โลหะมีค่าและพลังงาน - รีวิวรายสัปดาห์และปฏิทินเศรษฐกิจ

โดย Barani Krishnan

Investing.com - สำหรับผู้ที่รู้จักเจอโรม พาวเวลล์เป็นอย่างดี การติดตามมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของเขาอาจดำเนินต่อไปในสัปดาห์นี้ ซึ่งไม่ใช่เรื่องน่าแปลกใจ 

ใครก็ตามที่คิดว่าประธานเฟดจะแสดงความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อมากขึ้น อาจต้องเสียเงินจำนวนมากในวันศุกร์ เนื่องจากค่าเงินดอลลาร์และผลตอบแทนพันธบัตรทรุดตัวลง ขณะที่ราคาทองคำพุ่งขึ้น

งานประชุมเฟดที่ทุกคนรอคอยมากที่สุดแห่งปีและปฏิทินเศรษฐกิจของสหรัฐ จบลงด้วยเสียงโอดครวญเมื่อพาวเวลล์ยืนกรานในการปราศรัยของเขาที่เมือง Jackson Hole ว่า ตลาดแรงงานมีความสำคัญต่อการตัดสินใจของเฟดมากกว่าแรงกดดันด้านราคา 

เมื่อไม่มีความคลุมเครือเกี่ยวกับทั้งสองปัจจัยที่เฟดให้ความสำคัญ ความสนใจของนักลงทุนจึงกลับมาที่ผลกระทบต่อราคาสินค้าโภคภัณฑ์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งราคาทองคำ

ราคาทองคำพุ่งขึ้นเหนือระดับ 1,800 ดอลลาร์อย่างแข็งแกร่ง เป็นครั้งแรกในรอบสามสัปดาห์ ที่บอกว่า "อย่างแข็งแกร่ง" เพราะราคาอยู่ที่ระดับ 1,800 ดอลลาร์ มาตั้งแต่วันจันทร์ แม้ว่าจะไม่ได้อยู่ระดับนั้นตลอดเวลา แต่นั่นเป็นเพียงส่วนหนึ่งของประเด็น

ในการพิจารณาให้แน่ชัดว่า ทองคำจะไปในทิศทางใดในระยะเวลาอันใกล้นี้ เราต้องรอ รายงานการจ้างงาน ของเดือนสิงหาคม ซึ่งจะครบกำหนดในวันศุกร์นี้หรือวันที่ 3 กันยายน 

เพราะอะไรน่ะหรือ? ก็เพราะนั่นคือข้อมูลที่เฟดจะจับตาดูประกอบการตัดสินใจในการประกาศซื้อพันธบัตรมูลค่ารวม 120 พันล้านดอลลาร์และหลักทรัพย์ที่ได้รับการค้ำประกันโดยหน่วยงานกำกับดูแล ซึ่งได้ซื้อพันธบัตรในช่วง 18 เดือนที่ผ่านมาเพื่อป้องกันเศรษฐกิจจากผลกระทบของโควิด

แน่นอนว่า พาวเวลล์โฟกัสไปที่ตลาดแรงงาน ในการปราศรัยที่เมือง Jackson Hole 

กว่าหนึ่งปีท่ามกลางวิกฤตโควิด การฟื้นฟูการเติบโตของตลาดแรงงานยังคงเป็นหนึ่งในความท้าทายที่ยิ่งใหญ่ที่สุดของผู้กำหนดนโยบายของเฟด การจ้างงานในอเมริกามากกว่า 21 ล้านตำแหน่งหายไประหว่างเดือนมีนาคมถึงเมษายน 2020 ซึ่งเป็นช่วงที่การล็อกดาวน์ของธุรกิจสูงที่สุดจากวิกฤตโควิด และอีกประมาณ 7 ล้านคนยังไม่ได้รับการจ้าง 

“ณ วันนี้ ตลาดแรงงานยังซบเซาอยู่มาก และการแพร่ระบาดของโควิดอย่างต่อเนื่องถือเป็นอันตรายอย่างยิ่ง” พาวเวลล์กล่าว 

“กรอบเวลาของการลดสินทรัพย์ที่กำลังจะเกิดขึ้นนั้น ไม่ได้มีจุดประสงค์เพื่อส่งสัญญาณโดยตรงเกี่ยวกับจังหวะเวลาของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งเราได้แสดงให้เห็นอย่างชัดเจนถึงการทดสอบที่แตกต่างกันและเข้มงวดมากขึ้น” ประธานเฟดกล่าวเสริม นอกจากนี้ เขายังเน้นถึงความจำเป็นในการหลีกเลี่ยง “การเปลี่ยนนโยบายแบบผิดเวลา” ท่ามกลางความไม่แน่นอนอย่างต่อเนื่องจากสถานการณ์โควิด

"นั่นหมายความว่า เฟดยังคงให้ความสำคัญกับตลาดแรงงานสำหรับการลดสินทรัพย์ ที่สำคัญกว่านั้นคือ ข้อมูลจ้างงานรายสัปดาห์และรายเดือนจะเป็นตัวกำหนดระยะเวลาของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย” ฟิลิฟ สตรีเบิ้ล นักยุทธศาสตร์ด้านโลหะมีค่าของ Blueline Futures ในชิคาโกกล่าว

ดังที่กล่าวมาแล้ว ผู้ที่เดิมพันได้ถูกต้องในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา จะรู้ว่ายิ่งตลาดแรงงานในสหรัฐดีขึ้นมากเท่าไร ก็ยิ่งมีโอกาสที่จะลดสินทรัพย์เร็วขึ้นเท่านั้น ดังนั้น แนวโน้มที่แย่ลงสำหรับตลาดหุ้นและราคาทองคำเป็นหนึ่งในความพลิกผันด้านเศรษฐกิจของสหรัฐในยุคปัจจุบัน ซึ่งการลงทุนในตลาดหุ้น บางครั้งก็ไม่มีอะไรมากไปกว่าเกมวัดดวง

มีความเห็นพ้องต้องกันว่า "ในฐานะนักลงทุนทองคำและแร่เงิน คุณต้องการเห็นการฟื้นตัวในตลาดแรงงาน ซึ่งนำไปสู่เส้นทางอันยั่งยืนของการฟื้นตัวของราคา"

รายงานการจ้างงานเดือนกรกฎาคมเป็นรายงานที่ดีที่สุดในรอบหนึ่งปี โดยเพิ่มขึ้นมา 943,000 ตำแหน่ง จาก 1.76 ล้านตำแหน่งในเดือนกรกฎาคม 2020 ที่สำคัญกว่านั้นคือ มันทำให้สัดส่วนการว่างงานรายเดือนลดลงเหลือ 5.4% จาก 5.9% ของเดือนมิถุนายน คำจำกัดความของ "การจ้างงานเต็มจำนวน" ของเฟดคือ มีอัตราการว่างงาน 4% ซึ่งไม่มีใครเชื่อว่าเราจะทำได้ โดย 4.9%-4.5% นั้นก็ดีมากพอแล้ว

สำหรับตอนนี้ การเติบโตของตลาดแรงงานในเดือนสิงหาคมคาดการณ์ไว้อย่างระมัดระวังที่ 728,000 ตำแหน่ง ไม่ว่าจะด้วยเหตุผลใดก็ตาม หากตัวเลขออกมาดีเท่ากับเดือนกรกฎาคม ก็สามารถลดช่องว่างลงได้อีกครึ่งเปอร์เซ็นต์ ทำให้เราเข้าใกล้ระดับ 4.9% นั่นอาจทำให้เฟดเริ่มนับถอยหลังสำหรับการลดสินทรัพย์ โดยเดือนกันยายนถึงตุลาคมมีแนวโน้มที่จะเป็นการประกาศครั้งแรก ก่อนที่จะตามมาด้วยการลดพันธบัตรมูลค่า 1 หมื่นล้านดอลลาร์ต่อเดือน ซึ่งจะทำให้มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจลดลงภายในหนึ่งปี หากทุกอย่างเป็นไปด้วยดี 

“หากคุณไม่มีโอกาสซื้อเพิ่มหรือรู้สึกว่าตัวเองลงทุนน้อยเกินไปในทองคำ คุณจะอยากเห็นตัวเลขการจ้างงานดีกว่าที่คาด” สตรีเบิ้ลกล่าวในรายงานที่เผยแพร่เมื่อวันศุกร์ “นั่นจะกระตุ้นให้เกิดการเทขายทองคำเล็กน้อย ในขณะที่ซื้อขายอยู่ในช่วงที่น่าจะเป็นไปได้ที่ 1819.80 ถึง 1,779.80 ดอลลาร์”

ในทางกลับกัน ตัวเลขจ้างงานที่น่าผิดหวังจะทำให้ราคาทองคำพุ่งขึ้น “ไปสู่แนวต้านสำคัญระดับถัดไปที่ระหว่าง 1835-1840 ดอลลาร์ต่อออนซ์” สตรีเบิ้ลกล่าวเสริม

ครั้งล่าสุดที่ทองคำอยู่เหนือ 1,830 ดอลลาร์คือช่วงกลางเดือนกรกฎาคม หากพุ่งขึ้นไปถึง 1,850 ดอลลาร์ ก็สามารถไปสู่ 1,900 ดอลลาร์ได้โดยง่าย และอาจสามารถกลับไปทำระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 2,000 ดอลลาร์ในปีที่แล้วได้ 

บทสรุปราคาและตลาดทองคำ

ราคาทองคำพุ่งแตะระดับสูงสุดในรอบ 3 สัปดาห์ในวันศุกร์ โดยทำระดับสูงสุดประจำสัปดาห์นับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม หลังจากที่พาวเวลล์ล้มเหลวในการกำหนดตารางเวลาที่ชัดเจนสำหรับการลดมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของสหรัฐที่การประชุมสัมมนาของเฟด ณ เมือง Jackson Hole 

ค่าเงิน ดอลลาร์ และ ผลตอบแทนพันธบัตร ก็ร่วงลง ขณะที่สินทรัพย์เสี่ยงตั้งแต่หุ้นไปจนถึงสินค้าโภคภัณฑ์ ซึ่งรวมถึงน้ำมัน ราคาได้พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว และราคาทองคำก็ปรับตัวสูงขึ้นเช่นกัน เนื่องจากมีความอ่อนไหวต่อภาวะเงินเฟ้อ ซึ่งโดยทั่วไปแล้วจะเป็นตัวขับเคลื่อนราคาของทองคำ

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองคำ ในตลาด COMEX ปิดบวก 24.30 ดอลลาร์หรือ 1.4% ที่ 1,819.50 ดอลลาร์ต่อออนซ์ หลังจากทำระดับสูงสุดในรอบ 3 สัปดาห์ที่ 1,821.55 ดอลลาร์ สำหรับสัปดาห์นั้นถือว่าเพิ่มขึ้นประมาณ 2% ซึ่งสูงสุดนับตั้งแต่สัปดาห์ถึงกลางเดือนพฤษภาคม

ขณะที่เฟดซื้อหลักทรัพย์อย่างน้อย 80,000 ล้านดอลลาร์และหลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนจากหน่วยงานจำนองมูลค่า 4 หมื่นล้านดอลลาร์ทุกเดือนนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2020 เพื่อป้องกันเศรษฐกิจสหรัฐจากผลกระทบของมาตรการการระบาดของโควิด และยังคงรักษาอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ระหว่างศูนย์ถึง 0.25%

คำถามว่าเมื่อใดที่เฟดควรลดมาตรการกระตุ้นฯและเพิ่มอัตราดอกเบี้ย ได้มีการถกเถียงกันอย่างถึงพริกถึงขิงในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา เนื่องจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจขัดแย้งกับการเพิ่มขึ้นของจำนวนผู้ติดเชื้อโควิด

มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของเฟดกำลังถูกตำหนิ เนื่องจากแรงกดดันด้านราคาที่รุนแรงขึ้นในสหรัฐอเมริกา ซึ่งการเติบโตทางเศรษฐกิจสำหรับไตรมาสที่สองของปีนี้ อยู่ที่ประมาณ 6.6% ในวันพฤหัสบดี ซึ่งสูงกว่าการลดลง 3.5% ของปี 2020 โดยเฟดได้คาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจไว้ที่ 6.5% ตลอดปี 2021

ดัชนี การใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลพื้นฐาน (core PCE) ซึ่งไม่รวมราคาอาหารและพลังงานที่ผันผวน เพิ่มขึ้น 3.6% ในปีนี้ สูงสุดนับตั้งแต่ปี 1991 ส่วนดัชนี PCE รวมถึงพลังงานและอาหารเพิ่มขึ้น 4.2% เมื่อเทียบปีต่อปี

เป้าหมายเงินเฟ้อของเฟดคือ 2% ต่อปี

นอกเหนือจากการซื้อสินทรัพย์ของเฟดแล้ว ฝ่ายบริหารของไบเดนได้ผ่านงบประมาณการใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับโควิดไปแล้วกว่า 1.2 ล้านล้านดอลลาร์นับตั้งแต่เขาเข้ารับตำแหน่งในเดือนมกราคม ฝ่ายนิติบัญญัติของพรรคเดโมแครตเห็นด้วยกับไบเดนในสัปดาห์นี้ที่จัดทำแผนการใช้จ่ายเพิ่มเติมอีก 3.5 ล้านล้านดอลลาร์ สำหรับวาระทางเศรษฐกิจของเขา

บทสรุปราคาและตลาดน้ำมัน

น้ำมันดิบปิดท้ายสัปดาห์สุดท้ายของเดือนสิงหาคมด้วยตัวเลขที่เพิ่มขึ้นสองหลัก อันกลบทับการร่วงลงในสัปดาห์ก่อนหน้า โดยได้รับความช่วยเหลือจากพายุเฮอริเคนและความเห็นล่าสุดของประธานเฟดว่าเมื่อใดที่ควรจะยุติมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ

น้ำมันดิบ WTI ปิดที่ 68.74 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เพิ่มขึ้น 1.32 ดอลลาร์หรือ 2% ในวันเดียวกัน สำหรับสัปดาห์นั้นถือว่าเพิ่มขึ้น 10.3% หลังจากลดลง 8.9% ในสัปดาห์ก่อนหน้า

น้ำมันเบรนท์ ซื้อขายอยู่ที่ 72.70 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 1.63 ดอลลาร์ หรือ 2.3% สำหรับสัปดาห์นั้นถือว่าปรับตัวขึ้น 11.5% หลังจากที่ร่วงลง 7.7% ในสัปดาห์ก่อนหน้า 

สำหรับ WTI มันเป็นการเพิ่มขึ้นรายสัปดาห์ที่มากที่สุดตั้งแต่เดือนกันยายน 2020 ในขณะที่น้ำมันเบรนท์เพิ่มขึ้นรายสัปดาห์มากที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2020

ราคาน้ำมันดิบปรับตัวขึ้นเนื่องจากบริษัทน้ำมันและก๊าซของสหรัฐ ได้เร่งอพยพออกจากแท่นขุดเจาะนอกชายฝั่งในอ่าวเม็กซิโก ก่อนที่พายุไอดาจะพุ่งเข้าหาชายฝั่งและกลายเป็นพายุเฮอริเคนระดับ 3 โดยอ่าวนี้มีแหล่งน้ำมันที่ให้ผลผลิตประมาณ 17% ของการผลิตน้ำมันในอเมริกา กว่า 45% ของกำลังการกลั่นทั้งหมดของสหรัฐอเมริกาก็อยู่ที่นั่นเช่นกัน

“ความเสี่ยงต่อการเกิดแผ่นดินถล่มอาจช่วยสนับสนุนราคาน้ำมันไปจนถึงสิ้นสัปดาห์นี้” เครก เออร์แลม นักวิเคราะห์ของ OANDA กล่าวว่า “บริษัทต่าง ๆ ได้ย้ายคนงานออกจากโรงงานนอกชายฝั่งเพื่อรอให้พายุสงบ”

นอกจากนี้ ราคาน้ำมันยังปรับตัวขึ้นเนื่องจากนายเจอโรม พาวเวลล์ ประธานเฟดกล่าวว่าเศรษฐกิจสหรัฐอยู่ในเกณฑ์ที่ดี แต่ยังคงมีความเสี่ยงจากสถานการณ์โควิด

ปฏิทินตลาดพลังงาน

วันจันทร์ที่ 30 ส.ค.

รวมข้อมูลน้ำมันคงคลังจากผู้สำรวจ Genscape

วันอังคารที่ 31 ส.ค.

{{ecl-656| |ข้อมูลอุปทานน้ำมันดิบจากสถาบันปิโตรเลียมแห่งสหรัฐอเมริกา }}

วันพุธที่ 1 กันยายน

รายงาน EIA ประจำสัปดาห์เกี่ยวกับ น้ำมันดิบคงคลัง

รายงาน EIA รายสัปดาห์เกี่ยวกับ น้ำมันเบนซินคงคลัง

รายงาน EIA รายสัปดาห์เกี่ยวกับ น้ำมันกลั่นคงคลัง 

วันพฤหัสบดีที่ 2 กันยายน

รายงาน EIA รายสัปดาห์เกี่ยวกับ การจัดเก็บก๊าซธรรมชาติ

วันศุกร์ที่ 3 กันยายน

การสำรวจรายสัปดาห์ของ Baker Hughes เกี่ยวกับ แท่นขุดเจาะน้ำมันของสหรัฐฯ

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: Barani Krishnan ไม่มีส่วนได้ส่วนเสียในสินค้าโภคภัณฑ์และหลักทรัพย์ที่เขาเขียนถึง