► คาดกำไรสุทธิ2Q63 เพิ่มขึ้น YoY และ QoQ
► ปัจจัยบวกจาก (1) โครงการเหมืองแม่เมาะ 8 (2) โครงการเหมืองหงสา และ (3) โครงการ O&M เหมืองหงสา เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพ
► บริษัทมีการปรับปรุงโครงสร้างบริหาร และถนนในเขตพื้นที่ก่อสร้าง เพื่อรองรับหน้าฝนในไตรมาสถัดไป คาดเพิ่ม U-rate ให้ดีขึ้น
► คงประมาณการกำไรสุทธิปี 2563 – 2564
► แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 3.20 บาท (Sum-of-the-parts)
คาดกำไรสุทธิ 2Q63 เพิ่มขึ้น YoY และ QoQ เราประเมินกำไรสุทธิ 2Q63 เพิ่มขึ้น YoY และ QoQ หนุนจาก
(1) ปริมาณขุด-ขน ดิน และถ่านหินจากโครงการเหมืองแม่เมาะ 8 เพิ่มขึ้น หลังจากจบโครงการเหมือง แม่เมาะ 7 และย้ายเครื่องจักรบางส่วนมาใช้งาน
(2) ปริมาณขุด-ขนดิน และถ่านหิน จากโครงการเหมืองหงสาเพิ่มขึ้น และมีประสิทธิภาพมากขึ้น หลังจากมีการย้าย สายพาน (relocate) ใน 1Q63
และ (3) โครงการ O&M เหมืองหงสา ด าเนินงานได้ เต็มก าลังผลิต พร้อมทั้งเปลี่ยนสายพานเก่า เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพมากขึ้น ด้าน ผลกระทบจาก COVID-19 เราประเมินบริษัทได้รับประโยชน์ จากจ านวนวันหยุดที่ น้อยลง ส่งผลต่อปริมาณการขุด-ขนดิน และถ่านหินโดยรวมที่ดีขึ้น
ปรับปรุงโครงสร้างบริหาร และพื้นที่ก่อสร้าง เพื่อเตรียมพร้อมสำหรับฤดูฝน ในช่วงต้นปีที่ผ่านมา บริษัทมีการปรับปรุงโครงสร้างบริหาร ช่วยลดขั้นตอน และ ระยะเวลาในการตัดสินใจ เพื่อเข้าแก้ปัญหาได้อย่างทันท่วงทีโดยปกติหน้าฝนจะเป็น ช่วง Low Season ของบริษัท เนื่องจากบริษัทมีความจำเป็นต้องหยุดสายพานขนดิน และถ่านหิน และดำเนินการขนผ่านรถบรรทุกแทน ทำให้อัตราการผลิตลดลงจาก ปกติที่ราว 80-90% เหลือ 60-70% ทำให้บริษัทมีการปรับปรุงถนนในพื้นที่ก่อสร้าง เพื่อรองรับสถานการณ์หน้าฝนในไตรมาสถัดไป ดังนั้นจึงคาดว่าช่วง 2Q-3Q63 จะ ปรับตัวดีขึ้น YoY
แนะนำ “ซื้อ” คงราคาเป้าหมาย 3.20 บาท เรายังมีมุมมองเป็นบวกต่อ SQ จากแนวโน้มผลประกอบการที่เพิ่มขึ้น YoY จากการ ปรับปรุง-แก้ไขปัญหาที่เคยเกิดขึ้น พร้อมทั้งคาดรายได้จะเพิ่มขึ้นด้วยเช่นกัน จากการเริ่มโครงการใหม่ O&M เหมืองหงสา ทั้งนี้เรายังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2563-2564 เช่นเดิมที่ 206 ล้านบาท และ 291 ล้านบาท ตามลำดับ และคง คำแนะนำ “ซื้อ” โดยให้ราคาเป้าหมาย 3.20 บาท โดยอิงจากวิธีSum-of-thepart
บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Asia Wealth Securities
ไม่อยากพลาดบทความดีๆ อย่าลืมกด "ติดตาม" นะครับ