นค่อยไป แต่เรียกร้องให้ระมัดระวังเมื่ออัตราดอกเบี้ยเข้าใกล้อัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางโดยประมาณ ซึ่งอยู่ที่ประมาณ 3 เปอร์เซ็นต์ในแง่เล็กน้อย
โดยสรุป กรณีพื้นฐานของ Evercore ISI ยังคงอยู่ที่ ECB จะดําเนินการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน แต่มีแนวโน้มที่จะละทิ้งการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน