Market pricing in heightening policy risk
• SET: วานนี้ SET Index ปรับตัวลงนําโดยหุ้น TOP ที่เผชิญแรงกดดันจากเหตุน้ํามันรั่วไหลจากเรือบรรทุกน้ํามัน รวมถึงกลุ่มโรงไฟฟ้า โรงกลั่น ปั๊มนํ้ามัน ที่ตลาดเริ่ม Price in แล้วว่า จะมีปัจจัยเสี่ยงด้านนโยบายการลด ราคาพลังงานรออยู่ในช่วงถัดไป ทั้งการปรับลดค่าไฟ ค่าการตลาด และการเปิดเสรีน่าเข้าน้ํามันสําเร็จรูป แนะน่าหลีกเลี่ยงการลงทุนหุ้นกลุ่ม เหล่านี้ต่อไป ตราบใดที่ความชัดเจนด้านนโยบายยังไม่เกิดขึ้น
• THB: ในส่วนของเงินบาท ล่าสุดปรับตัวอ่อนค่าต่อเนื่องมาอยู่ที่ระดับ 35.4 บาท/ดอลลาร์ และเป็นสกุลเงินในเอเชียที่อ่อนค่ามากที่สุดสัปดาห์นี้ อย่างเห็นได้ชัด รับแรงขายของนักลงทุนต่างชาติเมื่อวานนี้ทั้ง 3 ตลาด รวมถึงประเด็นที่เราย้ําเดือนไปล่าสุดเกี่ยวกับดุลการค้าและดุลบัญชี เดินสะพัด ที่มีแนวโน้มขาดดุลเพิ่มขึ้นจากราคาน้ํามันดิบที่สูงขึ้น ตราบใดที่ เงินบาทยังหาจุด Turning pointไม่เจอ ประเมิน Fund flow จะยังไม่มี สัญญาณเข้าซื้อหุ้นไทยอย่างสําคัญแต่อย่างใด
• Local institution: ส่วนอีกหนึ่งปัจจัยที่น่าสนใจวานนี้ ได้แก่การขาย สุทธิของนักลงทุนสถาบันภายในประเทศกว่า 2 พันล้านบาท ถือเป็น ยอดขายสุทธิสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายนที่ผ่านมา เรากําลังจับตาว่าการ ขายนี้จะเป็นสัญญาณเบื้องต้นของปรากฏการณ์ที่มักเกิดขึ้นในเดือน กันยายนของทุกปีตามที่ประเมินไว้ในช่วงต้นเดือนหรือไม่ ที่นักลงทุนกลุ่ม นี้มักมีการขายหุ้นไทยออกมามากที่สุดในเดือนนี้ โดยสถิติ 4 ปีหลังสุดมีการขายสุทธิราว 8.2 พันล้าน, 12.9 พันล้าน, 15.3 พันล้าน และ 5.6 พันล้านตามลําดับ ส่วนหนึ่งคาดเป็นการเตรียมเงินสดเพื่อรองรับ การไถ่ถอนของกองทุนสํารองเลี้ยงชีพและกองทุนเพื่อการเกษียณต่างๆ
• Strategy: ในเชิงกลยุทธ์ คงแนะน่านักลงทุนหาจังหวะทยอย Lock profit ในช่วงครึ่งเดือนแรก และเข้าสู่โหมด Wait & See ในช่วงครึ่ง เดือนหลัง ทั้งนี้ หากต้องการเข้าสะสมหุ้นจริงในช่วงนี้ มองกลุ่มหุ้น Laggard ที่น่าสนใจ 2 กลุ่มเดิม ได้แก่ กลุ่ม Media เช่น PLANB, VGI, BEC, ONE และกลุ่ม Logistics เช่น III, LEO, SJWD, WICE
• Data: สําหรับปัจจัยวันนี้ที่น่าติดตามได้แก่ รายงานตัวเลขเงินเฟ้อของ ไทยประจําเดือนสิงหาคมในวันที่ 5 ก.ย. ล่าสุดตลาดคาด Headline และ Core CPI จะขยายตัวอยู่ที่ระดับ 0.61% YoY และ 0.80% YoY ตามลําาดับ
บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Trinity Securities