สัปดาห์นี้: ไตรมาสที่ดีที่สุดของ S&P 500 ตั้งแต่ปี 2009 ทว่าแรงหนุนกำลังแผ่วลง

• SPX อยู่ในแดนบวกเป็นเดือนที่สามติดต่อกัน ทว่าขาขึ้นในแต่ละเดือนก็เริ่มอ่อนแรงลงเรื่อย ๆ
• ดอลลาร์สหรัฐฯ กำลังไต่ขึ้นขณะที่ผลตอบแทนพันธบัตรก็เพิ่มขึ้นตาม ส่วนราคาทองก็กำลังจะแตะระดับราคาสูงสุดเช่นกัน
• ราคาน้ำมันขึ้นไปแตะระดับที่สูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน

หุ้นทะยานขึ้นเป็นเดือนที่สามติดต่อกัน ปิดไตรมาสแรกของปี 2019 ด้วยขาขึ้นที่แข็งแกร่ง การพลิกฟื้นของตลาดหุ้นได้รับแรงหนุนจากเฟดที่ตัดสินใจไม่เพิ่มอัตราดอกเบี้ย ตัวเลขรายได้ในประเทศที่ออกมาดีกว่าคาดการณ์ และความคาดหวังว่าสหรัฐฯ กับจีนจะสรุปข้อตกลงได้ในที่สุด อีกทั้งเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมาผลตอบแทนพันธบัตรก็ปรับขึ้นเป็นวันที่สองแล้ว ฉะนั้นจึงฟังดูเหมือนว่าไตรมาสที่สองก็น่าจะออกมาดูดีอีกเช่นกัน

แต่ทว่า ขาขึ้นในแต่ละเดือนที่ผ่านมาก็เริ่มน้อยลงกว่าเดือนก่อนเรื่อย ๆ และส่วนต่างผลตอบแทนก็ยังคงลาดลง อันเป็นสัญญาณบ่งบอกว่าตลาดกระทิงยังไม่หายไปไหนง่าย ๆ แม้ภาพรวมของตลาดในขณะนี้ยังคงเป็นสภาวะตลาดหมีก็ตาม

ไตรมาสที่ดีที่สุดของ S&P 500 นับตั้งแต่ไตรมาสที่สองของปี 2009

ดัชนี S&P 500 ไต่ขึ้น 0.67% เมื่อวันศุกร์ นำทัพโดยหุ้นในกลุ่ม สาธารณสุข (+1.2%) และ อุตสาหกรรม (+1.08%) โดยมีกลุ่ม พลังงาน (-0.15%) และ อสังหาริมทรัพย์ (-0.3%) เป็นเพียงสองกลุ่มที่อยู่ในแดนลบ เมื่อเทียบรายสัปดาห์ถือว่าดัชนีปิดตัวสูงขึ้น 1.2% ทั้งกลุ่มอุตสาหกรรม (+2.85%) และ วัสดุต่าง ๆ (+2.15%) นำโด่ง ส่วน สาธารณูปโภค (-0.55%) และ บริการด้านการสื่อสาร (-0.43%) เป็นเพียงแค่สองกลุ่มที่ปิดในแดนลบ

สำหรับรายเดือน SPX ได้พุ่งขึ้นถึง 1.79% หุ้นกลุ่ม เทคโนโลยี (4.43%) และอสังหาริมทรัพย์ (4.35%) ได้รับแรงหนุนให้พุ่งสูงขึ้น ส่วนหุ้นกลุ่ม การเงิน (-3.05%) และอุตสาหกรรม (-1.72%) กลับดิ่งลง ในรายไตรมาส S&P ทะยานขึ้นถึง 14.03% หุ้นทุกกลุ่มอยู่ในแดนบวก โดยหุ้นกลุ่มสาธารณสุขปิดเพิ่มขึ้นราว 7.62% และหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีพุ่งขึ้นถึง 20.52%

ไตรมาสนี้เป็นไตรมาสที่ดีที่สุดสำหรับดัชนี S&P 500 นับตั้งแต่ไตรมาสที่สองในปี 2009 ที่สร้างขาขึ้นมาจากฐานในแดนลบเมื่อปี 2008

อย่างไรก็ตาม หากลองสังเกตในเชิงลึกแล้วจะเห็นได้ว่าขาขึ้นของ SPX อาจกำลังใกล้หมดแรงเต็มที ในเดือนมกราคมดัชนีกระโดดขึ้นไปถึง 7.87% นับว่าเป็นขาขึ้นครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคมปี 2015 ตามมาด้วยเดือนกุมภาพันธ์ที่มีผลงานซบเซาลงเล็กน้อยด้วยขาขึ้นเพียง 2.97% แต่ก็ยังคงเป็นการทะยานขึ้นที่ไกลที่สุดนับตั้งแต่เดือนสิงหาคมอยู่ดี (แน่นอนว่าถ้าหากไม่นับรวมเดือนมกราคมด้วย) และเป็นผลงานที่ดีที่สุดในรอบเจ็ดเดือนที่ผ่านมา ทว่าในเดือนมีนาคมดัชนีกลับปรับขึ้นเพียง 1.79% ถือว่าเป็นผลงานที่ไม่ค่อยดีเท่าไรนักหากเทียบกับมาตรฐานที่ทำไว้เมื่อต้นปี 2019

ตามหลักเทคนิคแล้ว เส้น DMA แบบ 50 วันแตะที่ด้านล่างเส้น DMA แบบ 200 วันพอดี ซึ่งอาจเป็นสัญญาณขับเคลื่อนดัชนีไม่ว่าทางใดก็ทางหนึ่งก็เป็นได้ จากที่ดัชนี SPX ทำระดับสูงสุดได้อีกครั้ง นับตั้งแต่การเทขายที่เกิดขึ้นหลังจากระดับสูงสุดเมื่อเดือนกันยายน

ทว่าในอีกแง่มุมหนึ่ง ราคาของดัชนีก็ยังไม่อาจทะลุจุดสูงสุดของสัปดาห์ที่แล้วในระหว่างวันได้ ทำให้เกิดแท่งเทียนรูปดาวตกแบบตลาดหมี และหากพิจารณากราฟในรายเดือน จะเห็นได้ว่าแท่งเทียนของราคาอาจกำลังก่อตัวเป็นรูปทรงคนแขวนคออย่างไม่สมบูรณ์ (เนื่องจากมีแท่งเทียนที่ตัวสั้นกว่าไส้บนที่ยาว) ที่แนวต้าน ณ จุดสูงสุดของเดือนมกราคมปี 2018 ทำให้เกิดการสร้างหัวไหล่ที่อาจนำไปสู่การดิ่งลงครั้งใหญ่ ทั้งเครื่องมือชี้วัด MACD และ RSI ต่างก็สนับสนุนมุมมองดังกล่าวเช่นกัน โดย RSI ได้ให้สัญญาณกลับตัวสู่แดนลบไว้อย่างชัดเจน (สังเกตตรงที่ลูกศรชี้)

ทั้งนี้โปรดตระหนักไว้ว่า ยิ่งสังเกตในระยะยาวมากเท่าไร การวิเคราะห์ก็ยิ่งมีน้ำหนักมากขึ้นเท่านั้น ความอดทนจึงเป็นสิ่งสำคัญ เนื่องจากอาจมีหลายปัจจัยที่เข้ามารบกวนการตัดสินใจในระหว่างนั้นได้ก่อนที่จะมีความเคลื่อนไหวจริง ๆ