คาดตลาดหุ้นไทยปรับตัวรีบาวด์ต่อ สอดคล้องกับตลาดหุ้นสหรัฐฯ

February investment outlook

• SET: คาดตลาดหุ้นไทยปรับตัวรีบาวด์ต่อ สอดคล้องกับตลาดหุ้นสหรัฐฯ เมื่อคืนนี้ที่ได้แรงหนุนจากตัวเลข ISM ภาคการผลิตที่ออกมาแข็งแกร่งกว่า ตลาดคาดเป็นอย่างมาก ซึ่งเป็นสิ่งที่เราย้ําไปเมื่อวานนี้ว่า หากจะเห็น ตลาดหุ้นปรับตัวได้ดีในช่วงนี้ จะต้องคาดหวังให้ตัวเลขเศรษฐกิจต่างๆ ออกมา ไว้ก่อน ยิ่งดีกว่าคาดมากเท่าไหร่ยิ่งดีเท่านั้น (Good news is good news) เนื่องจากจะช่วยลดทอนความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับ ปัจจัยน Recession fear และประเด็นที่ว่า Fed อาจมีการ Take action ที่ Behind the curve ในรอบนี้ ส่งผลให้ในช่วงนี้ เราจะเห็นทิศทางการ เคลื่อนไหวของตลาดหุ้นกับ Bond yield ไปด้วยกันโดยส่วนใหญ่

• Fund flow: มีสัญญาณที่ดีวานนี้ โดยนักลงทุนต่างชาติ อสุทธิหุ้นไทย ถึง 2 พันล้านบาท ถือเป็นยอด อสุทธิสูงสุดของปีนี้ ควบคู่ไปกับการเปิด สถานะ Long ใหม่ในตลาด Futures ปรากฏการณ์ดังกล่าวเป็นไปใน ทิศทางเดียวกันกับค่าเงินบาท ที่เมื่อวานนี้ปรับตัวแข็งค่าเป็นอันดับ 2 ของเอเชีย เราเชื่อว่าโมเมนต้มของเงินบาทและ Fund flow มีโอกาส เกิด นต่อไป หลังจากที่รายงานดุลบัญชีเดินสะพัดของไทยเมื่อปลายเดือน ก่อนออกมาเกินดุลสูงกว่าที่ตลาดคาดไว้เป็นอย่างมาก

• February: สําหรับภาพตลาดหุ้นในเดือนกุมภาพันธ์นั้น คาดว่า SET Index จะแกว่งในกรอบ 1340-1410 จุด โดยระดับ 1410 จุดยังคงฺ เป็นเส้นแบ่งความถูก-แพงของเราตามวิธี PE Model เช่นเดิม ตราบใดที่ SET ยังคงอยู่ต่ํากว่าระดับนี้ ประเมินเช่นเดิมว่าดัชนีจะยังมีความพยายาม ในการปรับตัว Technical rebound ต่อไปได้ มองปัจจัยสําคัญที่จะก่าหนด ทิศทางของดัชนีในเดือนนี้ได้แก่ ผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียน ประจ่าไตรมาส 4/66 ที่จะประกาศออกมา ซึ่งอาจน่าไปสู่การปรับเปลี่ยน ประมาณการก่าไร่ และกระทบกับ Valuation ของตลาดในที่สุด ในเชิงกล ยุทธ์ แนะถือครองหุ้นในส่วนเดิมได้ต่อไป ส่วนตราสารอื่นที่น่าสนใจและ แนะนําให้ Overweight ต่อเนื่องได้แก่ ทองคําและตราสารหนี้

• Picks: มองกลุ่มหุ้นที่น่าสนใจในเดือนนี้ ได้แก่

1) กลุ่ม Magnificent 7 ของเรา ซึ่งล่าสุดให้ผลตอบแทน YTD อยู่ที่ -0.7% ได้แก่ ADVANC, AP, BCH, INTUCH, PTT (BK:PTT), SIRI,TISCO

2) หุ้นปลอดภัยที่มีคุณลักษณะคล้ายพันธบัตร ได้แก่ กลุ่ม REIT, IFF และ Utilities

3) หุ้นกลุ่ม Domestic cyclical ที่อิงกับการบริโภคภายในประเทศ ได้แก่ CPALL (BK:CPALL), CPAXT, BJC

• Domestic: สําหรับปัจจัยอื่นที่ต้องติดตามในเดือนนี้ ได้แก่ ปัจจัยด้าน การเมืองในประเทศที่อาจเป็น Noise ระหว่างทาง อาทิเช่น ความเป็นไป ได้ที่จะมีการส่งเรื่องจากกกต.ไปที่ศาลรัฐธรรมนูญอีกครั้ง เพื่อเอาผิดและ พิจารณายุบพรรคก้าวไกล รวมถึงความเป็นไปได้ที่ป.ป.ช. อาจพิจารณา เอาผิดด้านจริยธรรมของคุณพิธาและส.ส.ท่านอื่นของพรรค เป็นต้น

• External: ส่วนปัจจัยต่างประเทศที่สําคัญ มองไปยัง Series ของการ ประกาศตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯในเดือนนี้ เนืองจากหากจะลดทอนความ กังวล Recession fear ของตลาดต่อไป จ่าเป็นที่ตัวเลขส่วนใหญ่จะต้อง ออกมา กว่าตลาดคาด โดยเฉพาะตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) ที่จะออกมาในค่าคืนนี้ ล่าสุดตลาดคาดว่าจะเพิ่มขึ้นในเดือนม.ค. ราว 1.85 แสนตาแหน่ง

บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Trinity Securities