Start locking profits
• SET: แนะนํานักลงทุนที่ถือหุ้นมาตลอดครึ่งแรกของเดือนมิถุนายนนี้ ใช้จังหวะในวันสุดท้ายก่อนหน้าการรับรู้ผลการประชุม Fed คืนนี้ ในการ Lock profit ออกมาบางส่วนก่อน เพื่อป้องกันความเสี่ยงที่ อาจเกิดปรากฏการณ์ Sell on fact หลังการประชุม
• Asia: ในส่วนของตลาดหุ้นเอเชยวานนี้ ปรับตัวเชิงบวกตอบรับความ คาดหวังการออกมาตรการกระตุ้นจีน ทั้งในภาคของอสังหาริมทรัพย์ เช่น การปรับลดอัตราดอกเบี้ย Mortgage และการอ่านวยความสะดวกการ Refinance ให้กับผู้กู้ซื้อบ้าน ส่วนการลดดอกเบี้ย Repo 7 วันในระดับ 10bps ที่เกิดขึ้นเมื่อวานนี้ ก็ทําให้นักลงทุนเริ่มเชื่อแล้วว่า จันจะทยอยปรับ ลดดอกเบี้ยสําคัญอื่นๆ ลงตามมาด้วยเช่นกัน เริ่มตั้งแต่ดอกเบี้ย Medium-term Lending Facility (MLF) ในวันพรุ่งนี้ ปัจจัยดังกล่าวยัง ส่งผลให้ราคา Commodity โดยเฉพาะราคานํามันและราคากลุ่มโลหะ อุตสาหกรรมปรับขึ้นเมื่อวานนี้ด้วยเช่นกัน
• CPI: วานนี้สหรัฐฯรายงานตัวเลขเงินเฟ้อเดือนพ.ค.ใกล้เคียงตลาดคาด โดยอัตราการขยายตัวของ Headline CPI ที่ระดับ 4% ถือเป็นระดับต่าสุด นับตั้งแต่เดือนมีนาคมปี 2021 อย่างไรก็ตาม Reaction ของตลาดที่ น่าสนใจก็คือการปรับขึ้นของ Bond yield สหรัฐฯทั้งรุ่นสั้นและรุ่นยาว ถือเป็น Yellow flag ที่น่าติดตามในระยะถัดไป เพราะจะกระทบกับระดับ Earning yield gap ในตลาดได้ (รูปที่ 1)
• FOMC: ติดตามการประชุม Fed ซึ่งจะทราบผลในช่วงดึกคืนนี้ โดยเรามี มุมมองที่น่าสนใจ ได้แก่
1) คาดการณ์ Fed จะมีมติคงอัตราดอกเบี้ย Fed Funds ที่ระดับ 5.00-5.25% ซึ่งเป็นสิ่งที่ ณ เวลานี้ นักลงทุน Price in ไปแล้วกว่า 94% ดังนั้นคงไม่ใช่ปัจจัยที่จะ Surprise ตลาดแล้ว
2) เรายังคงมองว่าโอกาสที่จะมี Positive surprise จากการประชุม ครั้งนี้เป็นไปได้ยาก เนื่องจาก Fed คงไม่อยากจะปิดประตูสําหรับ การขึ้นดอกเบี้ยครั้งใหม่ในช่วงถัดไป
3) ในทางกลับกัน เราประเมินว่าความผิดหวังมีโอกาสเกิดขึ้นได้ หากประมาณการ Dot plots ที่ออกมาครั้งใหม่มีการปรับเพิ่มค่า กลางของปีนี้ขึ้นจากเดิมที่อยู่ ณ ระดับ 5.00-5.25% ในปัจจุบัน
4) น่าจับตาว่ามติเสียงที่ออกมาให้คงดอกเบี้ยนั้นจะเป็นเอกฉันท์หรือไม่ หรือหากไม่เป็นเอกฉันท์จะมีกรรมการ ท่านที่เห็นต่างให้ควรขึ้นอัตรา ดอกเบี้ย เรามองว่าหากยิ่งมีจํานวนสูง ก็จะถือเป็นสัญญาณที่ Hawkish มากเท่านั้น
5) จับตาการปรับประมาณการตัวเลขเศรษฐกิจทั้ง GDP อัตราการว่างงาน รวมถึงอัตราเงินเฟ้อ โดยเฉพาะการปรับเปลี่ยนคาดการณ์เงินเฟ้อที่จะ ส่งผลต่อ Inflation expectations และ Bond yield ในตลาดได้
บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นและเผยแพร่โดยทีมนักวิเคราะห์ของ Trinity Securities