Short selling, Weak flow, Powell
• SET: คาด SET Index แกว่งตัว Sideways ในวันนี้ โดยอาจได้แรงหนุน บ้างจากกลุ่ม Oil & Gas ตามราคานํามันที่รีบาวด์ขึ้นเมื่อคืน แต่คงต้องจับ ตาราคาหุ้น DELTA อีกครั้งหลังเมื่อวานนี้หยุดพักการลงชั่วคราว หากตัว หุ่นมีการเปลี่ยนแปลงในระดับสูง ย่อมส่งผลกระทบต่อดัชนีได้โดยง่าย ในเชิงกลยุทธ์ แนะนํานักลงทุนชะลอการลงทุนและอยู่ในโหมด Wait & See ต่อไป เพื่อรอให้ดัชนี SET ลงไปสู่ระดับที่มี Risk-reward ratio น่าสนใจมากกว่าปัจจุบัน
• Short selling: ประเมินการปรับลงของ SET Index วานนี้ไม่ได้เกิดขึ้น จากหุ้น DELTA เป็นสําคัญ แต่เกิดจากการปรับตัวลงของหุ้นอื่นๆรวมกัน มากกว่า มองสาเหตุส่วนหนึ่งได้แก่ปรากฏการณ์ Short selling ที่กลับมา อีกครั้ง โดยเมื่อวานนี้มีมูลค่ารวมกัน 5.5 พันล้านบาท ถือเป็นยอดสูงสุด นับตั้งแต่วันที่ 1 มิถุนายนที่ผ่านมา หากดูในรายละเอียด จะพบว่าหุ้นที่มี มูลค่าถูก Short sell มากที่สุดวานนี้จะได้แก่ PTT (BK:PTT), GULF, ADVANC, AOT (BK:AOT), IVL ส่วนถ้าหากเรียงตามสัดส่วนปริมาณ Short sell เทียบกับวอลุ่ม กระดานหลักจะได้แก่ RAM, INTUCH, BJC, HMPRO, OSP
• Weak flow: ส่วนสัญญาณ Fund flow ที่เราแนะนําาจับตาวานนี้ พบว่านัก ลงทุนต่างชาติยังคงเดินหน้า Short สุทธิตราสาร Index futures ต่อเนื่อง อีก 2 หมื่นสัญญา และเป็นการเปิดสถานะใหม่ส่วนใหญ่ต่อเนื่องเป็นวันที่ 2 ติดกัน ดังนั้นในระยะสั้น เราอาจเห็นแรงขายปรากฏออกมาในตลาด Spot ต่อเนื่องได้ หลังเมื่อวานนี้นักลงทุนกลุ่มนี้ขายสุทธิไปกว่า 3.6 พันล้านบาท
• Powell: ไฮไลท์สําคัญจากถ้อยแถลงและการตอบคําถามของนาย Jerome Powell เมื่อคืนนี้ ได้แก่
1) มองการต่อสู้กับเงินเฟ้อสูงคงจะใช้ระยะเวลานานอีกต่อไป ซึ่งนั่น หมายความว่ามีโอกาสสูงที่ Fed จะหันกลับมาขึ้นดอกเบี้ยต่อ หลังจาก หยุดพักไปในการประชุมที่ผ่านมา
2) มองภาวะตลาดแรงงานยังคงอยู่ในโหมดดึงตัว (Tight) แม้ว่าเริ่มจะมี สัญญาณการอ่อนตัวบ้างลงมาในระยะหลัง
• Market vs. the Fed: สําหรับประเด็น Tightening ของ Fed คาดว่าจะยังเป็น Noise รบกวนบรรยากาศการลงทุนทั่วโลกต่อไป ในช่วงไตรมาสที่ 3 ข้างหน้านี้ เนื่องจากปัจจุบัน ตลาดยังให้น้ําหนัก Terminal rate ของ Fed ในรอบนี้อยู่เพียงทีระดับ 5.25-5.50% เท่านั้น (รูปที่ 1) ยังคงต่ํากว่าค่ากลาง Dot plots รอบล่าสุดที่ 5.50-5.75% (Underpriced) หากในช่วงถัดไป Fed ยังคงยืนกรานต่อตัว Dot plots ดังกล่าว นักลงทุนคงต้องมีการ Adjust มุมมองดอกเบี้ยในเชิง Hawkish มากขึ้น ซึ่งนั่นหมายถึงภาวะที่ Bond yield มีโอกาสที่จะขยับขึ้นต่อได้อีก โดยเฉพาะอย่างยิ่งรุ้นระยะสั้น
บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Trinity Securities