เมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา Wolfe Research ยังคงจัดอันดับ Underperform สําหรับหุ้นของ Cleveland-Cliffs (NYSE:CLF) โดยมีเป้าหมายราคาคงที่ที่ 12.00 ดอลลาร์ หลังจากบริษัทประกาศเข้าซื้อกิจการ Stelco มูลค่า 2.5 พันล้านดอลลาร์
ธุรกรรมดังกล่าวซึ่งคาดว่าจะปิดในไตรมาสที่สี่ของปี 2024 เกี่ยวข้องกับราคาซื้อ 70 ดอลลาร์แคนาดาต่อหุ้นสําหรับ Stelco ซึ่งเป็นพรีเมียม 87% จากราคาปิดวันที่ 12 กรกฎาคม การชําระเงินจะแบ่งเป็นเงินสด C$60 ต่อหุ้น และ C$10 ต่อหุ้นในตราสารทุน โดยมีอัตราส่วนการแลกเปลี่ยน 0.454
Cleveland-Cliffs ได้จัดเตรียมการจัดหาเงินทุนสําหรับส่วนเงินสด 2.4 พันล้านดอลลาร์ผ่านตั๋วเงินที่ไม่มีหลักประกัน เงินกู้ระยะยาว และสิ่งอํานวยความสะดวกการให้กู้ยืมตามสินทรัพย์ บริษัทมีแผนที่จะลดหนี้ต้นทุนที่สูงขึ้นที่เกิดขึ้นอย่างรวดเร็ว การเข้าซื้อกิจการตามข้อมูลของ Cleveland-Cliffs นั้นสมเหตุสมผลเชิงกลยุทธ์จากมุมมองด้านการดําเนินงาน แต่เพิ่มเลเวอเรจในการดําเนินงานในตลาดที่ท้าทายสําหรับเหล็กแผ่น
ในขณะที่บริษัทคาดว่าข้อตกลงนี้จะสร้างการทํางานร่วมกันด้านต้นทุนมูลค่า 120 ล้านดอลลาร์ ซึ่งถือว่าทําได้ แต่ก็ตั้งข้อสังเกตด้วยว่ารายได้ของ Stelco มีความผันผวนสูงเนื่องจากความเสี่ยงอย่างมากต่อราคาเหล็กที่ผันผวนและโครงสร้างต้นทุนที่ค่อนข้างคงที่ แม้จะมีความผันผวน แต่การลดราคาน้อยลงภายใต้การบริหารของ Cleveland-Cliffs อาจนําไปสู่ประสิทธิภาพที่ดีขึ้นสําหรับ Stelco
ท่าทีที่ระมัดระวังของ Wolfe Research ได้รับอิทธิพลจากแนวโน้มขาลงของราคาเหล็กแผ่นรีดร้อน (HRC) และความกังวลเกี่ยวกับอุปสงค์ที่อ่อนตัวลงและอุปทานส่วนเกิน ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของ "วิทยานิพนธ์ Sheet Storm"
เป้าหมายราคา $12 อิงจากทวีคูณ EV/EBITDA ปี 2024/2025E แบบผสม 8/9 เท่า ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยสามปีที่ 5.2x แต่สอดคล้องกับระดับการซื้อขายล่าสุดของคู่แข่งในสหรัฐอเมริกา บริษัทยังคงสงสัยเกี่ยวกับผลประโยชน์ด้านราคาในระยะสั้นของการรวมอุตสาหกรรม และรักษาอันดับเครดิต Underperform ใน Cleveland-Cliffs
ในข่าวล่าสุดอื่น ๆ Cleveland-Cliffs ได้ทําการเคลื่อนไหวเชิงกลยุทธ์โดยการซื้อ Stelco Holdings Inc. ผู้ผลิตเหล็กของแคนาดาในราคา 2.8 พันล้านดอลลาร์ การเข้าซื้อกิจการครั้งนี้เป็นส่วนหนึ่งของการควบรวมกิจการอย่างต่อเนื่องระหว่างผู้ผลิตเหล็กในอเมริกาเหนือ และคาดว่าจะมีส่วนทําให้กําไรต่อหุ้นของ Cleveland-Cliffs สําหรับปี 2024 และ 2025
ข้อตกลงคาดว่าจะปิดในไตรมาสที่สี่ของปีขึ้นอยู่กับการอนุมัติด้านกฎระเบียบ นักวิเคราะห์จาก Jefferies คงอันดับซื้อหุ้น Cleveland-Cliffs หลังจากข้อตกลง Stelco ในขณะที่ JPMorgan ปรับลดอันดับบริษัทจาก Overweight เป็น Neutral
ในการพัฒนาอื่น ๆ Janet L. Miller ได้ลาออกจากคณะกรรมการบริหารของ Cleveland-Cliffs เนื่องจากเหตุผลส่วนตัวโดยไม่มีรายงานความขัดแย้งภายใน สมาชิกสภาคองเกรส Mike Kelly ได้ทําการซื้อหุ้น Cleveland-Cliffs ครั้งใหญ่ มูลค่าระหว่าง 50,001 ถึง 100,000 ดอลลาร์
แม้จะมีการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ Cleveland-Cliffs ยังคงมุ่งเน้นไปที่ธุรกิจหลักในภาคพลังงานและการขนส่ง นี่คือการพัฒนาล่าสุดในกิจกรรมทางการเงินอย่างต่อเนื่องของบริษัทและการวางตําแหน่งเชิงกลยุทธ์ในอุตสาหกรรมเหล็ก
ข้อมูลเชิงลึกของ InvestingPro
จากการเข้าซื้อกิจการล่าสุดของ Cleveland-Cliffs ข้อมูลแบบเรียลไทม์จาก InvestingPro นําเสนอข้อมูลเชิงลึกที่อาจเป็นที่สนใจของนักลงทุนที่ติดตามผลการดําเนินงานของบริษัท ด้วยมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด 7.73 พันล้านดอลลาร์และอัตราส่วน P/E ล่วงหน้าที่ 13.37 บริษัทดูเหมือนจะซื้อขายที่รายได้ต่ํากว่าค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรม
แม้ว่าการเติบโตของรายได้จะลดลงเล็กน้อยในช่วงสิบสองเดือนที่ผ่านมา ณ ไตรมาสที่ 1 ปี 2023 แต่คลีฟแลนด์-คลิฟส์ยังคงรักษาอัตรากําไรขั้นต้นไว้ที่ 7.2% ตัวเลขนี้แม้ว่าจะไม่แข็งแกร่งที่สุด แต่ก็บ่งบอกถึงความสามารถของ บริษัท ในการรักษารายได้เมื่อเทียบกับยอดขาย
เคล็ดลับ InvestingPro เน้นย้ําว่าการซื้อหุ้นคืนเชิงรุกของผู้บริหารและผลตอบแทนของผู้ถือหุ้นที่สูงอาจถูกมองว่าเป็นสัญญาณเชิงบวกของความเชื่อมั่นในอนาคตของบริษัท นอกจากนี้ การประเมินมูลค่ายังแสดงถึงผลตอบแทนกระแสเงินสดอิสระที่แข็งแกร่ง ซึ่งอาจดึงดูดนักลงทุนที่เน้นคุณค่า เป็นที่น่าสังเกตว่าในขณะที่นักวิเคราะห์ได้ปรับลดผลประกอบการลงสําหรับช่วงเวลาที่จะมาถึง แต่บริษัทยังคงทํากําไรได้ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา และนักวิเคราะห์คาดการณ์ความสามารถในการทํากําไรสําหรับปีนี้
สําหรับผู้ที่ต้องการเจาะลึกถึงสถานะทางการเงินและโอกาสในอนาคตของ Cleveland-Cliffs มีข้อมูลเชิงลึกเพิ่มเติมเกี่ยวกับ InvestingPro มีเคล็ดลับ InvestingPro อีก 10 ข้อที่สามารถให้คําแนะนําที่มีค่าได้ หากต้องการเข้าถึงเคล็ดลับเหล่านี้และการวิเคราะห์โดยละเอียดเพิ่มเติม ให้ใช้รหัสคูปอง PRONEWS24 เพื่อรับส่วนลดสูงสุด 10% สําหรับ Pro รายปีและการสมัครสมาชิก Pro+ รายปีหรือรายปักษ์
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน